Инвестиционная политика предприятия

- коэффициент быстрой  ликвидности показывает, какая часть  текущих обязательств может быть  погашена не только денежными  средствами, но и за счет ожидаемых  поступлений от дебиторов.

- коэффициент абсолютной  ликвидности показывает, какую часть  краткосрочной задолженности предприятие  может погасить в ближайшее  время за счет денежных средств.

 

Анализ финансовой устойчивости(см. прил. №3)

 

Одна из важнейших характеристик финансового состояния компании - стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой организации, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов

 

Одними из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость компании являются коэффициент автономии, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент финансирования.

Коэффициент автономии показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств компании, авансированных им для осуществления деятельности. Прослеживается незначительное увеличение коэффициента автономии за анализируемый период. Произошло увеличение на 1,35% и значение показателя в 2012 году составило 0,75, что является достаточным для эффективного функционирования.

Коэффициент автономии дополнили коэффициентом финансовой зависимости (коэффициент соотношения заемных и собственных средств). Данный показатель характеризует зависимость компании от внешних займов. Он имеет тенденцию к уменьшению, если в 2012 году он составлял 1,35 то к 2013 году сократился на 1,48%. В данной ситуации для увеличения финансовой устойчивости компании необходимо будет сократить внешние источники финансирования, особенно краткосрочные.

На финансовом положении фирмы отрицательно сказывается недостаток собственного оборотного капитала. Недостаток этих средств может дестабилизировать финансовое состояние компании. Коэффициент обеспеченности собственными средствами, который показывает какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников, составил -0,02. Данный коэффициент в ОАО «Лукойл» имеет тенденцию к ухудшению и не соответствует нормативному уровню. В 2012 и 2013 году компания испытывала недостаток собственных оборотных средств, вследствие чего текущие активы формируются за счет заемных средств. Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена путем ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, обоснованного уменьшения запасов и затрат, пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Важной характеристикой устойчивости финансового состояния является также коэффициент маневренности (гибкости). Он показывает, какова относительная величина собственного капитала и характеризует на сколько интенсивно предприятие вовлекает собственные средства в оборот. В ОАО «Лукойл» данный коэффициент находиться в пределах нормативного уровня и на конец 2013 года соответствует 0,33. Для увеличения данного коэффициента необходимо увеличить собственные источники финансирования за счет образования и повышения прибыли предприятия и привлечения инвестированного капитала.

Коэффициент финансовой устойчивости – это коэффициент равный отношению собственного капитала и долгосрочных обязательств к валюте баланса. Данными для его расчета служит бухгалтерский баланс. Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Его размер 0,87, изменение составило -1,14%. Если величина коэффициента колеблется в пределах 0,8-0,9, то финансовое положение компании является устойчивым.

Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения (Кип) рассчитывается по формуле:

 

 

 

Кип = (НМА + ОС + СиМ + Жив + ЗНП) / ВБ, (1)

где HMA - нематериальные активы;

ОС - основные средства;

СиМ - сырье, материалы и прочие аналогичные ценности;

Жив - животные на выращивании и откорме;

ЗНП - затраты в незавершенном производстве, издержках обращения;

ВБ - валюта баланса.

Коэффициент отражает долю реальной стоимости имущества производственного назначения в имуществе предприятия. Рекомендуемое значение - не менее 0,5. Значение коэффициента составило 0,81, увеличение на 6,58%.

Коэффициент финансирования – этот коэффициент равный отношению собственных источников к заемным средствам компании. Данными для его расчета служит бухгалтерский баланс. Коэффициент финансирования показывает, в какой степени активы предприятия сформированы за счет собственного капитала, и насколько предприятие независимо от внешних источников финансирования. Рекомендуемое значение коэффициента финансирования более 1. Значение коэффициента составило 2,99, увеличение на 5,28%.

