Инвестиционная политика РК

 -значительное расширение практики совместного государственно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов.

 

2. Понятие инвестиционного риска

 

       Инвестиционный риск – это опасность потери инвестиций, неполучения от них полной отдачи, обесценения вложений.

Для финансового  менеджера риск - это вероятность  неблагоприятного исхода. Различные  инвестиционные проекты имеют различную  степень риска, самый высокодоходный вариант вложения капитала может  оказаться и самым рискованным.

       Риск- это экономическая категория. Как экономическая категория он представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль). Риска можно избежать, т.е. просто уклониться от мероприятия, связанного с риском. Однако для предпринимателя избежание риска зачастую означает отказ от возможной прибыли.

         Ситуации риска сопутствуют три условия:

       -  наличие неопределенности;

       -  необходимость выбора альтернативы (в т. ч. отказ от выбора);

       -возможность оценить вероятность осуществления выбираемых альтернатив.

       Исходя из вышесказанного, дадим следующее определение. Риск — ситуация, связанная с наличием выбора из предполагаемых альтернатив путем оценки вероятности наступления рискосодержащего события, влекущего как положительные, так и отрицательные последствия.

 Под классификацией понимают систему соподчиненных понятий какой-либо области знания или деятельности человека, используемую как средство для установления связей между этими понятиями. Таким образом, классификация рисков означает систематизацию множества рисков на основании каких-то признаков и критериев, позволяющих объединить подмножества рисков в более общие понятия.

          У разных авторов существует множество классификационных признаков инвестиционных рисков. Остановимся на некоторых из них.

      1. По сферам проявления инвестиционные риски:

     - Технико-технологические риски связаны с факторами неопределенности, оказывающими влияние на технико-технологическую составляющую деятельности при реализации проекта, как то: надежность оборудования, предсказуемость производственных процессов и технологий, их сложность, уровень автоматизации, темпы модернизации оборудования и технологий и т.д.

    - Экономический риск связан с факторами неопределенности, оказывающими влияние на экономическую составляющую инвестиционной деятельности в государстве и на деятельность субъекта экономики при реализации инвестиционного проекта в рамках целевой установки достижения общеэкономического равновесия системы и ускорения темпов роста ее валового национального продукта путем выпуска конкурентоспособной продукции на мировом рынке, выбора рационального сочетания форм и сфер производства, осуществления государственных мер по антициклическому регулированию экономики и т.д.

    - Политические риски связаны со следующими факторами неопределенности, оказывающими влияние на политическую составляющую при осуществлении инвестиционной деятельности:

А) изменения  в политической ситуации;

Б) политическое давление;

В) административное ограничение инвестиционной деятельности;

Г) внешнеполитическое давление на государство;

Д)- и т.д.

    - Социальные риски связаны с факторами неопределенности, оказывающими влияние на социальную составляющую инвестиционной деятельности, как то:

А) социальная напряженность;

Б)забастовки;

В)выполнение социальных программ.

    -Экологические риски связаны со следующими факторами неопределенности, оказывающими влияние на состояние окружающей среды в государстве, регионе и влияющими на деятельность инвестируемых объектов: загрязнение окружающей среды, радиационная обстановка, экологические катастрофы, экологические программы и экологические движения и т.д.

     - Законодательно-правововые риски связаны со следующими факторами неопределенности, оказывающими влияние на реализацию инвестиционного проекта: изменения действующего законодательства; противоречивость, неполнота, незавершенность, неадекватность законодательно-правовой базы; законодательные гарантии; отсутствие независимости судопроизводства и арбитража; некомпетентность или лоббирование интересов отдельных групп лиц при принятии законодательных актов; неадекватность существующей в государстве системы налогообложения и т.д.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.3 Экономическая сущность инвестиционной политики государства и ее влияние на инвестиционный климат страны

 

Инвестиционная политика является важнейшим элементом экономической  стратегии страны, и определяется ее целями и задачами. Инвестиционная политика должна максимально содействовать  развитию рыночных отношений в стране, структурной перестройке производства, а также существенно повысить инвестиционную активность как государственных, так и частных отечественных  и иностранных инвесторов. При  помощи инвестиционной политики государство  непосредственно может воздействовать на темпы объема производства, на ускорение  НТП, на изменение структуры общественного  производства и решение многих социальных проблем.

