Фондовая биржа и виды ценных бумаг

Министерство  образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное  бюджетное образовательное

учреждение  высшего профессионального образования

«Ярославский  государственный технический университет»

Кафедра «Экономической теории»

 

 

Контрольную работу проверил

Ст. преподаватель 

_____________ А.А.Костина

“____” “____”2013 г.

 

 

 

Контрольная работа по дисциплине

«Экономическая  теория»

Фондовая  биржа и виды ценных бумаг

ЯГТУ 230400.62-008 КР

 

 

Контрольную работу выполнил

студент гр. ДСИТ-37А

_____________  Витковский М.И.

“____” “____”2013 г.

 

 

Ярославль

2013

Содержание

Содержание………………………………………………………………………..2

Введение...................................................................................................................3

1. Возникновение и развитие фондовой биржи ……………………..…………4

2. Задачи и  функции фондовой биржи………………………………..…………8

3. Члены фондовой  биржи………….…………………………………..………..15

4. Организационная  структура биржи………….………………………………18

5. Биржевые  операции………………...…………………………………………23

6. Понятие ценных бумаг ………………...……………………………………..27

7. Основные виды  ценных бумаг………………...……………………………...33

Заключение………………………………………………………………………41

Список литературы ……………………………………………………….…….42

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Каждое общество всегда стоит перед выбором вариантов развития. Сложность реальных экономических процессов, их противоречивость и неоднозначность в переходной экономике, создают значительные трудности для выбора направления экономической политики, отвечающих прогрессивной тенденции развития общества. Различие возможных вариантов экономической политики столь велико, что последовательная реализация каждого из них в течение 20-25 лет может привести к формированию различных моделей экономического развития страны в том числе и исторически бесперспективных, тупиковых. Объективным основанием для этого служит то, что тенденции и закономерности современной экономики противоречат друг другу. Современная экономика - это сочетание противоречащих друг другу групп отношений: рыночной системы отношений и сознательного регулирования всей экономики; активного предпринимательства, ориентированного на возрастание капитала, прибыльности и необходимости социально-ориентированного развития; тенденции к открытости экономики и необходимости обеспечить защиту национального воспроизводства особенно в тех секторах, где национальная промышленность еще неконкурентоспособна.

На современном  этапе развития экономики актуализируются  проблемы повышения эффективности  управления финансовыми ресурсами - в том числе ценными бумагами на всех иерархических уровнях. Весьма целесообразно и необходимо рассмотреть возможные способы использования ценных бумаг посредством операций с ними на фондовом рынке.

Цель моего  исследования - на основании нормативных, законодательных материалов, научной  и специальной учебной литературы, изучить рынок ценных бумаг и фондовые биржи.

 

1. Возникновение  и развитие фондовой биржи

 

В период позднего средневековья в результате Великих  географических открытий расширились  области международной торговли, что потребовало крупных денежных сумм. Это привело к созданию акционерных обществ, которые стали первыми крупными эмитентами ценных бумаг.

Фондовая биржа  возникла в эпоху первоначального  накопления капитала. Появление бирж (нидерл. beurs - кошелек) связывают с  деятельностью семейства Берза из Брюгге, на фамильном гербе которого были изображены три кошелька.

Первая торговая биржа возникла в Антерпене еще  в 1531 г., а первая фондовая биржа - в  Амстердаме в XVII в.

Первоначально развитие биржи было связано с  ростом государственного долга, так как вложенные в облигации займов капиталы могут быть в любое время превращены в деньги. В XVII в., с появлением первых акционерных обществ, объектом биржевого оборота становятся акции - в основном английских Ост-Индской и Вест-Индской компаний. Однако их деятельность также определялась наличием государственного долга, поскольку акционерные компании учреждались при условии вложения части своих средств в государственные займы. Высокие прибыли, получаемые этими компаниями от колониальной торговли, способствовали резкому повышению курсов их акций и биржевым спекуляциям. Поэтому фондовая биржа в период становления капитализма была в определенной степени важным фактором первоначального накопления капитала.

Значение фондовой биржи возросло во второй половине XIX в. в связи с массовым созданием акционерных обществ и ростом выпуска ценных бумаг. Более интенсивное накопление денежных капиталов по сравнению с ростом производства и увеличение слоя рантье определили огромные спрос на ценные бумаги, что привело к увеличению биржевых оборотов; главное место на фондовой бирже заняли акции и облигации частных компаний и предприятий.

