Собственность и доходы от собственности

Между тем появлению  «эффективных собственников» с самого начала препятствовал ряд обстоятельств:

- многие крупные  промышленные предприятия были  проданы по чрезмерно низким ценам (нередко путем преступных сделок); их новые владельцы не были заинтересованы вкладывать значительные суммы денег в техническое обновление производства;

- 3/4 акционированных  промышленных предприятий находились  в собственности трудовых коллективов, которые имели контрольный пакет акций и не собирались продавать его постороннему лицу;

- большое количество  акций приобрели бесплатно за  ваучеры мелкие собственники. Они  были заинтересованы лишь в  получении наибольших дивидендов (доходов на акции) и не давали акционированным предприятиям никаких денежных средств.

В итоге сложилось  явно ненормальное экономическое положение. Приватизация не принесла обществу и  государству сколько-нибудь существенного  положительного результата. Более того, новоявленные собственники, как правило, не проявляли заинтересованности в расширении и техническом совершенствовании производства.

Начало преобразования государственной собственности  открыло переходный период от государственного социализма к новой социально-экономической системе. Сейчас можно отметить некоторые ее черты.

Во-первых, разрушено господство государственной собственности как основы социализма.

Во-вторых, стала  формироваться многоукладная экономика, включающая все типы присвоения: а) общее совместное (государственная собственность); б) частное; в) общее долевое (акционерные общества, товарищества, кооперативы, ассоциации и др.).

В-третьих, государство и право во все большей мере регулируют структуру и характер развития отношений собственности в стране.

Об особенностях изменений этой структуры собственности можно судить по данным в табл.3.1.

Среднегодовая численность занятых в экономике  России по формам собственности, % к  итогу

	1992 г.	2004 г.
Всего в экономике В том числе  по формам собственности: государственная, муниципальная  частная (включая  акционерную) собственность общественных и религиозных организаций смешанная российская иностранная, совместная российская и иностранная	100   68,9 19,5 0,8 10,5 0,3	100   36,0 50,7 0,7 8,9 3,7

 

 

 

 

Таким образом, я завершила анализ первого элемента системы экономических отношений  общества – собственности и соответствующих  социально-экономических отношений. Так как человек имеет право пользоваться и распоряжаться своей собственностью, а это право дает возможность получать доходы от собственности, далее я рассмотрю способы получения дохода от собственности.

 

 

 

4. Доходы от собственности

 

Рассмотрим  доходы от собственности: а) процент (доход  от использования такого движимого имущества, как деньги и ценные бумаги); б) рента (доход от недвижимого имущества, в том числе земли). Их общей чертой является то, что получатели процента и ренты непосредственно не причастны к созданию новой стоимости. Между тем согласно правовому договору с бизнесменами (заемщиками имущества) собственники получают от последних причитающуюся им часть стоимости. Рассмотрим конкретные механизмы получения двух видов доходов от собственности.

 

4.1. Кредит и его современные формы

 

Кредит (от лат. «credit» - он верит) – предоставление в долг товара товаров и денег на условиях возврата через известное время суммы долга плюс процент.

Исторически первоначальной формой кредитных отношений было ростовщичество – выдача денег в  долг с условием уплаты заемщиком высоких процентов при погашении долга. В Древней Греции в IV в. до н.э. были известны случаи ростовщических ссуд с уплатой 42% в месяц (свыше 570% годовых). Ростовщический капитал существует до сих пор в тех странах Азии, Африки и Латинской Америки, где слабо развиты товарно-денежные отношения.

Денежные ссуды от ростовщиков  люди брали на различные потребительские нужды. С возникновением же капитализма бизнесмены стали использовать кредит для получения прибыли. Кредитные отношения превратились в важнейшее условие хозяйствования. Еще в XVI в. это обстоятельство не без юмора подметил Франсуа Рабле. В его романе «Гаргантюа и Пантагрюэль» весельчак Панург высказал поразительное суждение: «Природе легче было бы питать рыб в воздухе и пасти оленей на дне океана, чем терпеть скаредный мир, где никто не давал бы в долг».

