Оборотные средства предприятия: теоретический аспект

1. Оборотные средства предприятия: теоретический аспект

1.1 Состав, структура и классификация оборотных средств

Обязательным условием осуществления производственной деятельности на предприятии является наличие оборотных средств. В первом разделе рассмотрим: состав, структуру и классификацию оборотных средств.

Итак, оборотные средства - это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения. Понятие оборотных средств определяется их экономической сущностью, необходимой для  обеспечения воспроизводственного процесса, включающего в себя  как  производство, так и процесс обращения.

Под составом оборотных средств понимают совокупность элементов, образующих оборотные средства. Деление оборотных средств на оборотно -производственные фонды и фонды обращения определяется особенностями их использования и распределения в сферах производства продукции и ее реализации.[1,187].

Оборотные производственные фонды включают в себя:

      Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления (предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления не законченные полностью производством в одних цехах предприятия и подлежащие дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия);

      Расходы будущих периодов (невещественные элементы оборотных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции которые производятся в данном периоде, но относятся на продукцию будущего периода; например, затраты на конструирование и разработку технологии новых видов изделий, на перестановку оборудования).

К фондам обращения относятся:

      Средства предприятия, вложенные в запасы готовой продукции, товары отгруженные, но не оплаченные;

      Средства в расчетах;

      Денежные средства в кассе и на счетах.

Величина оборотных средств, занятых в производстве, определяется в основном длительностью производственных циклов изготовления изделий, уровнем развития техники, совершенством технологии и организации труда. Сумма средств обращения зависит главным образом от условий реализации продукции и уровня организации системы снабжения и сбыта продукции.[1,188]

Оборотные средства должны обеспечить непрерывность процесса производства и обращения. Поэтому состав и размер потребности в оборотных средствах  определяются потребностями не только производства, но и обращения.

Управление оборотными средствами тесно связано с их составом и структурой. Под составом оборотных средств понимается совокупность элементов, образующих оборотные средства. Структура оборотных средств – это соотношение между элементами оборотных фондов и фондах обращения. У различных предприятий состав и структура оборотных средств неодинаковы. Типовой состав оборотных средств представлен на (рис. 1.1). [4,с. 443-444]

Состав и структура оборотных средств предприятия зависят от таких  факторов, как:

     форма собственности;

     финансовое состояние предприятия;

     объем производства и реализации;

Структура оборотных средств предприятия является динамичной величиной и зависит от его отраслевой принадлежности, условий материально-технического обеспечения производства и сбыта, характера и особенностей организации производственной деятельности. [2, 87]

Классификация оборотных средств в практике планирования, учета и анализа оборотных средств группируется в зависимости от:

      функциональной роли в процессе производства как оборотные производственные фонды обращения;

      практики контроля, планирования и управления исходя из принципов организации и регулирования производства и обращения - нормируемые и ненормируемые оборотные средства;

      ликвидности (скорости превращения в денежные средства) - абсолютно ликвидные, быстро реализуемые и медленно реализуемые оборотные средства;

      Степени риска вложения - оборотные средства с минимальным, средним, высоким риском вложений;

      Стандартного учета и отражения в балансе предприятия - оборотные средства в производственных запасах, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты и прочие активы;

      Материально-вещественного содержания – предметы труда (сырье, материалы, незавершенное производство), готовая продукция и товары, денежные средства и средства на счетах.

Размещение оборотных средств в воспроизводственном процессе определяет подразделение их на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Оборотные производственные фонды функционируют в процессе производства, а фонды обращения – в процессе обращения, т.е. реализации готовой продукции и приобретения товарно-материальных ценностей. Оптимальное соотношение этих фондов определяется наибольшей долей оборотных производственных фондов, участвующих в создании стоимости.

Исходя из принципов организации и регулирования производства и обращения, оборотные средства подразделяются на: нормируемые и ненормируемые.

Нормируемые оборотные средства - это запасы и затраты, рассчитанные по экономически обоснованным нормативам. Нормируется все элементы производственных фондов или один элемент фондов обращения - готовая продукция на складе.

К ненормируемым средствам относятся элементы фондов обращения: отправленная потребителям, но еще не оплаченная продукция и все виды денежных средств и расчетов. Нормируемые оборотные средства получают отражение в финансовых планах предприятия, тогда как ненормируемые оборотные средства объектом планирования совсем не являются.

Деление оборотных средств на собственные и заемные указывает источники  происхождения и формы предоставления предприятию оборотных средств в постоянное или временное пользование. Источники формирования оборотных средств неразличимы в процессе кругооборота капитала. Кроме того, характер источников и принципы различного режима использования собственных и заемных оборотных средств являются решающими факторами, влияющими на эффективность использования оборотных средств и всего капитала.

С позиции ликвидности оборотные средства могут быть разделены на три группы:

Первая группа. Денежные средства в кассе и на расчетных счетах - наиболее мобильны.

Вторая группа. Прочие мобильные активы (денежные эквиваленты, краткосрочные финансовые вложения) для вложения которых требуется определенное время.

Третья группа. Наименее ликвидные активы - материально-производственные запасы, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция.

Ликвидность текущих активов является главным фактором, определяющим степень риска вложений капитала в оборотные средства. [4.с.440-442]

Состав и структура оборотных средств предприятия является динамичной величиной и зависит от его отраслевой принадлежности, условий материально-технического обеспечения производства и сбыта, характера и особенностей организации производственной деятельности предприятия. Анализ структуры оборотных средств предприятия позволит  обосновать и охарактеризовать финансовое состояние предприятия в определенный период времени.

