Инновации и инвестиции на предприятии

Управление инвестиционной привлекательностью региона – сложная задача. Непросто также оценить эффективность управления ею в регионе. Задача в некотором смысле упрощается, если рассматривать влияние отдельных мероприятий и управленческих решений на инвестиционную привлекательность региона, точнее – на ряд конкретных факторов, ее определяющих.

Проводится обзор методик  оценки инвестиционной привлекательности региона, обсуждаются их преимущества и недостатки. Предлагается новая методика оценки влияния отдельных управленческих решений и мероприятий на уровень инвестиционной привлекательности региона на примере оценки влияния подготовки и проведения Универсиады 2013 года в г. Казани на инвестиционную привлекательность Республики Татарстан. В качестве иллюстрации использования указанной методики оценивает прирост потребительского потенциала Республики Татарстан.

Существующие подходы и методы оценки инвестиционной привлекательности регионов, используемые в российской практике. Их можно разделить на три группы.

1)Среди ключевых показателей инвестиционной привлекательности – динамика валового регионального продукта, темпы изменения объемов производства промышленной продукции; уровень развития законодательной базы в сфере инвестиционной деятельности; развитие рынков инвестиций и капитала. Первый подход относительно прост при проведении анализа и расчетов, а также обладают высоким уровнем универсальности. Недостатком этого подхода является ограниченность и неполнота оценки факторов инвестиционной привлекательности.

2)Методы второй группы – многофакторные, они используют ряд факторов, которые считаются равноценными с точки зрения их влияния на инвестиционную привлекательность региона. В свою очередь, каждый фактор определяется набором показателей. Среди таких показателей используют показатели инвестиционного потенциала, различные индикаторы условия хозяйствования; уровень развития рыночной инфраструктуры; а также другие финансово-экономические и институциональные факторы. Преимуществами данного подхода являются комплексность, возможность сделать выводы о перспективах развития российских регионов в инвестиционной сфере, провести сравнительный анализ уровня инвестиционной привлекательности различных регионов, определить степень использования ими имеющего инвестиционного потенциала, использовать стандартные и относительно точные и достоверные статистические методы (использование корреляционного анализа, например). Данная группа имеет свои недостатки, среди которых необоснованность допущения равноценного влияния на инвестиционную привлекательность различных факторов, недостаточная обоснованность выбора совокупности факторов инвестиционной привлекательности, а также показателей их характеризующих. Кроме того, проведение корректного сравнения регионов по уровню инвестиционной привлекательности при указанном подходе весьма затруднительно.

3) также основана на анализе широкого набора факторов, но инвестиционная привлекательность региона рассматривается как интегральная характеристика, определяемая инвестиционным потенциалом и совокупностью инвестиционных рисков. В этой группе методов широко известна и распространена методика рейтингового агентства «Эксперт-РА».

Общий инвестиционный потенциал  региона, согласно этой методике, включает в себя: финансовую, производственную, ресурсно-сырьевую, потребительскую, инновационную, инфраструктурную, трудовую и институциональную составляющие. Общий риск региона включает сполитические, экономические, финансовые, социальные, экологические, криминальные, законодательные риски. Основными преимуществами предлагаемого подхода являются наиболее широкий и многосторонний набор факторов, наиболее полно отражающий современные процессы развития постиндустриальной экономики, обоснованная и удобная для потенциального инвестора в рыночных условиях группировка факторов (инвестиционный потенциал и инвестиционные риски), соответствие группировки факторов (и методики в целом) мировой практике в сфере мониторинга и оценки. Представленная методика также несовершенна: не всегда процедура агрегирования составляющих совокупных инвестиционного потенциала и инвестиционного риска должным образом обоснована. Кроме того, в методике не отражена взаимосвязь показателей инвестиционного потенциала и риска. Кроме того, значение ряда индикаторов определяется на основе субъективных экспертных оценок.

Представленные выше подходы  к оценке инвестиционной привлекательности регионов основаны на использовании ряда методов, которые можно разделить на три группы:

1. Экономико-математические  методы.

2. Методы факторного анализа.

3. Методы экспертных оценок.

Наиболее часто используемыми  экономико-математическими методами являются корреляционный анализ, оптимизационные методы, экономико-математическое моделирование.

