Шпаргалка по "Инвестициям"

4.1.2) транснациональные вложения- прямые вложения, часто в соседней  стране.

4.2) портфельные инвестиции  – вложение ценных бумаг с  целью получения дохода в виде  процентов или дивидендов;

4.3) прочие инвестиции –  вклады в банки, торговые кредиты,  кредиты правительства иностранных  государств.

Наша страна привлекает капитал, в основном, форме прямых и портфельных  инвестиций, в виде ссудных капиталовложений и путем размещения облигационных  займов на международном рынке капиталов. Несмотря на снижение удельного веса прямых инвестиций в общем размере  иностранных капиталовложений в  нашу экономику до 27,7 % в первой половине 1996 г., по сравнению с 1991 г., эта форма  привлечения капитала остается доминирующей.

Прямые инвестиции (как  в свободно конвертируемой, так и  в национальной валюте), обеспечивающие иностранным инвесторам право на управление предприятием, представляют собой преимущественно взносы в  уставный фонд совместных предприятий  и кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий.

Иностранные инвестиции (ИИ) имеют значительное преимущество по сравнению с другими видами международной  экономической помощи:

иностранные инвестиции –  это дополнительный источник капитала, существенно увеличивающий ресурсы  страны для обновления и расширения основного капитала, реализации инвестиционной политики, обеспечивающий подъем и  развитие национальной экономики, насыщение  рынка конкурентоспособными товарами и услугами;

служат источником средств  для внедрения прогрессивных  технологий, ноу-хау, современных методов  управления и маркетинга;

иностранные инвестиции часто  сопровождаются обучением персонала, эффективно использующего новые  технологии, рыночные механизмы, осваивающего международный опыт;

иностранные инвестиции побуждают  к овладению и закреплению  опыта функционирования рыночной экономики, освоению присущих ей правил игры. Сближение  условий функционирования капитала с общепринятыми в мире способствует притоку ИИ, порождает уверенность  инвестора в возврате вложенных  средств с достаточной прибыльностью  и одновременно ускоряет процесс  формирования благоприятного инвестиционного  климата, как для отечественных, так и для иностранных инвесторов;

поток иностранных инвестиций способствует развитию эффективных  интеграционных процессов, включению  национальной экономики в мировое  хозяйство благоприятствует и способствует умелому использованию преимуществ  международного разделения труда, глобализации, нахождению и освоению эффективных  ниш в системе мирового хозяйства.

в отличии займов и кредитов иностранные инвестиции не увеличивают  внешнего долга страны, а напротив, способствуют получению средств  для его погашения.

Вопрос 6.Способы  осуществления иностранных инвестиций. Основными способами осуществления прямых инвестиций являются:

• создание за границей собственного филиала или предприятия, находящегося в полной (100%) собственности инвестора — это так называемое инвестирование «с нуля»;
• приобретение или поглощение зарубежных предприятий;
• финансирование деятельности зарубежных филиалов, в том числе за счет внутрикорпорационных займов и кредитов, предоставляемых материнской компанией своему зарубежному филиалу;
• приобретение прав пользования землей (включая аренду), природными ресурсами и иных имущественных прав;
• предоставление прав на использование определенных технологий, ноу-хау и др.;
• приобретение акций или паев в уставном капитале иностранной компании, обеспечивающих инвестору право контроля за деятельностью предприятия (такое участие иногда называют мажоритарным);
• реинвестирование прибыли, полученной инвестором, в стране размещения филиала или совместного предприятия.

Вопрос 7 8. Положтельные последствия ин.инвестиций. Международное движение предпринимательского капитала оказывает влияние, как на страны базирования, так и на принимающие страны. 
В современных условиях принимающие страны (как развитые, так и развивающиеся) как правило, одобряют приток иностранных инвестиций на свою территорию. Главная выгода принимающей стороны состоит в получении в свое распоряжение дополнительных ресурсов, причем не только в виде капитала, но и в виде внедрения новых технологий, передачи управленческого опыта и повышении квалификации отечественных кадров, которые происходят в результате иностранных инвестиций. 
 
