Лизинг как метод инвестирования

 

Рентабельность производства продукции зависит от прибыли  предприятия и себестоимости  реализованной продукции.¹⁰

Согласно представленной информации на исследуемом предприятии  наблюдается увеличение выручки  к 2006 г. по таким видам продукции, как картофель, КРС, лошади, молоко цельное, а уменьшение выручки – по зерновым культурам и меду. Наибольшее увеличение выручки происходит по производству молока ( на 5440 тыс.руб.), а снижение по производству зерновых культур (776 тыс. руб.). В 2004 г. предприятие не имеет убытков ни по одному виду продукции, к отчетному же году наблюдаются убытки по производству зерновых, КРС и меда, самые большие убытки приносит производство КРС, а самую большую прибыль – производство молока.

Рентабельность к отчетному  году снижается по всем видам продукции. Это говорит о том, что предприятие  не достаточно эффективно использует основные и оборотные средства. ¹¹

Снижение рентабельности происходит в результате уменьшения прибыли предприятия, также причиной может быть то, что предприятие  недостаточно использует основной капитал.

Соответственно предприятию  необходимо обратить внимание на уменьшение прибыли и пересмотреть производство тех видов продукции, которое приносит убытки.

3. ПЛАНИРОВАНИЕ И СУЩНОСТЬ ЛИЗИНГОВОЙ ОПЕРАЦИИ НА ПРЕДПРИЯТИИ.

 

Анализ эффективности  лизинговых операций

Понятие и виды лизинга. Его  недостатки и преимущества. Показатели эффективности лизинга у лизингополучателя  и лизингодателя.¹²

Лизинг представляет собой  один из способов ускоренного обновления основных средств. Он позволяет предприятию  получить в свое распоряжение средства производства, не покупая их и не становясь их собственником. В лизинговой операции участвуют три стороны: предприятие, которое хочет получить в свое распоряжение движимое или  недвижимое имущество; поставщик-продавец этого имущества и лизинговое финансовое учреждение.

Наиболее часто встречаются  следующие виды лизинга:

• экспортный (в лизинге участвуют две страны, лизинговая фирма находится в стране производителя, лизингополучатель - в другой);
• импортный (лизинговая фирма и лизингополучатель находятся в одной стране, а лизингодатель - в другой);
• транзитный - все участники лизинга находятся в разных странах;
• обратный - лизинговая фирма покупает у владельца оборудование и сдает его в аренду ему же;
• сложный, когда в операции участвуют две или несколько лизинговых фирм, находящихся в разных странах.¹³

Лизинговая сделка оформляется  заключением контракта (договора). Условия  договора лизинга обычно включают в  себя срок аренды, арендную плату и  покупку опциона. Срок договора, как  правило, совпадает со сроком амортизационного периода арендуемого объекта. В  течение этого срока договор  лизинга на движимое имущество является нерасторжимым, кроме исключительных случаев. Напротив, в договоре лизинга  на недвижимость оговаривают условия, при которых арендодатель или арендатор может отказаться от своих обязательств.¹⁴

Эффективность лизинговых операций изучается у лизингополучателя  и лизингодателя.

Недостатком лизинга по сравнению  с кредитами банка является его  более высокая стоимость, так  как лизинговые платежи, которые  платит предприятие-лизингополучатель  лизинговому учреждению, должны покрывать  амортизацию имущества, стоимость  вложенных денег и вознаграждение за обслуживание покупателя.

Преимущества лизинга  для арендатора.

1. Предприятие-пользователь  освобождается от необходимости  инвестирования единовременной  крупной суммы, а временно высвобожденные  суммы денежных средств могут  использоваться на пополнение  собственного оборотного капитала, что повышает его финансовую  устойчивость.

2. Деньги, заплаченные за  аренду, учитываются как текущие  расходы, включаемые в себестоимость  продукции, в результате чего  на данную сумму уменьшается  налогооблагаемая прибыль.

3. Предприятие-арендатор  вместо обычного гарантийного  срока получает гарантийное обслуживание  оборудования на весь срок  аренды.

4.Появляется возможность  быстрого наращивания производственной  мощности, внедрения достижений  научно-технического прогресса,  что способствует повышению конкурентоспособности  предприятия.

Кроме того, лизинг дает предприятию-арендатору определенные нефинансовые преимущества. Для предприятия, использующего  быстро устаревающее оборудование, например вычислительную технику, это может  быть средством застраховаться от его  обесценения. И это средство будет  тем эффективнее, но также и дороже, чем срок договора меньше срока физической службы арендуемого имущества.