Под инвестиционной политикой государства  понимается комплекс целенаправленных мероприятий, проводимых государством по созданию благоприятных условий  для всех субъектов хозяйствования с целью оживления инвестиционной деятельности, подъема экономики, повышения  эффективности производства и решения  социальных проблем.

Целью инвестиционной политики является реализация стратегического плана  экономического и социального развития страны.

Задачи инвестиционной политики зависят  от поставленной цели и конкретно  сложившейся экономической ситуации в стране.

Поскольку "политика есть концентрированное  выражение экономики", постольку  инвестиционная политика, формируя инвестиционные процессы, определяет экономическое  и социальное развитие страны. Инвестиционная политика с одной стороны определяется производственными процессами, а  с другой - воздействует на них. В  зависимости от того, на каком уровне осуществляется инвестиционная политика, её можно подразделить на:

- международную  - мегоуровень;

- национальную (государственную) - макроуровень;

- инвестиционная  политика отдельных фирм - микроуровень.

Важнейшей составной частью инвестиционной политики и в значительной мере ее результатом  является инвестиционный климат в той  или иной стране, ибо развитие инвестиционного  процесса, а в особенности –  масштабы иностранных инвестиций, интенсивность  их притока, зависит от широкого комплекса  факторов, объединяемых под этим названием.

Инвестиционный  климат представляет собой совокупность характерных для каждой местности  факторов, определяющих возможности  компаний и формирующих у них  стимулы к осуществлению продуктивных инвестиций, созданию рабочих мест и расширению своей деятельности. Политика и действия органов государственного управления оказывают существенное влияние на инвестиционный климат, влияя на затраты, риски и ограничения  на пути развития конкуренции.

Вообще  понятие  "инвестиционного климата" чрезвычайно емкое. Оно включает в себя состояние экономики, социально-экономическую  стабильность, уровень развития предпринимательского права, идеологию, культуру, развитие инфраструктуры и другие факторы, оцениваемые инвесторами при принятии решения о масштабах и направлениях инвестиций, которые позволяют сделать вывод об уровне инвестиционного риска в стране-импортере иностранного капитала.

Инвестиционный  климат, как правило, определяет инвестор самостоятельной, субъективной оценкой  всех моментов и условий, благоприятствующих и не благоприятствующих вложению его  капиталов. При этом учитываются  факторы международного окружения: геополитическое месторасположение, близость к региональным рынкам, общее  состояние мирового рынка капитала, так и местного: политика страны по поддержанию благоприятных условий  приложения капитала, выраженная комплексной  системой мер, подкрепленных институциональной  структурой, т.е. от состояния инвестиционного  климата зависит приток инвестиций в страну.

Важным  аспектом инвестиционного климата  является качество законодательства и  его стабильность. В Казахстане уже  созданы основы рыночной экономики  и демократического государства, но еще существуют такие нормативно-законодательные  акты, которые требуют существенной доработки в этой области.

         Кроме того, при формировании  благоприятного инвестиционного  климата следует учитывать не  только внутренние, но и внешние  факторы, способные оказывать  на него влияние, общее состояние  рынка мирового капитала и  то, что иностранные инвесторы,  расширяя сферу своей деятельности, предпочитают иметь дело со  странами со стабильной политической  ситуацией и схожими социально-экономическими  условиями.

Поэтому Казахстан стремиться создать благоприятный  социальный, финансово-экономический, правовой режим для деятельности иностранных инвесторов и соответствующий  их интересам инвестиционный климат, решать одновременно свои проблемы и  достигать поставленных целей. Нормами  законодательной базы Республики Казахстан  в области формирования благоприятного инвестиционного климата определяются также гарантии защиты иностранных  инвесторов, распространяющиеся также  на предприятия с иностранным  участием: гарантии от изменения законодательства, от экспроприации, от незаконных действий государственных органов и должностных  лиц, самостоятельного использования  доходов и др.

