Инвестиционная политика

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение ……………………………………………………………………2

1. Понятие инвестиционных  рисков………………………………………3                                                            

2. Виды инвестиционных  рисков …………………………………………5                                                                

  2.1 Несистемные риски………………………………………………………..6                                                                        

  2.2 Системные риски………………………………………………………….7

3. Анализ рисков…………………………………………………………….8

  3.1. Качественный анализ рисков……………………………………………. ..8

  3.2. Количественный анализ  рисков…………………………………………....9

4. Разработка и реализация  мер по управлению инвестиционными рисками. 

  4.1 Управление инвестиционными рисками в коммерческом банке……………..11

  4.2 Риски, связанные  с инвестициями в недвижимость…………………………14 

Заключение………………………………………………………………… 16

Литература…………………………………………………………………. 18

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

    Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации.  Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности. Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания.

    Значение экономического  анализа  для планирования  и осуществления инвестиционной  деятельности трудно переоценить.  При этом особую важность имеет  предварительный анализ рисков, который проводится на стадии  разработки инвестиционных проектов  и способствует принятию разумных  и обоснованных управленческих  решений.

    Главным направлением  предварительного анализа является  определение показателей возможной  экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных   вложений, которые предусмотрены  по проекту. Как правило, в  расчетах принимается во внимание  временной аспект стоимости денег. В инвестиционной деятельности существенное значение имеет фактор риска. Инвестирование всегда связано с иммобилизацией финансовых ресурсов предприятия и обычно осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать.             В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем объем финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, у любого предприятия ограничен.

     Цель реферата – изучение сущности, видов инвестиционных рисков.

    В соответствии  с указанной целью в работе  были поставлены и решены следующие  задачи:

- изучены понятие и  виды инвестиционных рисков                                                     - рассмотрен анализ инвестиционных рисков;                                                       - определены разработка и реализация мер по управлению инвестиционными. Рисками

1. Понятие инвестиционных  рисков

      В финансовом анализе производственных инвестиций возникает проблема неопределенности затрат, отдачи и измерения риска и его влияния на результаты инвестиций.                                                                                     

     Термин "риск" понимается неоднозначно, его содержание определяется той конкретной задачей, где он используется.Чаще всего под риском понимают некоторую возможную потерю, вызванную наступлением случайных неблагоприятных событий. В некоторых областях экономической деятельности сложились устойчивые традиции понимания и измерения риска.

 Инвестиционный риск - возможность того, что реальный  будущий доход будет отличаться  от ожидаемого. Общий риск - сумма всех рисков, связанных с осуществлением какого-либо проекта.

      Предлагается  следующая классификация общего  риска инвестиционного проекта  по различным признакам:                                                                       По временному признаку различают:

1) краткосрочный риск, связанный с финансированием инвестиций и влияющий на ликвидные позиции фирмы;

2) долгосрочный, связанный с выбором направлений инвестирования и конечными результатами инвестиций.                                                                По степени влияния на финансовое положение фирмы:

1) допустимый, представляющий угрозу потери фирмой прибыли;

2) критический - утрата предполагаемой выручки;

3) катастрофический - потеря всего имущества и банкротство фирмы.

По источникам возникновения  и возможности устранения:

1)несистематический (диверсифицируемый) - часть общего риска, которая может быть устранена посредством диверсификации. Этот риск вызывается особыми для фирмы условиями - доступность сырья, успешные или неудачные компании маркетинга, получение или потери крупных контрактов, влияние иностранной конкуренции, воздействие некоторых правительственных мер (экологический контроль, забастовки и т.д.);

2)систематический (недиверсифицируемый) - возникает из внешних событий, влияющий на рынок в целом (война, инфляция, экономический спад, высокая ставка процента).

      Для принятия  инвестиционного решения необходимо  соотнести предполагаемый риск  по каждому варианту инвестирования  с ожидаемыми доходами. Для этого  разработаны различные математические  модели.

      Инвестиционный  риск – это опасность потери  инвестиций, неполучения от них  полной отдачи, обесценения вложений.

      Риск - это  экономическая категория. Как  экономическая категория он представляет  собой событие, которое может  произойти или не произойти.  В случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

      Кроме того, при рассмотрении сущности риска  надо учитывать, что это понятие  включает в себя не только  наличие рисковой ситуации и ее осознание, но и принятие решения, сделанного на основе количественного и качественного анализа риска.

      В системе  управления риском объектом управления  являются риск, рисковые вложения  капитала, экономические отношения  между хозяйствующими подразделениями в процессе реализации риска

Субъектом управления в системе  управления риском является специальная  группа людей которая посредством различных приемов и способов управления осуществляет целенаправленное воздействие на объект управления.

      При анализе  системы управления рисками целесообразно  использовать в качестве основного  методологического инструмента  системный подход.         Системный подход представляет собой всесторонний подход, фокусирующий внимание не только на организации, но и на окружающей ее среде. Центральным понятием системного подхода является понятие «система», которое отражает понятие о том, что различные элементы, соединяясь, приобретают новое качество, которое отсутствует у каждого из них в отдельности. Новое качество возникает благодаря наличию связей в системе, которые осуществляют перенос свойств каждого элемента системы ко всем остальным элементам системы. Такие связи называются интегральными или системными.

2. Виды инвестиционных  рисков

       Виды инвестиционных рисков многообразны. Все инвестиционные риски принято подразделять на системные и несистемные в зависимости от того, насколько широкий круг инструментов фондового рынка подвергается опасности их воздействия в каждом конкретном случае.

