Инвестиционная политика

 

     Инвестиции — вложения капитала с целью получения прибыли. Инвестиции являются неотъемлемой частью современной экономики. От кредитов инвестиции отличаются степенью риска для инвестора (кредитора) — кредит и проценты необходимо возвращать в оговорённые сроки независимо от прибыльности проекта, инвестиции (инвестированный капитал) возвращаются и приносят доход только в прибыльных проектах. Если проект убыточен — инвестиции могут быть утрачены полностью или частично.

 

 

Классификация инвестиций

 

Существуют разные классификации инвестиций.

 

По объекту инвестирования выделяют

 

Реальные инвестиции (прямая покупка реального капитала в различных формах):

в форме материальных активов (основных фондов, земли), оплата строительства или реконструкции;

капитальный ремонт основных фондов;

вложения в нематериальные активы: патенты, лицензии, права пользования, авторские права, товарные знаки, ноу-хау и т. д.;

вложения в человеческий капитал (воспитание, образование, наука);

приобретение готового бизнеса.

 

Финансовые инвестиции (косвенная покупка капитала через финансовые активы):

 

ценные бумаги, в том числе через ПИФы;

предоставленные кредиты;

лизинг (для лизингодателя).

 

Спекулятивные инвестиции (покупка активов исключительно ради возможного изменения цены):

валюты;

драгоценные металлы (в виде обезличенных металлических счетов);

ценные бумаги (акции, облигации, сертификаты институтов совместного инвестирования и т. п.).

 

По основным целям инвестирования

Прямые инвестиции.

Портфельные инвестиции.

Реальные инвестиции.

Нефинансовые инвестиции.

Интеллектуальные инвестиции (связаны с обучением специалистов, проведением курсов и многим другим).

 

По срокам вложения

краткосрочные (до одного года);

среднесрочные (1-3 года);

долгосрочные (свыше 3-5 лет).

По форме собственности на инвестиционные ресурсы

частные;

государственные;

иностранные;

смешанные.

 

 

 

По способу учёта средств

валовые инвестиции — общий объём вкладываемых средств в новое строительство, приобретение средств и предметов труда, прирост товарно-материальных запасов и интеллектуальных ценностей;

чистые инвестиции — вся сумма валовых инвестиций за вычетом амортизационных отчислений.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Инвестиционная политика в металлургический комплекс

 

Главной целью развития металлургической промышленности России является создание условий, обеспечивающих ускоренное инновационное обновление отрасли, благоприятное и планомерное развитие конкурентоспособной продукции, обеспечение экологической безопасности, ресурсо- и энергосбережения, импортозамещения и сырьевого обеспечения.

Цветная металлургия как отрасль промышленности обладает рядом особенностей, которые, безусловно, оказывают влияние на эффективность ее функционирования:

Высокая материалоемкость. Предприятия цветной металлургии зачастую перерабатывают руды с содержанием ценного компонента 0,3-2,1 % (руды основных тяжелых цветных металлов) и от сотых долей до 0,5 % (руды редких и легирующих металлов). Производство алюминия базируется на более богатом сырье: самые богатые бокситы содержат 40-45 % глинозема;

Топливо- и электроемкая отрасль. Наиболее топливоемкими являются производство меди, никеля, кобальта, свинца;

Трудоемкость производства;

Многостадийность технологических процессов. Полый цикл предполагает добычу руды, ее обогащение, металлургический передел, обработку металлов;

Высокая капиталоемкость отрасли;

 

Высокая экологическая опасность производства.

В настоящее время металлургическая отрасль находится на сырьевом уровне развития. Промышленная политика в металлургическом комплексе в ряде случаев не отвечает современным представлениям рыночной экономики и потенциальным возможностям развития предприятий. В частности не происходит сокращения доли сырьевого фактора, заметного роста наукоемких видов экономической деятельности, не получают должного развития инновационные формы бизнеса.

В экономике лидирующих стран металлургическое производство становится компактнее, экологичнее и эффективнее. В России за период рыночных реформ производств, использующих новые технологии, было создано крайне мало.

