Платежный баланс и его макроэкономическое значение. Проблемы сбалансированности платежного баланса

4. Рост заграничных государственных  расходов. Тяжелым бременем для  платежного баланса являются  внешние правительственные расходы,  которые преследуют разнообразные  экономические и политические  цели.

Основная масса государственных  расходов США за границей, отражающихся в платежном балансе, предназначена  на военные цели (в их числе содержание и оснащение военных баз за рубежом, военная помощь, локальные  войны). Косвенное воздействие военных  расходов на платежный баланс определяется их влиянием на условия производства, темпы экономического роста.

5.Финансовая глобализация. В современных  условиях движение финансовых  потоков стало важной формой  международных экономических отношений.  Это обусловлено увеличением  масштабов вывоза капиталов, развитием  мировых финансовых рынков, либерализацией  условий сделок. Ухудшение экономической  и политической ситуации в  стране провоцирует внезапную  переориентацию инвесторов в  пользу вложения в иностранные  активы или валюты. Причем владельцы  капитала часто несут краткосрочные  потери в целях его защиты  в долгосрочной перспективе.⁷

Двойственное влияние вывоза капитала на платежный баланс страны-экспортера заключается в том, что он вначале  увеличивает его пассив, но служит базой для притока в страну процентов и дивидендов через  определенный период. Однако приток процентов  и дивидендов уменьшается при  реинвестиции части прибылей в стране приложения капитала.

В итоге финансовая глобализация обгоняет глобализацию в других сферах экономики. Ежегодный темп роста международной  миграции капитала (17%) обгоняет темп увеличения товарного экспорта (7%) и мирового ВВП (2,3%) в последнее десятилетие.

Чрезмерный вывоз капитала отвлекает  средства, которые могли бы быть использованы для модернизации национальной экономики. На платежный баланс отрицательно влияет «бегство» капитала (англ. flight of capital) – 1) в узком смысле – ускоренное и внезапное перемещение краткосрочных капиталов из страны за рубеж; 2) в широком смысле – массовый отток капитала из одной страны в другие в разных формах и на разные сроки в поисках более прибыльных и надежных сфер его применения. Основная причина «бегства» капитала – экономическая и политическая нестабильность в стране, инфляция, недоверие к национальной валюте, неэффективная экономическая политика, кризисные потрясения, повышение рисков, высокие налоги. «Бегство» капитала, обусловленное глобализацией мировой экономики, способствует ее усилению.

Приток иностранных капиталов  оказывает двоякое влияние и  на платежный баланс страны-импортера: вначале увеличиваются поступления, но с наступлением сроков платежей страны-должники вынуждены уплачивать сумму долга, а также проценты и дивиденды. Иностранные капиталы оказывают положительное влияние  на платежный баланс страны-должника при условии их самоокупаемости, если использование капиталов приносит доходы, часть которых направляется на погашение внешней задолженности. Они могут способствовать уменьшению импорта товаров страной-должником. Например, многие виды продукции, которые  страны Западной Европы раньше ввозили  из США (автомобили, сельскохозяйственное оборудование, нефтепродукты, электротовары), ныне производятся на американских предприятиях в этих странах.⁸

Отрицательное воздействие прямых инвестиций на платежный баланс страны – импортера капитала проявляется, когда сумма вывозимых прибылей превышает приток новых капиталовложений страны – инвестора капитала. По истечении срока окупаемости  иностранных предприятий первоначальные инвестиции превращаются в накопленный капитал. Уменьшается доля внешних источников финансирования иностранных предприятий. Одновременно растут иностранные инвестиции за счет использования местных капиталов в форме кредитов, размещения акций и облигаций. ТНК в этих целях широко используют мировой финансовый рынок. По мере покрытия капиталовложений иностранных инвесторов за счет местных и международных источников сокращаются приток капитала из родительских компаний, реинвестирование их прибылей и соответственно возрастает вывоз прибыли.

Отрицательные последствия портфельных  инвестиций для платежного баланса  страны приложения капитала связаны  с их репатриацией (от лат. repatriaire – возвращение на родину) в период улучшения условий инвестирования в своей стране. Кроме того, отлив прибылей по портфельным инвестициям нередко превышает новый приток иностранного капитала.

Негативное влияние иностранных  капиталов на платежный баланс может  быть связано с установлением  контроля крупных иностранных монополий  над экономикой ввозящей их страны, включая структуру и географическое направление экспорта товаров. Например, иностранные фирмы поощряют импорт товаров и услуг из страны –  экспортера капитала по линии поставок родительских компаний своим филиалам. Причем ТНК прибегают к махинациям с помощью трансфертных цен по внутрифирменным поставкам, которые  составляют примерно половину экспорта и импорта США. Особенность современного международного движения капитала заключается  в концентрации в промышленно  развитых странах примерно 2/3 иностранных  инвестиций в мире. В условиях глобализации мировой экономики нарастает  взаимопроникновение капиталов США, Японии, стран Западной Европы, что усиливает партнерство и соперничество между ними.⁹

