Государственное регулирование инвестиционной деятельности

- Центральный Банк РФ;

- Министерство финансов РФ;

- Министерство экономики РФ (в части разработки сводного финансового баланса государства, обоснования финансирования целевых программ, разработки политики привлечения инвестиций и так далее);

- Федеральная служба России по валютному и экспортному контролю.

4) Федеральные органы фискально-налогового государственного регулирования и надзора в сфере инвестиционной деятельности. К ним относятся:

- Федеральная налоговая служба России; Федеральная служба налоговой полиции России;

- Государственный таможенный комитет РФ (в части взимания таможенных пошлин и налогов, а также иных таможенных платежей);

- Федеральная служба России по валютному и экспортному контролю (в части приостановления незаконных внешнеэкономических операций и привлечения к ответственности за их совершение).

5) Федеральные органы государственного регулирования инвестиционной деятельности на фондовом рынке и в сфере приватизации: Российский фонд федерального имущества; Государственный комитет РФ по управлению государственным имуществом;

- Государственный комитет РФ по рынку ценных бумаг;

- Государственный комитет РФ по антимонопольной политике;

- Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе России.

Как легко подсчитать на основании приведенной классификации, функции регулирования инвестиционной деятельности от имени государства сегодня реально в России осуществляют как минимум 15 различных органов и учреждений. Среди них и значительное число органов исполнительной власти, и государственные учреждения при них, и Центральный банк России, и федеральные неправительственные органы.

В настоящее время  осуществляется очередное реформирование структуры российского правительства  и системы федеральных органов  исполнительной власти.

Исходя из опыта всех предыдущих реорганизаций структуры  государственного управления, с сожалением приходится прогнозировать, что скорее всего и на этот раз названные выше проблемы реформирования в инвестиционной сфере и соответствующего, адекватного реальным задачам и потребностям российской экономики, кардинального преобразования системы регулирования инвестиционной деятельности не произойдет.

Сиюминутные задачи политической конъюнктуры снова окажутся, скорее всего, важнее и сильнее. А жаль, ведь в отличие от столь нуждающейся в крупномасштабных (и прежде всего зарубежных) капиталовложениях экономики Российской Федерации те же серьезные иностранные инвесторы могут и подождать вкладывать свои деньги в остающийся рисковым российский рынок.

 

 

1.5 Государственное  регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капиталовложений

 

Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капиталовложений, предусматривает создание благоприятных условий инвестиционной деятельности и прямое участие в инвестиционной деятельности путем капиталовложений.

Создание благоприятных условий инвестиционной деятельности, в том числе путем:

- гарантирования прав инвесторов;

- совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;

- предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, не противоречащих законодательству Российской Федерации;

- создания и развития сети информационно-аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтингов и публикацию рейтинговых оценок субъектов инвестиционной деятельности (мера, направленная на усиление конкуренции участников инвестиционной деятельности);

- принятия антимонопольных мер;

- расширения возможностей использования залога при осуществлении кредитования;

- развития финансового лизинга.

Следует обратить внимание на преимущественно декларативный  характер указанных мер.

Прямое участие государства  в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, в частности, путем:

- разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых РФ совместно с иностранными государствами, а также финансируемых за счет средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов РФ;

- формирования перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирования их за счет средств федерального бюджета;

- предоставления на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств федерального бюджета (Бюджета развития РФ), а также за счет средств бюджетов субъектов РФ;

- размещения на конкурсной основе средств федерального бюджета (Бюджета развития РФ) и средств бюджетов субъектов РФ для финансирования инвестиционных проектов (осуществляется на возвратной и срочной основах с уплатой процентов за пользование ими в размерах, определяемых федеральным законом о федеральном бюджете на соответствующий год и (или) законом о бюджете субъекта РФ, либо на условиях закрепления в государственной собственности соответствующей части акций создаваемого акционерного общества, которые реализуются через определенный срок на рынке ценных бумаг с направлением выручки от реализации в доходы соответствующих бюджетов);

- защиты российских организаций от поставок морально устаревших, материалоемких, энергоемких и ненаукоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов;

- разработки и утверждения стандартов (норм и правил), а также осуществления контроля за их соблюдением;

- вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности;

- предоставления концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов).

1.6 Гарантии прав и ответственность субъектов инвестиционной деятельности

 

В соответствии со статьей 14 закона «Об инвестиционной деятельности»  государство гарантирует стабильность прав субъектов инвестиционной деятельности. Казалось бы, такая формулировка не должна вызывать разночтений и вызывать доверие инвесторов к государству. Т.е., согласно данной формулировке, права участника инвестиционной деятельности остаются неизменными в течение всего времени осуществления им инвестирования той или иной области экономики России. Но, как бы перестраховываясь от самого себя, законодатель формулирует другую часть статьи следующим образом: «..в случаях принятия законодательных актов, положения которых ограничивают права субъектов инвестиционной деятельности, соответствующие положения этих актов не могут вводиться в действие ранее, чем через год с момента их опубликования.» Принимая такие акты, законодатель допускает нарушение статьи 5 данного закона, в которой закреплены права участников инвестиционной деятельности. Таким образом, государство все-таки допускает принятие нормативных актов, противоречащих стабильности прав инвестора, а значит и первому предложению текста статьи.