Чтобы создать нормальные условия для производственного бизнеса, были решены две задачи. Во-первых, проценты для денежных ссуд были снижены для приемлемого уровня, не превышающего среднюю норму прибыли. Во-вторых, были изысканы новые – гораздо более обширные – источники ссудного капитала.

Ссудные капиталисты сколачивают  денежный капитал за счет многих источников (рис 4.1).

Рис.4.1. Виды источников ссудного капитала

 

 

 

 

 

 

Владельцы ссудного капитала сосредоточивают у себя временно свободные денежные средства из фонда амортизации (восстановления) основного капитала, постепенно образующегося (по мере продажи готовой продукции) фонда заработной платы. Они обращают в кредитные средства не занятые в деле деньги предпринимателей и других слоев населения, используют пенсионные, страховые и иные фонды. В течение определенного периода все эти денежные сбережения не приносят собственникам никакого дохода и их выгодно отдать в ссуду, даже под сравнительно небольшой процент.

Особо следует сказать  о новом источнике ссудного капитала. Во второй половине ХХ в. в развитых странах значительно вырос жизненный  уровень населения. В связи с этим заметно возросла величина тех свободных денег, которые люди сдают на сохранение (под установленный процент) в банки и другие сберегательные учреждения. Скажем, что в Японии такие деньги в 1990-х гг. составляли 18% всех располагаемых личных доходов (идущих на текущее потребление и сбережения), в Италии – 22%

Лауреат Нобелевской премии американский экономист Франко Модильяни постарался выявить психологические закономерности образования у населения сбережений. Он выдвинул гипотезу «жизненного цикла». Предположим, с начала своей трудовой деятельности человек делает сбережения (сдает их на сохранение в банк) и денежные накопления (приобретает ценные бумаги). Эти суммы непрерывно нарастают и достигают максимума перед выходом на пенсию. Все это делается для поддержания достигнутого уровня потребления в старости. Свой вывод Ф. Модильни высказал в известной формуле: «Молодые сберегают, старые тратят». Данная гипотеза была практически учтена банками, пенсионными фондами и другими кредитными учреждениями.

Для современных  условий характерна тенденция к  значительному увеличению доли заемных средств в финансировании (обеспечении деньгами) хозяйства. Например, японские фирмы за счет привлеченных ресурсов финансируют 4/5 всех средств на расширение производства.

В условиях развитого  товарного хозяйства впервые  возникает рынок ссудных капиталов. В качестве предмета купли-продажи на нем выступает особый товар – капитал. Его особенность состоит в том, что деньги приобретают дополнительную полезность – способность возрастать по стоимости и приносить прибыль.

В состав рынка ссудных капиталов входит рынок инвестиций. Под инвестицией подразумевается долгосрочное вложение капитала в какое-то предприятие или дело ради получения прибыли. При этом финансовые инвестиции идут на закупку акций, облигаций и ценных бумаг, выпущенных предприятием или государством. Реальные инвестиции – это использование денег для увеличения производственного капитала (зданий, сооружений, оборудования), жилищного строительства, товарно-материальных запасов.

Основными организационно-экономическими формами кредита является коммерческий и банковский. Они различаются по составу участников, объектам кредитования, величине процента и сфере использования.

Коммерческим называют такой кредит, который предоставляется товарами с отсрочкой платежа. Он часто возникает, когда приобретатель продукции не может немедленно расплатиться за нее наличными деньгами. В этом случае используется, как правило, вексель – специальное долговое обязательство заемщика уплатить определенную сумму денег в указанный срок. Зачастую предприниматель, получивший вексель, делает на нем передаточную надпись (индоссамент) и использует вместо денег для покупки нужных благ у другого продавца, а этот - у третьего и т.д. Тем самым попадая в торговый оборот, вексель становится простейшим видом кредитных денег.

Коммерческий  заем является основой кредитной системы, он непосредственно обслуживает движение капитала в сфере производства. Этот кредит возможен только между фирмами, непосредственно связанными хозяйственными отношениями (предприятиями, которые создают средства производства, и фирмами, которые их потребляют). Его нельзя использовать, например, для оплаты труда работников.

Универсальный характер имеет банковский кредит, который выдается в виде денежных ссуд. В отличие от коммерческого займа он может предоставляться в значительно большем объеме, на более длительные сроки каждому бизнесмену и на любые цели.