Регресс в отечественной металлургии выражается в переориентации предприятий на экспорт продукции с низкой добавленной стоимостью, утрате позиций на внутреннем рынке высокотехнологичного металла, что чревато снижением качества и конкурентоспособности конечной металлопродукции и в итоге — зависимостью от поставок металла из-за рубежа.

В этих условиях необходима политика, направленная на нивелирование данных проблем и осуществление мер по повышению конкурентоспособности предприятий комплекса. Для возрождения несырьевой металлургии необходимы немалые инвестиции в отрасль. Принятие решения об инвестициях представляет собой стратегическую, одну из важнейших и сложных задач управления предприятием.

У предприятий осуществляющих производственную деятельность, преимущественным направлением инвестирования являются реальные вложения (в форме капитальных вложений, покупки объектов приватизации и т.п.). Именно это направление инвестирования позволяет таким предприятиям развиваться наиболее высокими темпами, осваивать новые виды продукции, проникать на новые товарные и региональные рынки.

Привлечение инвестиций невозможно без формирования перспективной инвестиционной политики, направленной на возрождение производства конечной металлопродукции, способствующей технологическому прогрессу в отрасли.

 

По форме инвестиционная политика — это разновидность управленческих документов, которая может быть представлена в виде описания внешней и внутренней среды предприятия, совокупности различных мероприятий, графиков, таблиц и т.д.

По содержанию инвестиционная политика — это модель действий, инструмент для достижения целей организации.

Сегодня на рынке проката тяжелых цветных металлов, производящих продукцию высокого передела работают 7 ведущих российских заводов ОЦМ (таблица 1). Специфика отрасли обработки цветных металлов заключается в том, что делительное время она не была затронута интеграционными процессами pi среди серьезных игроков практически отсутствовали крупные холдинговые структуры.

В настоящее время ситуация начала меняться. Для выживания и удержания позиций на рынке предприятия интегрируются в крупные металлургические холдинги. Функционирование в составе холдингов дает обрабатывающим предприятиям ряд конкурентных преимуществ на рынке:

 

-стабильность и относительная  независимость от внешних факторов  в вопросах сырьевых поставок, особенно катодной меди, что сводит  до минимума давление со стороны  поставщиков;

-возможность ведения  деятельности по модернизации  производства, техническому перевооружению  предприятий с целью выпуска  новых и улучшения качественных  характеристик уже выпускаемых  видов продукции;

- возможность совершенствования  кадровой политики.

 

Для формирования эффективной инвестиционной политики важно определить влияние внешних и внутренних факторов на деятельность предприятий металлургической промышленности.

 

В процессе анализа было выявлено, что к основным внешним факторам относятся уровень спроса на продукцию высокого передела, уровень конкуренции, взаимодействие с органами местного самоуправления и инвесторами. Ключевыми внутренними факторами являются уровень инновационной активности, включая технологические инновации, прогрессивность организационных и маркетинговых мероприятий.

 

Движущими силами отрасли обработки цветных металлов, являются:

 

-изменения в долговременной  скорости роста — низкие темпы  роста отрасли сопровождаются  значительным ростом цен на  цветные металлы. Это привело  к увеличению себестоимости проката  в 1,5 раза за I полугодие 2011 года. Следствием стало ухудшение финансовых результатов предприятий, сокращение рентабельности, усиление конкуренции между отечественными и зарубежными производите.лями проката;

-переход потребителей  от стандартных товаров к дифференцированным  — для покупателей в последнее  время становится все более  важным производство продукции  под их требования согласно  техническим условиям;

-изменения в законодательстве  и государственной политике —  в числе мер государственной  поддержки отрасли предлагается  введение таможенных пошлин на  некоторые виды металлопродукции, ускоренный возврат НДС с экспортных  поставок, предоставление гарантий  государства по кредитам на обновление производства.

Конкуренция на российском металлургическом рынке усиливается за счет дешевого импорта из Украины, Казахстана, Китая и стран восточной Европы. Доля импортного проката из цветных металлов на российском рынке в последние годы постоянно увеличивается. При этом в страну ввозятся не только уникальные виды проката, которые российские заводы технически производить пока не могут, но и рядовая продукция. Конкурентными преимуществами зарубежных поставщиков, наряду с высоким качеством их продукции, является и четкое соблюдение сроков выполнения заказов. Это зачастую становится решающим фактором, побуждающим потребителя делать выбор в пользу импорта, несмотря на более высокую цену такой продукции.

