Система макроэкономических показателей

Объем производства промышленной продукции в сентябре повысился  на 3,5%. В октябре и ноябре повысился  на 3% и 2%. В декабре объем производства промышленной продукции, по прогнозу, повысится еще на 6%.

 

4. Инвестиционные процессы.

Инвестиции в основной капитал. Объем инвестиций в основной капитал в августе 2007 г. повысился  на 8,0% по отношению к предыдущему  месяцу, однако этого роста не достаточно для того, чтобы компенсировать избыточное падение в июле. Более того, сезонно  скорректированный уровень инвестиций в основной капитал в августе  также понизился, что привело  к остановке тенденции подъема, который был весьма сильным во II квартале т.г. Это подтверждает, прежний  прогноз о том, что значительное ослабление динамики инвестиционной активности с начала второй половины 2007 г. связано с резким изменением преобладающего направления трансграничных потоков капитала. Если в I полугодии, и особенно во II квартале, наблюдается значительный приток иностранного капитала, то в июле, и главным образом в августе, происходил отток капитала, вызванный относительной нехваткой в мировой финансовой системе. Тем не менее, степень опережения прошлогоднего уровня нарастающим итогом остается весьма высокой, благодаря предшествующему сильному росту. Объем инвестиций в основной капитал за январь-август 2007 г. был на 22,1% выше, чем за такой же период 2006 г. Рассчитываем на возобновление его умеренного текущего подъема в период до конца нынешнего года, что позволит в итоге получить годовой прирост в размере около 20%.

В сентябре объем инвестиций в основной капитал понизился  на 4%. В октябре снизился еще на 4%, в ноябре вырос на 11,5%. В декабре, согласно прогнозу, должен возрасти на 56%.

 

5. Аграрно-продовольственная  сфера.

Сельскохозяйственное производство. В агропродовольственной сфере  отмечается сохранение позитивной динамики. Объем продукции сельского хозяйства  всех сельхозпроизводителей в августе 2007 г. в действующих ценах, по расчетам, составил 317,6 млрд. руб., в январе-августе 2007 г. – 996,4 млрд. руб.

На 18 сентября 2007 г. в хозяйствах всех категорий, по расчетам, зерна  в первоначально-оприходованном весе намолочено 75,5 млн. т., что на 9,5% больше, чем на ту же дату прошлого года. В  сельхозорганизациях, по данным Минсельхоза  РФ, в которых сосредоточено 76,3% площадей зерновых культур, хлеба обмолочены на 82,3% посевов (2006 г. – на 77,8%). Кукуруза убранас 46,9% посевов, в том числе  на зерно – с 19,2% площадей; подсолнечник – с 18,7%; сахарная свекла – с 20,8% посевов; лен-долгунец вытереблен с 79,0% площадей.

В животноводстве продолжилось замедление темпов поголовья крупного рогатого скота. К 1.09.2007 г. поголовье  КРС в хозяйствах всех сельхозпроизводителей, составило 22,6 млн. голов (на 0,3% меньше 01.09.2006 г.).

В январе-августе 2007 г. в хозяйствах всех категорий, по расчетам, было произведено  скота и птицы на убой 4,7 млн. т., молока – 22,7 млн.т., яиц – 26,0 млрд. штук. В сельскохозяйственных организациях в августе 2007 г. по сравнению с  августом 2006 г. производство скота и  птицы на убой выросло на 14,1 % (выросло  по сравнению с 2006 г. на 9,3%), молока уменьшилось  на 4,0%, (снизилось на 0,3%), яиц –  сократилось на 1,9 % (выросло на 4,9%).

Серьезную проблему представляет собой обеспеченность кормами в  осеннее – зимний период. По данным Минсельхоза РФ на 3.09.2006 г. темпы  кормозаготовительных работ в сельхозорганизациях  были выше по сравнению с 2007 г.

Индекс производства пищевых  продуктов, включая напитки, и табака в августе 2007 г. по сравнению с 2006 г. составил 103,4 %, в январе-августе  – 107,1%. По данным обследования деловой  активности, значение индекса предпринимательской  уверенности в организациях пищевых  продуктов, продолжало снижаться и  составило в сентябре 2007 г. (-1%).

 

6. Денежно-кредитная политика.

Денежное обращение. Процесс  денежного расширения продолжается с умеренной скоростью. Объем  денежного агрегата М2 за август 2007 г. увеличился на 2,1% и на конец месяца составил 11156,8 млрд. руб. Данное изменение  закрепило перелом тенденции  его роста к замедлению, выявлявшийся нами ранее. После того, как в июне произошло понижение сезонно  скорректированного уровня М2, темпы  его подъема по тенденции стали  существенно ниже, чем в весенние месяцы. В июне-августе эта тенденция  обеспечивала его повышение менее  чем на 2% в среднем ежемесячно в то время в то время, как в марте-мае уровень М2 возрастал по тенденции со средним темпом почти 5%. В результате этого летнего замедления практически исчезло опережение прошлогоднего графика роста М2. На конец августа 2007 г. его объем на 24% превышал значение на начало года.

