1)наличие потенциальных инвесторов
(государство, юридические и физические
лица);
2) имеющиеся источники
инвестиций (внутрирегиональные и внешние);
3) виды инвестиций (имущественные,
финансовые и нематериальные). Инвестиционный
потенциал страны или региона
складывается как сумма объективных
предпосылок для инвестиций, зависящая
как от наличия и разнообразия
сфер и объектов инвестирования,
так и от их экономического
“здоровья”. Его оценка должна
учитывать основные макроэкономические
показатели, наличие факторов производства
(природных ресурсов, рабочей силы,
основных фондов, инфраструктуры и т.п.),
уровень потребительского спроса населения
и др. Успех любого инвестиционного проекта
напрямую зависит от умения предвидеть
и минимизировать негативные факторы,
связанные с его реализацией.
В целом по уровню
безопасности бизнеса Россия
относится к числу наименее
благоприятных стран в мире. Это
обусловлено не только политической
и экономической нестабильностью
в стране, но и специфическими
особенностями рынка ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг России
характеризуется как нестабильный,
находящийся в стадии становления.
Структура потребностей в инвестициях
определяется общим спросом, т.е.
объемом необходимых вложений
в ценные бумаги. Этот объем
оценивается на основе прогнозирования
тенденций развития рынка ценных бумаг.
Инвестиционные возможности
отдельных инвесторов зависят
от ряда факторов. Например, возможности
иностранных инвесторов, или нерезидентов,
во многом зависят от общей
стабильности политической и
экономической ситуации в стране.
Финансовый кризис в августе
1998 г. прервал долгосрочную тенденцию
роста портфельных иностранных
инвестиций в российские ценные
бумаги. В настоящее время привлечение
прямых иностранных инвестиций
ограничено низкой инвестиционной
привлекательностью многих российских
предприятий, поскольку их уровень
управления, организации бухгалтерского
учета и сбыта, а также методы
работы на рынке не соответствуют
современным требованиям. Вместе
с тем сохранились объективные
предпосылки возвращения иностранных
инвесторов на российский фондовый
рынок и увеличения объема
их вложений. По мере нормализации
обстановки приток инвестиций
будет зависеть от развития
институтов финансового рынка,
способности банковской системы
и рынка ценных бумаг мобилизовать
внутренние и внешние ресурсы.
Прогнозируется приток иностранных
инвестиций на рынок корпоративных
и муниципальных долговых финансовых
инструментов. Ожидается рост объема заимствований
в форме выпуска облигаций, векселей, закладных
и ипотечных ценных бумаг.
В последнее время растет
интерес к рынку акций. У многих
банков, иностранных инвесторов, отдельных
деловых людей появилось желание
вкладывать деньги в ценные бумаги
конкретных предприятий. Этому способствовало
снижение активности на валютном и
кредитном рынках, рынке государственных
ценных бумаг. В результате часть
инвесторов обратила внимание на рынок
акционерного капитала. Акционерные
общества, стремящиеся осуществлять
инвестиционные проекты, все чаще привлекают
инвесторов, проводя дополнительную
эмиссию акций.
4 Граждане
как инвесторы
Граждане являются
одной из наиболее перспективных
групп инвесторов на рынке
ценных бумаг. Это группа инвесторов
имеет ряд преимуществ: свобода
выбора объекта инвестирования,
мобильность, наличие временно
свободных финансовых ресурсов.
Одновременно граждане как инвесторы
имеют и ряд недостатков: большая
зависимость от общественного
мнения, относительно низкие инвестиционные
возможности, стремление получить
обязательные гарантии вложений.
К способам мобилизации инвестиций
граждан можно отнести следующие
факторы:
1. Развитие системы гарантирования
обязательств по ценным бумагам.
2. Размещение на внутреннем рынке
инвестиционно привлекательных конвертируемых
облигаций на условиях их добровольной
конвертации в акции наиболее крупных
и известных российских компаний - “голубых
фишек”.
3. Активизация вторичного
рынка акций. Уровень сбережений
населения существенно дифференцирован,
3/4 общей суммы накоплений сконцентрированы
у 5% населения. Привлечение средств наиболее
состоятельных и, по-видимому, более инвестиционно
мобильных групп населения может обеспечить
успех размещения финансовых инструментов.
Для привлечения инвесторов
на российский рынок требуются целенаправленные
усилия государства по их защите. На
российском рынке инвестор, особенно
мелкий, не является главным действующим
лицом. Гражданин как инвестор более
уязвим, чем эмитент или посредник.
