Инфляция в РФ

Опережение целевого уровня инфляции обусловлено как  динамикой роста цен на газ, так  и высокой потребностью электроэнергетики  в инвестиционных ресурсах вследствие роста электропотребления. Предполагается, что более высокий рост тарифов на электроэнергию для конечных потребителей будет стимулировать энергосбережение.

Тарифы для  населения на электрическую энергию  в прогнозный период будут расти  опережающими темпами по отношению к тарифам для остальных групп потребителей в целях постепенной ликвидации перекрестного субсидирования. Максимальный прирост тарифов в 2007 году составит, как правило, 13 %, минимальный - 10 %. В 2008 году прирост тарифов не превысит 11 %, в 2009 году - 10 %. Для отдельных субъектов Российской Федерации предусмотрена возможность повышения тарифов для населения с темпами, отличающимися от средних по России. Планируется реализация согласованных с федеральными органами исполнительной власти программ по ликвидации перекрестного субсидирования в соответствующих регионах. При установлении тарифов учитываются средства федерального бюджета и бюджетов субъектов Федерации, выделяемые в связи с поэтапной ликвидацией перекрестного субсидирования в электроэнергетике.

При этом в 2007 году ожидается повышение цен на свободном  рынке, что связано с растущим спросом на электроэнергию. Свободные  цены на электроэнергию для конечных потребителей (кроме населения) будут  выше регулируемых тарифов примерно в 1,2 - 1,4 раза. В результате фактически складывающиеся индексы цен на электроэнергию для конечных потребителей несколько превысят предельные размеры повышения регулируемых (утвержденных) тарифов. По предварительной оценке, рост среднеотпускных тарифов для конечных потребителей может составить: в 2007 году – 11 – 13 %, в 2008 году – 13 - 15,5 %, в 2009 году – 8,5 - 10,5 %.

Тарифы на грузовые железнодорожные перевозки планируется  проиндексировать в среднем в  пределах целевой инфляции: в 2007 году - в размере 8 %, в 2008 году и 2009 году - соответственно 6 % и 5,5 %.

При этом в целях  сближения уровней действующих  тарифов на грузовые железнодорожные перевозки, дифференцированных по видам сообщений, в 2007-2008 годах тарифы на перевозки грузов в международном сообщении через пограничные передаточные станции Российской Федерации будут сохранены на уровне действующих, а тарифы на перевозки грузов во внутригосударственном сообщении и перевозки экспортно-импортных грузов через российские порты планируется проиндексировать в 2007 году в среднем на 10,7 %, в 2008 году - на 9,6 %.

Темпы роста тарифов  на пассажирские железнодорожные перевозки  в дальнем следовании в регулируемом секторе, с учетом убыточности пассажирского комплекса, составят в среднем в 2007 году – 12 %, в 2008 году – 11 %, в 2009 году - 10 %. При этом индекс роста тарифов будет дифференцирован по календарным периодам года. В целях постепенной ликвидации перекрестного субсидирования предполагается выделение средств из федерального бюджета на компенсацию убытков от пассажирских железнодорожных перевозок.

Прогноз изменения тарифов на услуги общедоступной электросвязи и общедоступной почтовой связи учитывает доведение тарифов до уровня экономически обоснованных затрат с учетом нормативной прибыли, в соответствии с постановлением Правительства Российской Федерации от 24.10.2005 г. N 637 "О государственном регулировании тарифов на услуги общедоступной электросвязи и общедоступной почтовой связи". В 2007-2009 годах ежегодный прирост тарифов в среднем по услугам телеграфной связи не превысит 25 %, по услугам общедоступной почтовой связи - 15 процентов. Прирост тарифов на услуги связи по распространению телерадиопрограмм общероссийских телерадиовещательных организаций составит в 2007 году в среднем не выше 15 %, в 2008 году – 9 %, в 2009 году - 7,5 %.

Рост тарифов на производство товаров  и оказание услуг организаций  коммунального комплекса будет  превышать инфляцию. Обоснованием более высокого роста тарифов, превышающего прогнозный ИПЦ, кроме роста тарифов естественных монополий, могут быть инвестиционные программы организаций коммунального комплекса, ориентированные на реновацию отрасли, создание новой инженерной инфраструктуры и улучшение качества оказываемых услуг. Рост тарифов на товары и услуги организаций коммунального комплекса в среднем по Российской Федерации на 2007-2009 годы составит в 2007 году 14-15%, в 2008 году - 10-12%, в 2009 году -10-11 % [7, с.16].

 

2.2 Причины Инфляции  в России: денежный анализ

 

Тема инфляции в России сегодня одна из самых актуальных как в теоретическом, так и в практическом значении. Об этом говорят все: власть, ученые, политики, предприниматели, обыватели. Спектр суждений настолько широк и противоречив, что актуальность серьезного комплексного рассмотрения этой проблемы не требует доказательств.

