Валютная система в Российской Федерации

Прогнозы.  Обменный курс рубля определяется состоянием экономики и политической обстановкой в стране, а также рассмотренными выше факторами, оказывающими воздействие на валютный курс. Причем дилеры учитывают не только данные темпы экономического роста, инфляции, уровень покупательной способности валюты, но и перспективы их динамики. Иногда даже ожидание публикации официальных данных о торговом и платежном балансе или результатах выборов сказывается на соотношении спроса и предложения курсов валют. 

В современных условиях валютный курс формируется, как и любая  рыночная цена, под воздействием спроса и предложения. Размер спроса на иностранную  валюту определяется потребностями  страны в импорте товаров и  услуг, расходами туристов этой страны, выезжающих в иностранные государства, спросом на иностранные финансовые активы и спросом на иностранную  валюту в связи с намерениями  резидентов осуществлять инвестиционные проекты за рубежом.

Чем выше курс иностранной  валюты, тем меньше спрос на нее; чем ниже курс иностранной валюты, тем  больше спрос на нее.

Размер предложения иностранной  валюты определяется спросом резидентов иностранного государства на валюту данного государства, спросом иностранных  туристов на услуги в данном государстве, спросом иностранных инвесторов на активы, выраженные в национальной валюте данного государства, и спросом  на национальную валюту в связи с  намерениями нерезидентов осуществлять инвестиционные проекты в данном государстве.

Так, чем выше курс иностранной  валюты по отношению к отечественной  валюте, тем меньшее количество национальных субъектов валютного рынка готово предложить отечественную валюту в  обмен на иностранную валюту и  наоборот, чем ниже курс национальной валюты по отношению к иностранной  валюте, тем большее количество субъектов  национального рынка готово приобрести иностранную валюту.

2.3. Влияние валютного  курса

на внешнюю торговлю

Валютный курс рубля оказывают  существенное влияние на внешнюю  торговлю России, выступая инструментом связи между стоимостными показателями национального и мирового рынка, воздействуя на ценовые соотношения  экспорта и импорта и вызывая  изменение внутриэкономической  ситуации, а также изменяя поведение  фирм, работающих на экспорт или  конкурирующих с импортом.

Используя валютный курс, предприниматель  сравнивает собственные издержки производства с ценами мирового рынка. Это дает возможность выявить результат  внешнеэкономических операций отдельных  предприятий и страны в целом. На основе курсового соотношения  валют, с учетом удельного веса  страны в мировой торговле рассчитывается эффективный валютный курс. Валютный курс оказывает определенное влияние на соотношение экспортных и импортных цен, конкурентоспособность фирм, прибыль предприятий.

Резкие колебания валютного  курса усиливают нестабильность международных экономических, в  том числе валютно-кредитных и  финансовых,  отношений, вызывают негативные социально-экономические последствия, потери одних и выигрыши других стран.

В целом обесценение национальной валюты предоставляет возможность  экспортерам нашей страны понизить цены на свою продукцию в иностранной  валюте, получая премию при обмене вырученной подорожавшей иностранной  валюты на подешевевший рубль, и имеют  возможность продавать товары по ценам ниже среднемировых, что ведет к их обогащению за счет материальных потерь своей страны. Экспортеры увеличивают свои прибыли путем массового вывоза товаров. Но одновременно снижение курса национальной валюты удорожает импорт, так как для получения этой же суммы в своей валюте иностранные экспортеры вынуждены повысить цены, что стимулирует рост цен в стране, сокращение ввоза товаров и потребления или развитие национального производства товаров взамен импортных. Снижение валютного курса рубля сокращает реальную задолженность в национальной валюте, увеличивает тяжесть внешних долгов, выраженных в иностранной валюте. Невыгодным становится вывоз прибылей, процентов, дивидендов, получаемых иностранными инвесторами в валюте стран пребывания. Эти прибыли реинвестируются или используются для закупки товаров по внутренним ценам и последующего их экспорта.

При повышении курса валюты внутренние цены становятся менее конкурентоспособными, эффективность экспорта падает, что  может привести к сокращению экспортных отраслей и национального производства в целом. Импорт, наоборот, расширяется. Стимулируется приток в страну иностранных  и национальных капиталов, увеличивается  вывоз прибылей по иностранным капиталовложениям. Уменьшается реальная сумма внешнего долга, выраженного в обесценившейся иностранной валюте.

