Оценка инвестиционной привлекательности отраслей экономики

                  

                           Специальность «Менеджмент  организации»

 

 

 

                                               КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

 

 

По дисциплине: Инвестиционный менеджмент.

Тема: Оценка инвестиционной привлекательности отраслей экономики.

 

 

 

Выполнил:

 

                              

                                      2011 

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

ВВЕДЕНИЕ 3

1. Понятие  и критерии инвестиционной привлекательности 4

2. Методические  основы оценки инвестиционной  привлекательности отраслей экономики 6

3. Состав  показателей для комплексной  оценки инвестиционной привлекательности  регионов 12

4. Инвестиционная  привлекательность субъектов Федерации,  входящих в УрФО 15

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 19

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 20

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

 

Как известно инвестиции являются основным двигателем развития экономики, поэтому их структурная направленность определяет положение той или  иной сферы народного хозяйства  по отношению к другим отраслям. С начала реформ сложился резкий дисбаланс  в обеспечении инвестиционными  средствами разных отраслей. Проблема привлечения капитальных вложений в отрасли реального сектора  экономики не решена до сих пор.

Одной из главных задач, стоящих  перед инвестором, является выбор  в качестве объектов инвестирования таких инвестиционных проектов и  финансовых инструментов, которые имеют  наилучшие перспективы развития и могут обеспечить наиболее высокую  эффективность инвестиций. Основой  такого выбора является оценка и прогнозирование  инвестиционной привлекательности  отдельных потенциальных объектов инвестирования.

Анализ методических подходов к оценке привлекательности отраслей экономики свидетельствует, что  практически все разработанные  и применяемые на данном этапе  методики предполагают качественный анализ особенностей работы предприятий отрасли  в целом с использованием процедур ранжирования.

Целью данной работы является характеристика основных элементов  оценки инвестиционной привлекательности  отрасли. Для достижения поставленной цели решены следующие задачи:

1. рассмотреть понятие  инвестиционной привлекательности;

2. определить методические основы инвестиционной привлекательности;

3.рассмотреть инвестиционную привлекательность субъектов УрФО

 

1. Понятие  и критерии инвестиционной привлекательности

 

Процесс привлечения инвестиционного  капитала представляет собой взаимодействие двух лиц – инвестора и стороны, ведущей инвестиционный проект.

Инвестор – физическое или юридическое лицо, готовое  передать капитал в управление с  целью его увеличения, либо диверсификации своей деятельности.

Регион – сторона, ведущая  инвестиционный проект, желающая привлечь капитал для улучшения показателей  своей деятельности.

Инвестиции – долгосрочные вложения частного или государственного капитала в различные отрасли  национальной (внутренние инвестиции) или зарубежной (заграничные инвестиции) экономики с целью получения  прибыли. Инвестиции вкладываются на продолжительный  период, начиная с постановки цели инвестирования и заканчивая закрытием  предприятия после полной отдачи вложенного капитала.

Под инвестиционной привлекательностью понимают совокупность критериев, побуждающих инвестора относиться с предпочтением к вложению капитала в данную отрасль.

Таблица 1.

Классификация отраслей по инвестиционной привлекательности  в трудах российских экономистов

Классификатор	Характеристика
1. Нарождающаяся отрасль	Отрасль, где основные продукты и технологии ещё находятся в процессе лабораторных исследований или опытных производств, в связи с чем вложения в  отрасль, находящуюся на этой стадии, носят характер повышенного финансового  риска и с позиции обычного инвестора являются менее предпочтительными.
2. Растущая отрасль	К растущим относятся отрасли, где  продукция в перспективе будет  пользоваться опережающим спросом.
3. Отрасль стабильного роста	Для стадии стабильного развития отрасли  характерна устойчивая работа предприятия  и уровень доходности равен среднему в экономике страны.
4. Увядающая отрасль	Увядающие отрасли – производящие устаревшую продукцию и работающие на устаревшей технологии.

 

Рассмотрев различные  классификации отраслей по инвестиционной привлекательности, можно выдвинуть  тезис о том, что наиболее приближена к российским условиям классификация, в которой все отрасли разбиваются  на 5 групп в порядке возрастания  инвестиционной привлекательности:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 1. Наиболее приближенная к Российским условиям классификация отраслей по инвестиционной привлекательности

Подробнее опишем каждую из позиций на рисунке 2:

1. Кризисная отрасль – отрасль, характеризующаяся резким падением объёмов производства;
2. Депрессивная отрасль – отрасль, которая имеет неясные перспективы развития, находится в состоянии застоя. Темпы развития и доходы в ней близки к нулю;
3. Стабильная отрасль – отрасль, имеет устойчивый и перспективный рост, который должен быть выше среднего по стране;
4. Перспективная отрасль – это, прежде всего отрасль, обладающая потенциалом развития, имеющая инвестиции под чёткие, целенаправленные комплексные программы. Также она характеризуется малым объёмом производства, но в скором будущем может иметь наибольший эффект от вложения денежных средств
5. Отрасль, находящаяся в стадии роста и имеющая в настоящий момент наибольшую рентабельность. Предприятия отрасли работают на полную мощность и не имеют проблем со сбытом своей продукции. В экономике страны, находящейся на стадии кризиса их обычно нет.

