Инвестиции и их роль в современном экономическом развитии

         В состав ресурсов, т.е. имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, можно выделить следующие группы инвестиций:

      1. Денежные средства и финансовые инструменты (целевые банковские вклады, паи, акции и другие виды ценных бумаг);

       2. Материальные ценности (здания, сооружения, оборудование и другое движимое и недвижимое имущество);

        3. Лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, авторские права, патенты, программные продукты, опыт и другие интеллектуальные ценности.

4. Права  пользования землей, недрами и  другими природными ресурсами,  а также иные имущественные  права.

        Инвестиции, рассматриваемые в ресурсном аспекте, могут существовать в материальной, денежной форме, а также в форме имущественных прав и других ценностей.          Вместе с тем независимо от формы, которую принимают инвестиционные ресурсы, они едины по своей экономической сущности и представляют собой аккумулированный с целью накопления доход.

        С точки зрения затрат инвестиции характеризуют направления вложений и выступают как объекты инвестиционной деятельности. Они включают:

     1. Основной и оборотный капитал;

     2. Ценные бумаги и целевые денежные вклады;

     3. Нематериальные активы.

      В процессе воспроизводства осуществляется постоянная трансформация объекта инвестиций, отражающая его двойственную природу: ресурсы преобразуются во вложения, в результате использования вложений формируется доход, являющийся источником инвестиционных ресурсов следующего цикла, и т.д. 

3. Структура инвестиций

   

       С начала необходимо рассмотреть само понятие «структура».

      Структура - это закономерная, устойчивая  связь и взаимоотношения частей и элементов целого, системы.

      Структура остается неизменной, несмотря на постоянные изменения частей, и самого целого, и изменяется только тогда, когда все целое претерпевает качественный скачок. С другой стороны, все элементы целого существенным образом зависят от его структуры, играют качественно различную роль в зависимости от способа и системы их связи.

      Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит от их структуры. Необходимо различать:

• общую структуру инвестиций;
• структуру реальных инвестиций;
• структуру капитальных вложений;
• структуру портфельных (финансовых) инвестиций.

      Под общей структурой инвестиций понимается соотношение между реальными и портфельными (финансовыми) инвестициями.

       Структура реальных инвестиций — соотношение между инвестициями в основной, оборотный капитал и нематериальные активы.

         Структура портфельных (финансовых) инвестиций — соотношение инвестиций в акции, облигации, другие ценные бумаги, а также в активы других предприятий в их общей величине.

        Наибольший интерес, как в научном, так и в практическом плане представляет структура капитальных вложений. Различают следующие виды структур капитальных вложений: технологическую, воспроизводственную, отраслевую и территориальную.

        Технологическая структура капитальных вложений — состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной стоимости, т. е. данная структура показывает, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на строительно-монтажные работы (СМР), приобретение машин, оборудования и их монтаж, проектно-изыскательские и другие затраты.

      Технологическая структура капитальных вложений оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование данной структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных производственных фондов будущего предприятия.

      Поэтому при проектировании любого промышленного предприятия необходимо стремиться к совершенствованию технологической структуры капитальных вложений, так как это, при прочих равных условиях, как правило, приводит к увеличению проектной мощности будущего предприятия, а, следовательно, капитальные вложения на единицу продукции снижаются, что в конечном итоге вызывает повышение эффективности функционирования будущего предприятия. Поэтому анализ технологической структуры капитальных вложений и выявление тенденции ее изменения на макро- и микроуровне имеют важное научное и особенно практическое значение.

      Динамика изменения технологической структуры инвестиций в основной капитал показана в табл. 1.2.

Таблица 1.2.  Технологическая структура инвестиций в основной капитал (в % к итогу)

Показатель	1992	1994	1996	1998	2000	2002	2004
Инвестиции  в основной капитал — всего	100	100	100	100	100	100	100
В том  числе на:
строительно-монтажные  работы	58	65	63	55	46,8	47,9	48,4
оборудование, инструмент, инвентарь	21	20	24	28	34,3	35,6	34,7
Прочие  капитальные работы и затраты	21	15	13	17	18,9	16,5	16,9

Источник. Россия в цифрах, 2005. — С. 355. 

