Современные виды страхования рисков в биржевой деятельности

- страхование кредитов для краткосрочных торговых сделок и долгосрочных инвестиций;

- страхование закладных облигаций;

- страхование выплат по сдаче в аренду, лизинг и т.п.;

- страхование оплаты стоимости поставляемого оборудования;

- страхование автомобильных  ссуд.

По срокам действия договоров  все виды страхования обычно подразделяются на краткосрочные - со сроком до 8 лет, среднесрочные, заключаемые на срок от 8 до 30 лет и долгосрочные.

 По категории страхователей различают договоры, заключаемые с юридическими лицами, и страхование частных лиц. Факторами  увеличивающими валютный риск, являются: колебания валютных курсов; 
значительные открытые валютные позиции.

К факторам, снижающим  валютный риск, относятся: 
лимиты позиций по валютам; контроль за рисками со стороны руководства; использование методов хеджирования. Проблема управления риском тесно связана с организацией деятельности банка, в частности, с системой ответственности экономического стимулирования банковских работников. 

 

3. Хеджирование  и биржевая спекуляция

 

Ни одна страховая  компания не сможет предоставить предприятию страховку от неблагоприятного изменения цен. Защититься от ценового риска дает возможность фьючерсная биржа. Хеджирование подразумевает покупку или продажу контрактов на срок по товару, цену которого необходимо застраховать.

Хеджирование представляет собой один из наиболее популярных и, следовательно, востребованных инструментов, направленных на снижение уровня риска на платформе финансовых рынков. Источником (причиной) данных рисков являются неблагоприятные факторы, основанные на поведении рыночной конъюнктуры.

По своей сути и  хеджирование, и биржевая спекуляция представляют собой просто спекуляцию, т.е. способ получения прибыли путем  игры на разнице в ценах. Хеджирование и спекуляция - две формы биржевой спекуляции, сосуществующие совместно и дополняющие друг друга.

В политико-экономическом  смысле и хеджирование, и биржевая спекуляция представляют собой способ получения прибыли, основывающейся не на производстве, а на разнице  в ценах. Хеджирование и биржевая спекуляция -- формы торговли на бирже, сосуществующие и дополняющие друг друга, но в то же время и отличающиеся между собой. Хеджирование невозможно без биржевой спекуляции и наоборот.

Хеджирование на бирже  осуществляют, как правило, предприятия, организации, частные лица, которые  одновременно являются участниками рынка реальных товаров: производители, переработчики, торговцы.

Биржевой спекуляцией  обычно занимаются члены биржи и  те, кто желает (обычно частные лица) сыграть на разнице в динамике цен фьючерсных контрактов.

На практике нет строгого разграничения между субъектами, занимающимися хеджированием, и субъектами, деятельность которых связана с биржевой спекуляцией, так как участники рынка реальных товаров тоже занимаются биржевыми спекуляциями, ибо в рыночной хозяйстве главное - это получение прибыли независимо от того, за счет каких биржевых операций эта цель достигается.

Хеджирование преследует цель - компенсировать за счет прибыли  убытки, полученные от реализации на рынке  реального товара.

Хеджирование можно  определить как использование фьючерсного рынка для снижения ценового риска на наличном рынке. Оно означает совершение фьючерсной сделки, которая является временной заменой соответствующей сделки на наличном рынке. Эта фьючерсная позиция является противоположной нетто-позиции на наличном рынке и служит для уменьшения ее риска. В этом случае позиции на наличном и фьючерсном рынках должны быть равны по количеству и совпадать по сроку

Хеджирование применяется  как для снижения риска потерь при изменении рыночной цены, так  и при изменении других рыночных факторов.

Многие трейдеры (биржевые торговцы) считают, что хеджирование – это самый лучший способ снизить потери при торговле. В тот момент, когда позиция становится убыточной, они применяют методы хеджирования, с целью оградить себя от дальнейших потерь или превратить убыточную позицию в прибыльную.

Существует несколько  инструментов хеджирования, которые  в зависимости от формы организации  торговли можно разделить на биржевые и внебиржевые активы. Внебиржевые - это форвардные контракты и товарные свопы. Товарный своп – соглашение между двумя сторонами, когда одна из сторон соглашается купить или продать товар за фиксированную цену в определенные даты, а другая сторона готова соответственно продать или купить этот товар по текущей рыночной цене в те же самые даты. Биржевые инструменты - это товарные фьючерсы и опционы на них.

Торговля этими инструментами  осуществляется на специализированных торговых площадках. Основное требование к биржевым товарам - возможность  их стандартизации. К ним относятся нефть и нефтепродукты, газ, цветные и драгоценные металлы, а также продовольственные товары.

На сегодняшний день существует два основных типа хеджирования:

1. Хедж покупателя  – применяется в том случае, когда компания (частный инвестор) собирается купить в будущем партию товара и старается снизить риск, связанный с вероятным ростом его цены. Способами хеджирования будущей цены покупки товара являются: покупка на срочном рынке фьючерсного контракта, покупка опциона типа "колл" или продажа опциона типа "пут".

2. Хедж продавца - используется  при необходимости ограничить  риски, связанные с возможным  снижением цены товара. Способы  этого типа хеджирования - продажа  фьючерсного контракта, покупка  опциона типа "пут" или продажа  опциона типа "колл".

Как правило, в качестве объектов хеджирования выступают товары либо финансовые активы, среди которых валюта, акции и облигации. Если рассматривать платформу валютного рынка Форекс, то здесь инструмент хеджирования применяется к такому финансовому активу, как валюта. Схема хеджирования выглядит следующим образом: соответствующие параметры хеджируемого актива компенсируют обратную динамику цены на конкретный актив. Иными словами, возможны две следующие ситуации:

1. В случае роста цены на конкретный актив, хеджируемый актив компенсирует этот рост через падение своей цены.
2. Если наблюдается падение цены конкретного актива, хеджируемый актив, путем увеличения своей цены, компенсирует это уменьшение.