В современных условиях одним  из наиболее распространенных методов является метод экспертных оценок. В отличие от первых двух групп методов экспертные оценки включают в себя не только количественный, но и качественный анализ, позволяющий использовать не только статистические данные, но и нерегулярную, разовую информацию, не имеющую количественного выражения, а также богатый опыт экспертов в оценке перспектив развития социально-экономических систем. В условиях развития институциональной экономики институциональные (неэкономические, качественные) факторы оказывают всю большее влияние на инвестиционную привлекательность региона, среди них отношение к иностранным предпринимателям, уровень доверия участников рыночных отношений и др.

В сочетании с методом  экспертных оценок используются статистические методы расчета средних значений показателей по выборке, методы расчета приведенных (к среднему значению) показателей, а также методы расчета средневзвешенных агрегированных величин. Критериальная градация и процедура взвешивания более всего подвержены субъективизму.

Процедура агрегирования  показателей, характеризующих инвестиционную привлекательность региона, позволяет построить рейтинг инвестиционной привлекательности регионов и их группировку по ряду признаков, отражающих условия инвестирования и общий уровень полезности для инвесторов. Указанный рейтинг является важным индикатором при принятии инвестиционных решений.

Основные положительные  и отрицательные стороны существующих методик построения рейтинга инвестиционной привлекательности. К их преимуществам относят:

1) достоверность полученных  результатов благодаря привлечению к анализу опытных экспертов;

2) ранжирование регионов  с помощью факторного метода  с использованием статистических данных, отражающих ситуацию в регионе;

3) учет взаимосвязи многих  факторов в факторном методе при дифференцированном подходе к различным уровням экономических систем.

Среди недостатков методик  авторы отмечают:

1) невозможность определить  реальную дистанцию между участниками  рейтинга;

2) субъективность экспертных  оценок, особенно при выборе весовых  коэффициентов; 

3) опубликованные обобщенные  рейтинги не позволяют получить представление о системе статистических индикаторов, на основе которых формируются итоговые оценки;

4) анализ преимущественно макроэкономических аспектов, в ущерб микроэкономическим показателям (как следствие попыток перенять зарубежный опыт оценки инвестиционного климата).

Таким образом, можно заключить, что необходима разработка нового, учитывающего современность, комплексного метода оценки инвестиционной привлекательности субъектов РФ, в котором были бы учтены все факторы и условия регионального развития (в том числе отраслевые, институциональные) и который основывался бы не только на уже существующих методах, но и на других, альтернативных, позволяющих региональным властям и инвесторам получить дополнительную информацию. В процессе оценки инвестиционной привлекательности региона необходимо учитывать специфические интересы различных групп инвесторов, для которых значения показателей инвестиционного потенциала и инвестиционных рисков могут отличаться.

Рассмотрим методические основы оценки эффективности инвестиционных проектов на примере влияния Универсиады 2013 г. в г. Казани на инвестиционную привлекательность Республики Татарстан. Приоритет  будет сделан на получении количественных характеристик такого влияния.

В процессе подготовки и  проведения Универсиады 2013 г. будет построен ряд спортивных объектов, значительно улучшится дорожно-транспортная инфраструктура г. Казани (строительная отрасль получит множество заказов), улучшится международный имидж республики, что придаст новый импульс развитию туристической отрасли в регионе, росту потребления на рынке образовательных услуг в сфере туризма, торговли, индустрии гостеприимства и др.

Планируется существенное развитие инфокоммуникационных систем, а также преобразование институциональной среды в республике. В терминах наиболее часто используемой структуры инвестиционной привлекательности региона проведение Универсиады 2013 г. будет способствовать росту финансового, потребительского, инфраструктурного и институционального потенциала республики.

Покажем оценку повышения потребительского потенциала Республики Татарстан. Влияние на потребительский потенциал оценим, рассматривая прирост потенциального внутреннего спроса населения республики в результате оживления в отраслях, задействованных в подготовке Универсиады 2013 г.

