Шпаргалка по "Инвестициям"

Вопрос 1. Иностранные инвестиции.Иностранные инвестиции представляют собой долгосрочные капиталовложения, осуществляемые зарубежными собственниками в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли экономики государства.

Объем иностранных инвестиций зависит от привлекательности объекта  инвестирования или о привлекательности  так называемого «инвестиционного климата» того или иного государства.

Инвестиционный климат представляет собой определенную среду, в которой  осуществляются инвестиционные процессы, формирующуюся под влиянием экономических, политических, социальных, юридических  и т.п. факторов, которые, в свою очередь, определяют условия инвестиционной деятельности и уровень риска  инвестиций в том или ином регионе. Благоприятным является инвестиционный климат, который будет способствовать притоку капитала и активной деятельности инвесторов. Ну и соответственно, если инвестиционный климат в государстве  препятствует эффективному развитию инвестиционной деятельности и приводит к утечке капитала, то он будет признан неблагоприятным.

Инвестиционный климат того или иного государства непосредственным образом влияет на объемы иностранных  инвестиций, которые, в свою очередь, являются одним из показателей, указывающих  на степень интеграции государства  в мировое сообщество.

Чем больше иностранных инвестиций поступает в государство, тем  более тесно оно связано с  глобальной экономической системой и тем более надежным партнером  оно может быть признано со стороны  других государств.

Привлекательность (и доходность) иностранных инвестиций зачастую связана  с возможностью использования более  дешевой рабочей силы (если объектом инвестирования выступает государство  с более низким уровнем жизни  населения) и с возможностью приобретения более дешевых ресурсов, производственного  сырья.

Привлечение иностранных  инвестиций играет двоякую роль в  национальной экономике. С одной  стороны, иностранные инвестиции дают своеобразный толчок национальной экономике, связанный с увеличением технологических  и производственных возможностей государства, со снижением проблемы безработицы  в стране. С другой стороны, иностранные  инвестиции препятствуют развитию национальной экономики в глобальной перспективе. Это связано с тем, что основную часть дохода от таких инвестиций, разумеется, получают иностранные инвесторы (будь то частные лица или же целые  государства). Решается проблема безработицы, однако нанятые сотрудники работают в интересах, прежде всего, иностранных  инвесторов, а не собственного государства; внедряются различные технологические  разработки, однако их использование  также, прежде всего, связано с получением прибыли иностранным инвестором, а не государством, на территории которого функционирует производство, и т.п.

Поэтому для успешного  функционирования национальной экономики  необходимо соблюдение разумного баланса  между ввозом и вывозом капитала (в различных его формах) –  для того, чтобы международное  экономическое сотрудничество было взаимовыгодным обеим сторонам и не превращалось в экономическую экспансию одного государства другим.

Существуют разные формы  сотрудничества с иностранными партнерами и привлечения иностранных ресурсов. Среди них можно назвать:

1.международную кооперацию  производства, сопровождающая передачей  технологии, а иногда и созданием  совместной собственности;

2. получение зарубежных  кредитов;

3. получение иностранного  оборудования на основе лизинга;

4. получение кредитов на  компенсационной основе;

5. привлечение иностранного  капитала в предпринимательской  форме путем создания совместных  предприятий с различной долей  иностранного участия, в том  числе путем продажи иностранным  инвестором акций;

6. создание предприятий,  полностью принадлежащих иностранному  капиталу;

7. сотрудничество с иностранными  компаниями в развитии производства  на базе договора (контракта) без  создания юридического лица;

8. привлечение иностранного  капитала на основе концессий  или договора о разделе продукции;

9.создание свободных экономических  зон, направленных на более  активное привлечение иностранных  капиталов на определенной территории.

Иностранные инвестиции –  это то, что помогает стабилизировать  экономику страны и способствует ее росту.

Вопрос 2.Прямые иностранные инвестиции. В условиях продолжающегося инвестиционного кризиса в реальном секторе российской экономики и практического отсутствия доступа к международному рынку кредитных ресурсов и портфельных инвестиций, одной из перспективных задач правительства является привлечение в страну иностранного капитала в форме прямых иностранных инвестиций.