Посредством биржи  стали осуществляться долгосрочные вложения денежных капиталов как  в акции и облигации частных  компаний, так и в ценные бумаги государства. Биржевой механизм превратился в инструмент мобилизации денежных капиталов не только для долгосрочных вложений , но и для краткосрочных кредитов. Для покупки ценных бумаг на бирже стали использовать не только собственные средства, но и ссудные капиталы, взятые у банков. В таких условиях биржа предъявляет тем больший спрос на ссудный капитал, чем больше сам биржевый оборот и чем выше курсы ценных бумаг. Как правило, в период промышленного подъема биржевой оборот возрастает как за счет эмиссии ценных бумаг, так и повышения их курсов.

В условиях современного капитализма вложение денег в  ценные бумаги продолжает оставаться актуальным. Положение на фондовой бирже, как правило, приковывает  внимание различных слоев населения, частного сектора и правительства.

Биржа продолжает занимать видное место в структуре  капиталистической экономики, особенно в сфере обращения, и служит важным источником поступления денежных средств  в промышленность и другие отрасли  хозяйства. Она отражает также конъюнктивное положение в экономике, частном секторе, психологический настрой населения.

Биржа представляет собой рынок, на котором продают  свои ценные бумаги (главным образом  акции), с одной стороны, корпорации, кредитно-финансовые учреждения, нуждающиеся  в дополнительных денежных средствах, а с другой - физические лица, различные организации, стремящиеся выгодно вложить свои сбережения. Корпорации, как правило, продают вкладчикам (покупателям) часть доли или всю свою долю собственности. Особенность биржи состоит в том, что через нее осуществляется продажа и покупка акций прежних выпусков, т.е. переход уже существующих акций от одного владельца к другому. Подобного рода операции не приводят к образованию нового капитала, но создают так называемые ликвидные средства, позволяющие увеличить количество наличных денег. Без гарантии ликвидности вкладчики не стали бы покупать новые выпуски акций.

Покупка акций  вкладчиком представляет собой приобретение не только доли собственности в каком-то предприятии, но также ответственности и определенного финансового риска предпринимателя. Покупатель акции будет вознагражден и получит дополнительный доход, если корпорация или компания получит прибыль. В противном случае акционер становится без дивиденда. Он может и потерять свой вклад при банкротстве компании. Акции привлекают вкладчиков тем, что их ценность может вырасти значительно быстрее вкладов в банках или государственных ценных бумаг. В условиях экономического бума и инфляционных процессов цена акции растет значительно быстрее. В то же время прибыль от такого роста носит чисто теоретический характер и может быть реально реализована только при продаже акций. Привлекательность этой формы вложения капитала объясняется также определенными налоговыми льготами.

В целом биржа  принимает значительно большее количество вкладчиков косвенным путем - через пенсионные фонды предприятий, средства которых частично вкладываются в ценные бумаги через биржу. По оценке американских биржевых экспортеров, потенциальными покупателями на бирже являются около 100 млн. человек.

Долгое время  ряд экономистов подчеркивали, что  роль фондовой биржи будет снижаться, так как мощные кредитно-финансовые институты будут доминировать на рынке ценных бумаг. Однако крупные  банки и другие кредитно-финансовые институты потеснили индивидуальных вкладчиков, и ее роль возросла. Расширение участия этих учреждений в торговле ценными бумагами через биржу укрепило ее роль как важного элемента национальных рынков ссудных капиталов. Более того, произошло увеличение числа индивидуальных вкладчиков на бирже таких стран, как США, Великобритания, Франция, и особенно в малых странах (Швеция и Финляндия).

Все это свидетельствует  о том, что биржа продолжает выполнять  важную роль по аккумуляции и мобилизации  денежного капитала, несмотря на то что она представляет собой вторичный рынок, выполняющий функцию перераспределения.

Значения фондовой биржи возрастает также в связи  с интернационализацией производства и капитала, что проявляется в  деятельности крупных кредитно-финансовых институтов.

