Российский рынок ценных бумаг: особенности и тенденции развития

ЧЕБОКСАРСКИЙ КООПЕРАТИВНЫЙ  ИНСТИТУТ (ФИЛИАЛ)

АВТОНОМНОЙ НЕКОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

ЦЕНТРОСОЮЗА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

«РОССИЙСКИЙ УНИВЕРВСИТЕТ КООПЕРАЦИИ»

 

 

 

 

Кафедра экономики, управления и кооперации

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по экономической теории

на тему: Российский рынок ценных бумаг: особенности и тенденции развития.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила студентка

группы ФК-82 Д

Иванова Алёна Игоревна

 

Научный руководитель 

Малютина Л.С.

 

 

 

 

 

 

Чебоксары

2009  

 

Содержание

 

 

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………....3

ГЛАВА I. Рынок ценных бумаг и его роль в экономике………………....5

ГЛАВА II. Структура российского рынка ценных бумаг……………….11

ГЛАВА III. Тенденции развития рынка ценных бумаг в России……….19

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….26

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………………….....29

Приложение 1……………………………………………………………………31

Приложение 2……………………………………………………………………31

Приложение 3……………………………………………………………………32

Приложение 4……………………………………………………………………32

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Рынок – сложное многофункциональное комплексное понятие, включающее, с одной стороны, рынок товаров и услуг, с другой – рынок ресурсов. Взаимодействие этих рынков определяет национальный экономический механизм.

Этот механизм имеет  кредитный характер. Подавляющее  число рыночных субъектов, действующих на основе деловых контрактов, принимают на себя обязательства, имеющие форму ценных бумаг. Именно взаимные обязательства предпринимателей гарантируют устойчивость экономической системы общества.

Роль ценных бумаг  этим не ограничивается. Их значение велико в платежном обороте каждого государства. Через ценные бумаги осуществляется инвестиционный процесс, при котором инвестиции автоматически направляются  в самые эффективные сферы народного хозяйства, их получают наиболее жизнеспособные рыночные структуры.

Рынок ценных бумаг выступает  составной частью финансовой системы  государства, характеризующий институциональной и организационно-функциональной спецификой. Такая система начала формироваться  в России только в конце 80-х гг., когда была признана необходимость восстановления рыночного хозяйства.

Актуальность данной темы проявляется в том, что главным средством восстановления и развития рыночных методов хозяйствования являются ценные бумаги, фиксирующие право собственности на капитал. С помощью ценных бумаг собственность государства может быть превращена в собственность акционерных обществ, т.е. широких слоев населения – частных собственников.

Целью данной курсовой работы является  изучение  рынка ценных бумаг; его особенностей и тенденций развития в России.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Рассмотреть особенности рынка ценных бумаг и  его роль в экономике.
2. Узнать структуру российского рынка ценных бумаг.
3. Ознакомиться с тенденциями развития рынка ценных бумаг в России.

В экономической деятельности существует особое направление – эмиссия ценных бумаг и операции на их рынке. Это сложная  деятельность, требующая глубоких экономических и юридических знаний, математического и информационного обеспечения, накопления и осмысления соответствующих навыков.

 

 

ГЛАВА I. Рынок ценных бумаг и его роль в экономике

 

Переход российской экономики  к рынку переопределил потребность  всех экономических субъектов в  формировании новых механизмов инвестирования, адекватных рыночной экономике. Общепризнанными источниками финансирования экономики является государственный бюджет, кредиты, субсидии, прибыль хозяйствующих субъектов. В условиях современной России государственный бюджет не имеет достаточной финансовой жесткости. Кредиты в России также имеют ограниченные возможности применения по причине нестабильности финансово-кредитного механизма. Получение российскими предприятиями субсидий – также большая редкость, так как субсидии требуют тщательно проработанных инвестиционных проектов и безупречной деловой репутации. Кроме того, не все российские предприятия имеют прибыль. В этих условиях рынок ценных бумаг приобретает важное значение как альтернативный источник финансирования экономики. Он позволяет правительствам и предприятиями расширять круг источников финансирования, не ограничиваясь самофинансированием и банковскими кредитами. Потенциальные инвесторы в свою очередь с помощью рынка ценных бумаг получают возможность вкладывать свои сбережения в более широкий круг финансовых инструментов, тем самым, получая большие возможности для выбора.

Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка. Очевидно, что понятие «финансовый рынок» шире, чем понятие «рынок ценных бумаг». Термин «денежные рынки» используются для описания рынка долговых инструментов со сроком погашения менее одного года (обычно значительно меньше одного года). Чаще всего операции с такими продуктами осуществляются между банками и профессиональными управляющими краткосрочными денежными средствами в основном на внебиржевом рынке, а не через официальную биржу.

Рынком капиталов называется рынок, где движение денежных средств  удовлетворяет потребность в  инвестировании средств. На нем осуществляется движение среднесрочных и долгосрочных (выше года) накоплений.

Рынок ценных бумаг (РЦБ), в свою очередь, является важной составной  частью как денежного рынка, так  и рынка капиталов, которые в  совокупности составляют финансовый рынок.  Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет собой сложную организационно-экономическую систему законченных технологических циклов.

Цель функционирования рынка ценных бумаг, как и всех финансовых рынков, состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма  для привлечения инвестиций в  экономику путем установления необходимых  контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход. При этом очень важно, чтобы рынок ценных бумаг обеспечивал наличие механизма, способствующего  эффективной передаче инвестиций (оформленных в виде тех или иных ценных бумаг) из рук в руки, причем такая передача должна иметь юридическую силу.

Важнейшими задачами рынка ценных бумаг являются:

- обеспечение гибкого межотраслевого перераспределения инвестиционных ресурсов;

- привлечение инвестиций на российские предприятия;

- создание условий для стимулирования накоплений и последующего их инвестирования;

- трансформация отношения собственности;

- совершенствование рыночного механизма и системы управления;

- обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе государственного регулирования.

К основным функциям рынка ценных бумаг относят следующие¹:

1. Учетная функция: проявляется в обязательном учете в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, регистрации участников рынка, а также фиксация фондовых операций.
2. Контрольная функция: предполагает проведение контроля за соблюдением законодательства участниками рынка.
3. Функция обеспечения спроса и предложения: означает поддержание рыночного равновесия.
4. Стимулирующая функция: заключается в стимулировании стремления юридических и физических лиц стать участниками рынка ценных бумаг.
5. Регулирующая функция: состоит в регулировании различными методами конкретных фондовых операций.

        Ценные бумаги играют чрезвычайно  важную роль в платежном обороте каждого государства. Через ценные бумаги осуществляется инвестиционный процесс. Последний устроен так, что эти инвестиции автоматически направляются в самые эффективные сферы народного хозяйства, их получают наиболее жизнеспособные рыночные структуры.

Рынок ценных бумаг с  сопутствующей ему системой финансовых институтов – это та сфера, в которой  формируются и распределяются инвестиционные ресурсы. Рынок ценных бумаг охватывает как кредитные отношения, так  и отношения совладения, выражающиеся через выпуск специальных документов, которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться, погашаться.

Рынок ценных бумаг способствует тому, что в странах с рыночной экономикой возможности государственного вмешательства в распределение материальных и финансовых ресурсов ограничены. Для функционирования рынка нужны спрос и предложение, посредники, система регулирования и саморегулирования. Спрос формируют инвесторы – юридические или физические лица, осуществляющие  долгосрочные вложения средств, в том числе в ценные бумаги, для получения дохода. Спрос на ценные бумаги определяется благосостоянием нации: чем выше уровень жизни, тем большая часть сберегается, тем чаще, при прочих равных условиях, люди покупают ценные бумаги.

Механизм функционирования рынка ценных бумаг – это взаимодействие различных субъектов рынка, связанное с осуществлением фондовых операций. К субъектам рынка относятся участники фондового рынка. Объектами рынка являются различные виды ценных бумаг. Взаимодействие участников рынка ценных бумаг строится исходя из интересов субъектов рынка:

• эмитенты;
• инвесторы;
• профессиональные участники;
• саморегулируемые организации;
• государство.

Каждый из участников преследует свои цели. Инвесторы заинтересованы в том, чтобы их вложения приносили высокий доход, были достаточно надежными и ликвидными (то есть легко обратимыми в наличные деньги). Эмитенты ценных бумаг (потребители капитала), в свою очередь, преследуют свои цели. А именно, они хотят получить необходимые средства как можно быстрее, и в то же время эти средства не должны стоить очень дорого. Разумеется, как и на всяком рынке, цена на ценные бумаги в конечном счете будет зависеть от соотношения спроса и предложения.

Основными потребителями  капитала в настоящее время являются сфера бизнеса, государство и некоторая часть населения. Основными поставщиками капитала выступают население и некоторые предприятия сферы бизнеса.

 

     Основными действующими лицами рынка ценных бумаг являются:

1. фондовые биржи, фондовые отделы валютных, торговых и товарно-сырьевых бирж, которые организуют биржевую торговлю ценными бумагами.
2. депозитарии и реестродержатели, которые хранят и ведут реестр ценных бумаг;
3. саморегулируемые организации, которые являются общественными объединениями профессиональных участников региональных рынков ценных бумаг;
4. акционерные общества, которые выпускают ценные бумаги (акции и облигации);
5. инвестиционные фонды и компании, которые занимаются профессиональной специализированной деятельностью по размещению средств частных инвесторов;
6. коммерческие банки, которые выпускают свои ценные бумаги, участвуют и обслуживают фондовые операции других участников рынка ценных бумаг;
7. фондовые центры и магазины, которые занимаются реализацией ценных бумаг;
8. пенсионные фонды и страховые компании, которые вкладывают временно свободные финансовые ресурсы в ценные бумаги;
9. юридические и физические лица, которые в рамках действующего законодательства могут совершать различные фондовые операции.

На рынке ценных бумаг, прежде всего фондовых биржах, складываются курсы ценных бумаг.

 

Вывод.

Рынок ценных бумаг служит дополнительным источником финансирования экономики. К субъектам рынка  относятся частные предприятия, государство и индивидуальные лица, деятельность которых формирует  курс ценных бумаг и его колебание в зависимости от рыночной конъюнктуры, то есть усиление спроса повышает курс и снижает предложение, и наоборот.

Одна из основных задач, стоящих перед рынком ценных бумаг, состоит в обеспечении эффективного механизма для привлечения капитала в целях экономического роста. Но не менее важным является наличие возможностей для получения прибыли за риск, который берут на себя те, кто предоставляет капитал.

 

ГЛАВА II. Структура Российского рынка ценных бумаг

 

Ценная бумага – это  документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении ².

В настоящее время  в странах с развитой рыночной экономикой существуют, действуют и  развиваются три рынка ценных бумаг (рис. 2.1)³:

• первичный (внебиржевой);
• вторичный (фондовая биржа);
• уличный рынок или рынок «через прилавок» (over the counter).

2.1. Структура рынка ценных бумаг

 

       Все  они представляют собой весьма  необходимый и важный элемент рыночного хозяйствования, особенно его кредитно-финансовой надстройки, противостоят и взаимно дополняют друг друга.

Внебиржевой рынок –  исторически первый сформировавшийся рынок ценных бумаг. Первыми видами ценных бумаг, продававшихся на этом рынке, были векселя, коносаменты, облигации и акции. Внебюджетный рынок характеризуется следующими особенностями:

• множественностью продавцов ценных бумаг;
• отсутствием единого курса у одинаковых ценных бумаг;
• осуществлением торговли ценными бумагами одновременно в различных точках;
• отсутствием единого центра.

Подробная форма организации  торговли ценными бумагами создает  большие трудности. Разность курсов порождает стремление покупателей  приобрести их дешевле.

Наиболее развит биржевой рынок (фондовая торговля). Он характеризуется большими оборотами, позволяющими создать высоко  эффективную инфраструктуру, способную принять на себя большую часть рисков, существенно ускорить сделки и уменьшить удельные накладные расходы. Круг бумаг, с которыми проводятся сделки, ограничен. Члены биржи или государственный орган, контролирующий их деятельность, устанавливает правила ведения биржевых операций.