Несколько в большей мере в августе увеличилось количество наличных денег в обращении. Объем  денежного агрегата М0 возрос на 2,7% до 3170,6 млрд.руб., что заметно ускорило его текущий подъем. Скорость повышения  по тенденции в августе увеличилась  до 2,5.

Инфляция.

Индекс потребительских  цен в сентябре 2007 г. составил 100,8%, что является его наибольшим значением  в этом месяце за последние семь лет. Следует отметить, что инфляционный разогрев наблюдался в течение всего  летнего периода, когда ежемесячные  показатели индекса потребительских  цен регулярно превышали значения за соответствующие месяцы последних  лет. В результате сезонно скорректированный  уровень данного показателя поднялся в августе до отметки 101% по тенденции. Таким образом, весь запас прочности, имевшийся вследствие довольно низкого  уровня инфляции в нач. 2007 г., к концу III квартала полностью утратился. Прирост  потребительских цен за девять месяцев  с начала года составил 7,5%, тогда  как за такой же период прошлого года они повысились на 7,2%.

Источником повышения  инфляции в сентябре стали продовольственные  товары, средний уровень цен которых  повысился на 1% против снижения на 0,6% в сентябре 2006 г. и на 0,7 % в сентябре 2005 г. И хотя продолжилось сезонное понижение цен на плодоовощную продукцию, составившее 8,8 %, оно не смогло компенсировать сильный ценовой рост в других группах продовольствия. Наибольшее повышение цен в сентябре было зафиксировано на подсолнечное (13,2%) и сливочное масла (9,4%), а также  молоко и молочные продукты (7,2%). Если бы не произошло понижение цен  на сахар – на 3,1% – общий прирост  цен на продовольствие оказался бы еще более высоким. Рост цен в сентябре ускорился в сентябре – до 0,8% с 0,6 % в августе. А рост тарифов на платные услуги населению на 0,4% – т.е. оказался минимальным для этогшо месяца.

Проблема повышения уровня инфляции по-прежнему целиком сосредоточена  в группе продовольственных товаров.

В октябре потребительские  цены повысились на 0,7%. В ноябре на 0,5%, а в декабре, по прогнозу, средний  уровень инфляции должен повыситься на 0,8%.

 

7. Внешняя торговля.

Внешнеторговый оборот. Наблюдавшаяся  с конца прошлого года тенденция  – сочетание умеренного экспорта и опережающего роста импорта  – сохраняется в 2007 г. В июле 2007 г. внешнеторговый оборот России, рассчитанный по методологии платежного баланса, вырос на 14,9% по сравнению с июлем 2006 г. и составил 49,1 млрд. долл. Объем  российского экспорта достиг 29,7 млрд. долл., что на 14,9% больше 2006 г. Экспорт  в страны дальнего зарубежья составил 25,05 млрд. долл., т.е. на 13,3% больше, чем  в июле 2006 г., в страны СНГ – 4,7 млрд. долл. (рост на 24,1%). Объем импорта  в РФ в июле достиг 19,3 млрд. долл., что на 41% больше, чем в тот же период 2006 г. Значительный рост импортных  поставок наблюдался как из стран  дальнего зарубежья, так и из стран  СНГ. Импорт из стран дальнего зарубежья  вырос на 42% (16,5 млрд. долл.), из стран  СНГ – на 35,4% (2,8 млрд. долл.). Сальдо внешнеторгового баланса РФ в  июле 2007 г. сложилось положительным  в размере 10,4 млрд. долл., сократившись против положительного сальдо в размере 12,2 млрд. долл., за 2006 г.

Ситуация на мировом рынке  в июле 2007 г. складывалась для российских экспортеров благоприятно.

Из-за резкого падения  запасов нефти и сохраняющегося на максимальном с начала года уровня спроса на бензин в США, мировые цены на нефть уверенно росли. Кроме того, рынок находился под влиянием прогнозов экспертов в пользу роста мирового потребления нефти, в связи с экономическим подъемом развивающихся стран Азии, прежде всего Китая.

В июле 2007 г. средняя мировая  цена на нефть сорта Urals составила 74,2 долл./барр. и увеличилась на 9,3% по сравнению с предшествующим месяцем 2007 г. и на 7,4% по сравнению с июлем 2006 г. Таким образом пошлины на сырую нефть с 1 октября повысилась на 26,4 долл. и составила 250,3 долл./т.Новый  размер пошлины будет рекордным  за все время.

Цены на российский газ  также высоки. Среднемесячная контрактная  цена на российский природный газ  при поставке в страны Западной Европы останутся практически на уроне 2006 г.

Колебания цены на алюминий в июле были не столь значительны. Ослабляющее влияние на рынок  на алюминий оказали растущие складские  запасы и растущее его производство.

Цена на медь, после снижения в январе-феврале, в следующие  месяцы возросла, оставаясь на довольно высоком уровне.