      1. По сферам  проявления:

 1) Экономический. К нему относится риск, связанный с изменением экономических факторов. Так как инвестиционная деятельность осуществляется в экономической сфере, то она в наибольшей степени подвержена экономическому риску.

 2) Политический. К нему относятся различные виды возникающих административных ограничений инвестиционной деятельности, связанных с изменениями осуществляемого государством политического курса.

3) Социальный. К нему относится риск забастовок, осуществления под воздействием работников инвестируемых предприятий незапланированных социальных программ и другие аналогичные виды рисков.

4) Экологический. К нему относится риск различных экологических катастроф и бедствий (наводнений, пожаров и т.п.), отрицательно сказывающихся на деятельности инвестируемых объектов.

-   Прочих видов. К ним можно отнести рэкет, хищения имущества, обман со стороны инвестиционных или хозяйственных партнеров и т.п.

      2. По формам инвестирования:

1) Реального инвестирования. Этот риск связан с неудачным выбором месторасположения строящегося объекта; перебоями в поставке строительных материалов и оборудования; существенным ростом цен на инвестиционные товары; выбором неквалифицированного или недобросовестного подрядчика и другими факторами, задерживающими ввод в эксплуатацию объекта инвестирования или снижающими доход (прибыль) в процессе его эксплуатации.

2) Финансового инвестирования. Этот риск связан с непродуманным подбором финансовых инструментов для инвестирования; финансовыми затруднениями или банкротством отдельных эмитентов; непредвиденными изменениями условий инвестирования, прямым обманом инвесторов и т.п.

      3. По источникам  возникновения выделяют два основных  видов риска:

1) Систематический (или рыночный). Этот вид риска возникает для всех участников инвестиционной деятельности и форм инвестирования. Он определяется сменой стадий экономического цикла развития страны или конъюнктурных циклов развития инвестиционного рынка; значительными изменениями налогового законодательства в сфере инвестирования и другими аналогичными факторами, на которые инвестор повлиять при выборе объектов инвестирования не может.

2) Несистематический (или специфический). Этот вид риска присущ конкретному объекту инвестирования или деятельности конкретного инвестора. Он может быть связан с неквалифицированным руководством компанией (фирмой) — объектом инвестирования, усилением конкуренции в отдельном сегменте инвестиционного рынка; нерациональной структурой инвестируемых средств и другими аналогичными факторами, отрицательные последствия которых в значительной мере можно предотвратить за счет эффективного управления инвестиционным процессом.

2.1 Несистемные  риски

    Несистемные риски представляют собой такие риски, воздействию которых могут подвергнуться лишь отдельные ценные бумаги или небольшие их совокупности. Эти риски называют также "риск отдельных ценных бумаг" или "уникальный риск", поскольку такие риски, как правило, бывают, присущи ценным бумагам только конкретной компании или, более того, только конкретным финансовым инструментам.

      Для минимизации  несистемных рисков используется  такой метод, как диверсификация, для применения которого необходимо  составление инвестиционного портфеля. Создавая инвестиционный портфель, инвестор составляет набор из  нескольких финансовых инструментов, выпущенных различными эмитентами. Таким образом, инвестор стремится  диверсифицировать инвестиционные  риски, то есть избежать одновременного  изменения доходности каждого  инструмента в одном и том  же направлении. Метод диверсификации  в отношении минимизации несистемных  рисков проявил себя как весьма  эффективный при условии составления  достаточно большого инвестиционного  портфеля.

 

 

2.2 Системные риски

    Под системными рисками понимаются риски, которые присущи работе не с отдельными ценными бумагами, а с теми или иными совокупностями ценных бумаг, в большей или меньшей степени для каждой из входящих в такую совокупность ценных бумаг.

      Системные  риски вызываются возможными  неопределенностями в экономической  ситуации на рынке в целом,  общими тенденциями, характерными  для рынка в целом, а значит, воздействуют на ценные бумаги  практически всех эмитентов, работающих  на данном рынке. В случае  с системными рисками метод  диверсификации не действует,  и избежать опасности понести  убытки в ходе осуществления  капиталовложений крайне сложно. Как примеры таких рисков, не  исчерпывая всего их многообразия, можно назвать:

    1.  процентный риск - вызывается колебаниями процентных ставок. Особенно актуален для владельцев долговых обязательств, например, облигаций;

   2. валютный риск - риск, присущий инвестициям в ценные бумаги иностранных эмитентов и напрямую связанный с колебаниями валютных курсов;

   3. инфляционный риск - неожиданное повышение уровня инфляции ведет к вынужденным изменениям в деятельности эмитентов и может существенно повлиять на цену акций;

   4. политический риск - неожиданные, в особенности драматические, изменения политической ситуации неизбежно влияют на фондовый рынок, зачастую весьма неблагоприятно. Особенно актуальным этот риск становится при работе с финансовыми инструментами развивающихся стран, но присутствует он и при работе на устоявшихся рынках.

      Помимо  вышеперечисленных рисков, существуют  и иные факторы, которые в  большей или меньшей степени  могут повлиять на успешность  инвестиций на фондовом рынке.

 

 

 

3. Анализ рисков

     Анализ рисков – процедуры выявления факторов рисков и оценки их значимости, по сути, анализ вероятности того, что произойдут определенные нежелательные события и отрицательно повлияют на достижение целей проекта. Анализ рисков включает оценку рисков и методы снижения рисков или уменьшения связанных с ним неблагоприятных последствий.