Фінансова діяльність інститутів спільного інвестування

7. Ватаманюк З.Г. Кушнір Т.М. Розвиток інституційного інвестування в Україні. Фінанси України. – 2007- №3 – с.124-131.

 

Ситуація на фондовому ринку, який є основним об'єктом інвестування коштів невенчурних ІСІ, обумовила зростання ринку спільного інвестування як за обсягами коштів в управлінні КУА, так і за прибутковістю ІСІ  під їхнім управлінням.8

За даними УАІБ, у II кварталі 2013 р. в Україні кількість компаній з управління активами зменшилася на 3%, з 409 до 397, а кількість зареєстрованих ІСІ - на 0,3%, з 1 263 до 1 259 фондів. Через скорочення числа компаній середня кількість інститутів спільного інвестування на одну КУА збільшилася на 0,1 і на початок липня дорівнювала 3,2 фонди.

Рис. 2.1. Динаміка кількості КУА та ІСІ на одну КУА з 01.01.2012 по 30.06.2013 року.

Кількість ІСІ, які досягли нормативів, за II квартал поточного року зросла на 4,6%, з 922 до 964 фондів. Переважно цей приріст відбувся за рахунок збільшення

8. Жила І.В. Організація обліку інвестиційної діяльності інститутів спільного інвестування / І.В. Жила // Науково-практичний журнал «Інвестиції: практика та досвід» – 2012 – №11 – 67-71 с.

кількості венчурних фондів, що досягли нормативів. На кінець кварталу в Україні функціонувало 678 венчурних ІСІ (70,33% від загальної кількості).

Таблиця 2.1 Динаміка кількості ІСІ, що досягли нормативів у 2013 році в розрізі типів фондів.

Період	Всього	ПІФ
		Відкриті	Інтервальні	Закриті диверсиф	Закриті недиверсиф	Венчурні
01.01.2013	888	32	41	4	22	636
31.03.2013	922	32	44	4	23	652
30.06.2013	964	33	46	5	23	678
Приріст за 2 квартал	4,6%	3,1%	4,5%	25,0%	0,0%	4,0%
Приріст з початку року	8,6%	3,1%	12,2%	25,0%	4,5%	6,6%

Негативні макроекономічні показники та прогнози розвитку економіки країни призвели до низьких показників щодо створення нових фондів. Доки вітчизняні компанії не завершать переорієнтацію своєї діяльності на нове коло інвесторів та нові ринки, слід очікувати лише на незначне зростання кількості фондів.

В регіональному розрізі як за кількістю КУА та ІСІ, так і за загальною вартістю активів, як і раніше, лідирують м. Київ та Київська область. Тут зосереджено 282 КУА та 70,69% фондів, обсяги активів яких складають 74,31% від загального обсягу активів невенчурних ІСІ.9

 

 

 

 

9. Діяльність ІСІ в Україні[Електронний ресурс]/ Цінні папери в Україні.– Режим доступу : http://www.niss.gov.ua/Monitor/desember08/4.htm.

Рис. 2.2 Регіональний розподіл ІСІ за кількістю невенчурних фондів на 30.06.2013

Друге місце посідає Дніпропетровська область (26 КУА, 8,34% ІСІ та 9,27% обсягів активів), а третє - Харківська область (24 КУА, 6,75% ІСІ та 7,63% обсягів активів).10

 Структура  та аналіз активів інститутів спільного інвестування в Україні.

В проведені аналізу діяльності інститутів спільного інвестування на фондовому ринку зацікавлені як потенційні інвестори, так і інші учасники, оскільки він дає можливість об'єктивно оцінити ефективність роботи фонду для інвестора, а також виділити ступінь його конкурентних переваг серед аналогів. Доцільно відзначити і зацікавленість у використанні цієї інформації державних регуляторів ринку, адже вона дозволяє виявити відхилення та запобігати порушенням під час діяльності зі спільного інвестування.11

 

10. Діяльність ІСІ в Україні[Електронний ресурс]/ Цінні папери в Україні.– Режим доступу : http://www.niss.gov.ua/Monitor/desember08/4.htm.
11. Інститути спільного інвестування в умовах глобалізації  світових фінансових ринків. Серія "Міжнародний бізнес"/ В.А. Вергун, О.І.Ступницький, В.М. Коверда, Т.В. Волковинська.– К.: Видавничо-поліграфічний центр "Київський університет", 2009. – 512 с.

