Банки на рынке ценных бумаг

Растущие отрасли отличаются высокими темпами развития по сравнению  с динамикой валового общественного  продукта. Обычно предприятия этих отраслей стремятся вкладывать как  можно больше средств в развитие производства, что сужает возможности выплаты дивидендов по акциям. Помещение средств в соответствующую сферу фондовую рынка отличается высокой степенью риска и в то же время потенциальной возможностью получения в короткие сроки значительного прироста капитала.

Особенно велик риск на начальных этапах ускоренного роста  отраслей, когда окончательные их перспективы не определились четко. Позднее приходит период относительной  стабилизации, когда динамичное развитие продолжается, темпы роста доходов  сохраняются на высоком уровне, а  цены на акции становятся более устойчивыми. Этот период наиболее благоприятен для  инвестиций. В дальнейшем, порой  неожиданно, по мере насыщения рынка  может наступить стагнация, а  то и сокращение производства, и  соответствующее падение цен  на акции. Умение предсказать наступление  такого периода, с тем, чтобы вовремя  перевести инвестиции в другие секторы  рынка, является исключительно важным для тех, кто хочет постоянно  поддерживать высокий уровень прироста капитала.

После того как определены наиболее подходящие отрасли для  помещения средств из всего многообразия входящих в их состав компаний, надо выбрать те, чьи ценные бумаги в  наибольшей степени позволяют реализовать  поставленные инвестиционные цели.

Одним из ключевых факторов, влияющих на стоимость ценных бумаг  какой-либо компании, являются ее текущее  финансово-хозяйственное положение  и перспективы развития. Поэтому  фундаментальный анализ на его завершающей  стадии концентрируется, прежде всего, на изучении положения дел у эмитента.

Конкретная схема анализа  результатов финансово-хозяйственной  деятельности акционерных обществ предопределяется: полнотой имеющейся информации, особенностями действующей в той или иной стране системы учета и отчетности, отраслевой спецификой фирмы, задачами исследования, квалификацией специалистов и некоторыми другими обстоятельствами.

Результаты фундаментального анализа могут оформляться в  виде исследовательских отчетов. Многие компании, готовящие такие отчеты, на первых их страницах приводят основные финансовые показатели и соотношения, характеризующие деятельность рассматриваемых  фирм, ключевые выводы, сделанные в  ходе исследования, а также рекомендации относительно целесообразности покупки, продажи или оставления на руках  ценных бумаг, выпускаемых этими  фирмами. Непосредственно в отчете рассматриваются история развития анализируемой компании, состояние  отрасли экономики, к которой  она относится, и ее роль в этой отрасли, организационная структура  фирмы, состояние отдельных ее подразделений  и производств, изменения в финансовой политике, научно-технической стратегии, хозяйственной деятельности и целый  ряд других обстоятельств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава2. Профессиональные участники рынка ценных бумаг.

2.1. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

 

Профессиональные участники  рынка ценных бумаг - юридические лица, в том числе кредитные организации, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют следующие виды деятельности:

 

а)Брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью, именуется брокером.

 

В случае если брокер действует  в качестве комиссионера, договор  комиссии может предусматривать  обязательство хранить денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные в  результате продажи ценных бумаг, у  брокера на забалансовых счетах и право их использования брокером до момента возврата этих денежных средств клиенту в соответствии с условиями договора.

 

б) Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, именуется  дилером. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией. Кроме цены дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и/или продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены.

В связи с постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 24 января 1997 года №5 "Об осуществлении  кредитными организациями операций с ценными бумагами на рынке ценных бумаг" установлено, что: кредитные организации вправе до 1 октября 1997 г. осуществлять брокерскую и дилерскую деятельность на основании лицензий на осуществление банковских операций, выданных Центральным банком Российской Федерации до вступления в силу постановления Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 19 декабря 1996 г. N 22 "Об утверждении.

 Временного положения о лицензировании брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг и Временного положения о порядке осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг", в соответствии с требованиями, установленными Временным положением о порядке осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг, утвержденным названным Постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг.

в)Деятельность по управлению ценными бумагами 
Для целей настоящего федерального закона под деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц:

 

1.ценными бумагами;

 

2.денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги;

 

3.денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

 

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными  бумагами, именуется управляющим. Порядок осуществления деятельности по управлению ценными бумагами, права и обязанности управляющего определяются законодательством Российской Федерации и договорами. Управляющий при осуществлении своей деятельности обязан указывать, что он действует в качестве управляющего.