 

Ключевые факторы успеха отрасли:

 

Эффективность затрат: экономия на эффекте масштаба, расположение в дешевых районах, гарантированные дешевые источники сырья;

Улучшение качества и потребительских свойство выпускаемой продукции за счет применения наукоемких технологий и реализации инвестиционных программ технического перевооружения и реконструкции;

Оптимизация использования всех имеющихся ресурсов (технических, финансовых, инвестиционных, кадровых, управленческих и т.д.).

Важнейшими методологическими принципами разработки инвестиционной политики предприятий являются: нацеленность инвестиционной политики на достижение стратегических целей предприятия и его финансовую устойчивость; оптимизация структуры источников инвестиционных ресурсов; правильный выбор методов финансирования инвестиций; поиск и оценка инвестиционно привлекательных реальных проектов и отбор наиболее эффективных из них; формирование оптимальной структуры инвестиционного портфеля.

Главной проблемой реализации инвестиционной политики предприятий является проблема привлечения инвестиционных ресурсов. Предполагаемый объем инвестиций, необходимых для развития металлургических предприятий, выпускающих продукцию с высокой добавленной стоимостью базируется на:

 

-прогнозном спросе на металлургическую продукцию на внутреннем и внешнем рынках при ускоренном техническом перевооружении предприятий;

-необходимости повышения  конкурентоспособности продукции  и производств в условиях открытости  экономики России;

-инвестиционных возможностях предприятий. [4]

 

На предприятиях металлургической промышленности основными источниками финансирования инвестиционной деятельности являются амортизационные отчисления, прибыль, акционерный капитал (при продаже акций) и привлекаемые кредиты отечественных и иностранных банков, облигационные займы, лизинг оборудования. Соотношение этих источников определяется каждым предприятием металлургической промышленности самостоятельно с учетом конкретных условий.

В настоящее время, по данным министра финансов А. Кудрина, государственные инвестиции

составляют немногим более 2 % ВВП. Поэтому основным источником для финансирования инвестиций в основной капитал для большинства предприятий выступают собственные источники.

По данным Стратегии развития металлургической промышленности России на период до 2020 года, финансирование инвестиций металлургического комплекса должно осуществляться в основном (более 95%) за счет собственных и привлекаемых (около 50% от общего объема инвестиций) средств акционерных обществ.

Среди всех возможных источников финансирования инвестиций (собственных и заемных) амортизационные отчисления по своему экономическому содержанию являются наиболее выгодным источником. Однако в условиях сохраняющейся инфляции, которая обесценивает инвестиционные ресурсы, а также из-за тяжелого положения отечественных предприятий, амортизационный фонд зачастую стал использоваться на пополнение оборотных средств и потребление, несмотря на усиление тенденции старения основных фондов.

Кроме собственных средств, предприятия привлекают и внешние источники инвестиций. Действующее законодательство предоставляет необходимые возможности для продажи пакетов акций и дополнительных эмиссий. Возможности получить значительные инвестиции за счет этого источника достаточно реальны.

 

Перспективы развития фондового рынка в металлургии неразрывно связаны с состоянием фондового рынка в России в целом.

 

Материалы Росстата по выборочному обследованию инвестиционной активности организаций показали, что основным фактором, ограничивающим инвестиционную деятельность, выступает недостаток собственных финансовых средств. Если в 2000 г. 41% обследованных организаций указали на этот факт, то в 2009 г. — 66%.

Перспективным источником привлечения заемных средств являете я выпуск облигационных займов. При этом не требуется залоговое обеспечение, а выплаты по облигациям на 8-10% (пунктов) ниже, чем проценты по кредитам российских банков.

Кроме того, источником инвестиционной деятельности являются финансово-кредитные средства банков. Однако в процессе кредитования банки проявляют большую сдержанность, учитывая имеющуюся задолженность у предприятий, требуют ликвидный залог и держат высокие процентные ставки. Банковские кредиты недостаточно используются в процессе инвестирования из-за высоких процентных ставок, отсутствия льгот кредитования проектов, направленных на развитие инвестиционной сферы металлургического комплекса.