Недостатком всех вышеперечисленных  классификаций является использование  разного набора индикаторов для  характеристики устойчивости отраслевых комплексов к кризисным явлениям. Анализ ситуации в отраслевых комплексах на региональном уровне предопределяет необходимость сравнения возможностей отраслей, что вынуждает признать наиболее приемлемой классификацию, в  основу которой заложены параметры  спада объёмов производства и  роста цен. Согласно данной классификации  кризисные отрасли характеризует  резкое снижение производства при большом  росте цен; депрессивные – резкое снижение производства при небольшом  росте цен; стабильные – небольшой  рост цен и небольшое снижение производства; растущие – увеличение объёмов производства при стабильных или постепенно увеличивающихся  ценах; перспективные – малый  объём и медленный рост производства и очень дорогая продукция  ввиду её новизны.

Использование для анализа  ценового фактора обуславливает  выделение группы инфляционных отраслей, для которых характерен значительный рост цен при небольшом спаде  производства.

 

2. Методические основы оценки инвестиционной привлекательности отраслей экономики

 

Анализ инвестиционной привлекательности  региона и анализ инвестиционной привлекательности отрасли экономики  неразрывно связаны между собой: инвестиционная привлекательность  территории может обеспечиваться только инвестиционной привлекательностью отраслей экономики, размещенных на данной территории; с другой стороны, инвестиционная привлекательность отраслей промышленности составляет инвестиционный климат территории.

В связи с этим анализ инвестиционной привлекательности могут проводить по нижеследующий схеме:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис.2. Схема анализа инвестиционной привлекательности

 

Отдельно рассмотрим методологии  оценки инвестиционной привлекательности  регионов и отраслей экономики.

Эффективное обоснование стратегических инвестиций учитывает не только индивидуальные показатели динамики результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния предприятия – объекта инвестиций, но и отраслевую и региональную специфику, в особенности при долгосрочном периоде окупаемости. Равным же образом, если портфельный инвестор формирует собственный портфель ценных бумаг, полагаясь только на конъюнктуру «голубых фишек», он как бы «следует за рынком» вместо того, чтобы «предвосхищать» его тенденции. В конечном итоге, как показывает многолетний опыт, «последователь» всегда проигрывает «лидеру». Таким образом, не только в реальном инвестировании, но и в обосновании покупки ценных бумаг методологический подход к анализу состояния отрасли является одним из ключевых факторов успеха – портфельные вложения, основывающиеся на чисто эмпирическом мониторинге рынка, в конце концов заканчиваются весьма печально для инвестора.

Алгоритм проведения анализа инвестиционной привлекательности отрасли включает в себя два этапа: оценку уровня интенсивности конкуренции и оценку стадии ее развития. Ключевое место в анализе инвестиционной привлекательности отрасли отводится изучению конкурентной борьбы, определению ее источников и оценке конкурентных сил. Для этих целей используется модель движущих сил конкуренции, автором которой является профессор Гарвардской школы бизнеса М. Портер. В соответствии с этой моделью, на уровень интенсивности конкуренции в отрасли влияют такие факторы, как угроза входа в отрасль новых производителей, внутриотраслевая конкуренция, давление на производителя со стороны покупателей, давление на производителя со стороны поставщиков сырья и материалов, угроза со стороны продуктов-заменителей, макросреда и государственная политика. Оценка влияния каждой движущей силы на общий уровень интенсивности конкуренции в отрасли проводится на основе балльно-экспертной шкалы.

Следующий этап анализа инвестиционной привлекательности отрасли – определение стадии ее развития. К числу основных критериев при этом относятся показатели, характеризующие темпы роста, потенциал отрасли и эволюцию продуктов и технологии. И наконец, на базе сопоставления результатов, полученных на первом и втором этапах анализа, оценивается уровень инвестиционной привлекательности отрасли.

На сегодняшний день очень актуальна  проблема диагностирования в экономике, т.е. умение различными способами определять экономическое состояние объекта, чтобы иметь чёткое представление  о его инвестиционном потенциале. Понятие диагностики в экономике понимается как определение экономического состояния объекта.

Всё многообразие факторов и условий, определяющих инвестиционный климат на уровне территории, применяемых при  диагностировании, может быть условно  разделено на 2 группы:

1. общенациональные, включающие конкретно реализуемую экономическую модель реформирования страны, институциональные и общественно-политические факторы и условия общенационального масштаба, развитую и легитимную законодательную базу, конкурентоспособность государства на международном рынке капиталов и др.;
2. региональные – социальные, экономические, налого-фискальные, общественно-политические, экологические, этнокультурные, правовые факторы, действующие в границах территориальных образований различного ранга: крупных экономических районов, макро регионов, субъектов федерации, низовых административно-территориальных образований и др.

В настоящее время сравнительная  оценка инвестиционного климата  осуществляется на государственном, зональном  или региональном уровнях. В первом случае объектами анализа выступают  отдельные государства, во втором –  крупные экономические районы или  макро регионы, объединяющие субъекты федерации в рамках межрегиональных  ассоциаций экономического взаимодействия, в третьем – административно-территориальные  образования ранга субъекта федерации, которые рассматриваются в качестве «точки» с некоторыми усреднёнными характеристиками.

В мировой практике диагностика  отраслевых комплексов проводится несколькими  методами, основанными на использовании  различных групп индикаторов.

Всё многообразие методов диагностики  отраслевых комплексов территорий можно  подразделить на три большие группы:

1. Методы факторного анализа;

2. Методы экспертных оценок;

3. Математические методы.

Факторный анализ необходим, когда  исследователь имеет дело с огромным числом различного рода показателей. Суть метода заключается в составлении  укрупнённых групп, состоящих из близких по смыслу показателей и  называемых факторами. Дальнейшая работа ведётся не с каждым показателем  в отдельности, а с укрупнённой  группой – фактором.