Контрольная работа по "Теория инвестиций"

Задача 1

 

Объем годового выпуска продукта предприятием оценивается  в 10 000 единиц. Продукт реализуется  по 30,00 за единицу. По результатам проведенного маркетингового исследования стоимостью 40 000,00 на рынке существует неудовлетворенный  спрос еще на 10 000 единиц продукта.

Предприятие рассматривает  инвестиционный проект по увеличению выпуска продукта с горизонтом планирования пять лет.

Предприятие обладает инфраструктурными резервами для  размещения дополнительного оборудования. Необходимое оборудование могут изготовить, доставить и установить две компании – производитель 1 и производитель 2. Экономические характеристики вариантов оборудования сведены в таблицу:

Показатель	Производитель 1	Производитель 2
Стоимость оборудования, доставки и установки	20 000,00	25 000,00
Нормативный срок службы, лет	6	7

 

Величина дополнительного  объема оборотного капитала оценивается в 7000,00. Предполагается, что по завершению проекта возможно будет восстановить 90% затрат на создание оборотного капитала.

Приобретение оборудования можно осуществлять за счет собственного капитала, стоимость которого оценивается в 25%, или за счет использования лизинговой схемы с годовыми лизинговыми платежами в размере 20% от закупочной стоимости оборудования в течении пяти лет.

Задача №5

Условие:

Объем годового выпуска продукта предприятием оценивается  в 10 000 единиц. Продукт реализуется  по 30,00 за единицу. По результатам проведенного маркетингового исследования стоимостью 40 000,00 на рынке существует неудовлетворенный спрос еще на 10 000 единиц продукта.

Предприятие рассматривает  инвестиционный проект по увеличению выпуска продукта с горизонтом планирования пять лет.

Предприятие обладает инфраструктурными  резервами для размещения дополнительного оборудования. Необходимое оборудование могут изготовить, доставить и установить две компании — производитель 1 и производитель 2. Экономические характеристики вариантов оборудования сведены в таблицу:

Показатель	Производитель 1	Производитель 2
Стоимость оборудования, доставки и установки	20 000,00	25 000,00
Нормативный срок службы, лет	6	7

Величина дополнительного  объема оборотного капитала оценивается в     7000,00. Предполагается, что по завершению проекта возможно будет восстановить 90% затрат на создание оборотного капитала.

Приобретение оборудования можно осуществлять за счет собственного капитала, стоимость которого оценивается в 25%, или за счет использования лизинговой схемы с годовыми лизинговыми платежами в размере 20% от закупочной стоимости оборудования в течение пяти лет.

Предприятие использует линейный метод начисления амортизации.

1. Разработать модель денежных потоков и провести оценку экономической эффективности вариантов проекта при выборе разных типов оборудования и схем его приобретения. Аргументированно доказать преимущества лучшего варианта.

2. Определить, как изменится инвестиционная привлекательность вариантов проекта, в случае если для размещения нового оборудования предприятие вынуждено будет за счет собственных средств выполнить следующий план капиталовложений для постройки нового производственного корпуса:

Вид работ	Период	Стоимость
Нулевой цикл строительства	0	100 000,00
Постройка производственного  корпуса	1	150 000,00

 

 

Решение:

1. Производитель 1.

Произведем  расчеты для оценки эффективности  при заказе оборудование через предприятие 1 за счет собственного капитала. Расчеты представим в таблице 1.

 

 

Таблица 1.