        Исходя из анализа табличных данных, можно сделать следующие выводы:

технологическая структура инвестиций улучшилась, так  как доля инвестиций, направляемых на приобретение оборудования, за анализируемый  период увеличилась с 21% до 34,7% за счет сокращения доли направляемых на строительно-монтажные работы (СМР) инвестиций (с 58% до 48,4%). Прочие капитальные работы и затраты с 1992 по 1996г. имели тенденцию к снижению (с 21% до 13%), а в последующие годы - к повышению (с 13% до 16,9%);

изменения технологической структуры инвестиций в основной капитал в значительной мере связаны с неодинаковым изменением уровня цен на СМР, оборудование и проектно-изыскательские работы, а также со структурными сдвигами в экономике.

        Эффективность использования инвестиций на предприятии, его финансовое положение также в значительной мере зависят от их структуры на предприятии. Общая структура инвестиций на предприятии состоит из структуры реальных и портфельных инвестиций. Ее совершенствование заключается в том, чтобы получить максимум отдачи, как от портфельных, так и от реальных инвестиций при минимальном риске. Если все это сказать другими словами, то это означает, что доля инвестиций в наиболее эффективные проекты должна стремиться к максимуму, а инвестиционные риски — к минимуму.

      В современных условиях большое значение для предприятий имеет, как структура реальных, так и структура портфельных инвестиций. Под структурой портфельных инвестиций понимается их распределение и соотношение по видам ценных бумаг, приобретаемых предприятием, а также по вложениям в активы других предприятий.

С переходом  экономики страны на рыночные отношения  структура инвестиций на микроуровне  претерпела существенные изменения.

      В данный момент, когда доля государственных инвестиций резко снижается, а доля инвестиций предприятий в общей их величине увеличивается, общая эффективность инвестиций все в большей мере зависит от эффективности использования инвестиций непосредственно на предприятиях.

        Анализ структуры инвестиций по различным направлениям имеет важное научное и практическое значение. Практическая значимость его заключается в том, что он позволяет определить тенденции изменения структуры инвестиций и на этой основе разработать более действенную и эффективную инвестиционную политику.

       Теоретическая значимость анализа структуры инвестиций заключается в том, что на его основе выявляются новые факторы, ранее неизвестные, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность использования инвестиций, что также важно для разработки инвестиционной политики. 

1.4. Классификация инвестиций 

     Для учета, анализа, планирования и повышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация, как на макро-, так и на микроуровне. Подобная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики, как на макро-, так и на микроуровне.

    В бытность плановой экономики в отечественной научной литературе и на практике наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по следующим признакам:

1. по признаку целевого назначения будущих объектов:

• производственное строительство;
• строительство культурно-бытовых учреждений;
• строительство административных зданий;
• на изыскательские и геологоразведочные работы;

2. по  формам воспроизводства основных  фондов:

• новое строительство;
• расширение и реконструкцию действующих предприятий;
• модернизацию оборудования;
• капитальный ремонт;

 3. по источникам финансирования — централизованные и децентрализованные;

4. по  направлению использования —  производственные и непроизводственные.

      С переходом на рыночные отношения данные классификации не утратили своего научного и практического значения, но они стали явно недостаточными по следующим причинам. 

      Во-первых, как уже отмечалось, инвестиции — более широкое понятие, чем капитальные вложения. Включают как капитальные (реальные) вложения, так и портфельные. Данная классификация совершенно не учитывает портфельные инвестиции.

       Во-вторых, с переходом на рыночные отношения значительно расширились способы и методы финансирования, как капитальных вложений, так и в целом инвестиций, а также сфера их приложения. Все это не находит места и не отражается в вышеупомянутой классификации. Более детальная классификация выделяется по отдельным признакам.  

     По характеру участия в инвестировании выделяют прямые и непрямые инвестиции.

     Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

     Под непрямыми инвестициями подразумевается инвестирование, опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками).

     По периоду инвестирования различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции.