Инвестиционный климат: понятие, составляющие, оценка. Управление инвестиционным климатом в России

Автономная некоммерческая организация высшего профессионального  образования «ПЕРМСКИЙ ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ»

 

 

Факультет: Экономический

Кафедра: Финансов и кредита

 

 

 

 

 

 

Контрольная работа

по дисциплине: «Инвестиционная стратегия»

Тема: Инвестиционный климат: понятие, составляющие, оценка. Управление инвестиционным климатом в России.

 

 

Выполнил:	Мельникова Жанна Олеговна
Группа:	Ф-4-10-С(И)
Контактная информация:	89824744340, melnikof88@gmail.com
Отметка о регистрации:
Проверил:	Тетенова И.А.
Дата:		Оценка:
Примечания:

 

Пермь, 2013

 

Оглавление

Введение 3

1. Теоретические аспекты инвестиционного климата 4

1.1. Понятие и составляющие инвестиционного климата 4

1.2. Оценка инвестиционного климата на примере зарубежного опыта 9

2. Управление инвестиционным климатом в России 13

2.1. Оценка инвестиционного климата в России 13

2.2. Методы управления инвестиционным климатом в России 16

Заключение 19

Список использованной литературы 20

 

 

 

 

Введение

Инвестиционные  решения относятся к числу  наиболее сложных по процедуре выбора. Они основаны на многовариантной, многокритериальной оценке целого ряда факторов и тенденций, действующих, зачастую разнонаправлено.

Территориальный аспект прямых инвестиций, их приуроченность к определенной стране, региону, территории не вызывает сомнений. Не столь очевиден региональный аспект при покупке  ценных бумаг. Тем не менее, каждый эмитент  также расположен в определенном регионе и действует в условиях, во многом обусловленных окружающей региональной средой.

Поэтому оценка инвестиционной привлекательности  территории является важнейшим аспектом принятия любого инвестиционного решения. От ее правильности зависят последствия как для инвестора, так и для экономики региона и страны в целом. Чем сложнее является ситуация, тем в большей степени опыт и интуиция инвестора должны опираться на результаты экспертной оценки инвестиционного климата в странах и регионах.

 

1. Теоретические аспекты инвестиционного климата

1.1. Понятие и  составляющие инвестиционного климата

Исследование  проблем инвестирования всегда привлекало внимание экономического сообщества. На мировом рынке капиталов происходит жесткая конкурентная борьба за привлечение  инвестиций, а обеспечение их достаточного и качественного притока является одной из приоритетных задач любого государства.

Одним из важнейших условий для привлечения  инвестиций и последующего экономического роста страны является создание благоприятного инвестиционного климата. В своей  работе Подшиваленко Г.П. говорит о том, что: «Одним из наиболее общих критериев принятия решения об инвестировании является оценка инвестиционного климата на макроуровне и инвестиционной привлекательности объекта инвестирования»¹.

«Инвестиционный климат» – весьма сложное и  многогранное понятие, как экономическая  категория определен в ряде работ  отечественных экономистов. По определению Грязновой А.Г. инвестиционный климат – это «совокупность сложившихся в какой-либо стране политических, социально-культурных, финансово-экономических и правовых условий, определяющих качество предпринимательской инфраструктуры, эффективность инвестирования и степень возможных рисков при вложении капитала».² Ткаченко И. Ю. определяет инвестиционный климат как «комплекс факторов, характерных для данной страны и определяющих возможности и стимулы хозяйствующих субъектов к активизации и расширению масштабов деятельности путем осуществления продуктивных инвестиций, созданию рабочих мест, активному участию в глобальной конкуренции».³

В экономической  литературе выделяется несколько подходов к определению составляющих элементов  инвестиционного климата, но наиболее часто встречающийся из них так называемый «рисковый». «Его сторонники в качестве составляющих инвестиционного климата рассматривают два основных понятия: инвестиционный потенциал и инвестиционные риски…»⁴. «Первый из данных двух элементов непосредственно связан с емкостью инвестиционного пространства, второй – с его надежностью»⁵. Рассмотрим более подробно эти элементы.