Основными аспектами государственной политики в области создания благоприятного инвестиционного климата являются:

- создание  и регулярное обновление законодательной  базы, в частности в области  отношения к частной собственности:  имуществу и активам, - а также  статей, связанных с правом на  труд, его продолжительностью, оплатой;

- регулирование  состояния налоговой системы,  определяющей ставки на все  виды налогов: корпоративный,  подоходный, имущественный, на добавленную  стоимость;

- контроль  уровней прямых и накладных  расходов, в частности, рабочей  силы, затрат на энергию, услуги  связи и др.;

- профессионализм  государственного аппарата (недопущение  чрезмерного бюрократизма, администрирования,  влекущих за собой дискомфортное  состояние у инвестора);

- создание  развитой инфраструктуры – транспортной, телекоммуникационной, социальной  и т.д.;

- финансовая  поддержка инвестиций в случае  необходимости дополнительных затрат, применение льготных инструментов, разделение рисков, страхование  инвестиций;

- устойчивость  национальной валюты, определяемая  доходностью капитала;

Казахстану  за годы независимости удалось создать  в целом достаточно продуктивную модель инвестиционной политики, требующую, с учетом меняющихся условий экономического развития, постоянного обновления.

Важная  роль в инвестиционной политике государства  принадлежит коммерческим банкам. Как  известно, они инвестируют преимущественно  высокодоходные и менее рисковые секторы экономики — торговлю, инфраструктуру. Привлекая под высокие  проценты денежные средства населения  в качестве депозитов, к сожалению, банки второго уровня создали  и укрепили рынок дорогих денег, мало доступных для отечественных  предпринимателей. Использование таких  денег, отражаясь на высокой стоимости  производимой продукции, существенно  снижает конкурентоспособность  отечественных товаров.

Очевидно, что при вступлении в ВТО подобная инвестиционная политика ряда банков окажется неконкурентоспособной и  отрицательно отразится как на их деятельности, так и на товаропроизводителях. При этом многие предприятия не имеют  доступа на финансовый рынок, что  в свою очередь сдерживает проведение активной инвестиционной политики, направленной на ускоренное обновление оборудования.

 Глобализация, обостряющаяся мировая конкуренция  требуют динамичных действий, направленных  на укрепление национальной экономики.  Одним из важнейших направлений  современной инвестиционной политики  становится ее социальная составляющая. Создавшиеся новые возможности  экономического роста в республике  обеспечивают проведение масштабной  социально ориентированной инвестиционной  политики. Приоритетами этого блока  являются жилищное и дорожное  строительство, возведение объектов  социальной сферы — школ, детских  и медицинских учреждений. Необходима  адресная социальная инвестиционная  политика для малообеспеченных, молодежи, военнослужащих, работников  социальной сферы, нужно сделать  доступным получение дешевого  жилья через ипотечное кредитование, развивать систему микрокредитования,  сельских кредитных товариществ.

Таким образом, формирование новой инвестиционной политики является важным этапом в  развитии национальной экономики.

 

 

 

2. АНАЛИЗ  ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА РК

 

2.1 Инвестиционный климат в РК

 

Республика Казахстан является страной, в экономике которой  важную роль играет экспорт сырья. Это  свидетельствует о неэффективном  использовании имеющегося технологического и производственного потенциала. Одной из причин такого положения  является повсеместное применение экстенсивных методов управления производством, т.е. чрезмерное привлечение крупных  инвестиций. При этом более 60% всего  объема инвестиций осуществляется в  нефтяную и газовую отрасли. Инвестиции в электроэнергетику, черную металлургию  и в пищевую промышленность составляют примерно по 8 процентов, а в базовую  для Восточно-Казахстанской области  отрасль – цветную металлургию  около 6 процентов. Столь не рациональная структура инвестиций в основной капитал объясняется, во-первых, тем, что инвестиции в сырьевые отрасли  дают быструю отдачу, а во-вторых, тем, что западные инвесторы не желают превращения казахстанских товаропроизводителей в конкурентов на мировом рынке  промышленной продукции.