Инвестиции и их роль в экономике

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение…………………………………………………………………………….3

1. Понятие, сущность, характеристика, история возникновения, цели,

задачи и значение инвестиций…………………………………………………….5

2. Оценка экономической эффективности инвестиций……………………...9
3. Анализ инвестиционного климата в России……………………………..13
4. Анализ инвестиционного климата за рубежом (на примере Франции)..16

Заключение………………………………………………………………………..20

Список используемой литературы………………………………………………22

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Как экономическая категория  инвестиции выполняют важнейшие функции, без которых невозможно нормальное, экономически эффективное развитие страны. Именно инвестиции в значительной мере формируют будущее страны в целом, отдельных ее регионов, каждого хозяйствующего субъекта - инвестиции, произведенные сегодня, являются основой завтрашнего благосостояния.

Инвестиционный процесс - это последовательность этапов, действий, процедур и операций по осуществлению инвестиционной деятельности. Конкретное течение инвестиционного процесса определяется объектом инвестирования и видами инвестирования (реальные или финансовые инвестиции).

Чрезвычайно важно понимать, что поскольку инвестиционный процесс, инвестирование связаны с долгосрочными  вложениями экономических ресурсов с целью создания и получения выгоды в будущем, то основной аспект, сущность этих вложений заключаются в преобразовании собственных и заемных средств инвестора в активы, которые при их использовании создадут новую стоимость.

Отдельные вопросы регулирования  инвестиционной деятельности рассматривались классиками экономической теории, такими как С. Брю, Дж.К. Гелбрейт, Дж.М. Кейнс, Э. Класса, Дж. Коммонс, А. Лаффер, Д.С. Линдсея, Р. Льюкес, К. Маркс, П. Самуэльсон, Р. Солоу, У. Шар.

Высоко оценивая вклад  ученых, полученные ими научные, методологические и методические результаты, необходимо отметить дискуссионность данной проблемы. Кроме того, многие теоретические и методические вопросы, связанные с методологией анализа, методами оценки инвестиционного потенциала, моделированием и прогнозированием инвестиционной деятельности изучены еще не достаточно.

Исходя из вышеизложенного, данная тема является актуальной.

Цель данной работы –  изучение инвестиций и их роли в  экономике.

Для достижения поставленной цели в работе решаются следующие задачи:

1. Изучение понятия, сущности, характеристики, истории возникновения, целей, задач и значения инвестиций.
2. Оценка экономической эффективности инвестиций.
3. Анализ инвестиционного климата в России.
4. Анализ инвестиционного климата за рубежом (на примере Франции).

Объект исследования – инвестиции.

Предмет исследования – основы инвестиций, как экономической категории.

Теоретико-методологическую базу исследования составили две группы источников. К первой отнесены авторские издания и учебная литература (учебники и учебные пособия, справочная и энциклопедическая литература) по исследуемой проблематике. Ко второй - научные статьи в периодических журналах по данной тематике.

Метод исследования –  изучение и анализ теоретико-методологической и практической базы.

Структура контрольной работы состоит из введения, основной части, заключения, списка используемой литературы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ПОНЯТИЕ, СУЩНОСТЬ, ХАРАКТЕРИСТИКА, ИСТОРИЯ    ВОЗНИКНОВЕНИЯ, ЦЕЛИ, ЗАДАЧИ И ЗНАЧЕНИЕ                 ИНВЕСТИЦИЙ

 

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать». В широкой трактовке инвестиции могут быть определены как долгосрочное вложение капитала с целью последующего его увеличения, т.е. вложение экономических ресурсов с целью создания и получения в будущем чистой прибыли, превышающей общую начальную величину инвестиций (вложенного капитала). При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в предстоящем периоде. [1, 35]

Различают прямые, венчурные (рисковые), портфельные и аннуитетные  инвестиции.

Прямые инвестиции представляют собой вложения в уставный капитал  предприятия с целью приобретения прав на участие в управлении им и долговременного извлечения дохода из его деятельности.