Подготовка к Универсиаде  приведет к активизации деятельности ряда отраслей в республике, в целом возрастет объем отгрузки товаров, работ, услуг и, соответственно, валовой региональный продукт (ВРП). Рост этих показателей приведет к росту совокупных доходов населения. Общие расходы населения также возрастут (эти факты подтверждаются статистическими данными по ряду последних лет, в том числе по Республике Татарстан). Кроме того, вырастет уровень внутренней инвестиционной активности, которая также влияет на инвестиционную привлекательность региона.

 

 

 

Таблица 2.1

Ключевые социально-экономические  показатели Республики Татарстан в 2003–2009 гг., млрд руб.

 

Взаимосвязь роста расходов населения, инвестиционной активности и роста отгрузки товаров, работ и услуг в республике оценивается на основе эконометрического моделирования.

В качестве эмпирических данных использованы ключевые показатели финансово-экономической  деятельности Республики Татарстан  за 2003–2009 гг., представленные в табл. 2.1. и на рис. 2.3 по данным отчетности Территориального органа федеральной службы государственной статистики по Республике Татарстан.

Рис 2.3. Ключевые социально-экономические показатели Республики Татарстан в 2003–2009 гг., млрд руб.

Значения показателей  «ВРП» и «Отгрузка товаров, работ, услуг» (табл. 1) очень близки,  особенно в последние годы (расхождения порядка 1 %). Следовательно, этими различиями в целях упрощения расчетов можно пренебречь (теряя в точности не более 1 %).  Результаты построения регрессионной модели оценки влияния роста ВРП на расходы населения Республики Татарстан представлены в табл. 2.2.

Таблица 2.2

Регрессионная модель оценки влияния роста ВРП на расходы населения Республики Татарстан

Аналогичные модели оценки влияния ВРП на доходы населения и инвестиционную активность, выраженную в показателе объема инвестиций в республике за год, представлены в табл. 2.3, 2.4.

Таблица 2.3

Регрессионная модель оценки влияния роста ВРП

на доходы населения Республики Татарстан

 

 

 

 

Таблица 2.4

Регрессионная модель оценки влияния роста ВРП

на объем инвестиций Республики Татарстан

Функциональные зависимости, соответствующие представленным выше регрессионным моделям, имеют следующий вид:

Таким образом, используя  параметры и функциональные зависимости регрессионных моделей, возможно оценить прирост внутренних инвестиций и расходов населения в результате определенного прироста ВРП. Внутренние инвестиции и расходы населения являются прямыми индикаторами инвестиционной привлекательности региона.

1) Способность региональных резидентов со финансировать инвестиционные проекты оказывает благоприятное влияние на условия инвестирования.

2) Расходы населения региона показывают потенциал населения покапать товары, оплачивать работы и услуги, они формируют внутренний совокупный спрос в регионе – показатель, который характеризует отдачу практически любого инвестиционного проекта, реализуемого в нем.

Итак, рассмотренные показатели характеризуют и инвестиционный потенциал, и инвестиционные риски региона, которые в сочетании определяют его инвестиционную привлекательность.  В период подготовки и проведения Универсиады 2013 г. увеличится производство товаров работ, услуг в Республике Татарстан. Следовательно, инвестиционная привлекательность региона в этот период возрастет. Используем построенные ранее регрессионные модели для количественной оценки роста инвестиционной привлекательности Республики Татарстан на примере ряда региональных экономических показателей.  Объемы строительных работ, затраты на мероприятия по охране окружающей среды и в сфере здравоохранения составят 117,2 млрд руб.  Кроме того, общий операционный бюджет Универсиады 2013 г., включающий расходы по организационным мероприятиям по ее подготовке и проведению, составит 11,7 млрд руб. за 2010–2013 гг. Следовательно, общий бюджет Универсиады составит 128, 9 млрд руб. Соответственно, на эту же сумму будет произведено товаров, выполнено работ, оказано услуг.  Используя результаты построения регрессионных моделей, полученные ранее функциональные зависимости, соответствующие выявленным стохастическим связям, а также данные по распределению расходов бюджета Универсиады 2013 г. в 2009–2013 гг., возможно оценить прирост доходов и расходов населения и внутренней инвестиционной активности в результате подготовки к проведению Универсиады 2013 г. в течение 2009–2013 гг. (табл. 2.5).