 

Анализ рентабельности капитала(см. прил.№4)

Анализ оборачиваемости позволяет оценить способность организации приносить доход путем совершения оборота "деньги – товар – деньги". Оборачиваемость - это величина, характеризующая временной промежуток, за который осуществляется полное обращение товара, денежных средств или число этих обращений за временной промежуток. Коэффициенты оборачиваемости – показывают интенсивность использования (скорость оборота) определенных активов или обязательств. Алгоритм расчета схож для всех видов коэффициентов оборачиваемости. При расчете выявляется доля выручки (оборота) к объекту исследования (оборотные активы, запасы, дебиторская задолженность и пр.). Оборачиваемость может рассчитываться в днях для этого 365 дней (продолжительность отчетного периода) делят на коэффициент оборачиваемости.

- оборачиваемость оборотных  активов - характеризует скорость  оборота оборотных средств от  момента оплаты материальных  ценностей до возвращения денежных  сумм за реализованную продукцию  на банковский счёт. Сумму оборотных  средств исчисляют, исходя из  их общего размера за вычетом  остатка денежных средств на  банковском счёте предприятия. Данные  коэффициент по сравнению со значением 2012 года несколько ухудшилось, оборачиваемость снизилась на 3%.

- оборачиваемость запасов  – процесс обновления и замены  запасов посредством перемещения  материальных ценностей (вложенных  в них денежных средств) из  категории запасов в производственный  и/или реализационный процесс. Показывает, сколько раз за анализируемый  период организация использовала  средний имеющийся остаток запасов. Оборачиваемость запасов в 2013 году составила 15,4, что на 3,5% ниже показания за предыдущий период, как следствие произошло увеличение продолжительности оборота до 23 дней, что на 1 день больше.

- оборачиваемость дебиторской  задолженности - измеряет скорость  погашения дебиторской задолженности  организации, насколько быстро организация  получает оплату за проданные  товары (работы, услуги) от своих  покупателей. Количество оборотов  дебиторской задолженности увеличилось  на 7% и составило 22 дня – это  положительная динамика.

- оборачиваемость кредиторской  задолженности - показатель, связывающий  сумму денег, которую организация  должна вернуть кредиторам (в  основном, поставщикам) к определенному  сроку, и текущую величину закупок, либо приобретенных у кредиторов  товаров и услуг. Коэффициент  показывает, сколько раз (обычно, за  год) организация погасила среднюю  величину своей кредиторской  задолженности. Количество оборотов  кредиторской задолженности уменьшилось  на 14% и составило 19 дней – это  отрицательная динамика.

- оборачиваемость активов (ресурсоотдача) - позволяет оценить  эффективность использования всех  активов предприятия вне зависимости  от источника их образования. Кроме того, определение коэффициента  ресурсоотдачи наглядно показывает, сколько рублей прибыли получает  компания с каждого рубля, вложенного  в активы. Динамика ресурсоотдачи  на конец 2013 года тоже отрицательная: уменьшение количество оборотов на 4%, увеличение продолжительности – на 10 дней.

- оборачиваемость собственного  капитала - характеризует различные  аспекты деятельности: с коммерческой  точки зрения он отражает либо  излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой - скорость оборота  вложенного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми  рискует вкладчик. Значение данного  показателя составило 1,9, что на 5,3% меньше – это отрицательная  динамика.

- денежный цикл, или цикл  оборотного капитала – это  период обращение денежных средств  с момента приобретения за  них ресурсов (сырья, материалов, рабочей  силы) и до момента продажи  готовой продукции и получения  за нее денег. Данный период  выражается в днях и отражает  эффективность управления оборотным  капиталом организации. В расчете  денежного цикла участвуют три  показателя оборачиваемости, выраженных  в днях: Денежный цикл (в днях) = Оборачиваемость запасов в днях + Оборачиваемость дебиторской задолженности  в днях – Оборачиваемость кредиторской  задолженности в днях. Значение  этого показателя на конец  отчетного периода составило 27 дней, что на 11,4% лучше предыдущего значения.

В целом можно отметить общую отрицательную динамику изменений. Положительную динамику демонстрируют только показатели дебиторской задолженности и продолжительность денежного цикла компании. Ускорения оборачиваемости можно добиться следующими путями: сокращение общей длительности технологического цикла; совершенствование технологии и организации производства; улучшение условий снабжения предприятий и сбыта продукции; чёткая организация платёжно-расчётных отношений.