Цены на никель в конце  июля 2007 г. опустились до уровня 31155 долл/т  против 51650 долл/т в мае 2007 г.

 

8. Социальная сфера.

Доходы населения. В августе 2007 г. денежные доходы населения сложились  в сумме 1741,9 млрд. руб. и увеличились  по сравнению 2006 г. на 21,9%. Относительно предшествующего месяца рост составил всего 0,1%. Среднедушевые денежные доходы составили 12351 руб., что выше на 22,4 %.

По оценке Росстата, реальные располагаемые денежные доходы населения  в августе практически не изменились – их объем увеличился всего на 0,2 % по сравнению с предыдущим месяцем. Подобный июльский рост был скорректирован в сторону понижения – с 1,3% до 0,4%. В целом эти новые данные подтверждают продолжение текущего подъема реальных доходов.

В сентябре объем реальных денежных доходов повысился на 1%. В октябре и ноябре он повысился  еще на 2% и 0,5%. В декабре, согласно прогнозу, реальные денежные доходы в  рамках резкого сезонного подъема  возрастут на 39%.

В сентябре реальная заработная плата повысилась на 1,5%. В декабре  реальная зарплата испытает характерный  резкий подъем, который составит 24%. Суммарная задолженность по заработной плате по кругу наблюдаемых видов  экономической деятельности на 01.09.2007 г. составила 4017 млн. руб. Средний размер назначенных месячных пенсий, по предварительным  оценкам составил 3108 руб. (увеличение на 9,7%).

Потребительское поведение. В августе 2007 г. денежные расходы  составили 1674,9 млрд. руб. и увеличились, по сравнению с 2006 г., на 20,1%. Объем  накоплений денежных средствах на руках  у населения на 01.09.2007 г. достиг 6322,0 млрд. руб, увеличившись за год на 41,9%. На остатки вкладов приходится 61,9% накоплений (против 59,3% в 2006 г.), остатки  наличных денег – 28,2% (28,9%), ценные бумаги – 9,9% (11,8%).

Рынок труда. Численность  экономически активного населения  к концу августа 2007 г. составила, по оценке, 75,3 млн. чел., или около 52 % от общей численности населения  были заняты в экономике. В общей  численности занятого в экономике  населения в июле 38,5 млн. чел., или 54,3% составляли штатные работники  крупных и средних организаций.

 

 

5. Методы регулирования макроэкономических показателей 

 

Кредитно-денежная политика. Рассмотрим две ситуации.

Первая: экономика столкнулась  с безработицей и снижением цен. Государство должен позаботиться об увеличении предложения денег для  стимулирования совокупных расходов. Ключ к решению этой проблемы —  в росте избыточных резервов коммерческих банков. Как это делается?

1. Совет управляющих Центрального  Банка должен дать команду  федеральным банкам покупать  ценные бумаги на открытом  рынке. Эта покупка облигаций  будет оплачена увеличением резервов  коммерческих банков.

2. Должна быть понижена  резервная норма, что автоматически  переводит необходимые резервы  в избыточные и увеличивает  размер денежного мультипликатора.

3. Учетная ставка должна  быть уменьшена, с тем, чтобы  побудить коммерческие банки  к увеличению своих резервов  посредством заимствования у  федеральных банков.

Такой подход стал называться политикой дешевых денег. Ее задача — сделать кредит дешевым и  легкодоступным, с тем, чтобы увеличить  объем совокупных расходов и занятость.

Вторая: излишние расходы  толкают экономику к инфляционной спирали. Совет управляющих Центрального Банка должен попытаться понизить общие  расходы путем ограничения или  сокращения предложения денег. Ключ к решению этой проблемы — понижение  резервов коммерческих банков. Как  это делается?

1. Федеральные резервные  банки должны продавать государственные  облигации на открытом рынке  для того, чтобы урезать резервы  коммерческих банков.

2. Увеличение резервной  нормы автоматически освобождает  коммерческие банки от избыточных  резервов и уменьшает размер  денежного мультипликатора.

3. Подъем учетной ставки  снижает интерес коммерческих  банков увеличивать свои резервы  посредством заимствования у  федеральных резервных банков.

Такой подход получил название политики дорогих денег. Ее цель —  ограничить предложение денег для  того, чтобы понизить расходы и  сдержать инфляционное давление.

Большинство экономистов  рассматривают кредитно-денежную политику в качестве неотъемлемой части национальной стабилизационной политики. Действительно, в пользу кредитно-денежной политики можно привести несколько конкретных доводов.

1. Быстрота и гибкость.

По сравнению с фискальной политикой кредитно-денежная политика может быстро меняться. Применение соответствующей фискальной политики может быть надолго отсрочено  из-за обсуждений в парламенте. Иначе  обстоит дело с кредитно-денежной политикой: буквально ежедневно  принимаются решения о покупке  и продаже ценных бумаг, что быстро влияет на денежное предложение и  процентную ставку.