Понятие инфляционного риска

Содержание

 

 

Введение

1. Инфляционный риск

1.1 Понятие инфляции и инфляционного  риска.

1.2 Причины возникновения инфляционного  риска.

1.3 Виды инфляции.

1.4 Экономические и социальные  последствия инфляционного риска

Заключение

 

 

 

 

Введение

 

Термин инфляция (от латинского inflatio - вздутие) впервые стал употребляться в Северной Америке в период гражданской войны 1861-1865 гг. и обозначал процесс разбухания бумажно-денежного обращения. В ХIХ в. этот термин употреблялся также в Англии и Франции. Широкое распространение в экономической литературе понятие инфляция получило в ХХ в. после Первой Мировой Войны, а в советской экономической литературе - с середины 20-х гг.

Риск всегда обозначает вероятностный  характер исхода, при этом в основном под словом риск чаще всего понимают вероятность получения неблагоприятного результата (потерь), хотя его можно описать и как вероятность получить результат, отличный от ожидаемого.

Наиболее общее, традиционное определение  инфляции - переполнение каналов обращения  денежной массой сверх потребностей товарооборота, что вызывает обесценение денежной единицы и соответственно рост товарных цен.

Однако это определение нельзя считать полным, так как инфляция это сложное социально-экономическое явление, порождаемое диспропорциями воспроизводства в различных сферах рыночного хозяйства. Инфляция представляет собой одну из наиболее острых проблем современного развития экономики во многих странах мира.

Инфляция - это повышение общего уровня цен в стране, которое возникает  в связи с длительным неравновесием на большинстве рынков в пользу спроса. Другими словами, инфляция - это дисбаланс между совокупным спросом и совокупным предложением. Подстегивать рост цен могут и конкретные экономические обстоятельства. Например, изменения в динамике производительности труда, циклические и сезонные колебания, структурные сдвиги в системе воспроизводства, монополизация рынка, девальвация и ревальвация денежной единицы, изменения конъюнктуры рынка, воздействия внешнеэкономических связей, стихийных бедствий и т.п. Следовательно, рост цен вызывается различными причинами. Но не всякий рост цен является инфляцией. Так, рост цен или стихийные бедствия не могут считаться причиной инфляционного роста цен.

Поэтому в данной работе я рассмотрела  понятие и причины возникновения инфляции, последствия инфляции, а так же инфляционный риск.

 

 

 

 

 

 

 

1.1 Понятие инфляции и инфляционного риска.

 

Прежде чем говорить что же такое инфляция дадим ей определение.

Инфляция  -  процесс переполнения каналов денежного обращения, выраженный  в  обесценении  денег, росте цен  на  товары  и  услуги  и  снижении  реального  жизненного  уровня трудящихся»[2].

«Инфляция - чрезмерное увеличение количества обращающихся в стране  бумажных денег, вызывающее их обесценение»,- так описывает  этот  термин  толкователь русского языка С.И. Ожегов.

Суммируя все эти, в общем-то, идентичные, определения, можно  сказать, что инфляция - это денежный феномен, выраженный в устойчивом  и  непрерывном росте цен, вызванным избытком денежной массы  в  обращении.  Иными  словами, эта   проблема   возникает   в   ситуации,   когда    кассовая    наличность предпринимателей  и  потребителей  (предложение  денег)  превышает  реальную потребность (спрос  на  деньги).  Очевидно,  что  в  таком  случае  субъекты хозяйственных отношений постараются по возможности избавиться  от  возникших избытков денег, увеличивая свои расходы и уменьшая денежные сбережения.  Это вызовет  расширение  спроса,  повышение   цен   и   снижение   покупательной способности  денег  отрицательные последствия неверной  денежной  политики государства,   чреватые   значительными   экономическими    и    социальными потрясениями.

Вообще, корни такого явления, как  инфляция, всегда кроются  в  ошибках проводимой  государственной  политики.  Причинами  могут  послужить  весомый дефицит бюджета, неверные мероприятия по денежной эмиссии  и  многое  другое по отдельности и в совокупности.

Однако, инфляция, хотя и проявляется  в росте товарных  цен,  не  может быть сведена  лишь  к  чисто  денежному  феномену.  Это сложное социально- экономическое  явление,   порождаемое   диспропорциями   воспроизводства   в различных сферах рыночного хозяйства. Инфляция, имея  длительную  и  богатую историю, и  сейчас  представляет  собой  одну  из  наиболее  острых  проблем современного развития экономики во многих странах мира.