Використовуючи дані огляду Української асоціації інвестиційного бізнесу, проведемо аналіз активів інститутів спільного інвестування за ІІ квартал 2013 року.

За II квартал поточного року вартість активів невенчурних фондів збільшилася на 16,4% до 5481,07 млн. грн. При цьому з початку року даний показник збільшився на 27,89%. У січні – червні вартість активів відкритих фондів збільшилася на 33,04 % до 224,09 млн. грн., інтервальних фондів – зменшилася на 36,07 % до 158,73 млн. грн., а закритих невенчурних ІСІ – збільшилася на 18,82% до 5098,25 млн. грн.

Рис. 2.3. Динаміка вартості активів невенчурних ІСІ у 2013 р., млн. грн .

Через нерівномірність змін вартості активів невенчур-них ІСІ у розрізі різних типів фондів їхнє співвідношення за вартістю активів змінилося. В результаті, структура обсягів активів невенчурних ІСІ за станом на початок липня поточного року була такою: закриті фонди - 93,02%; інтервальні фонди - 4,09%; відкриті фонди - 2,9%.

Загальна вартість чистих активів невенчурних ІСІ упродовж II кварталу збільшилася на 16,57% з 4 225,67 млн. грн. до 4 926,07 млн. грн. Це відбулося за рахунок збільшення ВЧА відкритих фондів на 31,12% та закритих ІСІ - на 19,32%. У свою чергу, вартість чистих активів інтервальних фондів зменшилася на 35,79%.

Як і у попередні періоди, структура активів відкритих та інтервальних фондів є досить схожою. Частка грошових коштів та банківських депозитів в портфелях цих типів ІСІ складала 31% та 27,74%, а цінних паперів - 68,87% та 72,17% відповідно. Частка інших активів у відкритих та інтервальних фондах дорівнює близько 0,1%.

Таблиця 2.2 Динаміка вартості чистих активів невенчурних ІСІ у 2013 році у розрізі типів фондів.

Фонди	ВЧА на 01.01.2013, млн. грн.	ВЧА на 01.04.2013, млн. грн.	ВЧА на 01.07.2013, млн. грн.	Приріст за 2 квартал	З початку року
відкриті	182,84	167,17	219,20	31,12%	19,88%
інтервальні	503,25	246,56	158,31	-35,79%	-68,54%
закриті	3 381,99	3811,94	4548,56	19,32%	34,49%
Всього	4 068,09	4 225,67	4 926,07	16,57%	21,09%

 

Основні зміни структури активів відкритих ІСІ протягом кварталу полягають у зменшенні частки: інших активів - на 0,99 відсоткових пункта (в.п.) та облігацій підприємств на 0,24 в.п., а також у збільшенні частки: грошових коштів та банківських депозитів - на 0,36 в.п., ОВДП - на 0,45 в.п., акцій - на 0,17 в.п., облігацій місцевих позик - на 0,71 в.п. та інших цінних паперів - на 0,72 в.п.

Зміна структури активів інтервальних ІСІ була дещо іншою. Так, зменшилися частки: інших активів - на 0,99 в.п., грошових коштів та банківських депозитів - на 0,03 в.п., ОВДП - на 0,43 в.п., облігацій місцевих позик - на 0,23 в.п. та облігацій підприємств - на 0,19 в.п., а збільшилися частки: акцій - на 0,56 в.п. та інших цінних паперів - на 3,19 в.п.12

Ці зміни пояснюються збільшенням індексів українських фондових бірж та вартості активів ІСІ у їхніх портфелях, відтоком інвесторів з ІСІ, збільшенням доходності ОВДП за рахунок їхнього продажу нерезидентами та продовженням кризи у банківському та промисловому секторах.

Зазначені тенденції також спостерігаються у закритих фондах, у яких зменшилися частки: інших активів - на 0,56 в.п., грошових коштів та банківських депозитів - на 0,04 в.п., ОВДП - на 0,31 в.п., ощадних сертифікатів - на 0,12 в.п. та інших активів - на 0,37 в.п., а збільшилися частки: нерухомості - на 0,22 в.п., облігацій місцевих позик – на 0,10 в.п., акцій - на 0,24 в.п. та облігацій підприємств - на 0,10 в.п.

В свою чергу, структура портфеля закритих ІСІ є такою: грошові кошти та банківські депозити - 7,21%, цінні папери - 83,2%, інші активи - 9,59%. Основними галузями, в які вкладені кошти не венчурних ІСІ, є фінанси та промисловість.

Що стосується структури зведеного портфеля цінних паперів ІСІ за галузями інвестування, то, як видно з рис. 7, на 30.06.2013 основними галузями, в які вкладені кошти невенчурних ІСІ, були фінанси (26,04% +0,24 в.п.) та змішана (23,52% +0,20 в.п.).

У порівнянні з початком року, найбільше скоротилася частка споживчих послуг (2,99%, -0,63 в.п.), що, вірогідно, пояснюється продовженням зменшення доходів населення.

Зростання фондового ринку у II кварталі 2013 р. привело до збільшення дохідності ІСІ. Як і у попередньому кварталі найбільшу середню дохідність показали закриті невенчурні ІСІ - 17,85%.

12. Поворозник В. До питання про розвиток інститутів спільного інвестування та їх інвестиційний потенціал [Електронний ресурс] / В. Поворозник // Національний інститут стратегічних досліджень. Режим доступу : http://www.niss.gov.ua/Monitor/desember08/4.htm.

 

При цьому дохідність інтервальних ІСІ дорівнювала 11,56%, а відкритих фондів - 5,03%.13

Рис. 2.4. Структура зведеного портфеля цінних паперів невенчурних ІСІ за галузями інвестування на 30.06.2013 р .

Вперше за 2013 рік, позитивну доходність (+1,09% за квартал) продемонстрували інвестиції в нерухомість. На тлі нестабільності співвідношення курсу долара до євро та падіння сировинних ринків свої позиції зміцнило золото (+1,24% за квартал).

Депозит у національній валюті опинився на третьому місці за рівнем доходності (+ 6,04% за квартал), ставки за яким дещо зросли через кризу ліквідності (+0,02 в.п. за квартал) і значно перевищили рівень квартальної інфляції (19,34%, розраховано за рівнем доходності інвестицій).

 

13. Сіржук Р. Тенденції індустрії спільного інвестування // Цінні папери України, 2009 - №37. – с. 29.

У квітні-червні поточного року основними інвесторами невенчурних ІСІ залишились юридичні особи-резиденти. За станом на початок квітня їхня частка дорівнювала 87,76% від загальної ВЧА цих ІСІ. Частка юридичних осіб-нерезидентів становила 8,49%, фізичних осіб-резидентів - 3,72%, фізичних осіб-нерезидентів - 0,03% .14

  Таблиця 2.3 Структура власників сертифікатів невенчурних ІСІ на 30.06.2013 р., % від ВЧА .

Фонди	Юридичні особи резиденти	Юридичні особи нерезиденти	Фізичні особи резиденти	Фізичні особи нерезиденти
відкриті	3,08%	59,34%	36,52%	1,06%
інтервальні	59,39%	0,26%	40,34%	0,00%
закриті	91,98%	7,16%	0,86%	0,00%
Всього	87,76%	8,49%	3,72%	0,03%

Як висновок в огляді зазначається, що II квартал 2013 р. характеризувався призупиненням негативних наслідків фінансової кризи, що відобразилося і на економічних процесах. Припинилося падіння вітчизняного фондового ринку, що почалося у 2012 p., та відновилося його зростання. Проте більшості фондів поки що не вдалося «переграти» збільшення фондових індексів та відіграти попереднє падіння.

Обсяг залучених інвестицій залишається на низькому рівні, але ризикові інвестори поспішають увійти на фондовий ринок доки не почався його стрімкий підйом до рівня 2010 р. При цьому важливою передумовою виходу країни з кризи та повернення інвесторів на фондовий ринок має стати подолання політичної кризи та запровадження ефективних антикризових заходів з боку держави.15

14. Гриньова В. М., Коюда В. О., Лепейко Т. І. Інвестування / В. М. Гриньова, В. О. Коюда, Т. І. Лепейко // Навч. посібник для студ. вузів - 2-е вид., доопрац. і допов. – Х. : Інжек, – 2006. – 402 с.
15. Печенівська О., Притикіна О. Сучасні тенденції розвитку ринку спільного інвестування в Україні // Економічний простір, 2008 - №9 – с. 116 – 124. 
    РОЗДІЛ 3. РИНОК СПІЛЬНОГО ІНВЕСТУВАННЯ В УКРАЇНІ:            П                           РОБЛЕМИ ТА ПЕРСПЕКТИВИ.