Перспективы развития рынка ценных бумаг России

Изм.

Лист

№ докум.

Подпись

Дата

Лист

 

              КР.080115.65-2012.П.3

Содержание

Введение……………………………………………………………………………2-3

1. Теоретические основы рынка  ценных бумаг………………………………….3-4

1.1 Задачи и функции рынка  ценных бумаг……………………………..………4-6

1.2 Структура рынка ценных бумаг……………………………………...……….7-8

1.3 Регулирование (Система управления) рынка ценных бумаг………...……8-11

2. Рынок ценных бумаг Российской  Федерации……………………………...….11

2.1 Формирование рынка ценных  бумаг в России……………………………11-12

2.2 Современное состояние…………………………………………………….13-18

3. Перспективы развития рынка  ценных бумаг России……………...………18-19

Выводы и предложения………………………………………………..……….19-21

Список использованной литературы………………………………………..…22-26

 

Введение

Одним из необходимых  элементов рыночной экономики является рынок ценных бумаг или, как его еще называют, фондовый рынок. За последние десятилетия, в связи с переходом к рыночным отношениям, его роль существенно возросла.

Актуальность  изучения данной темы непосредственно  связана со значимостью функционирования рынка ценных бумаг для экономического развития любой страны. В развитой рыночной экономике ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в мобилизации свободных денежных средств для нужд предприятий и государства.

1. Ценные бумаги - неизбежный атрибут всякого нормального товарного оборота.  Будучи товаром, они сами вместе с тем способны служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги[Основы рыночной экономики. Терминологический словарь. - М.: МАИ, 2002.].

Вместе с тем  мировые рынки ценных бумаг, как  показывает опыт многих десятилетий, могут  быть источниками масштабной финансовой нестабильности, макроэкономических рисков и социальных потрясений. 

Особенно проблемными  являются формирующиеся фондовые рынки, к числу которых принадлежит  российский, являвшийся в 90-е годы при  незначительных масштабах одним  из самых рискованных фондовых рынков мира. 

Переход нашей  страны к рыночной экономике определил  собой начало нового этапа в развитии рынка ценных бумаг. Обобщив накопленный  опыт предыдущих периодов, дореволюционный  и годы НЭПа, и приняв во внимание современные особенности развития общества, мы получаем современный российский рынок ценных бумаг.

 

 

Целью данной курсовой работы является теоретическое изучение и перспективы развития рынка ценных бумаг РФ [Афонина С. Особенности обращения государственных ценных бумаг // Аудитор.- 2005. -№ 5. - с.39.].

В анализируемой работе можно выделить три главные части, а именно: часть, содержащую теоретические основы рынка ценных бумаг, раздел, посвященный особенностям и тенденциям функционирования рынка ценных бумаг в России; и, наконец, главу, рассказывающую о перспективах развития рынка ценных бумаг.

1.Теоретические  основы рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг - это составная часть рынка любой страны, на котором осуществляется купля-продажа ценных бумаг.

2. В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками [Основы рыночной экономики. Терминологический словарь. - М.: МАИ, 2002.].

 Основой  его являются товарный и финансовый  рынки (Рисунок).

Понятия фондового рынка и рынка  ценных бумаг совпадают. Согласно определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в  свою очередь, определяют состав участников данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила  регулирования и т.п.

Рынок ценных бумаг соотносится  с такими видами рынков, как рынок  капиталов, денежный рынок, финансовый рынок; традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов [Агарков М. М. Учение о ценных бумагах. - М.: Финстатинформ, 2003. -140с.].

1.1.Задачи и  функции рынка ценных бумаг.

Цель рынка  ценных бумаг – аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т. е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам (эмитенты - те, кто выпускает ценные бумаги в обращение) ценных бумаг [Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие – Т. Б. Бердникова –2000г.].

Задачами рынка  ценных бумаг являются:

- мобилизация  временно свободных финансовых  ресурсов для осуществления конкретных  инвестиций;

- формирование  рыночной инфраструктуры, отвечающей  мировым стандартам;

- развитие вторичного  рынка;

-активизация  маркетинговых исследований;

-трансформация  отношений собственности;

-совершенствование  рыночного механизма и системы  управления;

-обеспечение  реального контроля над фондовым  капиталом на основе государственного  регулирования;

-уменьшение инвестиционного  риска;

-формирование  портфельных стратегий;

-развитие ценообразования;

-прогнозирование  перспективных направлений развития.

Рынок ценных бумаг  призван реализовывать следующие  функции:

-  коммерческая, направленная на получение прибыли от операций на рынке ценных бумаг;

-  ценовая, где рынок формирует равновесную цену спроса и предложения, обеспечивая постоянное их движение и изменение;

-  информационная, в ходе реализации которой рынок доводит до его участников информацию об объектах торговли и участниках сделки;

-  регулирующая, когда создаются и формируются правила торговлей и участия в ней;

 -перераспределительная, реализация, которой способствует перемещению средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;

- страхование финансовых и ценовых рынков с помощью использования произведенных ценных бумаг [Ж. Габриелян, С. Куприянов. Маркет-мейкерство на рынке акций: задачи, возможности и проблемы // Рынок ценных бумаг. - 2007. - № 10. - с.15.].

Цель функционирования рынка ценных бумаг, как и всех финансовых рынков, состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход. В рыночной экономике рынок ценных бумаг является основным способом перераспределения денежных накоплений. Таким образом, фондовый рынок создает условия для свободного, хотя и регулируемого, перелива капиталов в наиболее эффективные отрасли хозяйствования (см. схему).