Как экономическое явление инфляция существует уже давно. Возможно, она появилась,   чуть   ли   не   одновременно   с   возникновением   денег,   с функционированием которых неразрывно связана.  В экономической науке этот термин стал употребляться начиная  с  XIX  века,  после  массового  введения правительствами многих государств в обращение  бумажных  денег,  и  особенно широкое употребление получил в XX веке после I мировой войны.

Наиболее лаконичное определение инфляции  -  повышение  общего  уровня цен, наиболее общее - переполнение каналов обращения  денежной  массы  сверх потребностей товарооборота, что  вызывает  обесценение  денежной  единицы  и соответственно рост товарных цен.

Однако трактовку инфляции как переполнение каналов денежного обращения обесценивающимися бумажными  деньгами  нельзя  считать  полной.  Современная инфляция представляет собой сложный многопрофильный процесс, в той или  иной мере охвативший все страны. Высокие темпы инфляции наносят  серьезный  ущерб экономическому развитию страны, ее  населению.  Идеальный  вариант  здоровой экономики  -  отсутствие  инфляции,   хотя,   как   и   всякий   идеал,   он труднодостижим. Инфляция, хоть  она  проявляется  только  в  росте  товарных цен, не является сугубо денежным феноменом. Инфляция есть тонкое  социально- экономическое  явление,   порождаемое   диспропорциями   воспроизводства   в различных сферах рыночного  хозяйства.  Одновременно,  инфляция  -  одна  из наиболее острых проблем современного развития экономики практически во  всех странах мира.

Инфляционный риск возникает в  связи с неопределенностью величины

денежных потоков из-за воздействия  инфляции, измеренное величиной покупательной  способности. Под инфляционным риском понимается риск обесценения сбережений в течение какого-то времени под действием инфляции. Например, если инвестор вкладывает средства в инструменты, доходность которых ниже уровня инфляции, то его накопления будут постепенно уменьшаться вместо того, чтобы расти. Чем долгосрочнее инвестиции, тем больше они подвержены инфляционному риску, если деньги вложены в чрезмерно консервативные инвестиционные инструменты. Вот почему необходимо стремиться к обеспечению максимальной доходности портфеля, подверженного воздействию допустимого уровня очередного, рыночного риска.

 

 

1.2 Причины возникновения инфляционного риска.

 

 

Причины возникновения  инфляции могут быть как внутренние, так и внешние. К внешним причинам относятся, в частности, сокращение поступлений от внешней торговли, отрицательное сальдо внешнеторгового и платежного балансов. Инфляционный процесс у нас усиливало падение цен на мировом рынке на топливо и цветные металлы, составляющие важную статью нашего экспорта, а также неблагоприятная конъюнктура на зерновом рынке в условиях значительного импорта зерновых.

К внутренним причинам относят:

1. деформацию народнохозяйственной  структуры, выражающуюся в существенном  отставании отраслей потребительского  сектора при явно гипертрофированном  развитии отраслей тяжелой индустрии, и особенно военного машиностроения.

2. неспособность преодолеть  инфляцию, которая порождается недостатками  хозяйственного механизма. В условиях  централизованной экономики практически  отсутствовала обратная связь,  не было эффективных экономических рычагов, которые были способны регулировать соотношение между денежной и товарной массой; что касается административных ограничителей, то они “работали” недостаточно эффективно. В системе финансового планирования определяющую роль играл Госплан, а не Минфин и не Госбанк, которые “работали” под него, подкрепляя плановые задания финансовыми и денежными ресурсами без каких-либо ограничений.

     Так же к  важнейшим  инфляционным  причинам  роста  цен  можно  отнести следующие:

1.  Диспропорциональность   -   несбалансированность   государственных расходов и доходов -  т.е.  дефицит  государственного  бюджета.  Часто  этот дефицит покрывается за счет использования «печатного станка» что приводит  к увеличению денежной массы и как следствие - инфляции.

2.  Инфляционно опасные  инвестиции  -   преимущественно   милитаризация экономики.   Военные   ассигнования   ведут   к   созданию   дополнительного платежеспособного спроса, а  как  следствие  -  увеличению  денежной  массы. Чрезмерные   военные   ассигнования   обычно   являются   главной   причиной хронического  дефицита  государственного   бюджета,   а   также   увеличения государственного долга, для  покрытия  которого  выпускаются  дополнительные бумажные деньги.

3.  Отсутствие чистого  свободного рынка и совершенной конкуренции  как его  части.   Современный  рынок  в  значительной   степени   огополистичен. Поскольку огополист заинтересован в сокращении  производства  и  предложения товаров создается дефицит, используемый им   для  поддержания  или  поднятия цены на товар.

