Понятие инвестиционного проекта, инфляции и риска

Если требуемая  инвестором минимальная ставка доходности оказывается меньше, чем IRR, то инвестиционный проект принимается при использовании любого из методов. Например, если требуемая минимальная ставка доходности 13 %, из графика видно, что NPV (при точном расчете) = 10768 у.е.

Чем больше будет  количество точек, представленных на графике, тем точнее окажется результирующий профиль NPV, но вполне достоверным может быть график, построенный по трем точкам.

Заключение

В процессе изучения мы для себя определили, что инвестиционная деятельность в  той или иной степени присуща  любому предприятию. Принятие инвестиционного  решения невозможно без учета  следующих факторов: вид инвестиции, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или  иного решения и др.

Наличие инфляции влияет на показатели проекта не только в денежном, но и в натуральном выражении. Другими  словами, инфляция приводит не только к переоценке финансовых осуществления  проекта, но и к изменению самого плана реализации проекта (планируемых  величин запасов и задолженностей, необходимых заемных средств  и даже объема производства и продаж).

Поэтому переход в расчетах к твердой валюте или вообще к  натуральным показателям не отменяет необходимости учета влияния  инфляции. Наряду с расчетами в  постоянных или мировых ценах  необходимо производить расчет в прогнозах (в денежных единицах, соответствующих условиям осуществления проекта) ценах с тем, чтобы максимально учесть это влияние.

Инвестиционный проект предполагает планирование во времени трех основных денежных потоков: потока инвестиций, потока текущих (операционных) платежей и потока поступлений. Поток текущих  платежей и поток поступлений  не могут быть спланированы вполне точно, поскольку нет и не может быть полной определенности относительно будущего состояния рынка. Цена и объемы реализуемой продукции, цены на сырье и материалы и прочие денежно-стоимостные параметры среды по факту их осуществления в будущем могут также сильно отличаться от предполагаемых плановых значений, которые оцениваются с позиций сегодняшнего дня.

Неустранимая информационная неопределенность влечет столь же неустранимый риск принятия инвестиционных решений. Всегда остается возможность того, что проект, признанный состоятельным, позже окажется убыточным, поскольку достигнутые в ходе инвестиционного процесса значения параметров отклонились от плановых, или же какие-либо факторы вообще не были учтены. Инвестор не располагает всеобъемлющей оценкой риска, так как число разнообразий внешней среды всегда превышает управленческие возможности лица принимающего решения, что предполагает наличие слабо ожидаемого сценария развития событий, который, будучи не учтён в проекте, тем не менее, может состояться и сорвать инвестиционный процесс. В то же время инвестору необходимо измерять рискованность своих инвестиционных решений, как на стадии разработки проекта, так и в ходе инвестиционного процесса, чтобы повышать уровень своей осведомленности.

Список использованной литературы

1. Алтунин А.Е., Семухин М.В. Модели и алгоритмы принятия решений в нечетких условиях. - Тюмень: Изд-во ТГУ, 2000
2. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. - М.: ЮНИТИ, 2001
3. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.2. - К.: Ника-Центр, Эльга, 2001
4. Борисов А.Н., Алексеев А.В., Меркурьева Г.В. и др. Обработка нечеткой информации в системах принятия решений. – М:, 2002
5. Бузырев В.В., Васильев В.Д., Зубарев А.А. Выбор инвестиционных решений и проектов: оптимизационный подход. – Изд-во СПбГУЭФ, 2000
6. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика. - М.: Дело, 2004
7. Игонина Л.Л. Инвестиции: Учеб. пособие / Под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. – М.: Экономистъ, 2003
8. Идрисов А. Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. - М.: Информационно-издательский дом "Филинъ", 2001
9. Каблуков В.В. Модели оценки рисков стратегических инвестиционных проектов: Дис. кандидата экономических наук. – СПб, 2002
10. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2000
11. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений: Пер. с англ. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2003
12. Царев В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций. – СПб.: Питер, 2004
13. Чиненов М.В. Инвестиции: учебное пособие /М.В.Чиненов и др.; под ред. М.В. Чиненова. – М.: КНОРУС, 2007