6. Изменения в международной  торговле. НТР, рост интенсификации  хозяйства, переход на новую  энергетическую базу вызывают  структурные сдвиги в международных  экономических отношениях. Более  интенсивной стала торговля готовыми  изделиями, в том числе наукоемкими  товарами, а также нефтью, энергоресурсами.  В начале 2000-х гг. доля высокотехнической  продукции возросла до 20% мирового  экспорта. Удельный вес промышленного  сырья, напротив сократился до 13%, а продукции сельского хозяйства  – до 9% мирового экспорта. Развивается  электронная торговля с использованием  Интернета. В географии товарных  потоков происходит сдвиг в  сторону расширения обмена между  развитыми странами при сокращении  удельного веса развивающихся  стран в их внешней торговле. Взаимная торговля развитых стран  поглощает 80% их экспорта (стран  ЕС – 62%), а торговля между  развивающимися странами составляет  лишь 1/4 их экспорта. Это обостряет  конкуренцию на мировом рынке.  ТНК наращивают внутрифирменный  товарообмен, включаемый статистикой  в общий итог мировой торговли. Это накладывает отпечаток на  уровень цен, структуру мировых  хозяйственных отношений, распределение  выгод от участия в МРТ. На  состояние платежного баланса  влияют явные и скрытые международные  операции ТНК. Повысилось влияние  на платежный баланс конкуренции:  ценовой в торговле продукцией  добывающей промышленности и  неценовой на рынке готовых  изделий.

7. Влияние валютно-финансовых факторов  на платежный баланс. Девальвация  обычно поощряет экспорт, а  ревальвация стимулирует импорт  при прочих равных условиях. Нестабильность  мировой валютной системы ухудшает  условия международной торговли  и расчетов. В ожидании снижения  курса национальной валюты происходит  смещение сроков платежей по экспорту и импорту: импортеры стремятся ускорить платежи, а экспортеры, напротив, задерживают получение вырученной иностранной валюты. Достаточен небольшой разрыв в сроках международных расчетов, чтобы вызвать значительный отлив капиталов из страны. С введением плавающих курсов возрос риск валютных потерь.

8. Отрицательное влияние инфляции  на платежный баланс. Это происходит  в том случае, если повышение  цен снижает конкурентоспособность  национальных товаров, затрудняя  их экспорт, поощряет импорт  товаров и способствует «бегству»  капиталов за границу.

9. Чрезвычайные обстоятельства  – неурожай, стихийные бедствия, катастрофы и так далее, отрицательно  влияют на платежный баланс.

Платежные балансы реагируют на торгово-политическую дискриминацию  определенных стран, создающих искусственные  барьеры и препятствующих развитию взаимовыгодных отношений. На платежные  балансы влияет соотношение либерализма  и протекционизма в экономической  политике стран.¹⁰

Глава II. Платежный баланс, принципы и проблемы его составления

2.1 Аналитическое значение платежного  баланса

Платежный баланс является одним из основных инструментов макроэкономического анализа и прогнозирования. Данные платежного баланса отражают, как в течение отчетного периода развивалась торговля с другими странами, которая непосредственно влияет на уровень производства, занятости и потребления, сколько доходов было получено от нерезидентов и сколько было выплачено им. Эти данные позволяют проследить, в какой форме происходило привлечение иностранных инвестиций, своевременно ли осуществлялось погашение внешней задолженности страны или имели место просрочки и ее реструктуризация, а также, как резиденты инвестировали в экономику других стран, как центральный банк устранял платежные дисбалансы, увеличивая или уменьшая размер своих резервов в иностранной валюте. Платежный баланс активно используется для определения фискальной и монетарной политики, протекционистских мер, а также при принятии решений по регулированию внутреннего валютного рынка и валютного курса.¹¹

Поскольку изменения валютного  курса имеют ощутимые последствия  для экономики, закономерно, что  он является важным объектом регулирования  как внутри государства, так и  в межгосударственных отношениях. Среди  действий правительства, влияющих на валютный курс, можно выделить меры прямого  и косвенного регулирования. К последним  в условиях открытой экономики относится почти весь арсенал денежно-кредитной и финансовой политики. На курс национальной валюты влияют количество денег, находящихся в обращении, реальные нормы процента, темпы инфляции и т.п. Государство может использовать и меры прямого воздействия. Среди них можно отметить дисконтную политику (дисконт-процент, взимаемый банком) и валютные интервенции на внешних валютных рынках.

Методы регулирования валютного  курса могут быть направлены как  на девальвацию – снижение курса  валюты, так и на ревальвацию –  повышение курса валюты. Это зависит  от экономической ситуации в стране и цели, которую на данный момент ставит перед собой правительство. Оно может попытаться увеличить совокупный спрос за счет экспортных возможностей, опираясь на девальвацию валюты, или ограничить его с помощью ревальвации.