Основная задача участников рынка ценных бумаг - выполнение функций по сведению продавца и покупателя инвестиционных ресурсов [Рынок ценных бумаг и биржевое дело. / Под ред. Дегтяревой О.И.].

Дадим краткую  характеристику участникам рынка ценных бумаг:

Участники рынка  ценных бумаг - это физические лица или организации, которые продают  или покупают ценные бумаги или обслуживают  их оборот и расчёты по ним; это  те, кто вступает между собой в  определённые экономические отношения  по поводу обращения ценных бумаг.

Существуют следующие  основные группы участников фондового  рынка:

• эмитенты - те, кто выпускает ценные бумаги в  обращение;

• инвесторы - все  те, кто покупает ценные бумаги, выпущенные в обращение эмитентами;

• фондовые посредники - это торговцы, обеспечивающие связь  между эмитентами и инвесторами  на рынке ценных бумаг;

• организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, - могут включать организаторов рынка  ценных бумаг (фондовые биржи или  не биржевые организаторы рынка), расчётные  центры (Расчётные палаты, Клиринговые  центры), регистраторов, депозитарии, информационные органы или организации; государственные органы регулирования и контроля - в РФ включают высшие органы управления (Президент, Правительство), министерства и ведомства (Минфин РФ, Федеральная Комиссия по рынку ценных бумаг, другие), Центральный банк РФ [Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие – Т. Б. Бердникова –2000г.].

1.2.Структура  рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг  имеет свои особенности, которые  связаны  с конкретной структурой обращающихся ценных бумаг, деловой  активностью тех или иных участников рынка, общим состоянием экономики, выбранной моделью рынка. Он должен учитывать специфику и природу  отдельных ценных бумаг как финансовых инструментов.

Структуру классического  рынка ценных бумаг - рынка развитых стран, можно представить в виде следующей схемы:

Теперь рассмотрим структуру рынка ценных бумаг, а  именно первичный и вторичный рынки.

 Первичный  рынок ценных бумаг – это  место, где происходит первичная эмиссия и первичное размещение ценных бумаг. Целью первичного рынка

является организация  первичного выпуска ценных бумаг  и их размещение. К задачам первичного рынка относятся:

    . Привлечение  временно свободных ресурсов;

    . Активизация  финансового рынка;

    . Снижение  темпов инфляции.

     Первичный  рынок выполняет следующие функции:

    . Организация  выпуска ценных бумаг;

    . Размещение  ценных бумаг;

    . Учет  ценных бумаг;

    . Поддержание  баланса спроса и предложения.

Вторичный рынок  ценных бумаг – это наиболее активная часть фондового рынка, где осуществляется большинство операций с ценными бумагами. Вторичный рынок — это сфера, где ценная бумага обращается после того, как ее приобрел первый покупатель, и она — по крайней мере, один раз — меняет своего владельца. Цель вторичного рынка – обеспечить реальные условия для покупки, продажи и других операций после их первичного размещения. Задачами развития вторичного рынка ценных бумаг в России являются:

    . Повышение  финансовой активности;

    . Развитие  новых форм финансовой практики;

    . Совершенствование  нормативно-правовой базы;

    . Развитие  инфраструктуры рынка;

    . Соблюдение  принятых правил и стандартов.

 К особенностям  российского вторичного рынка  относятся:

    . Специфика  становления рынка ценных бумаг;

    . Неравноценность  ценных бумаг по их инвестиционным  возможностям;

    . Отсутствие  единых канонов и правил поведения на рынке.

На сегодняшний  день ценная бумага в России утратила свою сущность (она играет роль финансовых инвестиций). В отличие от многих других стран фондовый рынок в  России носил чисто спекулятивный  характер: бумаги покупались в основном с целью продать дороже, а не с целью постоянного их хранения; большая часть операций шла вне  бирж.

[Н. Редькин. Маркет-мейкер - фундамент рынка // Рынок ценных бумаг. – 2000. - № 10.].

1.3.Регулирование  (Система управления) рынка ценных  бумаг.

Система управления рынком ценных бумаг – это совокупность конкретных способов и приемов по регулированию функционирования и  развития фондового рынка. Цель ее состоит в обеспечении устойчивости, сбалансированности и эффективности рынка.

В соответствии с федеральным законом «О рынке  ценных бумаг в России сформирована двухуровневая система государственного регулирования рынка ценных бумаг. При этом на нижнем уровне территория страны поделена на 15 регионов, каждый из которых объединяет несколько  смежных субъектов Федерации. Уровень  и масштабы развития рынков различных  регионов не

одинаковы. Среди  них существенно выделяется Центральный  регион, объем рынка которого, по различным экспертным оценкам, составляет от 80 до 90% всего российского рынка. Регулятором рынка на нем является Московское региональное отделение  ФКЦБ. Оно решает широкий круг задач, связанных с организацией рынка  ценных бумаг и развитием инвестиционных процессов, в которых используются фондовые инструменты. При этом в  сферу внимания этого регулятора попадают также вопросы, связанные  с контролем над финансово-экономической  деятельностью корпоративных предприятий  региона, управлением портфелем  ценных бумаг г. Москвы, а также  корректировкой движения инвестиционных ресурсов в соответствии с приоритетами социально-экономического развития региона [Чалдаева Л. Килячков А. Ценные бумаги, эмитируемые банки // Финансовый бизнес. -2006. - № 9. - с.50.].