Инвестиционная политика: понятие, виды, цели и принципы формирования в Республике Беларусь

При разработке производственной программы должны учитываться возможные объемы продаж. Для выполнения доведенного задания по росту товарной продукции на предприятии разрабатываются комплекс организационно-технических мероприятий, который предусматривает обновление действующего мебельного оборудования, лесозаготовительной техники, модернизацию энергетического хозяйства, строительство нового завода лесопиления. 

Кроме  того, обязательным условием для выполнения намеченных планов является бесперебойное обеспечение сырьем и материалами, топливно – энергетическими  ресурсами , квалифицированным персоналом.

 Расчет  потребности в сырье и материалах оформляется  в  виде  таблицы. В  данной таблице отражается планируемое количество и цены на сырье и материалы.

     Поставка  товарно-материальных ценностей  осуществляется ежемесячно согласно плану производства и графиков обеспечения цехов сырьевыми ресурсами, с дневной и подекадной разбивкой собственным автотранспортом.

Себестоимость продукции  является одним из наиболее значительных показателей, характеризующих эффективность производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

          При установленных объемах производства  планируются затраты. Наибольший удельный вес в себестоимости продукции занимают материальные затраты – 48,2%. Снижение материальных затрат планируется осуществить за счет внедрения энергосберегающих технологий

Амортизационные отчисления рассчитаны на стоимость основных средств  с учетом действующих норм амортизации. При этом учтены вводимое и предполагаемое к списанию оборудование согласно плана организационно-технических мероприятий.

Для анализа  безубыточности выделяются условно-переменные и условно-постоянные расходы (издержки).

При подготовке данной таблицы анализируются отдельные  элементы затрат по отношению к суммарной  себестоимости производственной программы и определяются те из них, которые имеют наибольший удельный вес. Вырабатываются меры по снижению затрат и управлению себестоимостью продукции.

Расчет затрат на производство и реализацию продукции может  также осуществляться по статьям  затрат с учетом отраслевых особенностей

Информационной базой  для написания раздела бизнес-плана  «Производственный план» служат следующие источники: централизованное задание по поставке важнейших видов продукции, портфель заказов и заключенные на этой основе хозяйственные договора по поставкам; нормативные и отчетные данные о запасах продукции на складах предприятия па начало и конец планового года; оптовые цены и себестоимость (отчетная и плановая) изделий, подлежащих реализации. План реализации продукции разрабатывается в натуральном и ценностном выражении.  Организационная структура управления  предприятием  представлена  в  приложении Б.  Ответственным за разработку бизнес-плана является главный экономист.

В таблице 3.1 показано за какими структурными подразделениями и работниками закреплены функции по разработке отдельных разделов бизнес-плана, с какими другими структурными подразделениями осуществляется взаимодействие в предметной области.

 

 

Таблица 3.1 – Закрепление функций по разработке бизнес-плана инвестиционного проекта за структурными подразделениями

 

 

Структурное(ые) подразделение(я)	Функции, выполняемые  в процессе разработки бизнес-плана	Структурные подразделения, от которых получают исходную информацию	Структурные подразделения, которым передают полученную информацию
Планово- экономический отдел	Разработка  разделов бизнес-плана   «Резюме»  «Характеристика  предприятия  и  стратегия  его  раз- вития»  «Производственный  план»   «План  реализации  проекта»  «Инвестиционный  план»  «Прогнозирование финансово- хозяйственной  деятельности»  «Показатели  эффективности  проекта»  «Информация  о  разработчике  бизнес-плана»	Управление главного технолога, ООТиЗ, Бухгалтерия, Управление реализации, Отдел главного энергетика, Цеха основного  и вспомогательного производства,	Главный экономист
Управление главного технолога	Разработка  разделов бизнес-плана «Материально-техническое обеспечение», «Программа производства и реализации продукции»	Технический отдел	Планово- экономический  отдел
ООТиЗ	Потребность в трудовых ресурсах и расходов на оплату труда	ООТиЗ	Планово- экономический  отдел
Бухгалтерия	Информационное  обеспечение  для  разработки  бизнес- плана	Бухгалтерия	Главный экономист
Управление реализации	Разработка  разде- лов  бизнес-плана   «Описание продук- ции (услуги)»  «Анализ рынков  сбыта. Стратегия  маркетинга»	Планово- диспетчерский  отдел	Планово- экономический  отдел
Отдел главного энергетика	Затраты на производство.	Призводственно- диспетчерский отдел	Планово- экономический  отдел

 

3 Задача

 

 

Реализация инвестиционного  проекта требует привлечения  инвестиций в размере 10000 у.е., в том числе вложения в основные средства составят 9500 у.е. В ходе реализации проекта годовой объем производства и реализации продукции составит 10500 штук по цене 9,0 у.е. Себестоимость единицы продукции формируется на уровне 8,0 у.е. Амортизация начисляется линейным методом с учетом годовой нормы амортизационных отчислений 10%. Доходность вложений инвестора планируется на уровне 17%. Среднегодовой уровень инфляции составляет 10%. Срок реализации проекта 5 лет. В расчетах учесть нормы действующего налогового законодательства в части налога на прибыль. Исходные данные приведены в таблице 5.