В мировой практике под  прямыми инвестициями понимаются капиталовложения, сделанные юридическими и физическими  лицами, полностью владеющими предприятием или владеющими не менее чем 10 % акций  акционерного предприятия.

В соответствии с новым  Законом «Об иностранных инвестициях  в Российской Федерации», под «прямой  иностранной инвестицией» понимается осуществление следующих операций:

- приобретение иностранными  инвесторами не менее 10 % доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации,  созданной или вновь создаваемой  на территории России в форме  хозяйственного товарищества или  общества;

- вложение капитала в  основные фонды филиала иностранного  юридического лица, создаваемого  на территории России;

- осуществление на территории  РФ иностранным инвестором как  арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования таможенной  стоимостью не менее 1 млн руб.;

- реинвестирование прибылей, полученных на территории РФ.

Прямые инвестиции - капиталовложения в производство или активы, предоставляющие  инвестору полный контроль над деятельностью  предприятия.

Прямые иностранные инвестиции - капитал менее мобильный, чем  портфельные инвестиции, которые  весьма быстро реагируют на изменения  конъюнктуры, могут в короткие сроки  заполнить фондовый рынок страны с целью скупки акций перспективных  компаний, а при ухудшении положения - также быстро его покинуть. Попадая  в страну, такой капитал увеличивает  ликвидность вложений, являясь своеобразным индикатором состояния предприятия  или отрасли.

Прямые инвестиции делятся  на две группы:

1) капитальные трансконтинентальные  вложения, обусловленные возможными  лучшими условиями рынка, то  есть тогда, когда существует  возможность поставлять товары  с нового производственного комплекса  непосредственно на рынок данной  страны (континента). Издержки играют  здесь небольшую роль, главное  - нахождение на рынке. Разница  в издержках производства по  сравнению с материнской компанией  является меньшим фактором влияния  на размещение производства на  данном континенте. Издержки производства  являются решающими и для определения  страны данного континента, в  которой необходимо создать новые  производственные мощности;

2) транснациональные вложения- прямые вложения, часто в соседней  стране.

Цель - минимизация издержек по сравнению с материнской компанией.

Черты, характерные для  прямых инвестиций:

- при прямых зарубежных  инвестициях инвесторы, как правило,  лишаются возможности быстрого  ухода с рынка;

- большая степень риска  и большая сумма, чем при  портфельных инвестициях;

- стран-импортеров иностранного  капитала.

Прямые зарубежные инвестиции направляются в принимающие страны двумя путями:

- организация новых предприятий;

- скупка или поглощение  уже существующих компаний.

Вопрос 3. Портфельные  иностранные инвестиции. Процесс приватизации государственной собственности, акционирование промышленных предприятий привели к формированию в России фондового рынка, создали объективные предпосылки для портфельных капиталовложений иностранных инвесторов.

Портфельные иностранные  инвестиции – приобретение прав на будущий доход посредством вложения капитала в акции иностранных  предприятий без приобретения пакета акций, облигации и другие ценные бумаги иностранных государств, МФО, а также еврооблигации.

В этом случае необязательно  создание новых производственных мощностей  и контроль за ними. То есть под портфельными инвестициями понимается покупка нерезидентами  акций, облигаций, паев, векселей, государственных  ценных бумаг (краткосрочных и долгосрочных) и других долговых ценных бумаг, составляющих менее 10 % акционерного капитала предприятия.

К портфельным инвестициям  относят также венчурные капиталовложения в пилотные проекты с высокой  степенью риска. Такие вложения осуществляются с целью получения повышенного  дохода на капитал за счет налоговых  льгот, изменения валютных курсов, биржевых котировок. Доля портфельных инвестиций в целом невелика (в среднем 3-4%). По России за 2005 – порядка 1,5%.

К портфельным инвестициям  прибегают обычно фирмы, которые  ведут международные операции главным  образом с целью решения каких-либо финансовых задач. Эти вложения носят  краткосрочный характер.