Через кредитно-финансовый и валютный механизм биржа в значительной степени связана с промышленным циклом, обуславливающим определенные колебания на бирже через изменение  валютных курсов и процентных ставок, приводя к изменениям в торговых и платежных балансах, а также на рынке ссудных капиталов. Особое воздействие на биржу оказывает расстройство государственных финансов, которое выражается в огромных дефецитах бюджетов и росте государственного долга. Примером может быть биржевой крах в США в октябре 1987г., который вызвал цепную реакцию на биржах Западной Европы и Юго-Восточной Азии. В целом падение курсов акций на крупнейших биржах мира достигло 40%.

Процесс купли-продажи  ценных бумаг в настоящее время  полностью автоматизирован и  компьютеризован, что в значительной степени снижает и повышает производительность сделок. С помощью ЭВМ разрабатываются специальные программы по наиболее выгодному размещению денег. Изменилась и спекуляция на бирже. В настоящее время это противоборство «быков» и «медведей» ведется с широким применением компьютеров, позволяющих добывать «внутреннюю информацию» корпораций, т.е. своеобразного шпионажа.

Государственная поддержка способствует усилению роли биржи, поскольку система законодательного регулирования не допускает грандиозных спекуляций и мошенничества. Бирже обеспечена кредитная поддержка государства и через систему кредитно-финансовых институтов.

Таким образом, с усилением роли банковских монополий  экономическая роль биржи возрастает; здесь банки и другие кредитно-финансовые учреждения совершают операции с ценными бумагами, мобилизуя денежные средства предприятий, компаний и населения. В настоящее время возрос объем фиктивного капитала, посредником при переливе которого выступает фондовая биржа.

 

2. Задачи  и функции фондовой биржи

 

Согласно действующему российскому законодательству, фондовая биржа относится к участникам рынка ценных бумаг, организующим их куплю-продажу, т.е. «непосредственно способствующим заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами». По закону фондовая биржа не может совмещать деятельность по организации торговли ценными бумагами с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, кроме депозитарной и клиринговой. Поэтому ее задачи и функции определяются тем положением, которое фондовая биржа занимает на рынке ценных бумаг как ее участник.

Фондовые отделы других (товарных и валютных) бирж приравнены к фондовым биржам, поэтому в своей  деятельности (за исключением вопросов организации) не отличаются от последних.

Являясь организатором рынка ценных бумаг, фондовая биржа первоначально занимается исключительно созданием необходимых условий для ведения эффективной торговли, но по мере развития рынка ее задачей становится не столько организация торговли, сколько ее обслуживание.

Изначально фондовая биржа создавалась для того, чтобы поощрять и поддерживать торговлю ценными бумагами, обеспечивать соблюдение интересов ее участников. Поэтому биржа рассматривалась как надлежащим образом организованное место для торговли. Первая задача фондовой биржи заключается в том, чтобы предоставить место для торговли, иначе говоря, централизовать место, где может происходить как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа. При этом принципиальным отличием бирж как организованного оптового рынка ценных бумаг является установление обязательного требования ко всем участникам торгов вести себя в соответствии с твердыми правилами. В этом смысле фондовая биржа представляет собой организацию со своими исторически сложившимися правилами ведения торгов. И несмотря на то, что в настоящее время открытый биржевой торг, требующий физического присутствия его участников, заменяется компьютерным (электронным, экранным), дающим возможность принимать участие в торговле из своего офиса (со своего рабочего места), обязательным остается соблюдение установленных правил торговли и системы ее регулирования, а также готовность всех участников торгов эти правила соблюдать.

Для выполнения первой задачи (централизовать торговлю ценными бумагами в одном месте) фондовой бирже необходимо не только отработать правила и системы регулирования торговли, но также выработать достаточно жесткие требования к компаниям, поставляющим ценные бумаги для продажи, а также к членам биржи, которые на профессиональном уровне ведут торговлю и представляют интересы клиентов, не имеющих возможности принимать непосредственное участие в торговле на бирже и вынужденных прибегать к услугам посредников. Кроме того, биржа должна располагать обученным высококвалифицированным персоналом, способным как провести сам биржевой торг, так и обеспечить эффективный надзор за исполнением сделок, заключенных на бирже. Необходимость выполнения перечисленных выше требований объясняется тем, что инвестор и эмитент ищут ликвидные и эффективные рынки, которые характеризуются «узким» спрэдом, эффективными торговыми системами, большим оборотом и эффективной защитой инвестора.