Оценить:

1. Эффективность инвестиционного проекта на основании статических показателей.
2. Эффективность инвестиционного проекта на основании динамических показателей.
3. Степень риска инвестиционного проекта с использованием метода «анализ чувствительности», в основе которого лежит выявление зависимости между указанным результатом (Р )и выделенными факторами (V).

Сделать комплексный  вывод по проведенным расчетам.

 

Решение:

 

1 Статические  показатели оценки эффективности  инвестиций

 

Статическими называются показатели, в которых денежные потоки, возникающие в разные периоды времени, рассматриваются как равноценные. В этой связи их информационной базой выступает существующая система учета и отчетности.

Основными показателями являются:

• суммарная прибыль;
• среднегодовая прибыль (коэффициент эффективности инвестиций, рентабельность инвестиций);
• норма прибыли;
• срок окупаемости.

Суммарная прибыль (П) представляет собой разность выручки и затрат, вызванных реализацией инвестиционного проекта, и рассчитывается по формуле

 

,                                                  (1.1)

П = (9,0*10500-8,0*10500)*5=10500*5=52500 у.е.

где В_i - выручка от реализации продукции (товаров, работ, услуг), полученная в i - том году;

      З_i - совокупные затраты по проекту в i - том году;

      n - период жизненного цикла проекта, лет.

Среднегодовая прибыль ( ) рассчитывается по формуле

 

,                                           (1.2)

П = 52500/5=10500 у.е.

Норма прибыли (коэффициент эффективности инвестиций, рентабельность инвестиций), являясь относительными показателями, характеризует степень выгодности осуществления инвестиций. Норма прибыли (Н_П) рассчитывается по формуле

 

                                                    (1.3)

Нп = 10500/9500*100=110,5%

В качестве может использоваться прибыль отчетного периода, среднегодовая или чистая прибыль.

 представляет собой среднюю  величину инвестиций, которая может рассчитываться по формулам

,                                             (1.4)

где КВ - капитальные затраты в инвестиционный проект

      ЛС - ликвидационная (остаточная) стоимость проекта

или ,                                      (1.5)

Кн = 10000 у.е.

Кк = 10000*10%=1000 у.е.

И= 10000+9000= 19000/2 = 9500 у.е

где К_Н, К_К - стоимость капитала предприятия (итог баланса) на начало и на конец года соответственно.

 

В процессе принятия инвестиционного  решения норма прибыли может сравниваться со средними показателями по предприятию, по отрасли или с доходностью альтернативных вложений.

Срок окупаемости - это период времени, за который ожидается возврат вложенных средств за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта. Расчет срока окупаемости (С_ОК) может осуществляться по формулам

 

                                                           (1.6)

С_ОК = 10000/10500 = 0,95  или 10 месяцев.

 

или С_{ОК =} n, при котором

                                                        (1.7)

 

Срок окупаемости характеризует  степень ликвидности проекта  и уровень его риска. Чем короче срок окупаемости, тем меньший риск принимает на себя инвестор.

Срок окупаемости 10 месяцев  свидетельствует о маленьком риске инвестора и целесообразной реализации проекта.

 

2 Динамические  показатели оценки эффективности 

инвестиций

 

К динамическим показателям  относятся:

• чистый приведенный доход (NPV),
• индекс доходности (PI),
• внутренняя норма рентабельности (IRR),
• дисконтированный период окупаемости (РР).

 

ЧДП = чистая прибыль (ЧП) + амортизация(А)

ЧП = 10500×(1-0,18) = 8610 у.е.

А = 10000×10/100 = 1000 у.е.

ЧДП = 8610 + 1000 = 9610 у.е.

Рассчитаем номинальную  ставку

r_н = r + t + r*t = 0,17 + 0,10+ 0,17*0,10 = 0,28

Теперь найдем чистый приведенный доход по формуле

,

где Р_k - чистый денежный поток в k-ом году;

      r - дисконтная ставка (цена капитала), выраженная десятичной дробью;

      IC - вложенный капитал.

 

NPV больше ноля – значит, вложения в этот проект эффективны.

 

Найдем индекс доходности

 

PI = = 2,43  >1 проект следует принять.

Рассчитаем внутреннюю норму рентабельности

,

где  r₁ - дисконтная ставка, при которой NPV>0 (NPV<0);

      r₂ - дисконтная ставка, при которой NPV<0 (NPV>0).

 

Предположим, что r₁ = 0,28, а r₂ = 0,96, тогда