Лизинг в качестве альтернативного  финансового приема заменяет источники  долгосрочного и краткосрочного финансирования. Поэтому преимущества и недостатки лизинговых операций сравнивают в первую очередь с преимуществами и недостатками традиционных источников финансирования инвестиций (долгосрочных и среднесрочных кредитов). Рассмотрим это на конкретном примере по методике, подробно описанной Бернаром ,Коласс Г. Бирманом и С. Шмидтом .

Допустим, что предприятию  необходимо приобрести оборудование. Стоимость его у лизингодателя 500 млн руб. с равномерной рассрочкой платежа в течение пяти лет. При  покупке на заводе-изготовителе - 400 млн руб. Если использовать вариант  покупки, то можно получить кредит в  банке на пять лет под 10 % годовых. Ставка налога на прибыль - 30 %. Требуется  оценить преимущество лизинга по сравнению с финансированием  покупки за счет кредитов банка.¹⁵

 

 

Как видно из табл. 23.7, более  выгодным является .лизинг оборудования, так как он позволяет снизить  его стоимость на 24,2 млн руб. (289,6-265,4).

При оценке эффективности  лизинга учитывается не только экономия средств, но и другие перечисленные  выше преимущества. Для этого используются система частных и обобщающих показателей, как при оценке эффективности капитальных вложений, а именно прирост объема продукции, повышение ее качества и конкурентоспособности, рост производительности труда, прибыли, рентабельности, сокращение срока окупаемости и т.д.

Рентабельность лизинга - это отношение суммы полученной прибыли к сумме затрат по лизингу.¹⁶

Срок окупаемости лизинга  для предприятия-лизингополучателя  определяется отношением суммы лизинговых платежей к среднегодовой сумме  дополнительной прибыли от применения арендуемых средств. Прирост прибыли  за счет использования лизингового  оборудования можно определить одним  из следующих способов:

а)умножением фактической  суммы прибыли на удельный вес  выпущенной продукции на лизинговом оборудовании;

б) умножением затрат по лизингу  на фактический уровень рентабельности издержек предприятия;

в)умножением снижения себестоимости  единицы продукции, произведенной  на лизинговом оборудовании, на фактический  объем продаж этой продукции.

Эффект может быть не только экономический, но и социальный, выражающийся в облегчении и улучшении условий  труда работников предприятия.¹⁷

Эффективность лизинга у  лизингодателя также оценивается  с помощью показателей рентабельности и срока окупаемости инвестиций в лизинговые операции. Рентабельность определяется отношением чистой прибыли  к затратам по лизингу в целом  и по каждому договору. Срок окупаемости  затрат по лизингу можно установить, если затраты по лизингу разделить  на среднегодовую сумму чистой прибыли  от лизинга. Затраты по лизингу у  лизингодателя включают в себя стоимость  приобретения основных средств у  производителей, сумму процентов  за кредиты банка (если покупка производилась  за счет их), сумму страховых взносов  за страхование лизингового имущества, сумму затрат по гарантированному обслуживанию сданных в аренду средств, зарплату персонала и другие издержки. Анализируется  также степень риска на основе изучения платежеспособности арендаторов и аккуратности выполнения договорных обязательств по предыдущим контрактам.

В процессе анализа необходимо произвести сравнение показателей  эффективности лизинга по отчету с показателями по договору, установить отклонения и определить причины  этих отклонений и учесть их при  заключении дальнейших сделок.¹⁸

 

4. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ МЕРОПРИЯТИЙ, ОСУЩЕСТВЛЯЕМЫХ НА ПРЕДПРИЯТИИ.

Проведя экономический анализ ОАО им. Красная Зоря района, сделаем следующие выводы.

Лизинг может получить здесь большое распространение. Он поможет расширить доступ к  дорогому с/х оборудованию и технике, в которых предприятие так  нуждается. Появление нового современного оборудования приведет к увеличению выпуска продукции, повышению рентабельности, увеличению численности работников.

Производственные мощности на предприятии используются достаточно эффективно. Но эффективность их использования  можно еще повысить, если приобрести современное оборудования с помощью  лизинга.

В настоящее время происходит большое развитие научно-технического прогресса. В связи с этим идти на кредитование в виде лизинга сейчас достаточно выгодно и не опасно, как иностранным инвесторам, так  и российским банкам.