В условиях достаточно высокого общего экономического роста России инфляция создает серьезные проблемы всем: Правительству – съедает рост ВВП и делает недостижимой задачу его реального удвоения в  течение 10 лет; бизнесу – лишает инвестиционных и кредитных возможностей; населению – не позволяет сделать необходимые накопления.

Проблема чрезвычайно серьезная  и ее надо решать. Вопрос: как? Есть две  основных точки зрения. Первая –  инфляция имеет сугубо монетарные причины, и бороться с ней следует путем сдерживания роста (стерилизации) денежной массы, для чего и создан Стабилизационный фонд [8, с.23] . Вторая – главной причиной инфляции является рост издержек, прежде всего, тарифов естественных монополий [9, с.18] .

Давайте исследуем вопрос: является ли причиной инфляции избыточная денежная масса и есть ли необходимость  ее стерилизации, накопления в виде неприкосновенного запаса – Стабилизационного  фонда? Проведенный комплексный  анализ всех денежных агрегатов в различных сопоставлениях свидетельствует об избыточности не денежной массы, а ее изъятия из экономики и «складирования» в Банке России и в зарубежных активах [2, с.12].

Уровень монетизации экономики, то есть отношения агрегатов денежной базы в широком определении и денежной массы М2, реально обеспечивающих производство валового внутреннего продукта, к ВВП (сегодня соответственно – 13,5% и 28,0%) дает основание говорить о «финансовой дистрофии» российской экономики. Более того, ситуация ухудшается – за последние два года отношение денежной базы в широком определении к ВВП снизилось с 14,5% до 13,5%. Следовательно, уменьшилась база экономически целесообразного кредитного формирования и без того скудной денежной массы, находящейся в распоряжении хозяйствующих субъектов.

И это при том, что анализ соотношения  темпов роста ВВП и денежной массы  М2 показывает однозначную зависимость  реального роста ВВП от роста  денежной массы в реальной экономике.

Даже беглый взгляд на динамику денежной базы, денежной массы, ВВП и соответствующего уровня инфляции, представленных в  приложении 1 таблицы и графиков к ней, достаточен, чтобы увидеть, что в целом рост денежных агрегатов  ведет не к увеличению, а к снижению инфляции.

Данные Графика 2 свидетельствуют  о четкой обратно пропорциональной зависимости инфляции от уровня монетизации  экономики – отношения объема денежной базы и денежной массы к  годовому ВВП.

Более того, темпы роста денежной базы и денежной массы, работающих в экономике, прямо пропорционально соответствуют темпам снижения инфляции.

Основным источником формирования (эмиссии) как денежной базы, так  и, к сожалению, денежной массы сегодня  являются накапливаемые Банком России валютные резервы (активы у нерезидентов в иностранной валюте).

Если на 1.01.2001 г. национальная денежная база была в 1,4 раза больше валютных резервов, то на 1.01.2006 г. они практически сравнялись.

Денежная база в широком определении 5 лет назад была больше валютных резервов, а сейчас – меньше в 1,8 раз.

Даже денежная масса М2 сегодня  приблизилась по объему к валютным резервам (а на 1.01.2001 г. была в 1,7 раза больше).

Денежная база (приложение 2) в широком  определении, являющаяся основой формирования всех денежных агрегатов, составляет на 01.01.2006г. менее 3 трлн. рублей или всего лишь половину всей национальной денежной базы. И это соотношение ухудшается, так как темпы роста денежной базы в широком определении почти в полтора раза отстают от темпов роста национальной денежной базы. Так, на 01.01.2001г. денежная база, функционирующая в экономике, составляла более существенную долю (74%) в национальной денежной базе.

За 2005 год денежная база в широком  определении выросла на 530 млрд. рублей, а прирост национальной денежной базы был в 3,4 раза больше – 1,8 трлн. руб. Сегодня в экономике не используется 2,5 трлн. руб. средств национальной денежной базы. Депозитно-кредитная мультипликация этих средств лишь с коэффициентом 2,5 позволила бы увеличить денежную массу в экономике в два раза, приблизив уровень монетизации к странам Восточной Европы.

За пять последних лет самые  высокие темпы роста показали агрегаты денежной базы, не участвующие  в депозитно-кредитной мультипликации:

· средства некредитных организаций в Банке России – рост в 10 раз;

из них средства Правительства  – рост в 23 раза; а самые низкие темпы роста дали денежные агрегаты, функционирующие в экономике:

· средства кредитных организаций в Банке России – рост лишь в 2,6 раза.

