Рынок ценных бумаг. Виды ценных бумаг

• Введен или усилен государственный контроль за участниками биржевых сделок;
• Государство назначает маклеров - главных биржевых посредников и контролирует их работу;
• Биржевой кредит поставлен под государственный контроль, с тем чтобы избегать опасности резких колебаний курсов акций и предохранять биржу от массовых спекуляций;
• Введено государственное страхование банковских вкладов и ссуд, гарантирующее безопасность мелких и средних сберегателей;
• Государство воздействует на биржевые дела; активно изменяет учетные ставки, проводит операции с ценными бумагами, регулирует минимальные резервы денежных средств, которые все банковские организации обязаны хранить на специальных счетах в Центральном банке.

Как складывается на бирже  курс акций 

На фондовой бирже куплей-продажей ценных бумаг занимаются только посредники:

а) маклер, который сводит партнеров по сделкам (указывает на возможность их заключения), но сам сделки не заключает и получает вознаграждение от продавцов и покупателей ценных бумаг.

б) брокер- узкий специалист по отдельным видам ценных бумаг, который прямо содействует торговой сделке. За это он получает определенную плату или комиссионные;

в) дилер- покупает ценные бумаги на свое имя и за свой счет, а затем перепродает их. Выручка от такой перепродажи- его прибыль.

Маклеры (с помощью брокеров) определяют, при каком курсе ценных бумаг  достигается их наибольший кругооборот. Это так называемый курс кассовых сделок, или единый курс. Для этого  на бирже сводятся воедино «цены  продавцов» и «цены покупателей» и устанавливается такая единая цена , которая устраивает наибольшее число участников сделок.

Вот простой  пример. Девять продавцов и девять покупателей интересуются одинаковыми акциями, но готовы продать или приобрести их за разную цену. Очевидно, что единым курсом будет 204 иены за акцию. Сделка по этому курсу выгодна продавцам от «Д» до «И» и покупателям от «О» до «Т».Значит, единый курс дает максимальное количество сделок. Разумеется, на бирже участвуют не 9 продавцов и 9 покупателей, а гораздо больше, но от этого суть курса кассовых сделок не меняется.

Цены  продавцов и покупателей  за акцию

Продавец	Хотел бы получить за акцию	Покупатель	Готов заплатить  максимально за акцию, иен
А	208	К	200
Б	207	Л	201
В	206	М	202
Г	205	Н	203
Д	204	О	204
Е	203	П	205
Ж	202	Р	206
З	201	С	207
И	200	Т	208

Тот, кто  вложил свои деньги в акционерный  капитал, помимо дивиденда может  получать так называемую курсовую прибыль- доход от изменений рыночной цены акций. В связи с этим различают два вида биржевых операции: кассовые, при которых за ценные бумаги сразу или в ближайшие 2-3 дня уплачиваются деньги, и фьючерсные, когда акция должна быть передана, а деньги уплачены через определенный срок, обычно в пределах месяца.

Основная  масса операций на бирже – это  фьючерсные сделки, как говорится, «на разницу». По истечении оговоренного срока один из контрагентов должен уплатить другому сумму разницы между курсами, установленными при заключении сделки, и курсами, фактически сложившимися в момент истечения срока договора. Например, если 1 октября продавец сбывает акцию на период до 31 октября за 100 евро, а курс ее за это время повысился до 120 евро, то выигрывает покупатель: он получил акцию за 100 евро, а может продать ее за 120.при падении цены акции до 80евро выигрывает продавец: акцию, приобретенную за 80 евро, он продаст за 100 евро. Лица, спекулирующие на продаже акций через печать, радио, телевидение добиваются снижения их цен к ликвидационному сроку, для чего создают искусственное превышение предложения акции над их спросом. Напротив, покупателей акций на срок, играющих на повышения курсов, называют «быками».Они также рассчитывают получить своими методами курсовую прибыль. Тот, кто играет на бирже, добиваясь наибольшего дохода, подвергается, конечно, немалому риску.

Как уменьшить риск от игры на бирже

Специалисты дают следующие рекомендации, как  правильно обращаться с акциями  и включиться в биржевую игру.

• Целесообразно вкладывать в акции только ту часть своих сбережений, которая не потребуется в течение длительного времени. Это позволит выбирать наиболее благоприятные моменты для соблюдения старого правила биржи: купить по низкому курсу, продать по высокому курсу.
• Инвестору целесообразно изучить предприятие, акции которого он собирается приобрести. Важно достоверно знать о надежности финансового положения выбранной фирмы и росте ее доходов.
• Целесообразно при покупке акций не ждать предельно низкого курса, а при продаже – абсолютно высокого уровня. Тогда более вероятно с одной акции получить хорошую курсовую стоимость.
• Поскольку слишком многие непредвиденные событие могут оказать влияние на биржу, рекомендуется получать информацию о ходе дел от специалистов. Они имеют достоверные сведения о состоянии рынков и предприятий.

В связи  с этим полезно знать, что головоломную задачу о финансовых инвестициях постарались решить американские экономисты Гарри Марковец, Мертон Миллер и Уильям  Шарп, в 1990 г. Получившие Нобелевскую премию за разработку теории оптимального портфельного выбора. Под портфелем принято понимать перечень разных видов ценных бумаг (акций, облигаций, долговых обязательств). Портфельный же выбор означает распределение экономических ресурсов среди различных видов производства посредством финансовых рынков. При таком выборе инвесторы стремятся к максимизации их будущих доходов и минимизации риска, связанного с приобретением ценных бумаг.

Особо следует отметить новейшие тенденции  в развитии рынков ценных бумаг. Одна из них состоит в диверсификации финансовых инвестиций, т. е. их рассредоточенности по разным предприятиям и отраслям хозяйства.

Другой  важной тенденцией является становление  финансовой экономики, которая состоит  из современных финансовых рынков и  имеет относительную технико - организационную  самостоятельность. На этих рынках возникают  новые виды операций. Так, валютный рынок обслуживает оборот товаров, услуг, капиталов, определяет валютные курсы на основе уравновешивания спроса и предложения. Поскольку возросли колебания валютных курсов и усложнилось их прогнозирование, защита от валютного риска стала повседневным делом банков и корпораций.

Наконец, в 1990-х гг. сильно проявилась тенденция  к образованию единого глобального  финансового рынка. На нем представлен  широкий набор ценных бумаг, которые  могут быть проданы в течение 24 часов в различных финансовых центрах мира.

С конца 1990-х гг. крупные финансовые рынки на всем мировом пространстве образовали еденную систему. Поэтому финансовый кризис в одном звене этой системы охватывает и другие звенья. Это коснулось такого слабого подразделения мирового финансового рынка, каким в 1990-е гг, стали финансы России. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.1. Функции рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг имеет ряд функций, которые условно можно разделить  на две группы: обще рыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и  специфические функции, которые  отличают его от других рынков. К общерыночным функциям относятся такие, как:

- коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операции на данном рынке;

- ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д.;

- информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках.

- регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

К специфическим  функциям рынка ценных бумаг можно  отнести следующие:

- перераспределительную функцию;

- функцию страхования ценовых и финансовых рисков.

Перераспределительная функция условно может быть разбита на три подфункции:

- перераспределение  денежных средств  между отраслями  и сферами рыночной  деятельности;

- перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму;

- финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, то есть без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.

В целом  же функционирование капитала в форме  ценных бумаг способствует формированию эффективной и рациональной экономики, поскольку он стимулирует мобилизацию свободных денежных ресурсов в интересах производства и их распределение в соответствии с потребностями рынка. Ценные бумаги абсорбируют временно свободный капитал, где бы он ни находился, и через куплю – продажу помогают его “перебросить” в необходимом направлении. В практике рыночной экономики это ведет к тому, что капитал размещается главным образом в тех производствах, которые действительно необходимы обществу. В результате возникает оптимальная структура общественного производства (причем не только по размещению капитала, но и по его размерам в отдельных отраслях производства) и создается бездефицитная экономика, то есть общественное производство в основном соответствует общественному спросу. Это важное достоинство рыночной экономики. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 2.2. Виды ценных бумаг

Виды  ценных бумаг определяются соответствующим  законом каждой страны. Для России это статья 143 ГКРФ "Виды ценных бумаг". В соответствии с этой статьёй  к ценным бумагам относятся: "государственная  облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы...".

Акция- это ценная бумага, которая свидетельствует  о внесение ее владельцев пая в капитал акционерного предприятия и дает ему  право на получения дивиденда- дохода, приходящегося на акцию. В виде дивиденда распределяется лишь часть прибыли корпорации. Большая ее часть обычно идет в накопление. Она также расходуется на выплату высоких должностных окладов и особых премий руководящему персоналу корпорации, уплату налогов государству, на рекламу и иные цели.

Сумма, обозначенная на акции, составляет ее номинальную стоимость. Она определяется так. Сумма реального капитала, вложенного в действующее акционерное предприятие, делится на число акций .Но купля-продажа акции происходит не по такому номиналу, а по ценам, стихийно складывающимся на рынке ценных бумаг. Цена, по которой акция продается и покупается, называется курсом акции.

По праву голоса различают акции голосующие и ограниченные. Голосующие акции дают право голоса по формуле 1 акция = 1 голос. Среди ограниченных акций выделяют акции с ограниченным правом голоса, подчиненные акции и неголосующие.

Акционеру на все принадлежащие ему акции выдается сертификат. Сертификат акций – это ценная бумага, которая является свидетельством владения указанного в нем лица определенным числом акций. Передача сертификата от одного лица к другому означает совершение сделки и переход права собственности на акции только в случае регистрации операции в установленном порядке.

Акция имеет номинальную (обозначенную на акции) и рыночную (стоимость). По ней  реально покупается акция. Курс акций  находится в прямой зависимости  от размера получаемого по ним  дивиденда и в обратной зависимости от уровня ссудного (банковского) процента.

Этот  процесс установления цены акции  в зависимости от реально приносимого  ею дохода называется капитализацией дохода и осуществляется через фондовые биржи. Курсовая цена акции акционерного общества закрытого типа, по которой она продается внутри общества, определяется стоимостью чистых активов общества, приходящихся на одну оплаченную акцию, и называется балансовой стоимостью акций. Качество акций, как и любой другой ценной бумаги, характеризуется ее ликвидностью. Ликвидность ценной бумаги представляет ее способность быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги. Акции дают право на дивиденд в зависимости от чистой прибыли компании. Дивиденд может выплачиваться ежеквартально, раз в полгода или раз в год. Дивиденд может выплачиваться чеком, акциями, облигациями, или товарами. Дивиденд выплачивается чеком, платежным поручением, почтовым или телеграфным переводом.