Создание новой технологической линии производства мраморной плитки

1-й год ПБ=0

2-й год ПБ= НДС + Ним + Нпр + Нвкл в с\с = 15817,8

3-й год ПБ= 15699,4

4-й год ПБ= 15581,0

5-й год ПБ= 15462,7

6-й год ПБ= 15344,3

7-й год ПБ= 15225,9

8-й год ПБ= 15107,5

9-й год ПБ= 14989,1

10-й год ПБ=14922,9

 

 

 

Норматив задолженности перед бюджетом (П3)

1-й год П3=0

2-й год П3= 659,1

3-й год П3= 654,1

4-й год П3= 649,2

5-й год П3= 644,3

6-й год П3= 639,3

7-й год П3= 634,4

8-й год П3= 629,5

9-й год П3= 624,5

10-й год П3= 621,8

 

Норматив задолженности  перед внебюджетными фондами

П4 =

∙ ,

ВД=ЕСН

П4=1263,6/360 х 15/2=26,3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Финансовая оценка инвестиционного проекта

Финансовая оценка инвестиционного проекта включает:

1. План доходов и расходов
2. План денежных поступлений и выплат
3. Балансовый план
4. Коэффициентный анализ

 

1. План доходов и расходов

Табл. 5

Наименование показателей	1-год	2-год	3-год	4-год	5-й год	6-й год	7-й год	8-й год	9-й год	10-й год
Доходы:
1. Выручка от реализации без  НДС	0	49671	49671	49671	49671	49671	49671	49671	49671	49671
Расходы:
1. Полная с\с	0	32400	32400	32400	32400	32400	32400	32400	32400	32400
2. Ним	0	1177,4	1021,7	865,9	710,1	554,4	398,6	242,9	87,1	0
3. Н пр	0	3862,5	3899,8	3937,2	3974,6	4012,0	4049,4	4086,7	4124,1	4145,0
Чистая прибыль	0	12231,1	12349,5	12467,9	12586,3	12704,6	12823,0	12941,4	13059,8	13126,0

ЧП=В-С-Ним-Нпр 

Источники финансирования проекта

 

1. Собственные средства инвестора составляют 80% от стоимости проекта (от суммы инвестиций в основной и оборотный капитал).
2. Кредит – 20% (от суммы инвестиций в основной и оборотный капитал).

Условия кредитования

1. Годовая номинальная ставка кредитования – 20%.
2. Год строительства (1-ый) – льготный, т.е. % - ты не начисляются и погашение кредита не производится .
3. % не капитализируются, т.е. на задолженность % - ты не начисляются, а начисляются только на сумму основного долга. Годовая номинальная ставка по депозитным вкладам – 8%-в годовых.
4. Годовой темп инфляции -10%

 

Общая сумма инвестиций = Иосн+Иоб=57060+3703,3=60763,3 тыс. руб.

Сумма кредита = 20% от 60763,3= 12152,7 тыс. руб.

Собственные средства = 80% от 60763,3= 48610,6 тыс. руб.

 

Составляем план денежных поступлений и выплат (табл.7)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 7  План денежных поступлений и выплат

