Анализ финансовой устойчивости

 НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

При этом используется различная степень  охвата отдельных видов источников, а именно:

1) Наличие собственных оборотных  средств, равное разнице величины  источников собственных средств  (собственного капитала) и величины  внеоборотных активов.

СОС = СС - ВА – У,

где СОС – собственные оборотные средства;

СС – величина источников собственного капитала;

ВА – величина внеоборотных активов;

У – убытки.

2) Многие специалисты при расчете  собственных оборотных средств  вместо собственных источников  берут перманентный капитал: наличие  собственных оборотных средств  и долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат, то есть с учетом долгосрочных  кредитов и заемных средств. 

ПК=(СС+ДЗС) – ВА – (У),

где ПК – перманентный капитал;

ДЗС – долгосрочные заемные средства.

3) Общая величина основных источников  формирования запасов и затрат, то есть наличие собственных  оборотных средств, долгосрочных  кредитов и заемных средств,  краткосрочных кредитов и заемных  средств, то есть все источники,  которые возможны.

ВИ=(СС+ДЗС+КЗС) - ВА-У,

где ВИ – все источники;

КЗС – краткосрочные заемные  средства.

Как отмечают авторы, к сумме краткосрочных  кредитов и заемных средств не присоединяются ссуды, не погашенные в  срок.

Показатель общей величины основных источников формирования запасов и  затрат является приближенным, так  как часть краткосрочных кредитов выдается под товары отгруженные (то есть они не предназначены для  формирования запасов и затрат), а для покрытия запасов и затрат привлекается часть кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании.

Несмотря на эти недостатки, показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат дает существенный ориентир для определения  степени финансовой устойчивости.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют  три показателя обеспеченности запасов  и затрат источниками формирования:

1) Излишек или недостаток собственных оборотных средств:

Ф^СОС= СОС – ЗЗ,

где Ф^СОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств.

2) Излишек или недостаток перманентного капитала:

Ф^ПК = ПК-ЗЗ,

где Ф^ПК – излишек или недостаток перманентного капитала.

3) Излишек или недостаток всех  источников (показатель финансово  – эксплуатационной потребности):

Ф^ВИ = ВИ – ЗЗ,

где Ф^ПК – излишек или недостаток всех источников.

С помощью этих показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансового состояния, то есть

S(Ф)= 1, если Ф>0,

S(Ф)= 0, если Ф<0.

Вычисление трёх показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

По степени устойчивости можно  выделить четыре типа финансовых ситуаций:

1) Абсолютная устойчивость финансового состояния, если

S = {1, 1, 1}

При абсолютной финансовой устойчивости предприятие не зависит от внешних  кредиторов, запасы и затраты полностью  покрываются собственными ресурсами. В российской практике такая финансовая устойчивость встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

2) Нормальная устойчивость финансового  состояния предприятия, гарантирующая  его платежеспособность, то есть

S = {0, 1, 1}

Это соотношение показывает, что  предприятие использует все источники  финансовых ресурсов и полностью  покрывает запасы и затраты.

3) Неустойчивое финансовое состояние,  сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее,  сохраняется возможность восстановления  равновесия за счет пополнения  источников собственных средств, сокращение дебиторов и ускорение оборачиваемости запасов, то есть

S = {0, 0, 1}

Пределом финансовой неустойчивости является кризисное состояние предприятия. Оно проявляется в том, что  наряду с нехваткой «нормальных» источников покрытия запасов и затрат (к их числу может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.) предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

Если указанные условия не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию  к существенному ухудшению финансового  состояния.

4) Кризисное финансовое состояние,  при котором предприятие находится  на грани банкротства, поскольку  в данной ситуации денежные  средства, краткосрочные финансовые  вложения (за вычетом стоимости  собственных акций, выкупленных  у акционеров), дебиторская задолженность  организации (за вычетом задолженности  учредителей (участников) по взносам  в уставной капитал) и прочие  оборотные активы не покрывают  даже его кредиторской задолженности  (включая резервы предстоящих  расходов и платежей) и прочие  краткосрочные пассивы, то есть:

S = {0, 0, 0}

При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного  снижения уровня запасов и затрат.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие  источников формирования запасов, а  отрицательным фактором – величина запасов, то основными способами  выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источников формирования запасов  и оптимизация их структуры, а  также обоснованное снижение уровня запасов.

Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы. Снижения уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Углубленный анализ состояния запасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагает использование информации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и требующей данных аналитического учета.

Алгоритм  идентификации типа финансовой ситуации, в которой находится предприятие, согласно изложенной выше классификации, представлен на рис.1.

          Исходные данные:

           -внеоборотные активы;

           - запасы;

          - реальный собственный капитал;

                                   - долгосрочные пассивы;

                                  - краткосрочные кредиты и заемные  средства.

 

     

  Вычисляемые показатели:

                -  излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств;

               -   излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования 

                    запасов;

               -   излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников

                   формирования  запасов.

 

           

                                         Определение типа финансовой ситуации

                                           по значениям вычисляемых показателей

 

 

   

Абсолютная                 

                                                   Нормальная                                 Неустойчивое                       Кризисное

       устойчивость                   устойчивость                               состояние                              состояние

                    (1)                                (2)                                                      (3)                                     (4)

 

            Рис.1 Схема алгоритма идентификации типа финансовой ситуации.

 

В международной практике и в  настоящее время в практике прогрессивных  российских фирм проводят относительную  оценку финансовой устойчивости организации  с помощью финансовых коэффициентов (рисунок 2).

 

Финансовая устойчивость по этой методике характеризуется:

1. соотношением собственных и заемных средств;
2. темпами накопления собственных источников;
3. соотношением долгосрочных и краткосрочных обязательств;
4. обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Внеоборотные активы (раздел 1 актива)

Собственные и приравненные к ним средства (разделы 4 и  5 пассива)

Норматив  собственных оборотных средств  или плановый процент покрытия финансово-эксплуатационной потребности в оборотных активах

Показатель 1 Собственные оборотные  средства

Показатель 2 Излишек (+) или недостаток (-) собственных средств

Кредиты банков под товарно-материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании

Величина  запасов

Всего средств для формирования запасов

Иммобилизация оборотных средств

Показатель 3 Излишек (+) или недостаток (-) средств для формирования запасов

Денежные средства и финансовые вложения

Излишек

Показатель 4 Излишек (+) или недостаток (-) средств с учетом иммобилизации

Показатель 5 Источники, ослабляющие  финансовую напряженность

Показатель 6 Величина неплатежей

 

Рисунок 2 - Схема анализа показателей финансовой устойчивости предприятия

 

При оценке финансовой устойчивости применяется аналитический подход, то есть рассчитанные фактические показатели финансовой устойчивости сравниваются с экстремальными (вытекающие из практики западных развитых стран и России). Проанализировав достаточно большой набор имеющихся коэффициентов финансовой устойчивости, можно ограничиться следующими семи показателями:

1. коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
2. коэффициент долга;
3. коэффициент автономии;
4. коэффициент финансовой устойчивости;
5. коэффициент маневренности собственных средств;
6. коэффициент устойчивости структуры мобильных средств;
7. коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.