 

Заключение

 

В завершение данной работы можно сделать следующие выводы:

• Инвестиционная политика играет ключевую роль в развитии предприятия и влияет на финансовые результаты деятельности компании.
• Инвестиционная политика предприятия представляет собой сложную, взаимосвязанную и взаимообусловленную совокупность видов деятельности предприятия, направленную на своё дельнейшее развитие, получение прибыли и других положительных эффектов в результате инвестиционных вложений.
• Разработка инвестиционной политики предполагает: определение долгосрочных целей предприятия, выбор наиболее перспективных и выгодных вложений капитала, разработку приоритетов в развитии предприятия, оценку альтернативных инвестиционных проектов, разработку технологических, маркетинговых, финансовых прогнозов, оценку последствий реализации инвестиционных проектов.
• Инвестиционная политика предприятия разрабатывается хозяйствующим субъектом в соответствии с его долгосрочными целями.
• В данной работе был проведен анализ инвестиционной политики ОАО "ЛУКОЙЛ". Инвестиционная политика данного предприятия направлена на организацию и управление своей инвестиционной деятельностью, которая заключается в выборе и реализации наиболее эффективных направлений вложения капитала с целью расширения объема его операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли. Что, в конечном счете, способствует выполнению стратегических целей предприятия (повышение прибыли; обеспечение благосостояния акционеров; увеличение рыночной стоимости предприятия)

 

 

Анализ показал положительную динамику показателей рыночной активности:

• Доход на одну акцию в 2013 году составил 12,94 долл., что на 6,25% больше, чем в 2012 году.
• Ценность акции увеличилась на 17,3% и составила значение равное 5,09.
• Несмотря на увеличение доходности, рентабельность акции не изменилась и соответствует 0,12%, это отражает значительную рыночную инфляцию, что влияет на котировку курса акции.
• Изменение дивидендного выхода также незначительно и составило 17,29% роста.
• Изменение экономического потенциала имеют некоторую тенденцию к ухудшению – 13,7%, что отражает явно недостаточное увеличение чистой прибыли (6%) и значительное увеличение дивидендов (63%).

 

На мой взгляд, на сегодняшний день выбор инвестиционной политики является индивидуальным решением для каждой организации в зависимости от выбранной стратегии. И четкого мнения, каким должен быть идеальный портфель страховой организации, нет. Принято такое мнение, что сновной выплат, а не получение максимального инвестиционного дохода. Но, мне кажется деятельностью страховых компаний является именно страхование и, в частности, осуществление связанных с этой деятельностью страховых, что страховая компания должна стремиться к эффективному инвестированию и нахождению баланса между наибольшей доходностью и минимальными рисками, т.е. необходимо проводить стратегию надежности и объективности, нужно сбалансированное соотношение риска и доходности.

 

Список литературы 

1. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 224с. 
2. Бернар И. Толковый экономический словарь: В 2-х т.т.- М.: Международные отношения, 2005. – 428 с.
3. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 2. – К.: Ника-Центр, 2007. – 260с.
4. Бясов К.Т. Основные аспекты разработки инвестиционной стратегии организации//Финансовый менеджмент. – 2006. – №4. – с. 65-74.
5. Ендовитский Д.А. Формирование и анализ показателей прибыли организации // Экономический анализ: теория и практика. – 2004. - №11(26). – с. 4.
6. Золотогоров В.П. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие. – Мн.: ИП Перспектива, 2005. – 236с. 
7. Инвестиционная политика страховых организаций // Экономика. Финансы управления. – 2006.№12.
8. Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Финансы организаций (предприятий): Учебник. – М.: ТК Велби, Издательство «Проспект», 2005. – 352 с.
9. Кричевский Н.А. Проблемы и перспективы развития страховой инвестиционной деятельности // Финансы. – 2007. - №11. – с. 50-53.
10. Савицкая Г.Ф. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. М.: Инфра-М. 2007. С.384.
11. Никольская Е.Г. Инвестиции предприятия. – М., 2006. – 185с.
12. http://www.lukoil.ru
13. http://www.lukoil.ru/static.asp?id=18