Венчурные инвестиции - это  посреднические инвестиционные операции, связанные: с освоением новых  сфер предпринимательской деятельности; учреждением стартовых наукоемких фирм; осуществлением новых рисковых проектов. Венчурный капитал инвестируется в проекты, не связанные между собой, в расчете на погашение убытков по одним проектам за счет прибылей по другим и на быструю окупаемость вложенных средств и возможное получение сверхприбылей в будущем. Обычно венчурные капиталовложения осуществляются путем приобретения части акций организации-клиента или предоставления ему ссуд, в том числе с правом конверсии этих ссуд в акции. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала (ссудного, акционерного, предпринимательского).

Портфельные инвестиции - это приобретение всех видов ценных бумаг и других активов. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства и др.). Формируя  портфель  ценных  бумаг,  инвестор  исходит  из соображений безопасности, ликвидности и высокой доходности вложенных средств. Под безопасностью понимаются защищенность инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала и гарантированность их итоговой окупаемости. Доходность - это способность обеспечить инвестору получение определенной (рассчитываемой) прибыли на вложенный капитал. Под ликвидностью понимается способность инвестируемого капитала быстро и безубыточно превратиться в наличные деньги.

Аннуитетные инвестиции - это личные инвестиции физических лиц, приносящие вкладчику доход через определенные промежутки времени (обычно после выхода на пенсию). В основном - это вложение средств в страховые и пенсионные фонды. Страховые компании и пенсионные фонды выпускают долговые обязательства, которые их владельцы смогут использовать в будущем. Пенсионные фонды обеспечивают своих клиентов денежными средствами на период после выхода на пенсию. Страховые компании при страховании жизни могут предложить получателю определенную сумму денег по страховому полису (либо единовременную выплату, либо аннуитет). Временно свободные накопленные денежные средства страховые компании и пенсионные фонды часто используют для финансирования капиталовложений высокодоходных фирм и проектов. [9, 115]

В эпоху феодализма инвеститурой называлась постановка феодалом своего вассала в управление феодом (владение). Этим же словом обозначалось назначение настоятелей приходом, получавших при этом в управление церковные земли с их населением и право суда над ними. Введение в должность сопровождалось соответствующей церемонией облачения и наделения полномочиями. Инвеститура давала возможность инвеститору (или, говоря современным языком, инвестору) приобщать к себе новые территории и участвовать в управлении ими. С течением времени понятие «инвестиция» пополнилось целым рядом новых значений и стало употребляться в различных сферах деятельности, а одно из значений (долгосрочное вложение капитала в какое-либо предприятие) в силу массовости стало общеупотребительным. Именно с таким значением (уже как с основным) это слово и появилось в нашем языке, определяя смысл и значение остальных однокоренных слов. Традиционно понятие «инвестор» толкуется как вкладчик, а «инвестирование» — как помещение, вкладывание капитала. При желании в таком толковании можно проследить связь с первоначальным смыслом. Действительно, вкладывая деньги в какое-либо предприятие, вкладчик получает возможность распространять на него свое влияние. Деятельность любой организации, так или иначе, связана с вложением ресурсов в различные виды активов, приобретение которых необходимо для осуществления ее основной деятельности. Для увеличения уровня рентабельности организация также может вкладывать временно свободные ресурсы в различные виды активов, приносящих доход, но не участвующих в основной деятельности. Такая деятельность называется инвестиционной. [2, 16]

Таким образом, инвестиция представляет собой долгосрочное вложение частного или государственного капитала в различные отрасли национальной или зарубежной экономики с целью получения прибыли (дохода).

Инвестиционные цели — это финансовые задачи, которые  инвестор стремится решить, вкладывая средства в любой из имеющихся инструментов инвестирования. Очевидно, что инвестиционные цели обуславливают выбор видов инвестиционных инструментов и инвестиционный горизонт, то есть срок, на который планируется вкладывать деньги.  К широко распространенным целям инвестирования относят: сбережение средств для будущих крупных расходов; увеличение текущего дохода; накопление средств для выхода на пенсию.