Показатели	1-й год	Расчетный период
		2-й год	3-год	4-год	5-й год	6-й год	7-й год	8-й год	9-й год	10-й год
Операционная деятельность
Приток:
1. Выручка от реализации продукции без НДС	0	49671	49671	49671	49671	49671	49671	49671	49671	49671
2. Амортизация	0	7080	7080	7080	7080	7080	7080	7080	7080	420
Итого приток от операционной деятельности	0	56751	56751	56751	56751	56751	56751	56751	56751	50091
Отток:
1. Затраты на производство	0	32400	32400	32400	32400	32400	32400	32400	32400	25740 (32400-7080+420)
2. Налог на имущество	0	1177,4	1021,7	865,9	710,1	554,4	398,6	242,2	87,1	0
3. Налог на прибыль	0	3862,5	3899,8	3937,2	3974,6	4012,0	4049,4	4086,7	4124,1	4145,0
Итого отток от операционной деятельности	0	37439,9	37321,5	37203,1	37084,7	36966,4	36848,0	36729,6	36611,2	29885,0
Сальдо от операционной деятельности	0	19311,1	19429,5	19547,9	19666,3	19784,7	19903,1	20021,5	20139,8	20206,0
Инвестиционная деятельность
Приток:
1. Продажа активов	0	0	0	0	0	0	0	0	0	2488,1 (ЧОК за 1-й год)
Отток:
1. Инвестиции в основной капитал	57060	0	0	0	0	0	0	0	0	0
2. Инвестиции в оборотный капитал	3703,3	-1252,5	5,0	4,9	4,9	5,0	4,9	4,9	5,0	2,7
Итого отток от операционной деятельности	60763,3	-1252,5	5,0	4,9	4,9	5,0	4,9	4,9	5,0	2,7
Сальдо от инвестиционной деятельности	-60763,3	1252,5	-5,0	-4,9	-4,9	-5,0	-4,9	-4,9	-5,0	2485,4
Финансовая деятельность
Приток:
1. Собственные средства	48610	0	0	0	0	0	0	0	0	0
2. Заемные средства (кредит)	12152,7	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Итого приток от финансовой деятельности	60763,3	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Отток:
1. Выплаты %-в по кредиту	0	2430,6 (табл.8)	170,9(табл.8)	0	0	0	0	0	0	0
2. Возврат основного долга по кредиту	0	10443,5(табл.8)	1709,2(табл.8)	0	0	0	0	0	0	0
Итого отток от финансовой деятельности	0	12874,1	1880,1	0	0	0	0	0	0	0
Сальдо от финансовой деятельности	60763,3	-12874,1	-1880,1	0	0	0	0	0	0	0
Суммарное сальдо (от 3-х видов деятельности – операционной, инвестиционной , финансовой деятельности)	0	7689,5	17544,4	19543,0	19661,4	19779,7	19898,2	20016,6	20134,8	22691,4
Суммарное сальдо нарастающим итогом	0	7689,5	25233,9	44776,9	64438,3	84218,0	104116,2	124132,8	144267,6	166959,0

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 8  График погашения и обслуживания кредита

Показатели	1 год	2 год	3 год	4 год
1. Сумма кредита, тыс. руб	12152,7 (заемные средства)	0	0	0
2. Ставка кредитования, % (Е=20%-10%=10%)	10	10	10	10
3. Денежные средства, направленные  инвестором на  погашение и  обслуживание кредита, тыс. руб.	0	12874,1 (сальдо потока от операционной  деятельности 2-го года /КПД)	12953,0 (сальдо потока от операционной  деятельности 3-го года / КПД)	13031,9 (сальдо потока от операционной  деятельности 4-го года / КПД)
4.Начисленные проценты по кредиту, тыс. руб.	1215,3 (10% от 12152,7)	1215,3	170,9 (10% от 1709,2)	0
5.Выплаты %-в по кредиту, тыс. руб.	0	2430,6 (1215,3+1215,3)	170,9	0
6.Возврат основного долга по  кредиту, тыс. руб.	0	10443,5 (12874,1-2430,6)	1709,2	0
7. Остаток основного долга по  кредиту, тыс. руб.	12152,7	1709,2 (12152,7-10443,5)	0	0

 

Основные подходы  к планированию графика погашения и обслуживания кредита при инвестиционном планировании:

1. В качестве денежных средств, используемых  на погашение кредита, рассматривается чистая прибыль и амортизация
2. Расчетная ставка кредитования  зависит от метода учета инфляции:

2.1. В постоянных ценах ставка  кредитования реальная (Ереальн = Еном- I)

2.2. В прогнозных ценах ставка  кредитования номинальная (Еном = Ереальн+ I)

3. ЮНИДО и Всемирный банк рекомендует  резервировать денежные средства  при расчете графика погашения кредита.

Размер резерва денежных средств зависит от степени риска проекта и определяется коэффициентом покрытия долга (КПД):

 

КПД = Ден. средства, имеющиеся у инвестора в виде ЧП и АО (сальдо от операционной деятельности)

Ден. средства, направленные инвестором  на погашение и обслуживание кредита

 

ЮНИДО рекомендует следующие значения КПД:

- для проектов со  средней степенью риска -1,5;

- для проектов с высокой  степенью риска – 2,5-3;

 

В нашем проекте КПД принимается равным 1,5

 

 

Выводы по плану денежных поступлений:

 

В 1-й год  сальдо 3-х видов деятельности =0 (это допустимо). Со 2-го года сальдо положительно. На основании этого можно этого можно заключить, что проект является финансово состоятельным, платежеспособным, т.к. сальдо от 3-х видов деятельности по всем интервалам.