По поводу категории «инвестиционный потенциал» существует много точек зрения, но, в общем, они являются не противоречащими, а скорее дополняющими друг друга.

По мнению Рейтингового агентства «Эксперт РА»: «Инвестиционный потенциал (инвестиционная емкость территории) складывается как сумма объективных предпосылок для инвестиций, зависящая как от наличия и разнообразия сфер и объектов инвестирования, так и от их экономического “здоровья”»⁶.

Максимов  И.Б. считает, что: «Инвестиционный потенциал  – характеристика возможностей данной территории, с точки зрения вложений капитала»⁷.

Точка зрения Валинуровой Л.С. и Казаковой О.Б. следующая: «Инвестиционный потенциал – материальная основа обеспечения динамики социально-экономического развития, количественные и качественные характеристики которого отражают упорядоченную совокупность инвестиционных ресурсов, включающих материально-технические, финансовые и нематериальные активы (обладание правами собственности на объекты промышленности, добычу полезных ископаемых, аккумулирование информации в сфере социально-экономических, рыночных отношений, накопленный опыт и т.д.)»⁸.

Обобщенное  определение дают Киселева Н.В., Боровикова Т.В., Захарова Г.В.: «В отношении содержания понятия “инвестиционный потенциал” существует довольно много точек  зрения, но все они могут быть сведены к определению потенциала как способности региональной экономической  системы к достижению максимального результата в данных условиях»⁹.

Инвестиционный  потенциал включает в себя следующие  частные потенциалы: ресурсный, производственный, инфраструктурный, трудовой, финансовый, потребительский, институциональный, инновационный. Все эти факторы характеризуют возможности ведения инвестиционной деятельности на данной территории.

Следующим элементом инвестиционного климата  является «инвестиционный риск», по поводу данного термина мнения экономистов  расходятся.

Существует  много точек зрения на определение  данного понятия, в своей работе Валинурова Л.С. и Казакова О.Б. обобщили их в три группы подходов к трактовке категории «инвестиционный риск»¹⁰:

    Инвестиционный риск – это  риск, связанный с неполучением  средств от проекта и определяющийся  исключительно неэффективным размещением  средств.

    Инвестиционный риск – это  любой риск, возникающий в процессе  инвестиционной деятельности и  характеризующийся возможностью  или вероятностью полного или  частичного недостижения (неполучения) результатов осуществления инвестиций.

Инвестиционный риск как отдельная категория отсутствует в природе экономических явлений, а потери, возникающие в ходе инвестиционной деятельности, обусловлены взаимодействием прочих видов риска.

И предложили следующее определение «С учетом особенностей существующих подходов к  определению инвестиционного риска  в целях данного исследования под инвестиционным риском будем  понимать вероятность возникновения  непредвиденных потерь в ситуации неопределенности условий инвестиционной деятельности»¹¹.

При оценке инвестиционного климата инвестиционный риск чаще всего рассчитывают как  средневзвешенную сумму следующих  видов рисков: экономического, финансового, политического, социального, экологического, законодательного, криминального.

Итак, по рисковому подходу инвестиционный климат формируется под влиянием двух составляющих элементов: инвестиционного  потенциала и инвестиционных рисков.

В своей  работе Киселева Н.В., Боровикова Т.В., Захарова Г.В. предлагают следующую обобщенную формулу инвестиционного климата¹²:

Инвестиционный  климат = Инвестиционный потенциал  – инвестиционные риски

Из формулы  следует, что чем ниже уровень  инвестиционных рисков, тем более  полно может быть задействован инвестиционный потенциал.