Как экономическая категория  инвестиции выполняют важнейшие  функции, без которых невозможно нормальное, экономически эффективное развитие страны. Именно инвестиции в значительной мере формируют будущее страны в целом, отдельных ее регионов, каждого хозяйствующего субъекта - инвестиции, произведенные сегодня, являются основой завтрашнего благосостояния. В свою очередь, современное экономическое состояние во многом предопределено прошлыми инвестициями. Значение инвестиций заключается в том, что реализация их функций является необходимым условием и основой следующего: структурная перестройка общественного производства, сбалансированного развития всех отраслей хозяйства; расширенное воспроизводство; ускорение научно-технического прогресса; обеспечение обороноспособности государства; развитие финансовых рынков, банковской сферы; повышение качества товаров и услуг, обеспечение их конкурентоспособности; охрана природной среды, решение экологических проблем; увеличение занятости населения, снижение уровня безработицы; международная кооперация; развитие социальной сферы. [10, 74]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ                  ИНВЕСТИЦИЙ

 

Net Present Value (NPV/ЧДД, чистый  дисконтированный доход) –  один из самых распространенных показателей эффективности инвестиционного проекта.  Это разность между дисконтированными по времени поступлениями от проекта и  инвестиционными затратами на него.

Для того чтобы оценить  проект с учетом вероятности исхода событий поступают следующим образом:

1. Выделяют ключевые исходные параметры. Каждому параметру устанавливают ряд значений с указанием вероятности наступления события. Для каждой совокупности параметров рассчитывается вероятность наступления и NPV. Дальше идет расчет математического ожидания. В итоге получаем наиболее вероятностное NPV.

Метод определения NPV:

1. Определяем текущую стоимость затрат (инвестиции в проект)
2. Производим расчет текущей стоимости денежных  поступлений от проекта, для этого доходы за каждый отчетный период приводятся к текущей дате по формуле (1):

 

,                                (1)

 
Где, CF – денежный поток;

r – ставка дисконта.

 

Сравниваем текущую  стоимость инвестиций (наши затраты) в проект (Io) с текущей стоимостью доходов (PV). Разница между ними будет чистый дисконтированный доход – NPV.

NPV=PV - Io

NPV – показывает инвестору  доход или убыток от вложений  средств в проект по сравнению  с доходом от хранения денег  в банке. Если NPV больше 0, то инвестиции принесут больше дохода, нежели чем аналогичный вклад в банке.

Формула (2)  модифицируется, если инвестиционные вложения в проект осуществляются в несколько этапов (периодов):

 

,                                (2)

 
Где, CF – денежный поток;

I – сумма инвестиционных  вложений в проект  в t-ом периоде;

r – ставка дисконтирования;

n –  количество периодов.

 

Internal Rate of Return (Внутренняя  норма доходности, IRR/ВНД) – определяет ставку дисконтирования при которой инвестиции равны 0 (NPV=0), или другими словами затраты на проект равны его доходам.

IRR = r, при которой NPV = f(r) = 0, находим из формулы (3):

 

,    (3)

 
Где, CF – денежный поток;

I – сумма инвестиционных  вложений в проект  в t-ом периоде;

n –  количество периодов.

 

Этот показатель показывает  норму доходности  или возможные затраты  при вложении денежных средств в проект  (в процентах).

Срок окупаемости инвестиций (Payback Period - PP). Этот метод - один из самых простых и широко распространен в мировой практике, не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений. Он состоит в вычислении количества лет, необходимых для полного возмещения первоначальных затрат, т.е. определяется момент, когда денежный поток доходов сравняется с суммой денежных потоков затрат. Отбираются проекты с наименьшими сроками окупаемости. Алгоритм расчета срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом. Общая формула расчета показателя РР имеет вид (4):