Экономическая природа рынка ценных бумаг и его особенности в современной России

Министерство образования  и науки Российской Федерации

 

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

«ОРЕНБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ»

 

Факультет экономики  и управления

Кафедра экономической  теории

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по экономической теории

 

Экономическая природа рынка ценных бумаг и  его особенности в современной  России

 

ГОУ ОГУ 080102.5010.10 ОО

 

 

                                                                       Руководитель работы

_____________Е.Г. Зуева

«___»___________2010 г.

                                                        Исполнитель

                                                                  Студент гр. 09МЭк  

___________А.С. Журина

«___»___________2010 г.

 

 

 

Оренбург 2010

 

Содержание

 

 

Введение…………………………………………………………………………...3  1 Природа рынка ценных бумаг и особенности функционирования рынка ценных бумаг……………………………………………………………………...5

1. Понятие, цели, задачи и функции рынка ценных бумаг…………………...5
2. Структура современного рынка ценных бумаг……………………………..7
3. Основные свойства ценных бумаг. Виды ценных бумаг…………………..9
2. Рынок ценных бумаг России в современных условиях…………………...14

2.1 Причины возникновения  кризиса на рынке ценных бумаг  и негативное влияние кризиса  на фондовом рынке на развитие реального сектора……….14

2.2 Институциональные  трансформации как необходимый  элемент повышения конкурентоспособности  российского рынка ценных бумаг……17

2.3 Комплекс антикризисных  мер по усилению регулирования  рынка ценных бумаг, принятых  Банком России………………………………………………..20

3 Регулирование рынка  ценных бумаг в Европейском  Союзе – возможность использования подходов………………………………………………………...23

3.1 Налогообложение на  рынке ценных бумаг Европейского  Союза. Нормы, упорядочивающие  раскрытие информации на рынке  ценных бумаг Европейского Союза…………………………………………………………….23

3.2 Модель единой инфраструктуры рынка ценных бумаг…………………...27

Заключение……………………………………………………………………….31

Список использованных источников…………………………………………...33

Приложение А……………………………………………………………………35

Приложение Б……………………………………………………………………36

Приложение В……………………………………………………………………37

Приложение Г……………………………………………………………………38

 

 

Введение

 

В современной рыночной экономике рынок ценных бумаг  занимает особое и весьма важное место. Процесс его формирования и развития в сложившихся условиях носит объективный и закономерный характер. Рынок ценных бумаг расширяет и облегчает доступ всем субъектам экономики к получению необходимых им денежных ресурсов. Поскольку одни поставляют на рынок временно свободные средства, а другие приобретают их, предоставляя взамен ценные бумаги.

Официальным годом рождения фондовой биржи считается 1592 год, когда в Антверпене был впервые обнародован список цен на бумаги, продававшиеся здесь на бирже. Это была первая биржевая котировка, которая положила начало 400-летней истории фондовых бирж. Первая официальная биржа в России была открыта в Санкт-Петербурге в 1703 году, и, хотя она длительное время была товарной, на ней велась торговля и фондовыми ценностями – векселями в иностранной валюте.

Ценные бумаги - это неизбежный атрибут любого товарооборота. Будучи товаром, они в состоянии служить, как средством кредита, так и средством платежа заменяя тем самым наличные деньги.

Рынок ценных бумаг, как  и другие рынки, представляет собой  сложную организационную и экономическую систему с высоким уровнем целостности и законченности технологических циклов. Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью рыночных отношений.

В данный момент современный  российский рынок ценных бумаг в большей степени уже сформирован: есть и эмитенты ценных бумаг, многочисленные компании и предприятия, а также государство и муниципальные образования, есть и инвесторы, заинтересованные в наилучшем для себя размещении средств. Очевидным становится необходимость существования структур, которые позволяли бы с обоюдной выгодой для себя, безопасностью и удобством двум этим заинтересованным сторонам проводить операции с ценными бумагами. Учитывая специфику рынка бумаг необходимо и наличие организаций, профессионально работающих на рынке в качестве посредников (брокерские инвестиционные компании и банки). Важной составляющей рынка ценных бумаг является также и функционирование структур, непосредственно осуществляющих организацию торговли ценными бумагами.

Изучение рынка ценных бумаг и его роли в экономике является довольно актуальной на сегодняшний день проблемой, потому что в развитой рыночной экономике ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в мобилизации свободных денежных средств для нужд предприятий и государства. Особенно актуальна проблема рынка государственных ценных бумаг в нашей стране.

Вопросам развития мирового и российского рынков ценных бумаг  посвящено немало фундаментальных  теоретических трудов, которые лежат  в основе исследований прикладного  характера. Это работы Агаркова М.М., Алехина Б.И., Барулина В.А., Галанова В.А., Жукова Е.Ф., Мусатова В.Т., Петракова Н.Я., Чалдаевой Л.А., Бердниковой Т.Б., Батяевой Т.А., Едроновой В.Н.

Целью данной курсовой работы является изучение экономической природы рынка ценных бумаг и его роли в системе рыночных отношений, а также анализ состояния рынка государственных ценных бумаг России на современном этапе.

Исходя из указанной  цели работы, основными задачами являются:

1. Определение и раскрытие структуры рынка ценных бумаг;
2. Изучение механизма функционирования рынка ценных бумаг;
3. Выявление тенденций развития современного рынка ценных бумаг в России.

При написании данной работы использовались учебники ведущих  национальных и зарубежных экономистов, статьи в периодической печати, монографии, статистические данные, а также ресурсы сети Интернет.

