Основными методами в валютно-финансовом
регулировании являются:
1) валютный курс; Понятие «обмен
валюты» связано с такой её
характеристикой, как конвертируемость. Степень конвертируемости валюты определяется механизмом
государственного регулирования валютных
операций. Валюту называют свободно конвертируемой,
если в стране этой валюты к резидентам и нерезидентам не применяют какие-либо
ограничения на осуществление валютных
сделок, и неконвертируемой, если в стране
этой денежной единицы действуют законодательно
установленные ограничения почти на все
виды операций с ней. Частично конвертируемой
считается валюта стран, в которых действуют
ограничения и регламентации на некоторые
виды обменных операций или для некоторых
участников этих операций. Свобода конвертации
валюты должна опираться на экономическую
стабильность страны, то есть одного законодательного
разрешения обмена валюты недостаточно,
необходимы доверие к валюте и оценка
экономической состоятельности страны.
Таким образом конвертируемость — это
способность валюты свободно обмениваться
на другие валюты и обратно на национальную
валюту на валютных
рынках.
2) процентные ставки на
денежный капитал; Если предприниматель
заимствует чужой капитал, то
часть дохода от его использования
он должен отдать собственнику
в виде ссудного процента.
Существуют различные методы
расчета ссудного процента, которые принято
называть финансовой математикой. Однако,
в самом общем виде, если соотнести величину
ссудного капитала и плату за его использование
в виде процента, то можно получить процентную
ставку:
На процентную ставку помимо
размера заемного капитала и уровня отдачи
от его использования влияет рыночная
конъюнктура, поэтому определяют величину
процентной ставки на основе спроса и
предложения: процентная ставка растет,
если увеличивается спрос на капитал,
и, наоборот, снижается при росте его предложения.
Следовательно, процентная
ставка – это равновесная цена на
рынке капитала.
В хозяйственной практике процентные
ставки различаются по срокам предоставления,
условиям займов, степени обеспечения
и т. д.
Равновесие на рынке капитала
D – спрос на капитал; S – предложение капитала;
E – равновесие на рынке капитала.
Номинальная и реальная
процентная ставка
В реальной экономике постоянно
идет колебание цен с общей тенденцией
увеличения: инфляция оказывает существенное
влияние на доходы как заемщиков, так и
кредиторов.
Этот фактор обязательно учитывается
при расчете процентной ставки.
Номинальная процентная ставка – текущая рыночная ставка
процента.
Реальная процентная ставка – ставка процента за длительный
период времени, учитывающая темп инфляции.
Реальная процентная ставка
= Номинальная процентная ставка – Темп
инфляции.
Механизм формирования
инвестиций
Инвестиции – это вложения (затраты) в производство
и в его расширение. Источником инвестиций являются
собственные и заемные средства. Среди
собственных внутренних средств – личные
сбережения владельцев фирм, займы у финансовых
структур, выпуск ценных бумаг.
Инвестиции фирм подразделяются
на чистые и валовые.
Чистые инвестиции – это затраты на новое строительство,
установку дополнительного оборудования,
создание средств экономической процентная
ставка защиты и др. Чистые инвестиции обеспечиваются
как внешними, так и внутренними ресурсами,
включая амортизацию.
Валовые инвестиции – это общие затраты на возмещение
изношенного, устаревшего оборудования
за счет амортизации и новое строительство. Они рассчитываются как сумма
выбывшего из-за ветхости основного капитала
и чистых инвестиций.
Привлечение инвестиций извне
зависит от инвестиционного спроса, предъявляемого
фирмами на рынке капитала. Этот инвестиционный
спрос определяется двумя факторами –
ожидаемой нормой прибыли и ставкой банковского
процента.
Инвестиционный спрос находится
в прямой зависимости от первого фактора
и в обратной – от второго.
Инвестиционный рыночный спрос
DI – инвестиционный спрос.