В системе управления рынком ценных
бумаг предстоит выработать общие
стандарты защиты интересов граждан
как инвесторов. Эти стандарты
должны регулировать отношения между
инвестиционными компаниями, фондами
и их клиентами, а также между
эмитентами и инвесторами. К таким
стандартам относятся:
- обеспечение постоянного
доступа потенциальных инвесторов
к информации об эмитентах
и их ценных бумагах;
- раскрытие информации
для потенциальных инвесторов
о существенных условиях сделок;
- контроль за наличием лицензий
и необходимой профессиональной подготовки
персонала инвестиционных компаний и
фондов.
5 Инвестиционная
политика предприятий на рынке ценных
бумаг
Инвестиционная политика
предприятий - это определенный
порядок и способы привлечения
инвестиций. Эта политика проводится
с учетом финансовой стратегии
и тактики хозяйствующего субъекта.
Многие проблемы инвестирования
могут быть решены с помощью
выпуска ценных бумаг. Путем
выпуска акций и облигаций
привлекаются инвестиции и обеспечивается
возможность финансирования инвестиционных
проектов. Векселя временно разрешают
проблему привлечения необходимых инвестиций
и используются в расчетах вместо денег.
Распространенным способом
привлечения инвестиций выступает
публичная, открытая продажа акций
акционерными компаниями (обществами).
Такая продажа может осуществляться
как непосредственно самими акционерными
компаниями, так и через инвестиционные
фонды. Акции могут приобретать
инвестиционные банки. Продажа акций
дает возможность значительно расширить
капитал компании, если акции пользуются
спросом на рынке ценных бумаг. В
то же время в результате продажи
акций происходит их “распыление”,
увеличение числа лиц, обладающих имущественными
правами, правом управления, получения
дивидендов.
Выработкой инвестиционной
политики предприятия обычно занимаются
финансовый директор, финансовые (реже
инвестиционные) менеджеры. Эта политика
связана с поиском инвестиционно
привлекательных ценных бумаг.
Стимулируя мобилизацию
капиталов, фондовый рынок обеспечивает
перераспределение свободных денежных
средств между различными сферами,
отраслями экономики в пользу
перспективных, развивающихся производств.
Инвестор вкладывает деньги с
целью получения дохода, который
могут обеспечить только рентабельные
предприятия. В свою очередь,
финансовые инвестиции в определенную
отрасль сопровождаются расширением
производства, ростом прибыльности.
Рынок финансовых активов способствует,
таким образом, формированию эффективной,
динамичной экономики.
О возможных уровнях дохода
и риска инвестиций в ценные бумаги
различных промышленных предприятий
можно судить на основе анализа текущей
рыночной конъюнктуры. Например, ожидаемую
доходность можно сопоставить с текущим
уровнем среднеотраслевой рентабельности.
Другим фактором, определяющим возможный
рост стоимости акций, является отраслевая
специфика.
Акции развивающихся
отраслей и отраслей, возникающих
на основе внедрения новейших
технологий (телекоммуникации, производство
программного обеспечения, издательский
бизнес), - одно из наиболее доходных
вложений капитала. Для традиционных
отраслей, таких, как автомобильная
промышленность, металлургия и ряда
других, развивающихся циклически (промышленный
рост при подъеме экономики
и снижение объема производства
при экономическом спаде), определяющим
фактором является выбор времени
покупки и продажи акций (покупка
в низшей точке и продажа
на пике деловой активности). Для
защищенных, т.е. устойчивых к
экономическому спаду отраслей (например,
табачная и пищевая промышленность)
целесообразность инвестиций будет
определяться перспективами роста
компаний, а также уровнем недооценки
активов.
Анализ недооценки активов,
как и выявление скрытых активов
компании, во многом требует детального
ознакомления с финансовой и производственной
деятельностью предприятия. Поэтому
здесь более приемлем подход, основанный
на определении рыночной стоимости
активов (производственных мощностей)
и их оценке относительно аналогичных
показателей развитых рынков.
Заключение:
Рынок ценных бумаг является
одним из немногих возможных финансовых
каналов, по которым сбережения перетекают
в инвестиции. В то же время рынок
ценных бумаг предоставляет инвесторам
возможность хранить и увеличивать
их сбережения. Сегодня фондовый рынок
России еще только развивается. Несмотря
на то, что в целом российское
законодательство в сфере доверительного
управления, особенно в части инвестиционных
фондов, – одно из самых четко
прописанных на финансовом рынке, однако
идеальной законодательной базы,
способной предусмотреть все
нюансы, не существует.