Иностранные инвестиции в экономика России: формы, направления, эффективность

в зависимости от объекта вложения инвестиций на: прямые иностранные  инвестиции, портфельные и прочие инвестиции. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) представляют собой вложения иностранных инвесторов, дающих им право контроля и активного участия в управлении предприятием на территории другого государства. Портфельные инвестиции – это вложения иностранных инвесторов, связанные главным образом с вложением в ценные бумаги с целью получить или увеличить доходы в форме процентов, дивидендов или разницы биржевых котировок. К ним также относят вложения зарубежных инвесторов в облигации, векселя, другие долговые обязательства, государственные и муниципальные ценные бумаги. Прочие инвестиции представляют собой вклады в банки, торговые кредиты, кредиты правительств иностранных государств, кредиты международных финансовых организаций, прочие кредиты и т.п. (1)

Деление иностранных инвестиций на прямые, портфельные и прочие является наиболее распространенным в экономической литературе, поэтому данную классификацию следует рассмотреть подробнее.

Что касается прямых иностранных  инвестиций, то отличительной чертой этого вида является их производственное назначение, долгосрочность способность  обеспечить инвестору управленческий контроль над предприятием.

Закон «Об иностранных  инвестициях в РФ» к прямым инвестициям относит: а) приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ; б) вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории РФ; в) осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, таможенной стоимостью не менее 1 млн. руб.

 Осуществление ПИИ возможно различными способами, главными из которых являются:

 а) учреждение на территории другой страны компании, полностью принадлежащей иностранному инвестору;

 б) покупка существующих фирм за рубежом;

 в) привлечение иностранного капитала на основе концессий или соглашений о разделе продукции;

г) создание свободных экономических  зон (СЭЗ), направленное на активное привлечение  зарубежных инвесторов в определенные регионы страны;

__________________________________

1.Киселева Н.В., Боровикова Т.В., Захарова Г.В. и др. // Под ред. Подшиваленко Г.П., Киселевой Н. В. Инвестиционная деятельность: Учебное пособие / – М.: КНОРУС, 2005. – С. 84-86.                                              

 

  д) создание совместных предприятий с различной долей иностранного участия, в том числе путем продажи иностранным инвесторам акций российских акционерных обществ.

Прямые инвестиции имеют приоритетное значение, поскольку они оказывают  существенное воздействие на национальную экономику и международный бизнес в целом. Роль ПИИ заключается:

1) в способности активизировать  инвестиционные процессы в силу  присущего инвестициям мультипликативного  эффекта;

2) в содействии общей социально-экономической  стабильности, стимулировании производственных вложений в материальную базу;

3) в сочетании переноса практических  навыков и квалифицированного  менеджмента с взаимовыгодным  обменом ноу-хау, облегчающим  выход на международные рынки;

4) в активизации конкуренции  и стимулировании развития среднего и малого бизнеса;

5) в способности при правильной  организации, стимулировании, размещении  ускорить развитие отраслей и  регионов;

6) в содействии росту занятости  и повышению уровня доходов  населения, расширения налоговой  базы.

Прямые иностранные инвестиции:

а) являются хорошим дополнительным источником средств для обновления и расширения основного капитала, реализации инвестиционных проектов и  программ, обеспечивающих оживление  и подъём экономики, насыщение внутреннего  рынка конкурентоспособными товарами и услугами;

б) представляют собой источник средств  для внедрения прогрессивной  технологии, ноу-хау, современных методов  управления и маркетинга;

в) будучи направленными в конкретные объекты часто сопровождаются обучением  персонала, эффективно использующего новые технологии, рыночные механизмы, международные контракты и т.п.;                                           г) способствуют освоению и закреплению опыта функционирования рыночной экономики, присущих ей «правил игры», что приводит к притоку иностранного капитала, даёт инвестору уверенность в возврате вложенных средств с достаточной прибылью и ускоряет формирование в стране инвестиционного климата, благоприятного как для зарубежных, так и для отечественных инвесторов;

д) ускоряют процесс включения экономики в мировое хозяйство, развитие эффективных и интеграционных процессов, благоприятствуют использованию преимуществ международного разделения и кооперации труда, нахождению ниш в мировом хозяйстве и рынке; е) в отличие от займов и кредитов не ложатся дополнительным бременем на внешний долг и даже способствуют получению средств для его погашения.