1.2 Показатели эффективности использования оборотных средств

От состояния оборотных средств зависит успешное осуществление производственного цикла предприятия, ибо недостаток оборотных средств парализует производственную деятельность предприятия, прерывает производственный цикл и в конечном итоге приводит предприятие к отсутствию возможностей оплачивать по своим обязательствам и к банкротству.

Большое влияние на состояние оборотных активов оказывает их оборачиваемость. От этого зависит не только размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов и т.д. В свою очередь это отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге на финансовых результатах предприятия. Все это обуславливает необходимость постоянного контроля за оборотными активами и анализа их оборачиваемости.

Бизнес в любой сфере деятельности на­чинается с определенной суммы денежной наличности, за счет которой приобретает­ся необходимое количество ресурсов, ор­ганизуется процесс производства и сбыт продукции. Капитал в процессе своего дви­жения проходит последовательно три ста­дии кругооборота: заготовительную, произ­водственную и сбытовую (рис. 1,1)

Стадии кругооборота оборотных средств

На первой стадии предприятие приоб­ретает необходимые ему основные фонды, производственные запасы, на второй — часть средств в форме запасов поступает в производство, а часть используется на оплату труда работников, выплату нало­гов, платежей по социальному страхова­нию и другие расходы. Заканчивается она выпуском готовой продукции. На треть­ей стадии готовая продукция реализует­ся, и на счет предприятия поступают де­нежные средства, причем, как правило, больше первоначальной суммы на величи­ну полученной прибыли от бизнеса. Сле­довательно, чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие по­лучит и реализует продукции при одной и той же сумме капитала за определенный отрезок времени. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует допол­нительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия. Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выражается в первую очередь в увеличении выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ре­сурсов. Кроме того, за счет ускорения оборачиваемости капита­ла происходит увеличение суммы прибыли, так как обычно к исходной денежной форме он возвращается с приращением. Если производство и реализация продукции являются убыточ­ными, то ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудше­нию финансовых результатов и "проеданию" капитала. Из ска­занного следует, что нужно стремиться не только к ускорению движения капитала на всех стадиях кругооборота, но и к его максимальной отдаче, которая выражается в увеличении сум­мы прибыли на один рубль капитала. Повышение доходности капитала достигается рациональным и экономным использова­нием всех ресурсов, недопущением их перерасхода, потерь на всех стадиях кругооборота. В результате капитал вернется к сво­ему исходному состоянию в большей сумме, т.е. с прибылью.

Таким образом, эффективность использования сово­купного капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) — отношением суммы балансовой при­были к среднегодовой сумме совокупного капитала.

Определяют также рентабельность операционного капи­тала, непосредственно задействованного в основной (опера­ционной) деятельности предприятия (отношение прибыли от реализации продукции и услуг к среднегодовой его величине). В состав операционного капитала не включают основные сред­ства непроизводственного назначения, неустановленное обо­рудование, остатки незаконченного капитального строитель-

ства, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, ссуды для работников предприятия и т.д.

Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачивае­мости (отношение выручки от реализации продукции к средне­годовой стоимости капитала).

Взаимосвязь между показателями рентабельности совокуп­ного капитала и его оборачиваемости выражается следующим образом:

Балансовая прибыль =    Балансовая прибыль   *         Выручка от всех видов продаж       (1)

Среднегодовая           Выручка от всех видов продаж      Среднегодовая сумма активов

сумма активов

Иными словами, рентабельность совокупных активов (ROA) равна произведению рентабельности продаж (R0e) и коэффициента оборачиваемости капитала (К0g):

ROA = Коб * Ro6.(1.1)

Рентабельность капитала, характеризую­щая соотношение прибыли и его величины, использованной для получения этой прибыли, является одним из наиболее ценных и наиболее широко используемых показателей эффективности деятельности субъекта хозяйствования. Этот показатель позво­ляет аналитику сравнить его значение с тем, которое было бы при альтернативном использовании капитала. Он используется для оценки качества и эффективности управления предприяти­ем; оценки способности предприятия получать достаточную при­быль на инвестиции; прогнозирования величины прибыли.

В ряде случаев при расчете ROA из общей суммы активов ис­ключают непроизводственные активы (избыточные основные средства и запасы, нематериальные активы, расходы будущих периодов и др.). Это исключение делают для того, чтобы не воз­лагать на руководство ответственность за получение прибыли на активы, которые явно этому не способствуют.

В качестве инвестиционной базы при расчете рентабельности капитала используют также "Собственный капитал + Долго­срочные заемные средства". Она отличается от базы "Общая сумма активов" тем, что из нее исключаются оборотные активы, сформированные за счет краткосрочных заемных средств. Такой подход, по нашему мнению, является не совсем правомерным. Поскольку в расчет принята не вся инвестиционная база (из нее исключена довольно существенная часть), то исчисленный таким образом уровень рентабельности будет явно завышенным и не имеет никакого смысла ни с теоретической, ни с практиче­ской стороны. Если денежные ресурсы, и собственные и заем­ные, как долгосрочного, так и краткосрочного характера слились в единый поток и находятся на всех стадиях кругооборота, то как можно выделить ту часть прибыли, которая заработана с по­мощью только долгосрочных или только краткосрочных вложе­ний капитала. Соотносить же всю заработанную прибыль только с частью вложенного капитала экономически неправомерно. [6,554-557]