Спрос и предложение денег. Равновесие на денежном рынке

Мотив предосторожности по своей сути близок к транзакционному  мотиву. Хозяйствующий субъект, не уверенный в прибыльности инвестиционных проектов, будет хранить деньги в наличной форме. Несмотря на отсутствие доходное 1 и в данном случае, он будет уверен, что при неблагоприятном развитии событий в экономике страны он не понесет крупных потерь. Хотя в данном случае он не застрахован от инфляции, в какой бы валюте он ни хранил свои сбережения.

Таким образом, в кейнсианской теории спрос на деньги зависит от уровня дохода и величины ставки процента.                                                

  M^D = М₁+ М₂ = L₁(y) + L₂(r),

где

M₁ - размер наличности, отвечающий транpакционному мотиву и мотиву предосторожности;

М₂ - размер наличности, отвечающий спекулятивному мотиву;

L₁(y)      ликвидность M₁ (зависит в основном от уровня дохода (у));

L₂(r) - ликвидность М₂ (зависит в основном от величины процента (r)).

 

Предложение денег в кейнсианской теории, как  и в других, задается государством.

 

 

 

 

 

1.3 Количественная теория спроса на деньги

 

 

Понимание того, что изменения цен зависят  от объёма денежной массы пришло в экономическую теорию с античных времен. Так, еще в III веке до н. э. об этом

утверждал известный древнеримский юрист Юлий Павел. Позднее в 1752 году английский философ Д. Юм в «Очерке о деньгах» изучал связь между объёмом денежных средств и инфляцией. Юм утверждал, что повышение денежного предложения приводит к постепенному увеличению цен до достижения ими первоначальной пропорции с объемом денег на рынке. Эти взгляды разделяло и большинство представителей классической школы политэкономии. К моменту написания Миллем «Принципов политической экономии» в общем виде уже сложилась количественная теория денег. К определению Юма Милль добавил уточнение о необходимости постоянства структуры спроса, так как он понимал, что предложение денег может изменять относительные цены. При этом он утверждал, что увеличение денежной массы не ведет к автоматическому росту цен, потому что денежные резервы или товарное предложение также могут увеличиваться в сопоставимых объемах.

В рамках неоклассической  школы И. Фишер в 1911 году придал количественной теории денег формальный вид в своем знаменитом уравнении обмена:

MV=PQ,

где                                                                                                                                M— количество денег в обращения;                                                                         V— скорость обращения денег;                                                                                 P— уровень цен;                                                                                                    Q— реальный объем производства. По своей сути это уравнение представляет собой тождество, поскольку оно верно по определению. При этом Фи

 

шер показал, что в  краткосрочном периоде скорость обращения денег меняется очень медленно и её можно принять за постоянную величину.                                                                                          Модификация данной теории Кембриджской школой (А. Маршалл, А. Пигу) формально выглядит следующим образом:

,

где                                                                                                                                     — доля наличных денежных средств в обращении;                                              — размер реального дохода.                                                                                                                                     

Принципиально данные подходы  отличаются тем, что Фишер придает большое значение технологическим факторам, а представители Кембриджской школы — выбору потребителей. При этом Фишер в отличие от Маршалла и Пигу исключает возможность влияния процентной ставки на спрос на деньги.                                                                                                                                   Несмотря на научное признание, количественная теория денег не выходила за пределы академических кругов. Это было связано с тем, что до Кейнса полноценной макроэкономической теории еще не существовало, и теория денег не могла получить практического применения. А после своего появления, кейнсианство сразу же заняло господствующее положение в макроэкономике того времени. В эти годы количественную теорию денег развивало лишь небольшое число экономистов, но, несмотря на это, были получены интересные результаты. Так, К. Варбуртон в 1945-53 гг. обнаружил, что увеличение денежной массы приводит к росту цен, а краткосрочные колебания ВВП связаны с предложением денег. Его работы предвосхитили появление монетаризма, однако, научное сообщество не обратило на них особого внимания.

 

                 2. ДЕНЕЖНАЯ МАССА. ПРЕДЛОЖЕНИЕ И СПРОС

НА ДЕНЬГИ

 

 

2.1 Денежная масса и ее агрегаты

 

Деньги- это разновидность имущества экономических субъектов. От других видов имущества они отличаются двумя характерными свойствами: во-первых, деньги можно моментально и без издержек трансформировать в любое другое благо (они обладают высокой ликвидностью), а во-вторых, при постоянном уровне цен деньги либо вовсе не приносят дохода, либо их доходность существенно ниже, чем других разновидностей имущества.

Деньги обладают определенными  функциями. Функции денег:

• Средство платежа. Деньги выступают как средство платежа. Эта функция денег проявляется прежде всего в обслуживании платежей вне сферы товарооборота. Это налоги, социальные выплаты, проценты за кредит. Деньги легко принимаются в качестве средства платежа. Это удобное, на мой взгляд, социальное изобретение, позволяющее платить владельцам ресурсов и производителям “товаром” (деньгами), который может быть использован для покупки любого из всего набора товаров и услуг, имеющихся на рынке.
• Мера стоимости. Деньги выступают мерой стоимости. Общество считает удобным использовать денежную единицу в качестве масштаба для соизмерения относительных стоимостей разнообразных благ и ресурсов. Использование денег в качестве общего знаменателя означает, что цену любого продукта достаточно выразить только через денежную единицу. Такое использование денег позволяет участникам сделки легко сравнивать относительную ценность различных товаров и ресурсов. Подобные срав-

 

 

нения облегчают принятие рациональных решений. В качестве меры стои-          мости деньги используются и в сделках с будущими платежами.

• Средство обращения. Деньги выступают как средство обращения обслуживания товарооборота. Во-первых, деньги являются сегодня средством обращения, деньги можно использовать при покупке и продаже товаров и услуг. Как средство обмена деньги позволяют обществу избежать неудобств бартерного обмена. И, представляя удобный способ обмена товарами, деньги позволяют обществу воспользоваться плодами географической специализации и разделения труда между людьми.
• Средство накопления (сбережения). Деньги служат средством сбережения. Поскольку деньги наиболее ликвидное имущество, они являются наиболее удобной формой хранения богатства. Владение деньгами за редким исключением не приносит денежного дохода, который извлекается при хранении богатства, например, в форме недвижимого имущества (собственности) или ценных бумаг (акций, облигаций и т. д.). Однако деньги имеют то преимущество, что они могут быть безотлагательно использованы фирмой или домашним хозяйством для любого финансового обязательства.
• Функцию мировых денег выполняют деньги, признанные всеобщим (в рамках международных экономических отношений) средством выражения стоимости товаров, всеобщим средством обращения, накопления и платежа.

Выполняя названные  функции, деньги опосредуют кругооборот доходов и товаров. И. Фишер сформулировал уравнение обмена:

МּV = PּQ,

где

М – денежная масса в обращении;  
 V – скорость обращения денег;  

 

 

Р – средний уровень цен в стране;  

Q – количество проданных товаров и оказанных услуг.                                 

 

Денежная масса – это совокупность всех денежных средств находящихся в хозяйстве в наличной и безналичной формах, обеспечивающих обращение товаров и услуг денежных средств.                                                                                                                                   Сегодня денежный оборот в любой развитой стране (масса денег в обращении) представлен не только купюрами и монетами, но и средствами на банковских счетах, которые можно или обратить в наличные, или беспрепятственно осуществить ими безналичный платеж. Поэтому экономисты часто используют понятие денежная масса.                                   

В структуре денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся денежные средства реально обслуживающие хозяйственный оборот, и пассивная часть включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потанционально могут служить расчетными средствами.                                                                                                                В соответствии с международными стандартами в качестве основного критерия выделения различных показателей денежной массы используется ликвидность, под которой понимают степень затрат и скорость конверсии отдельных форм вкладов и сбережений в деньги как средство обращения и платежа. Принцип расчета денежных агрегатов заключается в том, что:  
а) каждый последующий денежный агрегат включает предыдущий;  
б) каждый последующий денежный агрегат включает менее ликвидные финансовые активы, чем предыдущий (то есть по мере роста денежных агрегатов их ликвидность уменьшается).                                                             

В связи с этим при  определении денежной массы часто  используют понятия "деньги в узком смысле слова" и "деньги в широком смысле слова".          