4.   Импортируемая   инфляция,  роль  которой   возрастает   с   ростом открытости экономики и вовлечения ее в мирохозяйственные связи той или  иной страны. Возможности  для  борьбы  у  государства  довольно-таки  ограничены. Метод ревальвации собственной валюты, иногда применяемый  в  таких  случаях, делает импорт более выгодным, одновременно затрудняя экспорт. Инфляционные  ожидания–  возникновения  у   инфляции   самоподдерживающегося характера.  Население  и  хозяйственные  субъекты  привыкают  к  постоянному повышению  уровня  цен.  Население  требует  повышения  заработной  платы  и запасается товарами впрок, ожидая их скорое  подорожание.  Производители  же опасаются  повышения  цен  со  стороны   своих   поставщиков,   одновременно закладывая  в  цену  своих  товаров   прогнозируемый   ими   рост   цен   на комплектующие, и раскачивают тем самым маховик инфляции. Живой пример  таких инфляционных ожиданий мы можем наблюдать в своей повседневной жизни.

 

 

1.3 Виды инфляции.

 

В теориях, разрабатываемых  западными  экономистами,  выделяются  в  качестве альтернативных концепций инфляции спроса и инфляции издержек. Эти  концепции рассматривают различные причины инфляции.

Инфляция спроса - нарушение  равновесия между спросом и предложением со стороны  спроса.   Основными   причинами   здесь   могут   быть   увеличение государственных заказов (например, военных), увеличение спроса  на  средства производства   в  условиях  полной  занятости  и   почти   полной   загрузки производственных  мощностей,  а   также   рост   покупательной   способности трудящихся (рост заработной платы)  в  результате,  например,  согласованных действий профсоюзов. Вследствие этого возникает избыток денег  по  отношению к количеству товаров, повышаются  цены. Таким образом,  избыток платежных средств в обращении создает  дефицит  предложения,  когда  производители  не могут реагировать на рост спроса.

Инфляция  издержек  -  рост   цен   вследствие   увеличения   издержек производства. Причинами  увеличения  издержек  могут  быть  огополистическая политика ценообразования, экономическая и финансовая  политика  государства, рост цен на  сырье,  действия  профсоюзов,  требующих  повышения  заработной платы, и др.

На практике нелегко  отличить один тип инфляции  от  другого,  все  они тесно связаны и постоянно взаимодействуют и, например, рост  зарплаты  может выглядеть и как инфляция спроса и как инфляция издержек.

Инфляция   возникает,    как    правило,    в     чрезвычайных обстоятельствах. Так, во время  войн государства часто выпускали большие количества необеспеченных бумажных денег для покрытия  военных  расходов.  В последние двадцать - тридцать лет инфляция  стала  хроническим  заболеванием экономик многих стран мира. Существует несколько видов инфляции.

Инфляция может протекать умеренно - быть ползучей, в условиях  которой цены возрастают не более чем на 10 % в год. Многие  современные  экономисты, в том числе современные последователи экономического  учения  Кейса  считают такую инфляцию необходимой для эффективного экономического  развития.  Такая инфляция  позволяет   эффективно   корректировать   цены   применительно   к изменяющимся условиям производства и спроса.

Галопирующая инфляция, при которой  характерен рост цен от 20% до 200% в год является уже серьезным напряжением для экономики, хотя рост цен еще не сложно предсказать и включить в параметры сделок и контрактов.

Наиболее губительна для экономики  гиперинфляция, представляющая  собой астрономический  рост  количества  денег  в  обращении   и   как   следствие катастрофический рост товарных цен. Роль самих денег в таких случаях  сильно уменьшается и  население,  да  и  промышленные  предприятия  преимущественно переходят на другие, гораздо менее эффективные  формы  расчета,  например  - бартер.  В  отдельных  случаях  появляются   параллельные   валюты,   сильно возрастает роль иностранных валют. 

Вследствие утраты у хозяйственных  субъектов  доверия  к  национальной валюте,  оборот  денег  чрезвычайно  увеличивается,  что  в  данном   случае равносильно увеличению  их  количества.  Соответственно  цена  увеличивается гораздо больше, чем количество наличных денег  в  обороте.  В  раскручивании спирали гиперинфляции чрезвычайную роль также играют инфляционные ожидания. Но при соответствующей  государственной  политике  нет  оснований  для перерастания умеренной, или ползучей, инфляции в гиперинфляцию.