Автор работы: Пользователь скрыл имя, 21 Октября 2012 в 20:30, курсовая работа
Россия слишком велика, чтобы ее игнорировать и слишком нестабильна, чтобы в нее вкладывать большие деньги - такова позиция большинства иностранных инвесторов.
Введение ………………………………………………………………………3
1. Понятие, оценка и структура инвестиционного климата ......................5
1.1 Понятие и оценка инвестиционного климата ……………………5
1.2 Структура инвестиционного климата…………………………….8
2. Методы оценки инвестиционного климата………………. ……………..11
2.1 Методы диагностики инвестиционного климата………….……...11
2.2 Рейтинговые оценки инвестиционного климата………………….16
3.Методы оценки инвестиционного климата в зарубежных странах………22
Заключение ……………………………………………………………………..24
Список используемой литературы …………………………………………….26
Приложение……………………………………………………………………...27
АА – возможности эмитента по выплате и процентов достаточно велик;
А – возможности эмитента по выплате долга и процентов зависит от внутриэкономической ситуации на момент погашения.
Спекулятивные рейтинги:
ВВ – нестабильность и
В – ограниченная платёжеспособность эмитента.
Аутсайдерские рейтинги:
ССС –некоторая защита интересов присутствует, однако риски и нестабильность высоки;
СС – платёжеспособность эмитента сильно зависит от внутриэкономической ситуации;
С – платёжеспособность эмитента полностью зависит от внутриэкономической ситуации;
Д – долги просрочены.
Близкими по
целям исследования являются оценки
конкурентоспособности стран
Результаты упомянутых оценок в той или иной степени отражают относительный уровень риска инвестирования в различных странах и являются важнейшими ориентирами для зарубежных инвесторов.
Обобщая проводимые зарубежными и российскими средствами массовой информации опросы инвесторов, можно сделать вывод, что с точки зрения оценки инвестиционного климата для инвестора ключевую роль играют две главных группы факторов:
• инвестиционный
потенциал и степень его
• уровень и характер инвестиционных рисков.
Для
того чтобы оценить научную
В США используется метод учета различных факторов, в том числе политических, состояния экологического движения и др. На их базе публикуется «Ежегодная статистическая карта» по всем штатам, которая включает четыре обобщенных показателя инвестиционного климата: экономическую эффективность инвестиций, деловую жизнеспособность, потенциал развития территории и основные составляющие налоговой политики.
В мире известны методики балльной системы БЕРИ, Сале-Ван и др. Индекс БЕРИ рассчитывается на основе цифровой методики Гарвардской школы бизнеса (США). Определяются 15 установочных критериев, каждый из которых имеет свой удельный вес. Критерию присваивается оценка от 0 до 4 и оценочный индекс. Далее эти индексы суммируются определенным образом, с учетом удельного веса каждого, и получается результирующий индекс — БЕРИ, который публикуется три раза в год по 45 странам.
Как правило, в зарубежных странах оценку инвестиционного климата осуществляют применительно к макроэкономической сфере.
Для определения надежности и качества заемщика в мировой практике используются кредитные рейтинги. При принятии решений портфельные инвесторы ориентируются на специальные финансовые или кредитные рейтинги стран, которые представляют мнение о способности и юридической обязанности эмитента производить своевременные выплаты основной суммы заимствований и процентов по ним. На их разработке специализируются наиболее известные экспертные агентства «большой шестерки»: Moody's, Arthur Andersen, Standart&Poor's, ШСАи др. Цель рейтинга — ранжировать в рамках единой системы относительные уровни риска долговых обязательств и кредитоспособности их эмитентов (стран, регионов, предприятий).
Методика зарубежных рейтинговых агентств включает опрос экспертов, представляющих крупные банки развитых стран, но она учитывает и статистическую информацию о состоянии того или иного фактора. Среди характеристик этих факторов: прогнозы макроэкономических показателей; риск неплатежей за товары; риск не возврата кредитов; риск по выплате дивидендов; риск национализации, конфискации и экспроприации имущества; показатели долгов; оценки кредитоспособности стран; политика в области банковских активов, международных облигаций; политика в отношении скидок и штрафов.
Суммируя вышесказанное, во всех методиках используются либо балльные, в основном экспертные оценки, либо статистические балльные оценки факторов. Экспертные оценки, как правило, субъективны, поскольку эксперт редко выставляет крайние оценки. Преимуществом экспертных оценок является простота, а также то, что эксперт может пользоваться и нерегулярной, разовой информацией сугубо качественного характера. При приведении статистических показателей к балльным оценкам используется какая-либо шкала, которая не может в полной мере отразить степень дифференциации статистических показателей по регионам. Конечно, лучше использовать только фактические статистические показатели, отличающиеся меньшей погрешностью, однако в определенных ситуациях приходится использовать и экспертные оценки.
Заключение
Готовность инвесторов к вложению капитала в экономику той или иной страны зависит от существующего в ней инвестиционного климата.
Инвестиционный климат – это среда, в которой протекают инвестиционные процессы, а также это совокупность политических, экономических, юридических, бытовых и других факторов, которые, в конечном счете, определяют степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования. Понятие «инвестиционный климат» применимо преимущество к рыночной экономике, когда хозяйственная среда не поддается прямому управлению. Он формируется под воздействием взаимосвязанного комплекса факторов.
Оценка инвестиционного климата служит инструментом оптимизации потока капиталовложений и поэтому широко распространена в мире, она основывается на анализе факторов, определяющих инвестиционный климат и обеспечивающих развитие экономики на той или иной территории. Инвестиционный климат тесно связан с инвестиционной политикой. Инвестиционный климат выступает объектом воздействия инвестиционной политики. С одной стороны, он определяет стартовые условия для разработки инвестиционной политики, а с другой - является ее результатом.
Методы оценки инвестиционного климата можно разделить на методы диагностики инвестиционного климата, к которым относятся метод факторного анализа, метод экспертных оценок, математический метод, смешанный метод и на рейтинговые методы.
Количественные методы оценки инвестиционного климата весьма разнообразны. Они базируются на различных экономических, политических и финансовых показателях, по совокупности которых стране или городу присваивается инвестиционный рейтинг.
Инвестиционный рейтинг – это некий индекс, сведение воедино формальных и неформальных показателей.
Рейтинг является важным показателем для инвесторов, он помогает потенциальным инвесторам сориентироваться на рынке и принять окончательное решение, какие проекты развивать, а какие временно заморозить.
Повышение рейтинга всегда связано с притоком инвестиций, необходимых для экономического роста.
При рассмотрении зарубежный опыта во всех методиках используются либо балльные, в основном экспертные оценки, либо статистические балльные оценки факторов., рассмотрении данных методов необходимо было, для того чтобы оценить практическую значимость методов инвестиционного климата.
И в заключении можно сказать, что инвестиционный климат – это особая подсистема в институциональной системе экономики, призванная создать предпосылки для наилучшего использования общественно- экономических отношений в развитии и научно- технологическом обновлении производственных сил общества через активную инвестиционную деятельность.
Цель и задачи, которые были поставлены перед написанием курсовой работы, на мой взгляд, выполнены. В данной теме дано понятие инвестиционного климата, его структура, рассмотрены методы и рейтинговые оценки инвестиционного климата и рассмотрен зарубежный опыт.
Список использованной литературы
Приложение 1
Структура инвестиционного климата
Информация о работе Инвестиционный климат. Методы его оценки