 

Составляем балансовый план:

 

Таблица 9 Балансовый план

Активы	Пассивы
1. Внеоборотные активы: 57060 (табл.1)	1. Собственный капитал и резервы:
2. Оборотные активы: 3561,5 (из табл. 4 сумма ТА за 2-й год)	1.1.Уставный капитал: 48610,6 (табл.7)
Итого активы: 60621,5	1.2.Нераспределенная прибыль: 9191  (Итого активы - (собственный капитал + возврат долга по кредиту + сумма текущих пассивов) (60621,5 - (48610,6+1709,2+1110,7))
	2.Долгосрочные обязательства: 1709,2 (Из графика погашения  кредита на 2-й год остаток )
	3.Краткосрочные обязательства: 1110,7  (сумма текущих пассивов за 2-й год из табл. 4 )
	Итого пассивы: 60621,5

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Коэффициентный анализ

 

На основе баланса проводим коэффициентный анализ:

 

1. Показатели рентабельности:
1. Рентабельность активов (Ра)

Ра= ЧП/ИА

ЧП- чистая прибыль

ИА- итого активов (табл .9)

 

2. Рентабельность продаж (Рп)

Рп= ЧП/ Вр

 

Вр- выручка от реализации без НДС

 

3. Рентабельность продукции (Рпр)

Рпр=ЧП/Сп

 

Сп - полная себестоимость

 

2. Показатели деловой активности

 

2.1.Оборачиваемость активов (Оа)

Оа= Вр/ ИА

2.2.Оборачиваемость товарно-материальных запасов (Отмз):

Отмз= Вр/(А1+А2+А3)

А1 - норматив оборотных средств по складским запасам (товарно-материальным запасам)

А2 - норматив оборотных средств по незавершенному производству

А3 – норматив оборотных средств в готовую продукцию

 

2.3. Оборачиваемость дебиторской  задолженности

Од.з. = Вр/А4

А4- норматив оборотных средств по дебиторской задолженности

 

2.4. Оборачиваемость кредиторской задолженности

Ок.з.= Сп/П1

П1- норматив кредиторской задолженности

 

 

3. Показатели финансовой устойчивости
1. Коэффициент автономии:

Ка=Сс/ИП

Сс- собственные средства

ИП- итого пассивы

 

 

2. Соотношение собственных и заемных средств:

Сс.з.= Сс/ТП

ТП- сумма текущих пассивов

 

 

4. Показатели ликвидности:
1. Коэффициент текущей ликвидности:

Кт.л.=ТА/ТП

2. Коэффициент быстрой ликвидности

Кб.л.=(Дз+Дс)/ТП

Дз- дебиторская задолженность

Дс- денежные средства

 

4.3. Коэффициент абсолютной ликвидности 

Ка.л.=Дс/ТП

 

**Выводы по коэффициентному анализу делаются на основании сравнении полученных значений с нормативными, или оцениваются в динамике:

- показатели рентабельности не  должны снижаться на протяжении  расчетного периода;

- показатели оборачиваемости также  не должны снижаться на протяжении расчетного периода;

- коэффициент автономии  должен  быть >0,5;

- соотношение собственных и  заемных средств должно увеличиваться  в пользу увеличения собственных;

- коэфф-т текущей ликвидности > 1,5-2;

- коэфф-т быстрой ликвидности > 0,5-0,8;

- коэфф-т абсолютной ликвидности > 0,1

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 10  Коэффициентный анализ

 

Показатели	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Показатели рентабельности
Рентабельность активов	0	0,201	0,204	0,206	0,208	0,209	0,211	0,213	0,215	0,216
Рентабельность продаж	0	0,246	0,249	0,251	0,253	0,256	0,258	0,260	0,263	0,264
Рентабельность продукции	0	0,377	0,381	0,385	0,388	0,392	0,396	0,399	0,403	0,405
Показатели деловой активности
Оборачиваемость активов	0	0,82	0,82	0,82	0,82	0,82	0,82	0,82	0,82	0,82
Оборачиваемость ТМЗ	0	52,2	52,2	52,2	52,2	52,2	52,2	52,2	52,2	52,2
Оборачиваемость дебиторской задолженности	0	20,34	20,34	20,34	20,34	20,34	20,34	20,34	20,34	20,34
Оборачиваемость кредиторской задолженности	0	100	100	100	100	100	100	100	100	100
Показатели финансовой устойчивости
Коэффициент автономии	0	0,80	0,80	0,80	0,80	0,80	0,80	0,80	0,80	0,80
Соотношение собственных и заемных средств	0	43,76	43,96	44,16	44,36	44,56	44,76	44,96	45,17	45,29
Коэффициент текущей ликвидности	0	3,21	3,22	3,23	3,25	3,26	3,28	3,29	3,31	3,32
Коэффициент быстрой ликвидности	0	2,33	2,34	2,35	2,36	2,37	2,38	2,39	2,41	2,41
Коэффициент абсолютной ликвидности	0	0,133	0,133	0,134	0,135	0,135	0,136	0,136	0,137	0,137