Фьючерсные сделки на международных товарных биржах

Стабилизации цен способствует уже сам факт наличия биржевого спроса и предложения. Функция стабилизации цен осуществляется через механизм биржевых спекуляций предусматривающих игру и на повышение, и на понижение цен и включающих в себя действия, способствующие как реальному их повышению, так и реальному их понижению. Действия "быков" и "медведей" в нормальных условиях уравновешивают друг друга, что также способствует стабилизации цен.

Важными факторами стабилизации цен являются гласность заключения сделок, публичное установление цен на начало и конец биржевого дня (биржевая котировка), ограничение дневного колебания цен пределами, установленными биржевыми правилами (например, не более 2% в день по отношению к цене закрытия биржи в предыдущий день). Существенную роль играют также сбор и обработка информации, которую биржа предоставляет в распоряжение своих членов, клиентов и широкой публики. Эта информация касается производства биржевых товаров, динамики спроса на них, наличия товара на биржевых складах, цен на биржевых и небиржевых рынках других стран и т. д.

Единство биржевого и небиржевого рынков, организующая роль биржи во всей системе рыночного хозяйства наиболее явно проявляются именно в процессе биржевого и внебиржевого ценообразования. Хотя по каналам биржи проходит лишь незначительная часть биржевых товаров, однако биржевые котировки оказывают определяющее воздействие на цены небиржевого рынка. Эти цены могут отличаться от биржевых котировок, т.к. условия и сроки поставок на биржевом и небиржевом рынках могут расходиться, а насыщенность этих рынков предложением товаров может различаться по сезонам (например, по сельскохозяйственному сырью). Но разрывы биржевых и небиржевых цен не могут быть значительными, поскольку всегда существует возможность переключения части товара со свободного (небиржевого) рынка на организованный (биржевой) рынок, и наоборот.

Вместе с тем цены свободного рынка оказывают в известном смысле определяющее воздействие на соотношение биржевых цен различных сортов товара. Высокая ликвидность и многократная перепродажа биржевого товара предполагают его унификацию, однородность. Между тем абсолютно однородных товаров не бывает, каждый товар различается десятками сортов. Биржевые правила предусматривают: контракты фиксируют лишь базовый сорт товара, и только его цена котируется и публикуется. Однако, кроме базового сорта, для выполнения контрактов могут использоваться и другие сорта, допущенные биржевыми правилами, причем поставка товаров более высоких сортов (по сравнению с базовым) ведет в бесспорном порядке к надбавкам к цене базового сорта, а более низких сортов - к ценовым скидкам. Механизм определения надбавок к цене и скидок с нее устанавливается биржевыми правилами - он фиксирует расхождения цен разных сортов на небиржевом рынке на определенную дату. Таким образом, если биржевые котировки оказывают стабилизирующее влияние на общий тренд динамики цен, то цены свободного рынка, текущие спрос и предложение на этом рынке на товары конкретного качества и конкретного производственного назначения оказывают влияние на структуру биржевых цен. Тесное взаимодействие цен биржевого и небиржевого рынков придает устойчивость всей системе рыночного ценообразования.

Также биржи способствуют стабилизации денежного обращения и облегчению кредита. Биржа увеличивает емкость денежного обращения. Биржа является также одной из важнейших сфер приложения ссудного капитала, поскольку она предоставляет надежное обеспечение ссуд (товары и ценные бумаги) и сводит риск к минимуму.

 

 

 

 

Заключение

 

Фьючерсный рынок имеет ряд преимуществ в сравнении с рынком наличного товара. Во-первых, заключая фьючерсные контракты, он тем самым позволяет укрепить прямые связи между производителями и потребителями биржевой продукции за счет предоставления им возможности застраховать себя от изменения уровня цен. Во-вторых, значительно упрощается процесс реализации товара за счет внедрения системы оборота складских обязательств, дающих право их владельцу получать товар прямо со склада. В-третьих, появляется возможность придать сделкам, совершаемым на бирже, массовый характер за счет торговли обязательствами перед расчетной палатой принять или поставить товар в виде передачи складских свидетельств. В-четвертых, гарантируется исполнение любой сделки, совершаемой на бирже, и обеспечивается сбалансированность между спросом и предложением за счет создания при расчетной палате гарантийного фонда и внесения каждым участником биржевой торговли гарантийных взносов в расчетную палату. 

 Фьючерсные контракты удобны  еще и тем, что сумма средств, необходимая для ведения торговли фьючерсами, составляет только часть (в зависимости от амплитуды колебаний цен в течение одного торгового дня это может составить от 1 до 10%) стоимости всего объема товара, поставляемого по контракту. Эти средства представляют собой лишь финансовое гарантийное обеспечение обязательств, принимаемых участником фьючерсной торговли по заключаемым контрактам, - они возвращаются после исполнения контракта или закрытия позиции. В случае банковского кредитования оборотных средств под будущую поставку происходит своеобразное разделение функций между банком и биржей: банк кредитует только ту часть товарной стоимости, которая, по его мнению, будет возмещена независимо от конъюнктурных колебаний, а фьючерсная биржа покрывает разницу между банковским кредитом и ценой реализации товара.

Таким образом, фьючерсная торговля обеспечивает экономию резервных средств, которые предприниматель держит на случай неблагоприятной конъюнктуры.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

  
1. Внешнеэкономическая деятельность предприятия: Учебник для вузов Под ред. Стровского. - М.: Юнити -Дана, 2007. - 799 с.

2. Закон РФ "О товарных биржах и биржевой торговле" от 20 февраля 1992 года в редакции Законов РФ от 24.06.92 №3119-1, от 30.04.93 №4919-1, Федерального закона от 19.06.95 №89-ФЗ.

3. Джон К. Халл Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты Халл Джон К. // Options, Futures and Other Derivatives. - М.: Вильямс, 2007. - С.1056.

4. Иванова Е.В. Финансовые деривативы: Фьючерс. Форвард. Опцион. Своп / Е.В.Иванова. - М.: Ось-89, 2005. - 190 с.

5. Иванова Е.В. Фьючерсный контракт / Е.В.Иванова // Международные банковские операции. - 2006. - № 4.

6. Килячков А.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело / А.А.Килячков, Л.А.Чалдаева. - М.: Экономистъ, 2006. – 679 с.

7. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учеб. для вузов / Под ред. О.И.Дегтяревой, Н.М.Коршунова, Е.Ф.Жукова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 501 с.

8. Иванов Д.Л. «Форекс или валютные фьючерсы – вот в чём вопрос!», «Биржевой лидер» № 14, 2010.

9. Иванова Е.В. «Финансовые дериваты: фьючерс, форвард, опцион, своп». ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА. М: «ось-89», 2005.

10. Белых В.С. Винниченко С.И. «Биржевое право», М.: 2001 г.

11. Маневич В. "Функции товарной биржи и основные направления биржевой политики в условиях перехода к рынку" - Вопросы экономики - 1991 - №10.

12. Самоварщикова О. "Новые возможности товарного фьючерса" - Экономика и жизнь - 1996 №44.