 

 

 

 "Деньги в узком смысле слова" являются наиболее ликвидным компонентом денежной массы. К ним обычно относят наличные деньги и депозиты (вклады) до востребования. В отличие от срочных вкладов депозиты до востребования

 

можно в любое время  без всяких ограничений и штрафов  использовать в полной сумме для проведения расчетов и платежей. Вследствие высокой ликвидности "деньги в узком смысле слова" активно участвуют в проведении экономических операций. Существует довольно тесная взаимосвязь динамики их объема и уровня экономической активности в стране.                                                                                                            "Деньги в широком смысле слова" наряду с наличностью и депозитами до востребования включают "потенциальные деньги" — срочные депозиты и сберегательные вклады, ценные бумаги и т.п. Необходимость определения объема "денег в широком смысле слова" и его регулирования обусловлена развитием финансовых рынков, появлением все большего числа новых финансовых инструментов (например, различного рода производных ценных бумаг), их растущей взаимозаменяемостью. В связи с этим на практике прослеживается усиление влияния изменений широких денежных агрегатов на экономические процессы в стране.                                                              

 Два основных свойства денег- высокая ликвидность и сохранение ценности во времени- не в одинаковой степени представлены в каждом конкретном виде платежных средств. Наличные деньги или депозиты до востребования более ликвидны, чем сберегательные депозиты, но последнии по сравнению с первым и более выгодны для сохранения ценности, поскольку при отсутствии инфляции они не только сберегают, но и увеличивают ценность. В связи с этим всю денежную массу делят на агрегаты.

Чаще всего в ней  выделяют четыре следующих агрегата:

• М0- банкноты и монеты, находящиеся в обращении вне банковской системы (наличные деньги);

 

 

• М1- наличные деньги плюс вклады в коммерческих банках до востребования без депозитов органов государственного управления;
• М2- сумма М1 и среднесрочных (до 4х лет) вкладов в коммерческих банках;

 

 

• М3- сумма М2 и депозитных сертификатов крупного достоинства, принадлежащих частным организациям;
• L- состоит из М3 и большей часть ценных бумаг, имеющих 18-месячный срок погашения (сберегательные облигации, казначейские векселя и другие кредитные ценные бумаги, выпускаемые государством). Критерий L, таким образом, включает в себя все ликвидные средства, все, что можно потратить, и является поэтому самым широким определение денежного обращения.

Анализ структуры и  динамики денежной массы имеет важное значение при  
выработке центральными банками ориентиров кредитно-денежной политики.  
Использование различных показателей денежной массы позволяет дифференцированно подойти к анализу состояния денежного обращения. Изменение объема денежной массы может быть результатом как изменения массы денег в обращении, так и ускорения их оборота. Скорость обращения денег - показатель интенсификации движения денег при функционировании их в качестве средства обращения и средства платежа. Он трудно поддается количественной оценке, поэтому для его расчета используются косвенные данные.  
В промышленно развитых странах в основном исчисляются два показателя  
скорости роста оборота денег: показатель скорости обращения в кругообороте доходов - отношение валового национального продукта (ВНП) или национального дохода к денежной массе, а именно к агрегату М1 или М2, этот показатель раскрывает взаимосвязь между денежным обращением и процессами экономического развития; показатель оборачиваемости денег в платежном обороте- от

 

ношение суммы переведенных средств по банковским текущим счетам к средней величине денежной массы.  
В РФ в практике статистической работы в зависимости от полноты охвата  
оборота наличных денег различают: во-первых, скорость возврата денег в  
кассы учреждений Центрального банка России как отношение суммы поступлений денег в кассы банка к среднегодовой массе денег в обращении; во-