Согласно классификации ЮНКТАД (Комиссия ООН по торговле и развитию) к прямым иностранным инвестициям  относятся те зарубежные вложения, которые предусматривают долговременные отношения между партнерами, предполагают постоянное вовлечение в них экономического агента из одной страны (иностранный инвестор или материнская фирма) с его контролем за хозяйственной организацией, расположенной в стране, которая не является местом пребывания инвестора.

Прямое инвестирование осуществляется посредством трансграничного движения капитала: приобретения инвестором за рубежом местного предприятия, создание нового заграничного филиала, совместного  или смешанного предприятия (смешанное и частное предприятие характеризуется участием государственных органов). В настоящее время прямые инвестиции всё больше направляются не на строительство новых, а на приобретение уже действующих предприятий в развитых странах, осуществляемое в форме слияния или поглощения. Это объясняется глобализацией мировых рынков, усилением международной конкуренции и необходимостью повышения прибылей в интересах акционеров.

Приобретение активов за рубежом  может и не быть связано с трансграничным движением капитала в обычном понимании. Например, предприятия, работающие на экспорт, могут использовать заработанные в другой стране средства для инвестиций за рубежом. Может происходить торговля акционерным капиталом между фирмами разных стран.

Получают также распространение инвестиции без вложений в акционерный капитал. Например, заключение соглашений о представлении лицензий, торговых марок т.п. (1)

При портфельном инвестировании необязательны  создание новых мощностей и контроль за их использованием, инвестор в данном случае полагается в управлении реальными активами на других.

 Как правило, он просто  покупает существующие ценные  бумаги, приобретая права на будущий  доход. В большинстве случаев  такие инвестиции производятся  на рынке свободно обращающихся ценных бумаг.

Основные способы портфельного инвестирования включают:

а) покупку ценных бумаг на рынках других стран;

б) покупку ценных бумаг иностранных  компаний в своей стране;

в) вложение капитала в международные  инвестиционные (паевые) фонды.

Привлечение иностранных портфельных инвестиций также является для российской экономики достаточно важной задачей. С помощью средств зарубежных портфельных инвесторов возможно решение следующих экономических задач:

1) пополнение собственного капитала  российских предприятий путем размещения акций российских акционерных обществ среди зарубежных портфельных инвесторов;

2) аккумулирование заемных средств  российскими предприятиями для  реализации конкретных проектов  путем размещения среди портфельных  инвесторов долговых ценных бумаг российских эмитентов;

3) пополнение федерального бюджета  и бюджетов субъектов РФ путем

______________________________

1.Подшиваленко Г.П., Лахметкина Н.И., Макарова М.В. и др. Инвестиции: учебное пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2004. – С. 35-40.  

 

размещения среди иностранных  инвесторов долговых ценных бумаг, эмитированных соответствующими органами власти;

4) эффективная реструктуризация  внешнего долга РФ путем его  конвертации в государственные  облигации с последующим размещением их среди зарубежных инвесторов.

Прочие инвестиции занимают основную долю – примерно 57% объема инвестиций. Эта группа инвестиций (по субъектам  вызова) – это государственные  инвестиции. Государства являются крупными экспортерами капитала. Экспорт государственного капитала осуществляется в форме экономической, технической и военной помощи развивающимся странам; возрастает роль государства как гаранта экспорта частного капитала. Во многих странах существуют государственные организации, которые страхуют частных инвесторов. Государство участвует в деятельности международных финансовых учреждений (МВФ, Всемирный банк и его группа, ЕБРР).

                                
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Иностранные инвестиции в экономике  РФ.

