Контрольная работа по "Инвестициям"

3. Принцип формирования  резерва календарного плана. Этот  принцип реализуется в процессе  планирования путем определения  предельно допустимого размера  нарушения сроков отдельных включенных  в него работ и распределении  этого резерва между участниками  реализуемого инвестиционного проекта  (заказчиком, подрядчиком, субподрядчиками). Предусматриваемый резерв должен  составлять обычно не более  1012% всего объема времени календарного  плана. Порядок распределения  этого резерва времени между  участниками проекта должен быть  оговорен в контракте. Если  такое условие в контракте  отсутствует, то обычно резерв  времени используется в необходимом  объеме той стороной, которая  первой заявит о потребности  в этом.

4. Принцип распределения  ответственности за выполняемые  работы. Реализация этого принципа  определяет возложение ответственности  исполнения отдельных этапов  работ на конкретных представителей  заказчика или подрядчика в  соответствии с их функциональными  обязанностями, изложенными в  контракте. При этом возложение  исполнения отдельных мероприятий на одну из сторон, как правило, автоматически возлагает на нее и конкретные инвестиционные риски (с соответствующими формами возмещения их негативных последствий).

Разработанный с учетом этих принципов и согласованный со сторонами календарный план (в  табличной или графической форме) рассматривается и утверждается руководителем соответствующего центра инвестиций.

 

3. Задача.

 

Рассчитать параметры, характеризующие  эффективность инвестиционного  проекта, по конкретному варианту. Для  чего оценивается: NPV -  чистая приведенная  стоимость, PP – срок окупаемости; PI – рентабельность проекта ; IRR –  внутренняя норма доходности. Ставка дисконта r(%) для каждого варианта приведена в таблице 1.

1 вариант контрольной работы (номера  по списку с 1 по  15).

 

Денежный поток (инвестиции/доходность)	-900	50	200	450	3000
год	1	2	3	4	5

r = 6 %

                             CF1              CF2                CFN

NPV = -CF0 + ________ + ________ +...+ ________,

                           (1+r)          (1+r)2            (1+r)N

 

NPV = -900 + (50/(1+0,06)) + (200/(1+0,06)²) + (450/(1+0,06)³) + (3000/(1+0,06)⁴)= -900 + 50/1,06 + 200/1,1236 + 450/1,191 + 3000/1,2624 = -900 + 47,17 + 178 + 377,83 + 2376,15 = 2079,15

 

Расчет IRR:

NPV = 0

-900 + (50/(1+r/100)) + (200/(1+r/100)²) + (450/(1+r/100)³) + (3000/(1+r/100)⁴)=0

(50/(1+r/100)) + (200/(1+ r/100)²) + (450/(1+ r/100)³) + (3000/(1+ r/100)⁴)-900 = 0

r=47,49

IRR = r = 47,5%

Определим период по истечении которого инвестиция окупается PP.

 

 Сумма доходов за 2 и 3 года: 50 + 200 = 250, что меньше размера инвестиции  равного 900.

 

Сумма доходов за 2, 3 и 4 года: 250 + 450 = 700 меньше 900

 

Сумма доходов за 2, 3, 4 и 5 года: 700 + 3000 = 3700 больше 900, это значит, что возмещение первоначальных расходов произойдет раньше 5 лет.

 

Если предположить что приток денежных средств поступает равномерно в  течении всего периода (по умолчанию  предполагается что денежные средства поступают в конце периода), то можно вычислить остаток от пятого года.

 

Остаток = (1 - (3700 - 900)/3000) = 0,04 года

 

Период окупаемости РР равен 5 годам (точнее 4,04 года).

 

Индекс прибыльности рассчитывается по формуле: PI = NPV / I, где I – вложения.

PI = 2079,15/900 = 2,31

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2 Ставки дисконта r(%), используемые для вариантов 1 и 2  в зависимости от номера задания .

 

Номер задания	Ставка дисконтирования r(%)	Номер задания	Ставка дисконтирования r(%)
2	6	18	18

 

NPV-  чистая приведенная стоимость, PP – срок окупаемости; PI – рентабельность проекта ; с учетом изменения ставки дисконта по годам (третья строчка в каждом из вариантов контрольных работ №1 (для номеров с 1 по 15),

Вариант 1 ( номера с 1 по 15)

Денежный поток (инвестиции/доходность)	-1000	100	200	700	4000
год	1	2	3	4	5
ставка дисконтирования  по годам r(%)	10	11	12	15	14

 

NPV = PV1+PV2+…+PVn

 

PV1 = -1000/(1+0,10) = -909,09

 

PV2 = 100/(1+0,10)/(1+0,11)=81,9

 

PV3 = 200/(1+0,10)/(1+0,11) /(1+0,12)=146,25

 

PV4 = 700/(1+0,10)/(1+0,11) /(1+0,12)/(1+0,15) =445,11

 

PV5 =4000/(1+0,10)/(1+0,11) /(1+0,12) /(1+0,15) /(1+0,14) =2231,12

 

NPV= -909,09+81,9+146,25+445,11+2231,12 =1995,29

 

Определим период по истечении которого инвестиция окупается PP.

Сумма доходов за 2 и 3 года: 100 + 200 = 300, что меньше размера инвестиции равного 1000.

Сумма доходов за 2, 3 и 4 года: 300 + 700 = 1000равно 1000, это значит, что возмещение первоначальных расходов произойдет раньше 4 лет.

Индекс прибыльности рассчитывается по формуле: PI = NPV / I, где I – вложения.

PI =1995,29/1000 = 1,995

 

Список литературы.

1. И.А. Бланк. Инвестиционный менеджмент, 2001.
2. Словарь-справочник финансового менеджера, И.А. Бланк.
3. Бланк И. А. Основы инвестиционного менеджмента, 2008.
4. http://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/NPV
5. http://www.economic-s.ru/index.php/practice/investitsionnoe-proektirovanie/primer-rascheta-npv-chdd-i-irr-vnd-v-excel-2010/