B цeлoм биpжeвaя тopгoвля  для вcex opгaнизaций и лиц, yчacтвyющиx  в этoй тоpгoвлe, пpeдcтaвляeт coбoй ocoбyю фopмy кoммepчecкoй дeятeльнocти c цeлью пoлyчeния нaибoлшeй пpибыли нapядy c дpyгими cyщecтвyющими фopмaми кoммepции. Xeджиpoвaниe в cвязи c двoйcтвeнным xapaктepoм, т.e. oднoвpeмeннoй oпopы нa цeнy peaльнoгo тoвapa и нa цeнy фьючepcнoгo кoнтpaктa нa этoт жe тoвap, имeeт вaжнoe пpaктичecкoe знaчeниe. Oнo oбecпeчивaeт кocвeннyю cвязь биpжeвoгo pынкa фьючepcныx кoнтpaктoв c pынкoм peaльнoгo тoвapa. Xeджиpoвaниe выпoлняeт фyнкцию биpжeвoгo cтpaxoвaния oт цeнoвыx пoтepь нa pынкe peaльнoгo тoвapa и oбecпeчивaeт кoмпeнcaцию нeкoтopыx pacxoдoв.

Техника хеджирования состоит  в следующем. Продавец наличного  товара, стремясь застраховать себя от предполагаемого снижения цены, продает  на бирже фьючерсный контракт на данный товар (хеджирование продажей). В случае снижения цен он выкупает фьючерсный контракт, цена на который тоже упала, и получает прибыль на фьючерсном рынке, которая должна компенсировать недополученную им выручку на рынке реального товара.

Покупатель наличного  товара заинтересован в том, чтобы не потерпеть убытки от повышения цен на товар. Поэтому, полагая, что цены будут расти, он покупает фьючерсный контракт на данный товар (хеджирование покупкой). В случае, если тенденция угадана, покупатель продает свой фьючерсный контракт, цена которого тоже возросла в связи с ростом цен на рынке реального товара, и тем самым компенсирует свои дополнительные расходы по покупке наличного товара.

Использование механизма  фьючерсной торговли позволяет продавцам  планировать свою выручку, а значит, и прибыль, а покупателям — затраты.

Существуют разные формы  хеджирования в зависимости 6т того, кто является его участником и  с какой целью оно осуществляется. Хеджирование может проводиться  на весь наличный товар или на его  часть; на имеющийся наличный товар или товар, отсутствующий в момент заключения фьючерсного контракта и т. д.

Хеджирование позволяет  получить и дополнительную . прибыль. Средняя разница между ценой  наличного товара и фьючерсного  контракта на соответствующий месяц  поставки представляет собой «базис» и зависит от расходов на хранение и других трудно прогнозируемых факторов.

Если хеджер является продавцом, то у него будет дополнительная прибыль в случае, когда конечная цена окажется выше целевой. Это возможно при уменьшении базиса.

Если хеджер представляет собой покупателя, то дополнительную прибыль он получит, когда конечная цена окажется ниже целевой, т. е. при  возрастании базиса.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

В связи с тем, что  участники биржевого рынка в  силу рыночного характера сделок постоянно рискуют своими капиталами или просто денежными средствами при покупке ценных бумаг, депозитных сертификатов и т.д., вопрос о страховании рисков в России очень актуален.

Ныне существующие западные методы страхования интересны, но в  силу того, что в нашей стране биржевая и страховая деятельности находятся в развитии, нам предстоит развивать все направления. 
Сейчас организаторы биржевых систем разрабатывают пути минимизации всевозможных рисков.

Так как возникновение  видов страхования рисков стало, с одной стороны, следствием расширения страхования обычных имущественных рисков, а с другой - результатом развития новой сферы деятельности страховщиков - поручительств, гарантий, объем ответственности страховщика в этом страховании может включать в себя широкий круг страховых рисков.  
Методами регулирования финансового рынка являются:

- лицензирование участников финансового рынка;

- установление правил выпуска ценных бумаг;

- введение обязанности предоставлять информацию об эмитентах ценных бумаг и т.п.

Совершенно очевидно, что вероятная величина дохода и  величина риска находятся в прямой зависимости. Теория эффективности  рынка гласит, что если предприятие  исключает все риски из своей  деятельности, то оно может рассчитывать лишь на доход, сопоставимый по величине с доходностью государственных ценных бумаг, выпущенных правительством высшей категории надежности.

Все эти вопросы предстоит  тщательно прорабатывать. 
Также очень серьезным открытым вопросом в нашей стране стоит биржевое правонарушение, как хеджирование, так и биржевая спекуляция.

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Макконелл К., Брю С. Экономикс. В 2 т. - М.: Республика, 1992.
2. Нуреев. Р.М. Основы экономической теории. - М.: "Высшая школа", 1996.
3. Смирнов В. Процесс управления риском.// Управление риском. 1997, №4
4. Сплетухов Ю. Страхование рисков, связанных с предпринимательской деятельностью.// Финансовый бизнес, 1997, №12. 
   Уголовный кодекс РФ
5. Уткин Э.А. Банковский маркетинг. - М.: ИНФРА - М,
6. Метаинформ, 1994. ( 209 валют риски
7. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг".
8. http://prolog1.narod.ru/brr.html
9. http://финансовая-биржа.рф/birjevoe-delo-birja
10. http://allsummary.ru/713-mehanizm-hedzhirovaniya-korotkoe-i-dlinnoe-hedzhirovanie-birzhevaya-spekulyaciya.html