 

2.1 Региональное размещение иностранных инвестиций в России

 

Региональное размещение иностранных инвестиций в России свидетельствует о том, что инвестиционный климат в стране неодинаков и имеет  межрегиональные отличия.

С точки зрения инвестиционной привлекательности все регионы  России можно разделить на три большие группы.

В первую группу – по существу это инвестиционное ядро России –  входят: Москва, Московская область, Санкт-Петербург, Ленинградская область, Татарстан, Тюменская, Нижегородская, Ярославская  и Самарская области, Красноярский край. Проводя деление внутри этой группы, можно обозначить три основных уровня регионального привлечения ПИИ в России: Москва, сырьевые регионы и крупные индустриальные центры, и регионы, находящиеся в непосредственной близости от них.

Вторая группа регионов включает наибольшее число субъектов РФ и характеризуется средним уровнем привлекательности. Это Белгородская, Оренбургская, Новосибирская, Курская области, Приморский край, Краснодарский край, Башкортостан и другие.

И наконец, третья группа включает в себя перечень регионов, инвестиции в которые практически на направляются. В эту группу входят: республики Ингушетия, Чеченская, Калмыкия, Адыгея, Тыва, Чукотский автономный округ, Еврейская автономная область.(1)

Нетрудно заметить, что  основная доля иностранного капитала приходится на регионы с развитой торговой, транспортной, информационной инфраструктурой и высоким потребительским спросом, а также регионы,

_______________________________

1.http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat/rosstatsite/main/ - официальный сайт Федеральной службы государственной статистики.

 

отличающиеся высокой плотностью экспортно ориентированных

предприятий ТЭК. На сегодняшний день Россия испытывает определенные трудности в привлечении иностранного капитала и его эффективном использовании. Здесь можно выделить ряд причин:

регулирование деятельности иностранных  инвесторов затрудняется вследствие отсутствия стабильной правовой базы;

постоянное ухудшение материального положения большей части населения страны вызывает рост социальной напряженности;

коррупция и криминализация отдельных  сфер предпринимательской деятельности;

неразвитая инфраструктура, в том  числе транспорт, связь, система  телекоммуникаций, гостиничный сервис;

высокая общая политическая нестабильность, в частности нестабильность законодательства;

высокий уровень налогообложения  и внешнеторговых пошлин;

отсутствие единой государственной  политики в области привлечения  иностранных инвестиций.

Однако, несмотря на перечисленные сложности, Россия обладает большим потенциалом, способным заинтересовать иностранных инвесторов. Это прежде всего:

богатые и сравнительно недорогие  природные ресурсы (нефть, газ, уголь, полиметаллы, алмазы, лес и др.);

огромный внутренний рынок;

кадры с достаточно высоким уровнем  базового образования, способные к  восприятию новейших технологий в производстве и управлении;

относительная дешевизна квалифицированной  рабочей силы;

отсутствие серьезной конкуренции  со стороны российских производителей;

осуществляемый процесс приватизации и возможность участия в нем  иностранных инвесторов;

возможность получения быстрой  сверхприбыли.

Таким образом, можно сделать вывод, что, несмотря на огромное отставание в экономическом развитии от западноевропейских стран, Россия может сравнительно быстро вырваться вперед при правильном использовании ее возможностей.

Учитывая мировой опыт и специфику  нашей страны, можно назвать следующие  основные задачи (помимо общего улучшения  политической и макроэкономической ситуации), связанные с привлечением иностранного капитала: (1)

стабилизация финансового положения  как необходимого условия возрождения  российской экономики и сокращение дефицита бюджета (путем использования  в основном не инфляционных форм его  финансирования);

подъем отраслей и секторов, важных для жизнеобеспечения страны;

ускорение структурной перестройки, развитие новых технических передовых  отраслей и производств;

становление эффективно действующих  хозяйственных единиц;

формирование конкурентной рыночной среды, эффективная борьба с монополизмом и создание ликвидной хозяйственной структуры без огромного числа посредников.