Если на 1.01.2001 г. средства Правительства (82 млрд. руб.) составляли лишь 8% в национальной денежной базе, то на 1.01.2006 г. – уже 35%. Только за 2005 г. эта часть денежной базы (средства некредитных организаций) увеличилась почти на 1,3 трлн. руб. (рост в 2 раза) и эта сумма составила 70% роста всей национальной денежной базы и была в 2,4 раза больше, чем прирост денежной базы в широком определении.

В связи с такой архаичностью структуры национальной денежной базы уровень монетизации российской экономики в 3-5 раз ниже уровня монетизации в развитых странах и в 7 раз ниже, чем в Китае.

Денежная масса М2, финансово  обеспечивающая деятельность субъектов  экономики (как юридических, так  и физических лиц), составляет сегодня  немногим более 6 трлн. руб. или всего  лишь 28% ВВП. Даже национальная денежная масса (8,5 трлн. руб.) – это лишь 40% ВВП.

При этом за последние пять лет  относительно ВВП национальная денежная масса выросла на 20%, а денежная масса М2 – лишь на 12%. Это свидетельствует  о снижающейся роли в национальной денежной массе денежной массы М2 – важнейшего денежного агрегата, обеспечивающего формирование ВВП.

В номинальном выражении рост за исследуемый период также не в  пользу денежной массы, работающей в  экономике:

· национальная денежная масса выросла в 6,1 раза;

· денежная масса М2 – в 5,2 раза.

В результате в структуре национальной денежной массы сегодня составляют:

· средства некредитных организаций в Банке России – 29% (на 1.01.2001 г. было почти в 2 раза меньше – 17%),

в том числе средства Правительства  – 22% (5 лет назад было в 4 раза меньше – 6%);

· денежная масса М2 – 71% (с 1.01.2001 г. ее доля сократилась на 12%),

в том числе безналичные средства в кредитных организациях – 47% (за 5 лет доля этих средств сократилась  на 7%).

Отношение денежной массы М2 к средствам  некредитных организаций в Банке России ухудшилось за исследуемый период запредельно: если на 1.01.2001 г. денежная масса М2 была больше названных средств в 5 раз, то на 1.01.2006 г. – лишь в 2,5 раза. Объем прироста этих агрегатов денежной массы сегодня практически сравнялся.

В результате таких действий денежных властей по массовой стерилизации получается замкнутый инфляционный круг:

· Банк России запредельно (более 10% в год) укрепляет рубль, что приводит к значительному росту импорта и стагнации в секторах экономики, производящих ВВП, потребляемый внутри страны;

· Правительство в целях обеспечения формального выполнения параметров по инфляции относит значительную часть бюджетных расходов на конец года;

· в итоге в начале года на потребительском рынке встречаются избыток денег и дефицит товаров;

· возникающий в связи с этим всплеск инфляции усиливается резким повышением тарифов естественных и неестественных монополий и следующим за этим ростом издержек во всех секторах экономики;

· денежные власти, стремясь быстро подавить инфляцию, используют исключительно монетарные (наиболее простые для них) методы таргетирования: укрепление рубля, стерилизация денежной массы, скупое исполнение бюджета.

Результат известен заранее. Круг замкнулся. Ситуацию усугубляют: значительный дополнительный приток иностранной валюты в виде зарубежных инвестиций (отечественных ведь крайне мало), еще более укрепляющих рубль, и стойкие инфляционные ожидания хозяйствующих субъектов и населения.

В этой ситуации высокой инфляции ответ на вопрос о том, можно ли тратить средства Стабилизационного фонда на инвестиции в российскую экономику, кажется естественно простым – нет. Но это только так кажется. Чтобы экономически верно ответить на этот главный вопрос нашего времени, необходимо понять финансовую сущность того, что называют стабфондом.

Если рассмотреть денежный баланс государства, то окажется, что средства стабфонда на сегодня – это  не некая излишняя (виртуальная) денежная масса, а пока еще не исполненные  обязательства государства (2,4 трлн. руб. – внешний долг, 1,0 трлн. руб. – кредит банковской системы).

Главная проблема российской инфляции состоит в том, что с ее немонетарными  причинами денежные власти борются  исключительно монетарными методами, снижая ликвидность и конкурентоспособность  несырьевой экономики [4, с.37] .

Денежные власти заявляют, что если будет политическая воля на дальнейшее жесткое сжатие денежной массы, то Минфин и Центробанк в течение 3-х лет  снизят инфляцию до 3-4%. Однако, если учесть, что сегодня монетарная составляющая дает в инфляции около 3-4%, то даже ее полное подавление снизит общую инфляцию лишь до 7-8%.

Финансовые власти России научились  собирать и хранить деньги. Теперь необходимо научиться эффективно использовать накопленный инвестиционный потенциал  в интересах значительного повышения конкурентоспособности российской экономики и благосостояния наших граждан.