Многие страны манипулируют валютными курсами для решения  своих задач, как в области  экономического развития, так и в  области защиты от валютного риска. Манипулирование включает в себя целый ряд мероприятий – от искусственного занижения или, наоборот, завышения курсов национальных валют, использования тарифов и лицензий до механизма интервенций.

Завышенный курс национальной валюты – это официальный курс, установленный на уровне выше паритетного  курса. В свою очередь, заниженный валютный курс – это официальный курс, установленный ниже паритетного.

Разрыв внешнего и внутреннего  обесценения валюты, то есть динамики его курса и покупательной  способности, имеет важно большое  значение для внешней торговли. Если внутреннее инфляционное обесценение  денег опережает снижение курса рубля, то при прочих равных условиях поощряется импорт товаров в целях их продажи на внутреннем рынке по высоким ценам. Если внешнее обесценение рубля обгоняет внутреннее, вызываемое инфляцией, то возникают условия для валютного демпинга - массового экспорта товаров по ценам ниже среднемировых, связанного с отставанием падения покупательной способности денег от понижения их валютного курса, в целях вытеснения конкурентов на внешних рынках.

Для валютного демпинга характерно следующее:

-  экспортер, покупая товары на внутреннем рынке по ценам, повысившимся под влиянием инфляции, продает их на внешнем рынке на более устойчивую валюту по ценам ниже среднемировых;

-  источником снижения экспортных цен служит курсовая разница, возникающая при обмене вырученной более устойчивой иностранной валюты на обесцененный  рубль;

-  вывоз товаров в массовом масштабе обеспечивает сверхприбыли экспортеров.

Демпинговая цена может быть ниже цены производства или себестоимости. Однако экспортерам невыгодна  слишком заниженная цена, так как может возникнуть конкуренция с национальными товарами в результате их реэкспорта иностранными контрагентами.

Валютный демпинг, будучи разновидностью товарного демпинга, отличается от него, хотя их объединяет общая черта – экспорт товаров  по низким ценам. Но если при товарном демпинге разница между внутренними  и экспортными ценами погашается главным образом за счет государственного бюджета,  то при валютном – за счет экспортной премии (курсовой разницы). Валютный демпинг впервые стал практиковаться в период мирового экономического кризиса 1929-1933 годов. Его непосредственной предпосылкой являлась неравномерность развития мирового валютного кризиса. Великобритания, Германия, Япония, США использовали снижение курса своих валют для бросового экспорта товаров.

Валютный демпинг обостряет  противоречия между странами, нарушает их традиционные экономические связи, усиливает конкуренцию. В стране, осуществляющей валютный демпинг, увеличиваются прибыли экспортеров, а жизненный уровень трудящихся снижается вследствие роста внутренних цен. В стране, являющейся объектом демпинга, затрудняется развитие отраслей экономики, не выдерживающих конкуренции с дешевыми иностранными товарами, усиливается безработица.

В 1967 году на конференции  Генерального соглашения о тарифах  и торговле (ГАТТ) был принят международный  Антидемпинговый кодекс, предусматривающий  специальные санкции при применении демпинга, включая валютный.

Иногда устанавливаются  разные режимы валютных курсов для  различных участников валютного  рынка в зависимости от проводимых операций: коммерческих или финансовых. Часто по коммерческим операциям  применяется официальный валютный курс, а по операциям, связанным с  движением капитала, - рыночный. Курс по коммерческим операциям обычно является заниженным. Вначале для стран, искусственно занизивших курс собственной валюты, наблюдается оживление экономики, вызванное повышением конкурентоспособности  экспорта. Однако далее нарастают  ограничения внутриотраслевого  и межотраслевого перераспределения  ресурсов, большая часть  национального дохода направляется в сферу производства за счет уменьшения в нем доли потребления, что приводит к повышению уровня потребительских цен в стране, за счет которого происходит ухудшение уровня жизни трудящихся. Негативное влияние на изменение пропорций народного хозяйства может оказать и искусственное поддержание постоянного валютного курса, уровень которого значительно расходится с паритетным, приводя к закреплению однобокой ориентации в развитии отдельных отраслей экономики.

Таким образом, изменения  курса валют влияют на перераспределение  между странами части совокупного  общественного продукта, которая  реализуется на внешних рынках. В  условиях плавающих валютных курсов усиливается воздействие курсовых соотношений на ценообразование  и инфляционный процесс.