На инвестиционный спрос фирмы
влияют и другие факторы, сдвигающие кривую
инвестиционного спроса вправо или влево:
инфляция, налоговая политика, трансакционные
издержки и т. д.
3) курсы международных
платежных средств и ценных
бумаг; Международные платежные
средства — средства погашения
международных кредитных обязательств.
При золотом стандарте в роли М. п. с. выступали
золото и отдельные международные валюты,-
разменные на золото (главным образом
фунт стерлингов и доллар США). Платеж
в золоте означал окончательное погашение
обязательства, в национальной валюте
— только изменение формы международной
задолженности, так как национальные валюты
представляли собой платежные требования
на страны-эмитенты. После отмены золотого
стандарта в качестве М. п. с. используются
национальные валюты наиболее экономически
мощных стран — США, Англии, Германии,
Франции, Японии и других, а также международные
счетные деньги — СДР, ЭКЮ и т. д.
4) разнообразные методы
страхования от валютных рисков.
Наиболее реальными методами страхования
валютных рисков являются следующие:
- выбор валюты внешнеторгового
контракта;
- включение в контракт
валютной оговорки;
- регулирование валютной
позиции по заключенным контрактам;
- использование услуг
компетентных страховых организаций.
Наиболее распространённым
методом страхования валютных рисков
является:
- валютные оговорки;
- форвардные операции.
Валютные оговорки представляют
собой специально включаемые в текст контракта
условие, в соответствии с которым сумма
платежа должна быть пересмотрена в той
же пропорции, в которой произойдет изменение
курса валюты платежа по отношению к валюте
оговорки. Валютные оговорки увязывают
размеры причитающихся платежей с изменениями
на валютных и товарных рынках. Это наиболее
распространенный метод страхования от
валютных рисков.
Валютные оговорки бывают: косвенными,
прямыми, мультивалютными.
Косвенная валютная оговорка
применяется в тех случаях, когда цена
товара зафиксирована в одной из наиболее
распространенных в международных расчетах
валют (доллар США, японская иена и др.),
а платеж предусматривается в другой денежной
единице, обычно национальной валюте.
Текст такой оговорки может быть примерно
следующим: “Цена в долларах США, платеж
в японской иене. Если курс доллара к иене
накануне дня платежа изменится по сравнению
с курсом на день заключения контракта,
то соответственно изменяются и цена товара
и сумма платежа”.
Прямая валютная оговорка применяется,
когда валюта платежа совпадают, но величина
суммы платежа, обусловленной в контракте,
ставится в зависимость от изменения курса
валюты платежей по отношению к другой,
более стабильной валюте, так называемой
валюте оговорки. Прямая валютная оговорка
направлена на сохранение покупательной
способности валюты на прежнем уровне.
Формулировка такой оговорки может быть
примерно следующая: “Цена товара и платеж
в долларах США. “Если на день платежа
курс к японской иене на валютном рынке
в Нью-Йорке будет ниже его курса на день
заключения контракта, то цена товара
и сумма платежа в долларах соответственно
повышаются”.
Мультивалютные оговорки - это
оговорки, действие которых основано на
коррекции суммы платежа пропорционально
изменению курса валюты платежа, но не
к одной, а к специально подобранному набору
валют (валютная корзина).Курс, которых
рассчитываются как их средняя величина
по определенной методике, например, на
базе среднеарифметического процента
отклонения курса каждой из валют “корзины”
от исходного уровня или на базе изменения
расчетного среднеарифметического курса
оговоренного набора валют.
Сущность форвардных операций
по страхованию валютных рисков заключается
в следующем. Форвардная валютная сделка
- сделка, согласно которой стороны договариваются
о продаже, покупке оговоренной суммы
валюты с поставкой через определенный
срок после заключения сделки по курсу,
зафиксированному в момент ее заключения.
Регулирование валютной позиции
возможно лишь при заключении большого
количества контрактов по экспорту и импорту
одновременно. При совпадении сроков платежей
в одной валюте достигается их равновесие.