Среди факторов, способных оказывать положительное  или отрицательное влияние на региональный инвестиционный климат, можно выделить следующие:

- характеристика экономического потенциала (обеспеченность региона ресурсами, биоклиматический потенциал, наличие свободных земель для производственного инвестирования, уровень обеспеченности энерго- и трудовыми ресурсами, развитость научно-технического потенциала и инфраструктуры);

- общие условия  хозяйствования (экологическая безопасность, развитие отраслей материального производства, объемы незавершенного строительства, степень изношенности основных производственных фондов, развитие строительной базы);

- зрелость  рыночной среды в регионе (развитость рыночной инфраструктуры, воздействие приватизации на инвестиционную активность, инфляция и ее влияние на инвестиционную деятельность, степень вовлеченности населения в инвестиционный процесс, развитость конкурентной среды предпринимательства, емкость местного рынка сбыта, интенсивность межхозяйственных связей, экспортные возможности, присутствие иностранного капитала);

- политические  факторы (степень доверия населения к региональной власти, взаимоотношения федерального центра и властей региона, уровень социальной стабильности, состояние национально-религиозных отношений);

- социальные  и социокультурные (уровень жизни населения, жилищно-бытовые условия, развитость медицинского обслуживания, распространенность алкоголизма и наркомании, уровень преступности, величина реальной заработной платы, влияние миграции на инвестиционный процесс, отношение населения к отечественным и иностранным предпринимателям, условия работы для иностранных специалистов, деловые качества и этика местных предпринимателей);

- организационно-правовые (отношение власти к иностранным  инвесторам, соблюдение законодательства властными органами, уровень оперативности при принятии решений о регистрации предприятий, доступность информации, уровень профессионализма местной администрации, эффективность деятельности правоохранительные органов, условия перемещения товаров, капиталов и рабочей силы);

- финансовые (доходы бюджета, а также обеспеченность средствами внебюджетных фондов на душу населения, доступность финансовых ресурсов из федерального и регионального бюджетов, доступность кредита в иностранной валюте, уровень банковского процента, развитость межбанковского сотрудничества, кредиты банков на 1000 населения, удельный вес долгосрочных кредитов, сумма в рублях на душу населения, доля убыточных предприятий).

1.2. Оценка инвестиционного  климата на примере зарубежного  опыта

История оценок инвестиционной привлекательности, или  инвестиционного климата стран  мира насчитывает более 30 лет. Первые такого рода оценки были разработаны  и применены западными экспертами с середины 60-х годов¹³.

Одной из первых в этом направлении являлось исследование Гарвардской школы бизнеса¹⁴. В основу сопоставления была положена экспертная шкала, включавшая следующие характеристики каждой страны: законодательные условия для иностранных и национальных инвесторов, возможность вывоза капитала, состояние национальной валюты, политическая ситуация в стране, уровень инфляции, возможность использования национального капитала. Этот круг показателей был недостаточно детален для адекватного отражения всего комплекса условий, обычно принимаемых во внимание инвесторами.

Поэтому дальнейшее развитие методического аппарата сравнительной  оценки инвестиционной привлекательности  стран пошло по пути расширения и  усложнения системы оцениваемых экспертами параметров и введения количественных (статистических) показателей. Наиболее часто использовались следующие параметры и показатели¹⁵: тип экономической системы, макроэкономические показатели (объем ВНП, структура экономики и др.), обеспеченность природными ресурсами, состояние инфраструктуры, условия развития внешней торговли, участие государства в экономике.

Появление достаточно представительной категории  стран с переходной экономикой и  специфическими условиями инвестирования в конце 80-х годов потребовало  разработки особых методических подходов. Применительно к этим странам в начале 90-х годов рядом экспертных групп (консультационная фирма "Плэн Экон", журналы "Форчун" и "Малтинэшнл Бизнес" и др.) независимо друг от друга были разработаны упрощенные методики сравнительной оценки инвестиционной привлекательности. Они учитывали не только условия, но и результаты инвестирования, близость страны к мировым экономическим центрам, масштабы институциональных преобразований, "демократические традиции", состояние и перспективы проводимых реформ, качество трудовых ресурсов¹⁶.