г) Деятельность по определению  взаимных обязательств (клиринг) 
Клиринговая деятельность - деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

 

Организации, осуществляющие клиринг по ценным бумагам, в связи  с расчетами по операциям с  ценными бумагами принимают к  исполнению подготовленные при определении взаимных обязательств бухгалтерские документы на основании их договоров с участниками рынка ценных бумаг, для которых производятся расчеты.

Клиринговая организация, осуществляющая расчеты по сделкам с ценными  бумагами, обязана формировать специальные  фонды для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами. Минимальный  размер специальных фондов клиринговых  организаций устанавливается Федеральной  комиссией по рынку ценных бумаг  по согласованию с Центральным банком Российской Федерации.

д)Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Депозитарием может быть только юридическое лицо. Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом. На ценные бумаги депонентов не может быть обращено взыскание по обязательствам депозитария.

В обязанности депозитария  входят:

 

1.регистрация фактов обременения ценных бумаг депонента обязательствами;

 

2.ведение отдельного от других счета депо депонента с указанием даты и основания каждой операции по счету;

 

3.передача депоненту всей информации о ценных бумагах, полученной  депозитарием от эмитента или держателя реестра владельцев ценных бумаг. 

е) Деятельностью по ведению  реестра владельцев ценных бумаг  признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг имеют право заниматься только юридические лица.

 

Лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра (регистраторами). Реестр владельцев ценных бумаг (далее - реестр) - это часть системы ведения реестра, представляющая собой список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории, принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг.

 

Держателем реестра может  быть эмитент или профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра  на основании поручения эмитента. Номинальный держатель ценных бумаг - лицо, зарегистрированное в системе ведения реестра, в том числе являющееся депонентом депозитария, и не являющееся владельцем в отношении этих ценных бумаг.

 

В качестве номинальных держателей ценных бумаг могут выступать  профессиональные участники рынка  ценных бумаг. Депозитарий может  быть зарегистрирован в качестве номинального держателя ценных бумаг  в соответствии с депозитарным договором. Брокер может быть зарегистрирован  в качестве номинального держателя  ценных бумаг в соответствии с  договором, на основании которого он обслуживает клиента.

Операции с ценными  бумагами между владельцами ценных бумаг одного номинального держателя  ценных бумаг не отражаются у держателя  реестра или депозитария, клиентом которого он является.

Номинальный держатель в  отношении именных ценных бумаг, держателем которых он является в  интересах другого лица, обязан:

 

1.совершать все необходимые действия, направленные на обеспечение получения этим лицом всех выплат, которые ему причитаются по этим ценным бумагам;

 

2.осуществлять сделки и операции с ценными бумагами исключительно по поручению лица, в интересах которого он является номинальным держателем ценных бумаг, и в соответствии с договором, заключенным с этим лицом;

 

3.осуществлять учет ценных бумаг, которые он держит в интересах других лиц, на раздельных забалансовых счетах и постоянно иметь на раздельных забалансовых счетах достаточное количество ценных бумаг в целях удовлетворения требований лиц, в интересах которых он держит эти ценные бумаги.

 

Эмитент, поручивший ведение  системы ведения реестра регистратору, один раз в год может требовать  у последнего предоставления реестра  за вознаграждение, не превышающее  затраты на его составление, а  регистратор обязан предоставить реестр за это вознаграждение. В остальных  случаях размер вознаграждения определяется договором эмитента и регистратора. Держатель реестра имеет право взимать со сторон по сделке плату, соответствующую количеству распоряжений о передаче ценных бумаг и одинаковую для всех юридических и физических лиц. Держатель реестра не вправе взимать со сторон по сделке плату в виде процента от объема сделки.

ж)Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, называется организатором торговли на рынке ценных бумаг.

 

Организатор торговли на рынке  ценных бумаг обязан раскрыть следующую  информацию любому заинтересованному  лицу:

 

1.правила допуска участника рынка ценных бумаг к торгам;

 

2.правила допуска к торгам ценных бумаг;

 

3.правила заключения и сверки сделок;

 

4.правила регистрации сделок;

 

5.порядок исполнения сделок;

 

6.правила, ограничивающие манипулирование ценами;