Либо используется метод диверсификации,
т.е. договора заключаются в разных валютах,
имеющих противоположные тенденции изменения
курсов.
Большое значение имеет страхование
интересов инвесторов на случай запрета
вывоза валютной прибыли от инвестиций
и других нарушений прав зарубежного инвестора
вследствие действий государственных
органов и политических событий.
В защите валютных рисков за
рубежом велика роль банков, осуществляющих
так называемые хеджевые операции. Например,
германская торговая фирма продала товар
в США с оплатой через полгода в долларах.
Чтобы избежать возможных потерь в случае
снижения курса доллара, фирма осуществляет
хеджирование путем продажи будущих долларовых
поступлений на марки по срочному курсу
на 6 месяцев. В случае снижения курса доллара
против марки убытки по торговому контракту
будут компенсированы за счет прибыли
от повышения курса марки по срочной валютной
сделке.
В широком плане защита от валютных
рисков включает использование и других
методов, но они выходят за рамки страхования.
Во внутрихозяйственном виде
регулирования применяются методы коммерческого
или хозяйственного расчета, нормирования
средств, нормативы отчислений в финансовые
фонды и их использования.
Элементы системы финансового
регулирования - виды, формы, методы - призваны
обеспечить скоординированное, устойчивое
развитие экономики в принятом направлении.
В условиях рынка большее внимание уделяется
косвенным методам регулирования.
Государство устанавливает
общие для всех участников хозяйственного
процесса условия и правила деятельности,
для приоритетных сфер деятельности -
преференциальные (льготные); это налоги,
их ставки, размеры отчислений средств,
субвенции, льготы, тарифы, фиксированные
цены, нормативы денежно-кредитного, валютного,
таможенного и социального регулирования.
На основе этих основных индикаторов воздействия
формируются вторичные, рыночно-ориентированные
элементы регулирования, диктуемые характером
соответствия спроса и предложения: свободные
цены, процентные ставки за кредиты, валютный
курс, нормативы формирования разных фондов
и их использования у хозяйствующих субъектов.
Однако действие косвенных
элементов регулирования может дополняться
прямыми, директивными методами со стороны
государства, особенно при значительных
нежелательных отклонениях от намеченного
курса развития.
Применяемые элементы-регуляторы
действуют в сложной взаимосвязи в едином
экономическом механизме поэтому государство,
устанавливая курс финансовой, денежно-кредитной
политики, должно тщательно учитывать
экономическое положение и социальное
состояние общества и при выборе определенных
видов, форм и методов воздействия на экономическое
и социальные интересы верно определять
стратегические и оперативные цели общественного
развития.
Вывод
В своей работе я рассмотрела
очень интересную тему. Думаю, что я справилась
с поставленной целью, а именно:
- Охарактеризовала экономическую
сущность инвестиции;
- Рассказала о государственном
регулировании инвестиционных процессов.
Эта тема очень важна
и актуальна, ведь в системе воспроизводства
инвестициям принадлежит важнейшая роль
в деле возобновления и увеличения производственных
ресурсов, следовательно, и обеспечении
определенных темпов экономического роста.
Переход России к рыночной
системе ведения хозяйства сопровождался
формированием новой модели инвестиционного
процесса, основанной на многообразии
форм собственности, на существенном изменении
правового режима инвестиций и правового
статуса участников инвестиционной деятельности.
Последовательно осуществляется децентрализация
инвестиционной деятельности, в составе
инвестиций повышается роль внутренних
источников накоплений предприятий Усилен
государственный контроль за целевым
расходованием средств федерального бюджета,
используемых в качестве инвестиций. Весьма
значительным сдерживающим фактором является
несовершенство инвестиционного законодательства.
Для изменения сложившейся
ситуации, улучшения инвестиционного
климата необходима стабилизация экономической
и политической обстановки, скорректированная
налоговая и таможенная политика, снижение
уровня инфляции, совершенствование управления
инвестиционными процессами, необходимо
радикальное улучшение экономических
и правовых условий деятельности инвесторов.