Портфельные инвестиции не дают права вкладчикам участвовать в  управлении предприятием. Существуют следующие способы портфельного инвестирования:

1) покупка ценных бумаг  на рынке заграничных государств;

2) покупка ценных бумаг  в своей стране;

3) вклад капитала в иностранные  паевые фонды.

Портфельные инвестиции отличаются от прямых тем, что перед ними не ставится задача контроля над предприятием. Основное отличие портфельных инвестиций от прямых состоит в том, что в  данном случае не ставится задача контроля над предприятием. Но граница между прямыми и портфельными инвестициями весьма условна:

- инвестиции, относимые в  одних странах к прямым, в других  будут отнесены к портфельным;

- очень часто осуществление  портфельных инвестиций связано  с передачей иностранному предприятию  управленческого опыта, участия  в работе совета директоров, что  конечно ставит данное предприятие  в зависимость от компании  инвестора;

- в ряде случаев портфельные  инвесторы реально контролируют  иностранные предприятия.

В России в последние годы иностранный инвестор мог вложить  средства в следующие рублевые активы, которые входят в состав портфельных  инвестиций:

- акции российских компаний, акции коммерческих банков;

- государственные краткосрочные  облигации (ГКО), долгосрочные облигации  федеральных займов (ОФЗ), долгосрочные  облигации государственного сберегательного  займа (ОГСЗ);

- облигации местных органов  власти;

- банковские депозиты  в рублях.

Граница между прямыми  и портфельными инвестициями весьма условна в силу следующих причин:

- инвестиции, относимые в  одних странах к прямым, в других  классифицируются как портфельные.

- часто осуществление  портфельных инвестиций связано  с передачей иностранному предприятию  управленческого опыта, участия  в работе совета директоров, что  ставит данное предприятие в  зависимость от компании инвестора.

- в ряде случаев портфельные  инвесторы реально контролируют  иностранные предприятия в силу  значительной распыленности акций  между инвесторами, а также  при дополнительных договорных  обязательствах (лицензионные и  франчайзинговые соглашения и  др.), ограничивающих оперативную  самостоятельность.

Вопрос 4.Прочие иностранные инвестиции.

Вопрос 5.Классификация  иностранных инвестиций. Иностранные инвестиции можно классифицировать следующим образом:

1) в зависимости от активов,  в которые происходит вложение  капитала:

1.1) реальные инвестиции  – вклад в долгосрочный проект  с приобретение новых производственных  объектов за границей;

1.2) финансовые инвестиции  – приобретение иностранных ценных  бумаг, т. е. вложение в имущество;

1.3) нематериальные инвестиции  – покупка нематериальных прав, т. е. лицензий, патентов;

2) формы собственности  на инвестиционные ресурсы:

2.1) государственные инвестиции  – бюджет государства, направленный  за рубеж по решению правительственных  организаций;

2.2) частные инвестиции  – вклад частных инвесторов  в объекты, размещенные вне  территориальных пределов данной  страны;

2.3) смешанные иностранные  инвестиции – совместные инвестиции  государства и частных инвесторов  осуществляемые за рубежом;

3) в зависимости от характера  использования:

3.1) предпринимательские инвестиции  – вложение в бизнес, направленное  на получение прибыли в виде  дивиденда;

3.2) ссудные инвестиции - связаны  с предоставлением средств на  заемной основе с целью получения  процента;

4) в зависимости от объекта  вложения инвестиций:

4.1) прямые иностранные  инвестиции – вложения иностранных  инвесторов с последующим правом  контроля и участием в управлении  предприятием на территории другого  государства;

4.1.1) капитальные трансконтинентальные  вложения, обусловленные возможными  лучшими условиями рынка, то  есть тогда, когда существует  возможность поставлять товары  с нового производственного комплекса  непосредственно на рынок данной  страны (континента). Издержки играют  здесь небольшую роль, главное  - нахождение на рынке. Разница  в издержках производства по  сравнению с материнской компанией  является меньшим фактором влияния  на размещение производства на  данном континенте. Издержки производства  являются решающими и для определения  страны данного континента, в  которой необходимо создать новые  производственные мощности;