Срок, по прошествии которого такие нормативные акты могут  вступать в законную силу законодатель определяет продолжительностью в один год. Но инвестирование экономики, а особенно российской требует долгосрочных вложений средств. Результат от таких вложений может быть достигнут не через год, а через несколько лет. Следовательно, такая формулировка недопустима в качестве нормы, гарантирующей стабильность прав, а значит, подрывает доверие возможных инвесторов к государству.

В части 2 статьи 15 закона «Об инвестиционной деятельности» гарантируется невозможность безвозмездной национализации инвестиций, но применение таких мер все же не исключается, хотя и с полным возмещением убытков, причиненных участникам инвестиционной деятельности. Учитывая экономическую и политическую обстановку в РФ на текущий момент, можно сказать, что допущение применения национализации к инвестициям оттолкнет инвесторов.

Гарантии прав субъектов  инвестиционной деятельности и защиту инвестиций можно также считать частью процесса регулирования инвестиционной деятельности государством.

Ответственность субъектов  инвестиционной деятельности предусмотрена  в статье 16 закона «Об инвестиционной деятельности». Часть 1 данной статьи гласи: «При несоблюдении требований действующего законодательства, обязательств, предусмотренных в договорах между субъектами инвестиционной деятельности, последние несут имущественную и иную ответственность в порядке, установленном указанными актами.» В части второй говорится следующее: «Государственные органы всех уровней при неисполнении или ненадлежащем исполнении принятых на себя обязательств по осуществлению инвестиционной деятельности несут имущественную ответственность по своим обязательствам перед другими субъектами инвестиционной деятельности.» При сравнении этих норм на первый взгляд кажется, что государственные органы несут ответственность только в том случае, если ими будут нарушены соглашения с другими субъектами инвестиционной деятельности, а при нарушении законодательства РФ ответственность для государственных органов не предусмотрена. Видимо, законодатель учитывает в части 1 статьи 16, что государственные органы также могут являться субъектами инвестиционной деятельности, а, следовательно, также несут ответственность за нарушение законодательства РФ8.

 
           2 Расчет и анализ экономической эффективности инвестиционных проектов

 

2.1 Расчет величины  капитальных вложений для каждого  инвестиционного проекта

 

После завершения анализов итогов работ строительного предприятия «Стройсервис» за год, оказалось, что существует возможность направить часть свободных денежных средств в инвестиционную сферу. Было определено что «Стройсервис» может осуществить инвестиции, не превышающие по своим размерам 8,5 млн. р. На рассмотрение было вынесено 3 проекта:

1. реконструкция здания с последующим размещением в нем делового центра. Ориентировочная стоимость реконструкции 7 млн. р. Ежегодные эксплуатационные издержки 1,58 млн.р. Ожидаемый доход за год 3,74 млн. р.
2. реконструкция здания под гостиницу. Ориентировочная стоимость реконструкции 7,5 млн. р. Ежегодные эксплуатационные издержки 2,36 млн.р. Ожидаемый доход за год 5,48 млн. р.
3. реконструкция здания под жилой дом.  Предполагается продажа жилого дома без дальнейшей его эксплуатации. Ориентировочная стоимость реконструкции 8,5 млн. р. Предполагаемый единовременный доход 14,24 млн. р.

Ставка дисконтирования 19 %.

 

Таблица 1 – Исходные данные

 

№ проек-та	Кап. вло-жения, млн. руб.	Процент распределения кап. вложений по годам, %			Предпола- гаемые доходы , млн.руб.	Предпола- гаемые расходы, млн.руб.	Процент- ная ставка
		1-й	2-й	3-й
1	2	3	4	5	6	7	8
1	7	15	40	45	3,74	1,58	19%
2	7,5	20	50	30	5,48	2,36
3	8,5	18	32	50	14,24	0

 

 

Расчет величины капитальных вложений для каждого проекта рассчитывается в зависимости от процента распределения по годам.

 

Таблица 2 – Распределение капитальных  вложений по годам

 

Вариант проекта	Годы
	1-й	2-й	3-й
1	2	3	4
Реконструкция здания под  деловой центр	1,05	2,8	3,15
Реконструкция здания под  гостиницу	1,5	3,75	2,25
Реконструкция здания под  жилой дом	1,53	2,72	4,25

 

 

2.2 Реконструкция  здания с последующим размещением  в нем делового центра