Лизинг будет работать на исследуемом предприятии, если не будет происходить спада производства и стабилизируются цены реализации продукции. Этот вид кредитования при  широком его применении позволит привлечь и иностранных инвесторов, что может способствовать экономическому росту предприятия.¹⁹

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В настоящее время под  воздействием ряда негативных экономических  факторов, проявившихся в аграрной сфере с начала экономических  реформ, сельскохозяйственные организации  и предприятия Российской Федерации  испытывают крайнее затруднение  с приобретением машин, оборудования и других основных средств.

На исследуемом предприятии  ОАО Красная Зоря района машинно-тракторный парк находится в неудовлетворительном состоянии. Практически более 80% тракторов, зерноуборочных и кормоуборочных комбайнов, других сельскохозяйственных машин и оборудования выработали свой ресурс и требуют замены.

В настоящее время предприятие  не имеет возможности приобретать  новую технику, и имеет большие  сложности с поддержанием машинно-тракторного  парка в работоспособном состоянии. Чтобы довести парк машин на предприятии  до нормативной потребности, надо направить  ему новую современную технику.

Основным способом приобретения техники и источником технического  
перевооружения ОАО Красная Зоря на сегодняшний день является лизинг, который позволит увеличить занятость людей, поможет увеличить валовые объемы продукции.

С его помощью при существующих объемах выпуска продукции предприятие  имеет большие перспективы с  увеличением с/х оборудования и  техники в 1,5-2 раза.

Замена устаревших машин  и оборудования АПК на новые с  использованием операций лизинга позволит сократить срок окупаемости до 4-6 лет в соответствии с основными  фондами предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

ИСПОЛЬЗУЕМЫЕ  ИСТОЧНИКИ

1. Волкова О. И. Экономика предприятия. - М.: ИНФРА-М, 1999. –520с.
2. Грузинов В П. Экономика предприятия и предпринимательства. – М.: СОФИТ, 1994. – 256 с.
3. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Проспект, 2000. – 402 с.
4. Любушин Н.П. Анализ финансового состояния предприятия, Москва, 1999. – 357 с.
5. Мамедов О. Ю. Современная экономика: Учебное пособие. - Р-н-Д: «Феникс», 1996. –608с.
6. Раицкий К. А. Экономика предприятия: Учебник. М.: ИВЦ «Маркетинг», 2000. – 306 с.
7. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Минск: ООО «Новое знание», 2001год.
8. Осипова Л.В., Синяева И.М. Основы коммерческой деятельности. Учебник. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. – 623 с.
9. Уваров С. А., Козлов В. К. Коммерческая деятельность предприятия: стратегия, организация, управление: Учебное пособие. - СПб.: Политехника, 2000. - 322 с.

Дополнительная литература:

10. «Инвестиционный анализ» Уч. Пособие Кисалева О.В., Макеева Ф.С. Издат-во «Кнорус» 2010 г., 208 с.
11. «Экономическая оценка инвестиций» Деева А.И., уч. Пособие – Москва: МИКХиС 2009, 342 с.
12. Ример М.И. «Экономическая оценка инвестиций» учебник для вузов 3-е изд. – СПб; Питер, 2009 г. 480 с.
13. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2001.
14. Финансовый бизнес-план. Под ред. Попова В.М. М, Финансы и статистика,2000.
15. Радионова В.Н., Федоркова Н. Стратегический менеджмент: Учебное пособие. - М.:РИОР,2006.-81с.
16. Воробьев С.Н., Балдин К.В. Управление рисками в предпринимательстве –М: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2005.-772с.
17. Бражко Е.И., Серебрякова Г.В., Смирнов Э.А. Управленческие решения: Учебное пособие- М: РИОР,2006.-126с.
18. Болдин К.В. «Управление рисками» учебное пособие М - ЮНИТИ 2005 - 511 е.
19. Серов М.В. «Инвестиционный - менеджмент» учебное пособие сбп 2001 - 224 е.;
20. Ковалев В.В. «Инвестиции» учебное пособие М. ТК Велби 2003 - 440 с.;
21. Оголева Л.Н. Инновационный менеджмент» М - ИИФРА - 2002 - 238 с. 
22. Ляско В.И. «Стратегическое планирование развития предприятия» 2005 г. - Учебное пособие для вузов.
23. Шевчук Д.А. «Источники финансирования бизнеса», - М: (Финансовая газета), 2008 - 45 с: БЦ Хранение: СНО Количество: 1.
24. Бердникова Т.Б. «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий»: - М: ИНФРА-М, 2001.-215 с.
25. Бланк И.А. Управление активами. К.: «Ника-Центр»,2000.-720с.