1.Инвестиционная  деятельность

Выплаты и поступления, тыс.руб	0	1	2	3	4	5
1.1.Стоимость  нового оборудования	20	-	-	-	-	-
1.2.Увеличение  оборотного капитала	7		-	-	-	-
1.3 Проведение  маркетинговых исследований	40	-	-	-	-	-
2.Операционная  деятельность
	0	1	2	3	4	5
2.1.Изменение  выручки от реализации (20*30-10*30)	-	300	300	300	300	300
2.3.Амортизация  нового оборудования  (20/6)	-	3,33	3,33	3,33	3,33	3,33
2.4. Восстановительная  стоимость капитала						6,30
2.6.Прибыль до  налогообложения (2.1-2.3+2.4)	-	296,67	296,67	296,67	296,67	302,97
3.Финансовая  деятельность
3.1.Начальные  капиталовложения  (1.1-1.2-1.3+1.4)	67
3.2.Чистый операционный денежный поток (2.3+2.6)		300,00	300,00	300,00	300,00	306,30
3.3.Чистый денежный  поток (3.2-3.1)	-67	300	300	300	300	306,3
3.5. Коэффициент  дисконтирования	1,000	0,800	0,640	0,512	0,410	0,328
3.6 Дисконтированный  денежный поток (3.3*3.4)	-67	240	192	153,6	122,88	100,368
3.7. Сальдо дисконтированного  денежного потока.	-67	173	365	518,6	641,48	741,848

В результате расчетов получили величину чистой приведенной стоимости NPV>0  и равную 741,85 тыс. руб., внутренняя норма доходности IRR составляет 448% и больше ставки дисконтирования, т.е IRR > r. Из этого можно сделать вывод, что проект будет обеспечивать положительную NPV и чистую доходность равную  (IRR – r). Индекс рентабельности PI равен 22,48, значит на 1 рубль вложенных средств мы получим отдачу равную 2248 копейкам.

Данный  инвестиционный проект эффективен может  быть принят к исполнению, если нет  более выгодного инвестиционного  проекта.

Произведем  расчеты для оценки эффективности  при заказе оборудование через предприятие 1 за счет лизинговой схемы. Расчеты представим в таблице 2.

 

 

Таблица 2.

1.Инвестиционная  деятельность

Выплаты и поступления, тыс.руб	0	1	2	3	4	5
1.1.Стоимость  нового оборудования		-	-	-	-	-
1.2.Увеличение  оборотного капитала	7		-	-	-	-
1.3 Проведение  маркетинговых исследований	40	-	-	-	-	-
2.Операционная  деятельность
	0	1	2	3	4	5
2.1.Изменение  выручки от реализации (20*30-10*30)	-	300	300	300	300	300
2.2.Амортизация  нового оборудования  (20/6)	-	3,33	3,33	3,33	3,33	3,33
2.3. Лизинговые  платежи		4,00	4,00	4,00	4,00	4,00
2.4. Восстановительная  стоимость капитала						6,30
2.6.Прибыль до  налогообложения (2.1-2.2-2.3+2.4)	-	292,67	292,67	292,67	292,67	298,97
3.Финансовая  деятельность
3.1.Начальные  капиталовложения (1.1-1.2-1.3+1.4)	47
3.2.Чистый операционный денежный поток (2.3+2.6)		296,00	296,00	296,00	296,00	302,30
3.3.Чистый денежный  поток (3.2-3.1)	-47	296	296	296	296	302,3
3.5. Коэффициент  дисконтирования	1,000	0,800	0,640	0,512	0,410	0,328
3.6 Дисконтированный  денежный поток (3.3*3.4)	-47	236,8	189,44	151,552	121,242	99,0580
3.7. Сальдо дисконтированного  денежного потока.	-47	189,8	379,24	530,792	652,034	751,091

 

 

                Величина чистой приведенной стоимости (NPV) положительная и составляет 751 тыс. руб., внутренняя норма доходности IRR составляет 630% и превышает ставку дисконтирования, т е IRR > r, значит, проект будет обеспечивать положительную NPV и чистую доходность равную  (IRR – r). Индекс рентабельности PI равен 31,62, значит на 1 рубль вложенных средств мы получим отдачу равную 3162 копейкам.

Полученные  данные говорят об эффективности  инвестиционного проекта и о  том, что он может быть принят к  исполнению, если нет более выгодного  инвестиционного проекта.

2. Производитель 2.