Как и для всех форм мировых экономических  отношений, для валютного регулирования  характерно маневрирование в рамках протекционизма и либерализма. К числу протекционистских мер можно отнести такую форму прямого вмешательства государства в валютную сферу, как валютные ограничения. При их использовании государство осуществляет контроль над операциями с золотом и валютой. Национальные экспортеры не имеют права продавать вырученную иностранную валюту на рынке. Они обязаны сдавать ее в обмен на национальную по официальному курсу. Могут ограничиваться переводы за границу и вывоз, а иногда и ввоз капитала.¹²

С объемом и методами применяемых  государством валютных ограничений напрямую связано понятие конвертируемости (обратимости) валюты. С точки зрения режима обратимости различают свободно конвертируемую валюту (СКВ), частично конвертируемую и неконвертируемую. СКВ обладает, как правило, полной внешней и внутренней обратимостью. Сфера ее обмена распространяется на все без исключения категории владельцев денежных средств и все виды внешнеэкономических операций. Она может беспрепятственно обмениваться на любую другую иностранную валюту, в том числе на частично конвертируемую и неконвертируемую. В настоящее время к числу СКВ относятся доллары США и Канады, фунт стерлингов, марка ФРГ, японская иена, швейцарский франк. Свободно конвертируемые валюты опосредуют международные расчеты, т.е. выполняют функции мировых денег.

Большинство стран, в том числе  Франция и Италия, имеют ограничения  по внешнеэкономическим операциям  с их валютой, т.е. валюты являются частично обратимыми. В условиях частичной конвертируемости обратимость распространяется только на определенные категории владельцев и отдельные виды внешнеэкономических сделок, валюта обменивается лишь на некоторые иностранные валюты и не по всем видам международного платежного оборота. К неконвертируемым относятся валюты стран, применяющих жесткие запреты и ограничения по ввозу и вывозу, обмену, продажам и покупкам национальной и иностранной валюты. К неконвертируемым относятся валюты большинства развивающихся стран.

Для международных валютных отношений  современного этапа характерно сочетание  нестабильности, высокой степени  неопределенности процессов и одновременное углубление координации экономической политики государств в этой области. Координация действий в валютно-финансовой сфере происходит как на уровне правительств, так и в рамках межгосударственных валютно-финансовых организаций. Наиболее значительную роль в сфере валютного регулирования играют ежегодные экономические совещания "семерки" ведущих стран Запада, Международный валютный фонд (МВФ), Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), Международная ассоциация развития (МФК) и др.¹³

В последние годы практически все  перечисленные международные экономические организации в той или иной мере занимаются проблемами содействия в валютно-финансовой сфере восточноевропейским странам и государствам бывшего СССР. Для координации этой помощи в 1990 г. был создан Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), чья деятельность должна быть направлена на финансирование различного рода программ и проектов, связанных с процессами реформирования стран Центральной и Восточной Европы, способствовать ускорению включения этих стран в мировое хозяйство.

Созданные мировым сообществом  механизмы координации в области  валюты и финансов, основанные на противоречивом сочетании рыночных сил с межгосударственным регулированием, продемонстрировали за время своего существования способность к компромиссному решению возникающих конфликтов, способность к адаптации. Однако проблема совершенствования мировой валютной системы, ее основных механизмов остается актуальной.

Платежный баланс является одним из основных инструментов макроэкономического анализа и прогнозирования. На основании результатов платежного баланса принимаются дальнейшие решения в области экономической политики страны. И во избежание негативных последствий необходимо выбрать наиболее оптимальный вариант схемы построения платежного баланса.

2.2 Совершенствование методики составления ПБ МВФ

Сопоставление двух изданий целесообразно  начать с основополагающего вопроса  о методе учета. И в предыдущем, и в новом изданиях Руководства  отмечена необходимость, чтобы в  платежном балансе операции отражались в момент, когда происходит передача прав собственности на товары и активы или завершается оказание услуг. Этот момент может отличаться от момента фактической оплаты. Такой метод учета, которой также применяется в СНС, называется учетом на основе начислений. Альтернативу ему составляет метод учета на кассовой основе, в соответствии с которым операция отражается в счетах тогда, когда происходит оплата.

Хотя оба издания Руководства  используют метод учета на основе начислений, в пятом издании этот метод применяется более последовательно: в некоторых случаях операция регистрируется даже тогда, когда никаких реальных операций не должно осуществляться вовсе.

Cчет текущих операций в новом  издании существенно изменился по сравнению с предыдущим. Введена новая группировка "Товары", которая шире по охвату соответствующей статьи "Товары внешней торговли" в четвертом издании. В частности, по этой статье отражается приобретение товаров судами в портах. В предыдущем издании такие операции отражались по статье "Прочие транспортные услуги, портовые услуги". Кроме того, статья "Товары" охватывает товары, экспортируемые (импортируемые) для переработки с последующим реимпортом (реэкспортом), а также товары для ремонта. В издании 1977 г. по статье "Прочие товары, услуги, доходы" отражалась только "добавленная стоимость", связанная с этими операциями, но не движение товаров. Новая трактовка несколько расходится с принятой в СНС, в которой проводится различие между ремонтом инвестиционных товаров и ремонтом всех прочих товаров. В частности, последний вид ремонта классифицируется как производство услуг. Однако в Руководстве объясняется, что несоответствие связано с практическими трудностями разграничения инвестиционных и неинвестиционных товаров во внешней торговле. В новом издании для отражения экспорта (импорта) немонетарного золота введена отдельная подстатья в разбивке статьи "Товары".