Кредитно-денежная политика государства

современном этапе

Согласно традициям, практике, экономической теории и законодательству, основной задачей, стоящей перед  современными центральными банками, является контроль и регулирование денежных и финансовых потоков  в   экономике   с  целью обеспечения стабильной стоимости национальной валюты, т.е. низкой и ровной инфляции. Такая  задача максимально отвечает интересам  экономики и возможностям самих  денежных властей.

 В  докризисный период  акцент делался  на  ограничении  темпов прироста денежного предложения,  впоследствии внимание сместилось  в  сторону борьбы  с  инфляцией.

Особенностью России является тот факт, что, вплоть до недавнего  времени, основными инструментами  денежно-кредитного регулирования  выступали,  с  одной стороны, интервенции  Центрального  банка   на  валютном  рынке , а с другой, стерилизационные мероприятия денежных властей. Возможность с   помощью указанных операций  регулировать уровень ликвидности в   экономике и влиять  на  темпы инфляции, как правило, оказывалась низкой. Для повышения эффективности денежно-кредитной  политики  Банку России необходимо расширять набор инструментов и увеличивать роль процентных ставок[10, c. 39].

Дополнение к двум основным целевым показателям инфляции и ВВП,  Центральный   банк  России  при  проведении своей политики  принимает   в  расчет поведение обменного курса.

 Центральный   банк  неоднократно делал заявления  о приоритетности борьбы  с   инфляцией.  В  отношении регулирования  динамики обменного курса его  официальная позиция была скорее  сдержанной: препятствуя повышательному  давлению  на  рубль со стороны  рекордно высоких цен  на  нефть.

 На  протяжении 1999-2003 гг. регулирование Центральным банком  денежного предложения носило  активный характер,  в  то  время как процентная политика  была скорее адаптационной.  В   то же время практика показала, что эффективность управления  динамикой  денежной  базы  с  использованием имевшихся  инструментов оставалась относительно  низкой.  В  связи  с   этим Центральному банку следует  предпринять дополнительные меры  по расширению набора инструментов  денежно-кредитного регулирования  и повышению роли процентных  ставок  с  тем, чтобы повысить  результативность своей работы  и,  в  частности, усилить  контроль над состоянием  денежной  сферы и динамикой инфляционных  процессов. 

Несмотря  на  формально  декларируемую приоритетность задачи снижения инфляции,  на  практике  при  проведении денежно-кредитной  политики   Банк  России  в  значительной степени ориентировался  на  поведение реального обменного  курса, явным образом сглаживая  его динамику, а  на  отдельных  этапах, возможно, воздействуя и  на  его равновесный уровень.  При   этом  целесообразность активного  вмешательства Центрального  банка   в  динамику курса рубля может  быть поставлена под сомнение. Сглаживание  резких колебаний и обеспечение  стабильной динамики валютного курса  в  долгосрочной перспективе, безусловно, остается  в  числе основных задач  Банка  России, но воздействие  на  уровень реального обменного  курса  с  целью его занижения  для повышения конкурентоспособности  российской экономики едва ли является оправданным. Таким образом, Центральному банку имеет смысл еще раз  оценить последствия, связанные  с  его действиями  на  валютном  рынке, и уточнить свою позицию в отношении регулирования поведения обменного курса.

Безусловными приоритетами денежно-кредитной политики последних  лет были снижение инфляции, обеспечение  устойчивости национальной валюты, интеграция экономики в мировые рынки путем поэтапного снятия ограничений на движение капитала. Для решения задачи снижения инфляции органами денежно-кредитного регулирования были задействованы такие инструменты, как повышение курса рубля и аккумулирование средств в Стабилизационном фонде. В конечном итоге, это позволило добиться определенного успеха – в прошлом году инфляция впервые за весь период реформ опустилась ниже 10%. Нельзя не отметить результаты, которые такая политика принесла и с точки зрения развития банковской системы.

1. Быстрое укрепление  рубля подтолкнуло процесс «девалютизации» сбережений населения, что поддержало рост ресурсной базы банков и удлинение сроков привлекаемых средств.

2. Рост показателей внешней  платежеспособности России в  сочетании с либерализацией валютного  законодательства и укреплением  рубля стимулировали приток капиталов,  резко повысили привлекательность  российского банковского сектора  для иностранных инвесторов.

