Контрольная работа по "Теория инвестиций"

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 23 Мая 2013 в 01:16, контрольная работа

Описание работы

Объем годового выпуска продукта предприятием оценивается в 10 000 единиц. Продукт реализуется по 30,00 за единицу. По ре¬зультатам проведенного маркетингового исследования стоимостью 40 000,00 на рынке существует неудовлетворенный спрос еще на 10 000 единиц продукта.
Предприятие рассматривает инвестиционный проект по увеличе-нию выпуска продукта с горизонтом планирования пять лет.

Скачать архив (419.40 Кб) Сколько стоит заказать работу?

Файлы: 1 файл

моя.doc

— 818.50 Кб (Скачать файл)

Величина чистой приведенной стоимости (NPV) положительная и составляет 748,402 тыс. руб., внутренняя норма доходности IRR составляет 628% и превышает ставку дисконтирования, т е IRR > r, значит, проект будет обеспечивать положительную NPV и чистую доходность равную (IRR – r). Индекс рентабельности PI равен 31,52, это означает, на 1 рубль вложенных средств мы получим отдачу равную 3152 копейкам.

Полученные данные говорят об эффективности инвестиционного проекта и о том, что он может быть принят к исполнению, если нет более выгодного инвестиционного проекта.

Выгоднее всего брать оборудование в лизинг у производителя 1, т.к. в этом случае ЧПС наибольшее.

2. Определить, как изменится инвестиционная привлекательность вариантов проекта, в случае если для размещения нового оборудования предприятие вынуждено будет за счет собственных средств выполнить следующий план капиталовложений для постройки нового производственного корпуса:

Вид работ	Период	Стоимость
Нулевой цикл строительства	0	100 000,00
Постройка производственного корпуса	1	150 000,00

В данном случае добавляется инвестиционный денежный поток по каждому проекту, а операционный не изменится, поэтому рассмотрим общие показатели финансовых потоков по каждому проекту.

Таблица 5

Денежный поток	Покупка у производителя 1	Покупка у производителя 2	Лизинг у производителя 1	Лизинг у производителя 2
0	-167	-172	-147	-147
1	150	150	146	145
2	300	300	296	295
3	300	300	296	295
4	300	300	296	295
5	306	306	302	301
Ставка	0	0	0	0
NPV	522	517	531	528
DPP	1	100,00%	100,00%	100,00%
IRR	126,54%	123,21%	139,45%	138,86%
MIRR	65,96%	64,98%	69,71%	69,57%
PI	8,12	7,89	9,09	9,06

Выгоднее всего брать оборудование в лизинг у производителя 1, т.к. в этом случае ЧПС наибольшее.

Задача №8

Условие:

Предприятие выпускает два продукта со следующими экономическими показателями:

Показатель	Продукт 1	Продукт 2
Выручка по году	300 000,00	350 000,00
Постоянные затраты	30 000,00	50 000,00
Переменные затраты	75 000,00	100 000,00

Предприятие построило производственный корпус и рассматривает варианты его использования: сдача в аренду, создание дополнительного производства продукта 1, создание дополнительного производства продукт 2.

Имеется возможность сдать здание в аренду на пять лет с ежегодной оплатой 150 000,00.

Затраты на организацию производства и возможные цены реализации оборудования в разрезе продуктов оцениваются следующим образом:

Показатель	Продукт 1	Продукт 2
Стоимость оборудования	700 000,00	800 000,00
Дополнительный оборотный капитал	100 000,00	120 000,00
Возможная цена реализации оборудования после пяти лет эксплуатации	100 000,00	80 000,00

После пяти лет эксплуатации оборудование может быть реализовано.

Предприятие использует линейный метод начисления амортизации.

Ставка налога для предприятия составляет 30%, стоимость капитала — 20%.

1. Разработать модели денежных потоков и провести оценку экономической эффективности вариантов проекта.

2. Рассчитать, как изменится инвестиционная привлекательность вариантов проекта, если затраты на организацию производства и цены реализации изменятся следующим образом:

Показатель	Продукт 1	Продукт 2
Стоимость оборудования	750 000,00	650 000,00
Дополнительный оборотный капитал	100 000,00	90 000,00
Возможная цена реализации оборудования после пяти лет эксплуатации	120 000,00	100 000,00

Решение:

1. Сдача в аренду

Полная оценка денежного потока по периодам приведена в таблице 6.

Таблица 6

Выплаты и поступления, тыс. руб.	Периоды
Выплаты и поступления, тыс. руб.	0	1	2	3	4	5
1. Инвестиционная деятельность
1.1 Покупка нового оборудования (доставка, установка)
1.2 Увеличение оборотных средств
2. Операционная деятельность
2.1 Выручка от реализации R_t
2.2 Переменные затраты VC_t
2.3 Постоянные затраты FC_t
2.4 Амортизация A_н.о
2.5 Аренда		150	150	150	150	150
2.6 Прибыль до налогообложения (п.2.1-п.2.2-п.2.3-п.2.4.+п.2.5)		150	150	150	150	150
2.7 Налог на прибыль (п.2.6*0,3)		45	45	45	45	45
2.8 Чистый операционный доход (п.2.6-п.2.7)		105	105	105	105	105
2.9 Ликвидационная стоимость оборудования
3. Финансовая деятельность
3.1 Начальные капиталовложения (чистые инвестиции) I0 (п.1.1+п.1.2)
3.2 Операционный денежный поток (п.2.4+п.2.8)		105	105	105	105	105
3.3 Ликвидационный денежный поток (п.2.9)
3.4 Чистый денежный поток (п.3.2+п.3.3-п.3.1)	0	105	105	105	105	105
3.5 Коэффициент дисконтирования	1	0,8333	0,6944	0,5787	0,4822	0,4018
3.6 Дисконтированный денежный поток (п.3.4*п.3.5)	0	88	73	61	51	42
3.7 Сальдо дисконтированного денежного потока (с нарастающим итогом)	0	88	160	221	272	314