1 Природа рынка ценных бумаг и особенности функционирования рынка ценных бумаг

 

1.1 Понятие,  цели, задачи и функции рынка ценных бумаг

 

В условиях рыночной трансформации  российской экономики и интеграции ее в мировую экономическую систему исследование складывающейся системы финансовых отношений приобретает особую актуальность и остроту. В решении проблемы эффективного распределения денежных средств между субъектами экономики важная роль принадлежит финансовому рынку.

Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и представляет собой совокупность отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг, а также совокупность форм и методов такого обращения. На рынке ценных бумаг складываются отношения по поводу имущественных прав совладения и кредитования специфическими финансовыми инструментами — ценными бумагами.

Особенностью привлечения  финансовых средств с помощью  ценных бумаг является то, что, как  правило, они могут свободно обращаться на рынке. Поэтому инвестор, который вложил свои средства в какой-либо проект путем приобретения ценных бумаг, может вернуть их, продав бумаги.

В современных условиях российский рынок ценных бумаг приобретает важное значение как альтернативный источник финансирования экономики. Он помогает перемещать капитал от инвесторов, располагающих свободными денежными ресурсами, к эмитентам, испытывающим потребность в финансировании инвестиционных проектов.

Основной целью фондового  рынка является аккумуляция финансовых ресурсов и обеспечение возможности их перераспределения путем проведения участниками фондового рынка различных операций по купле-продаже ценных бумаг, т.е. осуществление посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. Таким образом, цель рынка ценных бумаг—привлечение инвестиций в экономику. Задачами рынка ценных бумаг являются:

- мобилизация временно свободных денежных средств для реализации конкретных инвестиционных проектов;

- обеспечение перелива капитала из депрессивных отраслей в прогрессирующие отрасли;

- обеспечение массового характера инвестиционного процесса;

- уменьшение инвестиционного риска;

- влияние на изменение темпов инфляции;

- реализация государственной политики в сфере приватизации и акционирования.

Рынок ценных бумаг имеет  ряд функций, к основным из них  относятся:

- информационная функция - заключается в том, что рынок собирает, обобщает и доводит до своих участников информацию об объектах торговли и ценах.

- посредническая функция - рынок сводит продавцов и покупателей и делает возможным реальное осуществление сделки, сокращает время поиска агентов.

- ценообразующая функция - рынок обеспечивает равновесие спроса и предложения путем постоянного колебания цен и осуществляет поиск равновесной цены.

- учетная функция - обеспечивает обязательный учет в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, которые обращаются на рынке, регистрацию участников рынка ценных бумаг, а также фиксацию фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи.     

- контрольная функция - проведение контроля за соблюдением пра-вил торговли и норм законодательства участниками рынка.

- перераспределительная функция - означает перераспределение средств: между отраслями и сферами народного хозяйства; между регионами и странами; между государством и юридическими и физическими лицами.

- регулирующая функция - означает регулирование различных социально-экономических процессов посредством конкретных фондовых операций. Например, путем проведения операций с ценными бумагами регулируется объем денежной массы в обращении.

Эффективно  работающий рынок ценных бумаг выполняет  важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях (фирмах и т.д.) и отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют дальнейших перспектив развития. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из возможных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в инвестиции.[3]

1.2 Структура современного рынка ценных бумаг.

 

Рынок ценных бумаг - это сложная организационно-правовая и социально-экономическая структура, которая имеет много различных характеристик. Его структуру можно рассматривать с разных сторон, потому он может быть условно разделен на отдельные сегменты по различным признакам.

Рассмотрим  более подробно рынок ценных бумаг  по структуре участников. На рынке ценных бумаг существуют следующие группы участников: продавцы, инвесторы, фондовые посредники, организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, органы регулирования и контроля.

Продавцы — это эмитенты и владельцы ценных бумаг. Эмитент на рынке

оценивается прежде всего с точки зрения инвестиционных качеств выпускаемых им

ценных бумаг. В состав эмитентов могут входить: государственные органы власти; федеральные, региональные и местные органы власти; организации, пользующиеся поддержкой государства; акционерные общества (корпорации).

Приоритет среди  российских эмитентов принадлежит  государству. Государственные ценные бумаги, как правило, имеют нулевой риск и привлекательные для инвестора свойства. Поэтому государство как эмитент ценных бумаг занимает прочные позиции практически во всех странах.

Среди финансово-кредитных  учреждений лидером по выпуску корпоративных ценных бумаг являются банки. Это объясняется тем, что даже в кризисный период банковская деятельность наиболее прибыльна. Кроме того, условия выпуска и обращения ценных бумаг строго регламентируются Центральным банком РФ. Все это обеспечивает ценным бумагам, выпущенным банками, второе место после государственных ценных бумаг по статусу надежности.

 Инвесторы - это те, кто покупает ценные бумаги, т.е. вкладывает свой реальный капитал (деньги, имущество и т.д.) в ценные бумаги.

По статусу можно выделить следующих инвесторов:

- физические лица: используют свои сбережения для приобретения ценных бумаг с целью получения дополнительных доходов. Именно они - основные поставщики капитала на рынок ценных бумаг.

- коллективные инвесторы: это юридические лица, которые не имеют лицензии на право осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в качестве посредников, но приобретают ценные бумаги от своего имени и за свой счет. Состав этой группы инвесторов довольно широк, это инвестиционные фонды и компании, паевые инвестиционные фонды, кредитные союзы, пенсионные фонды, страховые фонды.