3. Снижение уровня инфляции, рост конкуренции, обусловленный  открытием ключевых сегментов  национального финансового рынка,  дали импульс быстрому развитию  новых перспективных видов финансовых  услуг (прежде всего в сфере  розничных и инвестиционно-банковских  услуг). Несомненна значимость этих  результатов для формирования  в России более зрелой банковской  системы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Практика

Задание

 Центральный   Банк   принимает   решение   увеличить   предложение   денег   в   экономике   на   1   млн.   долл.  с  помощью   операций   на   открытом  рынке   с   ценными   бумагами.  При   этом   норма   обязательных   резервов   составляет   0 , 4 .  Каковы   действия  ЦБ  в рамках  кредитно-денежной   политики:

1) покупает или продаёт ЦБ государственные облигации на   открытом   рынке и почему?

2)  На  какую сумму  будут осуществлены операции  на   открытом   рынке?

Решение

1) Центральный Банк покупает государственные облигации на открытом рынке, так как в результате покупки ценных бумаг ЦБ резервы коммерческих банков увеличиваются. Увеличение резервов коммерческих банков приводит к повышению размера ссуд, и следовательно к увеличению предложения денег в стране.

2)Используем формулу: 

 Где rr –норма обязательных резервов коммерческого банка;

       –общая сумма депозитов;

       -сумма обязательных резервов;

 

 

Банк может увеличить  объем предоставляемых ссуд на сумму  равную 400.000 тыс. долл.

 

 

Заключение

Кредитно-денежная политика призвана способствовать установлению  в   экономике  общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и отсутствием инфляции.

При  проведении кредитно-денежной  политики  наиболее важными активами федеральных резервных банков выступают  ценные бумаги и ссуды коммерческим банкам. Кредитно-денежная политика осуществляется через сложную цепь причинно-следственных связей: политические решения воздействуют  на  резервы коммерческих банков; изменения  резервов  воздействуют на предложение  денег ; изменение денежного предложения меняет процентную ставку; изменение процентной ставка воздействует на инвестиции, равновесный ЧНП и уровень цен. Преимущества кредитно-денежной политики состоят в ее гибкости и политической приемлемости. Кредитно-денежная политика сталкивается  с рядом ограничений и проблем: избыточные резервы, появляющиеся в результате политики дешевых денег, могут не использоваться банками для расширения предложения денег; вызванное кредитно-денежной политикой изменение денежного предложения может быть частично компенсировано изменением скорости обращения денег. Руководящие кредитно-денежные учреждения сталкиваются с дилеммой -- они могут стабилизировать процентные ставки или предложение денег, но не то и другое одновременно. Влияние политики дешевых денег на ЧНП усиливается сопутствующим расширением чистого экспорта, которое, в свою очередь, ускоряется понижением процентной ставки в стране. Аналогичным образом политика дорогих денег усиливается сужением чистого экспорта. При определенных условиях может возникнуть альтернатива -- использовать кредитно-денежную политику для воздействия на стоимость доллара и тем самым для уничтожения дисбаланса торговли или же использовать кредитно-денежную политику в целях экономической стабилизации внутри страны.

 

 

 

 

 

Список литературы

Учебники, монографии, сборники научных трудов

1 . Курс экономической  теории/ Под ред. М.Н. Чепурина Киров, АСА 2009.

2. Макроэкономика: Учебник/ Под ред. К.А. Хубиева. - М.: ТЕИС, 2004.

3. Акулов В.Б. «Макроэкономика». - М., 2008.

4 . Экономика: Учебник. 3-е  изд. / Под ред. А.С. Булатова. - М.: Экономистъ, 2004.

5. Борисов Е.Ф. «Экономика».  Учебник. - М., 2009.

6. Экономическая теория. Трансформирующаяся экономика: Учебное  пособие/ Под ред. И.П. Николаевой. - М.: ЮНИТИ, 2004.

7. Экономическая теория/ Под ред. В.Д. Камаева - М.: Гуманит. изд. центр ВЛАДОС, 2005.

8. Экономическая теория: Учебник / Под ред. И.П. Николаевой. - М.: ЮНИТИ, 2002

9. Ершов М. Банковская  система и развитие российской  экономики. // Мировая экономика и  международные отношения. 2005. №3.

10. Фетисов Г.Г.  Банк  России: цели, задачи, проблемы. // Деньги  и кредит. 2005. №2.

11. А. Улюкаев, М. Куликов. Проблемы денежно-кредитной политики в условиях притока к апитала в Россию. // Вопросы экономики. 2008 г., № 7.