Как следует из полученных результатов, проект делает возможным чистый приток денежных средств в 314 тыс. руб.(NVP>0). Таким образом, практически сразу проект окупится и начнет приносить прибыль.

Вывод: проект рентабельный.

2. Производство Продукта 1.

Разработаем план движения денежных потоков по проекту и осуществим оценку экономической эффективности проекта.

Определим сумму ежегодных амортизационных отчислений:

Ан.о.= (700-100)/ 5 = 120 тыс. руб.

Полная оценка денежного потока по периодам приведена в таблице 7.

Таблица 7

Выплаты и поступления, тыс. руб.	Периоды
Выплаты и поступления, тыс. руб.	0	1	2	3	4	5
1. Инвестиционная деятельность
1.1 Покупка нового оборудования (доставка, установка)	700
1.2 Увеличение оборотных средств	100
2. Операционная деятельность
2.1 Выручка от реализации R_t		300	300	300	300	300
2.2 Переменные затраты VC_t		75	75	75	75	75
2.3 Постоянные затраты FC_t		30	30	30	30	30
2.4 Амортизация A_{н.о (1.1-2.9)/5}		120	120	120	120	120
2.5 Аренда
2.6 Прибыль до налогообложения (п.2.1-п.2.2-п.2.3-п.2.4.+п.2.5)		75	75	75	75	75
2.7 Налог на прибыль (п.2.6*0,3)		23	23	23	23	23
2.8 Чистый операционный доход (п.2.6-п.2.7)		53	53	53	53	53
2.9 Ликвидационная стоимость оборудования						100
3. Финансовая деятельность
3.1 Начальные капиталовложения (чистые инвестиции) I0 (п.1.1+п.1.2)	800
3.2 Операционный денежный поток (п.2.4+п.2.8)		173	173	173	173	173
3.3 Ликвидационный денежный поток (п.2.9)						100
3.4 Чистый денежный поток (п.3.2+п.3.3-п.3.1)	-800	173	173	173	173	273
3.5 Коэффициент дисконтирования	1	0,8333	0,6944	0,5787	0,4823	0,4018
3.6 Дисконтированный денежный поток (п.3.4*п.3.5)	-800	144	120	100	83	110
3.7 Сальдо дисконтированного денежного потока (с нарастающим итогом)	-800	-656	-536	-436	-352	-242

Как следует из полученных результатов, проект имеет отрицательный показатель доходности в -242,481 тыс. руб.(NVP<0). Таким образом, проект не окупится в течение срока реализации и не начнет приносить прибыль.

2. Производство Продукта 2.

Определим сумму ежегодных амортизационных отчислений:

Ан.о.= (800-80)/ 5 = 160 тыс. руб.

Полная оценка денежного потока по периодам приведена в таблице 8.

Таблица 8

Выплаты и поступления, тыс. руб.	Периоды
Выплаты и поступления, тыс. руб.	0	1	2	3	4	5
1. Инвестиционная деятельность
1.1 Покупка нового оборудования (доставка, установка)	800
1.2 Увеличение оборотных средств	120
2. Операционная деятельность
2.1 Выручка от реализации R_t		350	350	350	350	350
2.2 Переменные затраты VC_t		100	100	100	100	100
2.3 Постоянные затраты FC_t		75	75	75	75	75
2.4 Амортизация A_н.о		160	160	160	160	160
2.5 Аренда
2.6 Прибыль до налогообложения (п.2.1-п.2.2-п.2.3-п.2.4.+п.2.5)		15	15	15	15	15
2.7 Налог на прибыль (п.2.6*0,3)		5	5	5	5	5
2.8 Чистый операционный доход (п.2.6-п.2.7)		11	11	11	11	11
2.9 Ликвидационная стоимость оборудования						80
3. Финансовая деятельность
3.1 Начальные капиталовложения (чистые инвестиции) I0 (п.1.1+п.1.2)	920
3.2 Операционный денежный поток (п.2.4+п.2.8)		171	171	171	171	171
3.3 Ликвидационный денежный поток (п.2.9)						80
3.4 Чистый денежный поток (п.3.2+п.3.3-п.3.1)	-920	171	171	171	171	251
3.5 Коэффициент дисконтирования	1	0,83333	0,69444	0,5787	0,48225	0,40188
3.6 Дисконтированный денежный поток (п.3.4*п.3.5)	-920	142	118	99	82	101
3.7 Сальдо дисконтированного денежного потока (с нарастающим итогом)	-920	-778	-660	-560	-477	-376

Информация о работе Контрольная работа по "Теория инвестиций"