В условиях плавающих валютных курсов усилилось влияние их изменений  на движение капиталов, особенно краткосрочных, что сказывается  на валютно-экономическом положении отдельных государств. В результате притока спекулятивных иностранных капиталов в страну, курс валюты которой повышается, может временно увеличиться объем ссудных капиталов и капиталовложений, что используется для развития экономики и покрытия дефицита государственного бюджета. Отлив капиталов из страны приводит к их нехватке, свертыванию инвестиций, росту безработицы.

Последствия колебаний валютного  курса зависят от валютно-экономического потенциала страны, ее экспортной квоты, позиций в международных экономических  отношениях. Валютный курс служит объектом борьбы между странами, национальными  экспортерами и импортерами, является источником межгосударственных разногласий. По этой причине проблемы валютного  курса занимают видное место в  экономической науке.

Подводя итог по главе, можно  выделить, что в сложных условиях перехода к рыночной экономике валютная политика России направлена на достижение главных задач страны: преодоление спада производства и обеспечение экономического роста, сдерживание инфляции и безработицы, поддержание равновесия платежного баланса.

Глава 3. Будущее  российского рубля

3.1. Возможные цели валютно-курсовой политики

История знает случаи, когда  ошибочная валютно-курсовая политика имела серьезные отрицательные последствия для экономики. Классическим примером такого рода считается восстановление в 1925 г. золотого стандарта в Великобритании на базе довоенного соотношения фунта стерлингов и доллара. Этот курс сильно завышал фунт, что мешало британскому экспорту, и было одной из причин экономической стагнации.

Возможно, это — преувеличение  и искажение реальности. На экономику  одновременно действует такое большое число факторов, что выделить эффект валютного курса чрезвычайно сложно, если вообще возможно. Тем не менее, нельзя не признать, что разумная валютно-курсовая политика играет существенную роль в развитии экономики. В этой связи зададимся вопросом: какие цели могут быть поставлены перед этой политикой? Думается, эти цели сводятся к следующему:

1. Протекционизм: защищать  от иностранной конкуренции национальное  производство, особенно обрабатывающую промышленность.

2. Экспортная экспансия:  стимулировать экспорт и тем  самым способствовать улучшению  платежного баланса и накоплению  валютных резервов.

3. Иностранные инвестиции: стимулировать приток иностранного капитала. На первый взгляд может показаться, что все три цели обеспечиваются понижением курса национальной валюты (девальвацией). Конкретнее, в нашей ситуации речь идет о том, чтобы государство содействовало повышению курса доллара, опережающему рост внутренних цен. Как мы видим, на этом и настаивает "Коммерсант".

Механизм воздействия девальвации на экономику хорошо известен. Более высокий курс доллара (и других конвертируемых валют) дает экспортерам дополнительную выгоду при обмене иностранной валюты на рубли (или позволяет им снижать цены в валюте), заставляет импортеров покупать доллары дороже и тем самым уменьшает выгодность импорта, делает для иностранных инвесторов более рентабельными рублевые инвестиции.

Однако, как мы знаем из экономической теории и опыта, этот эффект носит условный характер и может дать благоприятные последствия лишь при весьма специфических условиях. Таких условий в России нет.

Едва ли понижение курса  рубля может быть сколько-нибудь эффективным орудием защиты внутреннего  производства. В условиях инфляции и слабости внутренней конкуренции  рост издержек импорта сравнительно легко перекладывается на потребителя. Интенсивный спрос, созданный десятилетиями отрыва от мирового рынка, мало реагирует на повышение цен импортных товаров. Импортные пошлины и, возможно, прямые ограничения импорта могут быть более подходящими орудиями протекционизма того типа, который нам нужен.

Российские промышленные товары мало конкурентоспособны на внешних  рынках не столько по ценам, сколько  по качеству, дизайну, комплектности  и регулярности поставок и т.п. Что  касается экспорта сырья, то мы уже  хорошо знаем из недавнего опыта, что происходит при низком курсе  рубля и вытекающем из этого превышении мировых цен над внутренними: хищническая продажа за рубеж  с укрывательством валютной выручки, сбыт по демпинговым ценам. По экспорту тоже нужна хорошо разработанная  программа диверсификации и стимулирования, а не валютные манипуляции.

Столь же сомнителен эффект девальвации с точки зрения привлечения  иностранного капитала. Если даже не принимать во внимание аргумент, что это усилит "распродажу России", совершенно очевидно, что в современных условиях притоку иностранного капитала мешает не курс рубля, а хорошо известные экономические, политические и криминальные факторы.