Произведем  расчеты для оценки эффективности  при заказе оборудование через предприятие 2 за счет собственного капитала. Расчеты представим в таблице 3.

Таблица 3.

1. Инвестиционная деятельность

Выплаты и поступления, тыс.руб	0	1	2	3	4	5
1.1.Стоимость  нового оборудования	25	-	-	-	-	-
1.2.Увеличение  оборотного капитала	7		-	-	-	-
1.3 Проведение  маркетинговых исследований	40	-	-	-	-	-
2.Операционная  деятельность
	0	1	2	3	4	5
2.1.Изменение  выручки от реализации (20*30-10*30)	-	300	300	300	300	300
2.3.Амортизация  нового оборудования  (25/7)	-	3,57	3,57	3,57	3,57	3,57
2.4. Восстановительная  стоимость капитала						6,30
2.6.Прибыль до  налогообложения (2.1-2.3+2.4)	-	296,43	296,43	296,43	296,43	302,73
3.Финансовая  деятельность
3.1.Начальные  капиталовложения (1.1-1.2-1.3+1.4)	72
3.2.Чистый операционный денежный поток (2.3+2.6)		300,00	300,00	300,00	300,00	306,30
3.3.Чистый денежный  поток (3.2-3.1)	-72	300	300	300	300	306,3
3.5. Коэффициент  дисконтирования	1,000	0,800	0,640	0,512	0,410	0,328
3.6 Дисконтированный  денежный поток (3.3*3.4)	-72	240	192	153,6	122,88	100,368
3.7. Сальдо дисконтированного  денежного потока.	-72	168	360	513,6	636,48	736,848

 

 

Из произведенных расчетов, видно, что величина чистой приведенной стоимости (NPV) положительная и составляет 736,848 тыс. руб., внутренняя норма доходности IRR составляет 417% и превышает ставку дисконтирования, т е IRR > r, значит, проект будет обеспечивать положительную NPV и чистую доходность равную  (IRR – r). Индекс рентабельности PI равен 20,92, это означает, на 1 рубль вложенных средств мы получим отдачу равную 2092 копейкам.

Полученные  данные говорят об эффективности  инвестиционного проекта и о  том, что он может быть принят к  исполнению, если нет более выгодного  инвестиционного проекта.

Произведем  расчеты для оценки эффективности при заказе оборудование через предприятие 2 за счет лизинговой схемы. Расчеты представим в таблице 4.

Таблица 4.

1.Инвестиционная  деятельность

Выплаты и поступления, тыс.руб	0	1	2	3	4	5
1.1.Стоимость  нового оборудования		-	-	-	-	-
1.2.Увеличение  оборотного капитала	7		-	-	-	-
1.3 Проведение  маркетинговых исследований	40	-	-	-	-	-
2.Операционная  деятельность
	0	1	2	3	4	5
2.1.Изменение  выручки от реализации (20*30-10*30)	-	300	300	300	300	300
2.2.Амортизация  нового оборудования  (25/7)	-	3,57	3,57	3,57	3,57	3,57
2.3. Лизинговые  платежи		5,00	5,00	5,00	5,00	5,00
2.4. Восстановительная  стоимость капитала						6,30
2.6.Прибыль до  налогообложения (2.1-2.2-2.3+2.4)	-	291,43	291,43	291,43	291,43	297,73
3.Финансовая  деятельность
3.1.Начальные капиталовложения (1.1-1.2-1.3+1.4)	47
3.2.Чистый операционный  денежный поток (2.3+2.6)		295,00	295,00	295,00	295,00	301,30
3.3.Чистый денежный  поток (3.2-3.1)	-47	295	295	295	295	301,3
3.5. Коэффициент  дисконтирования	1,000	0,800	0,640	0,512	0,410	0,328
3.6 Дисконтированный  денежный поток (3.3*3.4)	-47	236	188,8	151,04	120,832	98,73
3.7. Сальдо дисконтированного  денежного потока.	-47	189	377,8	528,84	649,672	748,402