Однако принимающие страны опасаются политического давления со стороны крупных инвесторов иностранного капитала, а также их проникновения в отрасли, связанные с национальной безопасностью. Кроме того, иностранные инвесторы нередко стремятся переместить в принимающую страну производства, наиболее неблагополучные с экологической точки зрения. В этой связи принимающие страны издают законы, ограничивающие или же прямо запрещающие иностранные инвестиции в определенные отрасли. 
Основными противниками иностранных инвестиций в принимающих странах становятся местные производители аналогичных товаров. Они оказываются не в состоянии выдержать иностранную конкуренцию и требуют от правительства протекционистских мер. 
Однако практика показывает, что страна, принимающая зарубежные инвестиции предпринимательского капитала, в целом выигрывает от их притока. Трудящиеся и поставщики, обслуживающие новые предприятия, а также местные и федеральные органы управления, получающие налоги, выигрывают больше, чем теряют местные фирмы. Возможность положительных технологических и кадровых изменений вызывать у правительств стремление стимулировать приток предпринимательского капитала из-за рубежа, а не вводить протекционистские меры. 
В конечном счете, международная миграция предпринимательского капитала способствует росту мирового продукта.

Вопрос 10. метод  чистой приведенной стоимости npv.  
Вследствие множества недостатков, присущих методу, основанному на периоде окупаемости инвестиций, принято считать, что методы дисконтирования денежных потоков служат более объективной основой для оценки и выбора инвестиционных проектов. Эти методы учитывают как величину ожидаемых потоков, так и распределение их во времени (в каждый период "жизни" рассматриваемого проекта). Например, акционеры склонны отдавать предпочтение инвестиционному проекту, который обеспечивает получение прибыли через пять лет, а не проекту с аналогичными доходами, но получаемыми через 6-10 лет. Следовательно, распределение ожидаемых денежных потоков во времени чрезвычайно важно для принятия решения по инвестициям. 
Методы дисконтирования денежных потоков позволяют нам с помощью процесса дисконтирования выявлять разницу в распределении денежных потоков во времени для различных инвестиционных проектов. Кроме того, выбирая величину дисконтирования (или минимальную ставку доходности, которая требуется для одобрения инвестиционного проекта, — так называемую ставку отсечения (hurdle rate)), мы можем также учитывать риск этого проекта. В трех важнейших методах на основе дисконтирования денежных потоков используются чистая приведенная стоимость (net present value — NPV) и коэффициент прибыльности (profitability index — PI), внутренняя ставка доходности инвестиций (internal rate of return — IRR). Каждый из этих методов мы рассмотрим по отдельности. 
Метод NPV представляет собой один из подходов к экономическому анализу эффективности намечаемых инвестиций, основанных на дисконтированных денежных потоках. Чистая приведенная стоимость (net present value — NPV) инвестиционного проекта представляет собой приведенную стоимость чистых денежных потоков этого предложения минус первоначальные инвестиции, необходимые для его реализации. Математически это можно выразить формулой:

Вопрос 11. Метод индекса доходности PI

Коэффициент прибыльности (profitability index — PI), или коэффициент "прибыль-затраты", некоего проекта представляет собой  отношение приведенной стоимости  будущих чистых денежных потоков  проекта к первоначальным инвестициям  по нему. 
 
Критерий приемлемости. Пока коэффициент прибыльности будет не меньше 1, соответствующее инвестиционное предложение можно считать приемлемым. Для любого заданного проекта методы чистой приведенной стоимости и показателя прибыльности заставляют нас принимать одинаковые решения относительно рассматриваемого инвестиционного проекта (т.е. либо принять, либо отвергнуть его). (Коэффициент прибыльности, превышающий 1, свидетельствует о том, что приведенная стоимость проекта больше, чем первоначальные инвестиции, а это, в свою очередь, указывает на то, что чистая приведенная стоимость больше нуля.) Однако методу чистой приведенной стоимости нередко отдают предпочтение перед методом показателя прибыльности. Причина заключается в том, что чистая приведенная стоимость не только указывает, принимать или нет соответствующий проект, но и выражает абсолютный экономический (денежный) вклад данного проекта в благосостояние акционера. Что же касается коэффициента прибыльности, то он отражает лишь относительную прибыльность.

Вопрос 12.срок окупаемости без дисконтирования.

Вопрос 14. Метот внутренней нормы  доходности. Внутренняя норма доходности (англ. internal rate of return, общепринятое сокращение — IRR (ВНД)) — это процентная ставка, при которой чистая приведённая стоимость (NPV) равна 0. NPV рассчитывается на основании потока платежей, дисконтированного к сегодняшнему дню.

Иначе говоря, для потока платежей CF, где   — платёж через   лет ( ) и начальной инвестиции в размере   внутренняя норма доходности  рассчитывается из уравнения: