Рынок ценных бумаг

 

ОГЛАВЛЕНИЕ:

 

Введение…………………………………………………………………………….……...3                                                                       

 

     Глава   1.   Сущность, структура  и организация рынка ценных бумаг  России.…………………………………………………………………….…5

     1.1. Понятие рынка ценных бумаг……………………………………………………..5

     1.2. Место рынка ценных бумаг в системе рынков……………………………….......6

                      1.3. Основные задачи рынка ценных бумаг …………………………………………..9

                      1.4. Составные части рынка ценных бумаг…………………………………………10

                      1.5. Функции рынка ценных бумаг………………………………………………….12

                      1.6. Субъекты рынка ценных бумаг…………………………………………………14

     Глава 2.   Рынок ценных бумаг и его регулирование…………………………....16

    2.1. Особенности регулирования рынка ценных бумаг в России………………….16

    2.2. Цели, принципы и методы регулирования рынка ценных  бумаг…………….17

   2.3. Саморегулируемые организации………………………………………………...21

   Глава  3. Система государственного регулирования рынка ценных бумаг…....22

    3.1. Понятие «Государственное регулирование рынка ценных бумаг»………..…22 
    3.2. Цели и принципы государственной политики на рынке ценных бумаг...........23

    3.3. Функции государства на рынке ценных бумаг……………………..………….26

     3.4. Нормативно-правовое обеспечение рынка ценных бумаг в России……….…27

3.5. Государственные органы  регулирования и контроля рынка  ценных бумаг в России………………………………………………………………………………..…28

Глава 4. Реформирование системы государственного регулирования рынка         ценных бумаг в России и перспективы его развития…………………………..35

     4.1. Ключевые проблемы развития рынка ценных бумаг в России…………..….35

     4.2. Дальнейшие перспективы развития российского рынка ценных бумаг…….37

                  

Заключение.....................................................................................................……............40  

Список используемой литературы…………………………………………………….43

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

          В современной экономике Российской Федерации  можно выделить множество проблем, таких как снижение уровня инфляции, внешнеторговый баланс, обобщающие экономический показатели, обеспечение устойчивого экономического роста. Среди них особое место занимает проблема регулирования и функционирования рынка ценных бумаг. Актуальность определенной проблемы состоит в том, что являясь неотъемлемой частью современной рыночной экономики рынок ценных бумаг позволяет органично увязывать интересы инвесторов, имеющие свободные финансовые ресурсы и интересы эмитентов, испытывающих потребность в инвестициях, выполняя тем самым роль механизма перелива сбережений в инвестиции. Наряду с этим фондовый рынок может быть инструментом спекуляции и, в конечном итоге, катализатором кризисных явления. Как показал нынешний кризис на финансовом рынке нерегулируемое использование ценных бумаг приводит к дестабилизации экономической системы в целом. Именно поэтому большое  внимание уделяется созданию устойчивого и сбалнсированого рынка ценных бумаг, призванного мобилизовать свободные инвестиционные ресурсы отечественных и иностранных инвесторов на нужды экономического и социального развития страны. В  данной работе были использованы труды отечественных и зарубежных авторов, теоретические и практические разработки в области рынка ценных бумаг и финансового рынка. Важное место в этой отрасли экономической науки занимают работы Б.И. Алехина, В.А. Галанова,  Е.Ф. Жукова,  В.И. Колесникова, В.А. Лялина, Я.М. Миркина, Б.Б. Рубцова,  В.С. Торкановского и ряда других ученых. Из зарубежных авторов Запада значительный вклад в исследование фондовых рынков внесли С. Грин, С. Коттл,  Б.Садвикс, Р. Тьюлз, У. Шарп. Вышеотмеченные работы посвящены, теории и практике рынков ценных бумаг стран с развитой рыночной экономикой, либо связаны с исследованием проблем российского рынка ценных бумаг. Работы, посвященные анализу отечественного фондового рынка, имеют в основном практическую направленность, или касаются исследования какого-либо института рынка ценных бумаг. В частности, в зоне внимания отечественных исследователей оказались проблемы повышения эффективности инвестирования на отечественном рынке ценных бумаг.

Исходя из актуальности проблемы и недостаточной степени  изученности отдельных сторон,  целью исследования является теоретическое обоснование и разработка предложений и практических рекомендаций по совершенствованию регулирования рынка ценных бумаг. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи: проанализировать литературные источники по заданной проблеме; определить  сущность основных понятий:  рынок ценных бумаг, регулирование рынка ценных бумаг, государственное регулирование рынка ценных бумаг и т.п.; проанализировать система государственного регулирования и контроля рынка ценных бумаг, существующая в Российской Федерации

Для достижения поставленной цели и решение поставленных задач, в курсовой работе использовались следующие  методы: общенаучные методы познания, методы сравнительного, многофакторного  анализа, классификации и статистических группировок, анализ и синтез, логический анализ теоретического и практического материала, обобщение. Работа написана при использовании законодательных актов, монографий, экономических журналах.

Данная курсовая работа посвящена общим вопросам функционирования рынка ценных бумаг и его регулированию, приведено понятие рынка ценных бумаг, его функции, краткая характеристика объектов и субъектов рынка. Отмечена важность регулирования рынка ценных бумаг.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Понятие рынка ценных бумаг

 

            Рынок ценных бумаг, фондовый рынок (англ. stock market, англ. equity market) — составная часть финансового рынка, на котором оборачиваются ценные бумаги. Другой его частью является рынок банковских ссуд. Коммерческий банк редко дает ссуду более чем на год. Выпуская ценные бумаги, можно получить ссуду на несколько десятилетий (облигации) или в бессрочное пользование (акции). За делением финансового рынка на две части стоит деление капитала на оборотный и основной. Рынок ценных бумаг дополняет систему банковского кредита и взаимодействует с ней. Коммерческие банки предоставляют посредникам РЦБ ссуды для подписки на ценные бумаги новых выпусков, а те продают банкам крупные блоки ценных бумаг для перепродажи.

Важной частью рынка ценных бумаг является денежный рынок, на котором обращаются краткосрочные долговые обязательства, главным образом, казначейские векселя (билеты). Денежный рынок обеспечивает гибкую подачу наличности в казну государства и дает возможность корпорациям и отдельным лицам получать доход на их временно свободные денежные средства.

Как и любой другой рынок, РЦБ складывается из спроса, предложения и уравновешивающей их цены. Спрос создается компаниями и государством, которым не хватает  собственных доходов для финансирования инвестиций. Бизнес и правительства выступают на РЦБ чистыми заемщиками (больше занимают, чем одалживают), а чистым кредитором является население, у которого доход по разным причинам превышает расходы на текущее потребление и инвестиции в материальные активы (например, в недвижимость).

1.2. Место рынка ценных бумаг в системе рынков

Вследствие того, что  конечной целью современной товарной экономики является получение прибыли, то любая деятельность в сфере  экономики направлена на увеличение прибыли, одним из средств увеличения прибыли является вложение (инвестирование), поэтому важно выбрать наиболее целесообразный рынок для инвестирования капитала.

Денежные средства могут  быть вложены в различные рынки, и на каждом рынке будет иметь  место определенный, отличный от другого прирост, но для вложения, несомненно, требуется накопление, поэтому важно найти первоначальный капитал или накопить его. Отсюда можно рассматривать рынок с двух сторон: с одной стороны, как рынок для накопления, с другой - как рынок для инвестиций.

К рынкам, на которых можно  накопить или получить капитал относится  рынок ценных бумаг, наравне с  рынком банковских капиталов, валютным рынком, рынком страховых и пенсионных фондов.

По структуре финансовый рынок делится на три взаимосвязанных и дополняющих друг друга, но отдельно функционирующих рынка (см. схему 1)

Схема 1

Денежный рынок - рынок находящихся в обращении наличных денег и выполняющих аналогичные функции краткосрочных платежных средств (векселя, чеки и т. д.).

Рынок ссудного капитала или рынок долгосрочных и краткосрочных  банковских кредитов охватывает отношения, возникающие по поводу предоставления кредитными учреждениями платных и  возвратных ссуд, не связанных с  оформлением таких документов, которые могли бы самостоятельно обращаться на рынке: покупаться или продаваться, погашаться.

Рынок ценных бумаг охватывает как кредитные отношения, так и отношения совладения, выражающиеся через выпуск специальных документов, которые имеют собственную стоимость и могут обращаться на рынке.

Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных  операций (до одного года) и в свою очередь подразделяется на учетный  рынок, межбанковский рынок и  валютный рынок. На учетном рынке  основными объектами купли-продажи являются казначейские и коммерческие векселя и другие краткосрочные ценные бумаги, межбанковский рынок функционирует за счет предоставления кредитов банками друг другу (использование временно свободных денежных средств) сроками от одного дня до пяти лет, валютный же рынок обслуживает международный платежный оборот.

Рынок ссудных  капиталов включает операции частных кредитно-финансовых институтов, государственных учреждений, иностранных институтов и рынок ценных бумаг, который в свою очередь делится на внебиржевой (первичный) и биржевой оборот, а также рынок через прилавок - “уличный” рынок. Первичный внебиржевой оборот охватывает в основном облигации новых эмиссий. На фондовой бирже обращаются исключительно акции, а также некоторое количество ранее выпущенных облигаций, как частных, так и государственных.

Государство в лице кредитных  институтов является не только продавцом  ценных бумаг, но и покупателем, участвуя, таким образом, в перераспределении  денежного капитала. Операции кредитно-финансовых институтов на рынке капитала не всегда связаны с приобретением ценных бумаг, поэтому их деятельность не следует отождествлять ни с биржевым, ни с внебиржевым оборотом фиктивного капитала. В ряде случаев финансирование ими корпораций осуществляется без покупки ценных бумаг путем прямого кредитования. В то же время и внебиржевой оборот и фондовая биржа - это сферы, где большую роль играют кредитно-финансовые институты. Кроме того, на национальные рынки ссудных капиталов все чаще вторгается иностранный банковский капитал.

Постоянное взаимное предложение и спрос на ссудный  капитал создают рынок ссудных  капиталов. Под механизмом его функционирования следует понимать накопление, движение, распределение и перераспределение  денежного капитала под воздействием спроса и предложения, а также существующих процентных ставок.

Механизм рынка, как  правило, определяется спросом и  предложением действующих субъектов  рынка: частных предприятий, государства  и индивидуальных лиц. Деятельность данных субъектов формирует уровень  процентных ставок и его колебание в зависимости от рыночной конъюктуры: усиление спроса повышает ставки и снижает предложение и, следовательно, сокращает трансформацию денежного капитала в ссудный; наоборот, преобладание предложений над спросом понижает ставки и усиливает движение ссудного капитала с рынка.

Единство и обезличивание  рынка ссудных капиталов выражается в том, что он развивается и  движется через посредство ценных бумаг, т.е. фиктивного капитала. Так, заимодавец, в роли которого могут выступать  корпорации, частное лицо или государство, представляет полученный им ссудный капитал как претензию на доход. Это объясняется тем, что денежный капитал, инвестированный в ценные бумаги, в любой момент может быть превращен в форму денег путем реализации ценных бумаг.

В современных условиях возрастает единство рынка ссудных  капиталов, так как аккумуляция  денежного капитала и сбережений осуществляется в основном кредитной  системой, широко действует акционерная  форма предприятий и более  полно происходит сведение дивиденда к ссудному проценту.

В то же время на рынке  действуют противоположные тенденции, подрывающие его единство, к которым  следует отнести дальнейшую монополизацию  рынка наиболее крупными кредитными институтами; процесс интернационализации, связанный с миграцией денежных капиталов между национальными рынками; а также циклическую нестабильность экономической конъюнктуры и инфляционные процессы. Поэтому рынок ценных бумаг с его основными элементами (внебиржевым и биржевым оборотами) есть механизм, который функционально входит в рынок ссудных капиталов. Рынок ценных бумаг развивается и движется по своим законам, определяемым спецификой так называемого фиктивного капитала, однако тесно увязан с рынком капитала.

В настоящее время  практика показывает, что импульсивное замедление или ускорение операций рынка ценных бумаг существенно сказывается на движении ссудного капитала, его рыночной структуре и функционировании. Наиболее болезненной и слабой стороной рынка ценных бумаг является его острая подверженность не только экономическим, но и политическим потрясениям, заставляющим его работать на более быстрых оборотах по сравнению с рынком капитала и прочими рыночными механизмами. Более того, приостановка действия рынка ценных бумаг в ряде случаев может носить довольно трагические экономические и политические последствия для страны.

Классификации рынков ценных бумаг имеют много сходства с классификациями самих ценных бумаг. Так различают:

• международные и национальные рынки ценных бумаг;
• региональные рынки ценных бумаг;
• рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.);
• рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;
• рынки первичных и производных ценных бумаг. ¹

Смысл той или иной классификации рынка ценных бумаг  определяется ее практической значимостью.

 

1.3. Основные задачи  рынка ценных бумаг

Можно выделить следующие  основные задачи рынка ценных бумаг:

1. На рынке ценных бумаг происходит перераспределение инвестиций. Через него в основном осуществляется перелив капитала в отрасли, обеспечивающие наибольшую доходность за счет высокой рентабельности.
2. Фондовый рынок придает массовый характер инвестиционному процессу, обеспечивая возможность приобретения ценных бумаг. Концентрация оборота ценных бумаг на фондовых биржах и у профессиональных посредников ускоряет инвестиционный процесс.
3. Рынок ценных бумаг выступает в роли финансового барометра, чутко реагируя на изменения социально-политической обстановки.
4. С помощью ценных бумаг реализуется демократический подход к управлению. На общих собраниях акционеров решения принимаются путем голосования владельцев акций по принципу "одна акция - один голос".
5. Государство и корпорации посредством фондовых операций осуществляют структурную перестройку народного хозяйства.
6. Через рынок ценных бумаг реализуется государственная политика. Очевидным доказательством этого являются приватизация и акционирование предприятий в России в 1990-е годы.