В сфере кредитных  отношений распространены и другие их формы: а) потребительский кредит (продажа отдельным лицам товаров через розничные магазины с отсрочкой платежа, предоставление банками ссуды на потребительские цели); б) ипотечный кредит (долгосрочный заем под залог недвижимости – земли, зданий); в) межхозяйственный кредит (выпуск предприятиями и организациями для предоставления друг другу акций, облигаций и других ценных бумаг); г) государственный кредит (выпуск облигаций государственных займов, покупаемых бизнесменами и населением).

 

4.2. Акционерное  общество и его связь с рынком

 

Акционерное общество – это форма организации предприятия, денежные средства которого образуются путем продажи акций. Созданием акционерных обществ занимаются предприниматели – учредителями при активном участии банка. Они вкладывают в фирму собственный капитал, а для привлечения дополнительных средств выпускают акции, которые продаются всем желающим.

Акция – это ценная бумага, которая свидетельствует о внесении ее владельцем пая в капитал (фонды) акционерного предприятия и дает ему право на получение дивиденда – дохода, приходящегося на акцию. В виде дивиденда распределяется лишь часть прибыли корпорации. Другая ее часть обычно идет в накопление (для пополнения резервного капитала и на расширение производства). Она также расходуется на выплату высоких должностных окладов и особых премии (тантьем) руководящему персоналу корпорации, уплату налогов государству, на рекламу и иные цели.

Сумма, обозначенная на акции, составляет ее номинальную стоимость. Она определяется так: сумма реального капитала, вложенного в действующее акционерное предприятие, делится на число акций. Но купля-продажа акций происходит не по такому номиналу, а по ценам, стихийно складывающимся на рынке ценных бумаг. Цена, по которой акция продается и покупается, называется курсом акции.

Курс акции  зависит от двух факторов: величины дивиденда и ставки депозитного  процента. Естественно, что курс акций тем выше, чем больше дивиденд. Между тем перед человеком, который думает купить акцию, возникает альтернатива: а) отдать деньги в ссуду, положить в банк или получать более устойчивый депозитный процент; б) купить акцию, которая дает в виде дивиденда большую сумму, чем депозитный процент. Например, рыночная цена акций «Дженерал моторс» 1980-е гг. в 25 раз превысил их номинальную стоимость.

Эту альтернативу в значительной мере решает следующий  курс: акция продается за такую  сумму, которая будучи превращена в банковский депозит, принесет доход (в виде процента по депозиту), равный дивиденду. В связи с этим цена акций вычисляется по формуле

Дивиденд

Курс акций = * 100

Банковский  процент

Предположим, акция  номинальной стоимостью 300 дол. ежегодно приносит дивиденд в размере 25 дол., а ставка депозитного процента равна 5%. Тогда эта акция будет котироваться (устанавливаться цена на бирже) по курсу 500 дол. Эта сумма, положенная в банк из расчета 5% годовых, принесет доход, равный дивиденду (25 дол.).

Цена акции постоянно колеблется вокруг своей нормальной величины в зависимости от изменения соотношения между спросом на те или иные акции и их предложением. Во время подъема экономики, когда прибыли, а вместе с тем и дивиденды растут, курс акций повышается. Когда же из-за спада производства дивиденды сокращаются, курс резко снижается. Таким барометрическим колебанием рынок ценных бумаг сигнализирует об общем «здоровье» экономики. При этом на цене акций всегда сказывается, естественно, инфляция.

Однако далеко не все акционеры расположены ставить свой дивиденд в зависимость от рыночного риска. В связи с этим акции подразделяются на привилегированные и обыкновенные. Привилегированные акции не дают их владельцам права голоса при решении вопросов о деятельности акционерного общества на общих собраниях и предоставляют преимущественное право на получение части прибыли в виде твердо фиксированного дивиденда. Напротив, обыкновенные акции наделяют их владельца правом голоса, а размер дивиденда определяется по итогам хозяйственного года.

Сами акционерные  общества также различаются по их связи с рынком ценных бумаг на закрытые (не продают акции) и открытые (участвуют в купле-продаже акций).