Анализ инвестиционной и инновационной деятельности предприятия

Введение.

В современных условиях развития конкурентной среды одним из основных способов решения экономических, социальных и экологических проблем становится использование новейших достижений науки и техники. Каждое предприятие  стремится к тому, чтобы экономический  рост был интенсивным, т.е. был следствием применения более совершенных факторов производства и технологий. Предпосылкой интенсивного роста является использование  в практической деятельности предприятий  инновационной стратегии. Вместе с  тем, инновации требуют финансовых вложений. Для того чтобы получить дополнительную прибыль или сохранить  её существующий уровень необходимо осуществить финансовые вложения в  разработку и реализацию инноваций. Также необходимо провести тщательный, всесторонний анализ, целью которого будет являться комплексная оценка, как вложения средств, так и возможного результата. На основе имеющегося опыта установлена зависимость: чем на больший успех в будущем рассчитывает организация, тем к большим затратам она должна быть готова в настоящем.

Целью данной курсовой работы является всестороннее рассмотрение вопроса  инвестиционной и инновационной  деятельности, ее целей и задач, правовой базы, перспектив развития.

Задачами данной курсовой работы являются:

- рассмотрение целей и  задач инвестиционной и инновационной  деятельности предприятия;

- рассмотрение целей и  задач анализа инвестиционной  и инновационной деятельности  предприятия;

- подробное описание методов  анализа инвестиционной и инновационной  деятельности предприятия.

I. Теоретические основы инвестиционной и инновационной деятельности.

1.1 Проблемы и  перспективы инвестиционной и  инновационной деятельности в  России.

В мировой экономической  литературе "инновация" интерпретируется как превращение потенциального научно-технического прогресса в  реальный, воплощающийся в новых  продуктах и технологиях. Термин "инновация" стал активно использоваться в переходной экономике России как  самостоятельно, так и для обозначения  ряда родственных понятий: "инновационная  деятельность", "инновационный  процесс", "инновационное решение" и т.п. Инновационный процесс, как правило, невозможен без инвестиций ("инвестиции в инновации").¹

По результатам многочисленных исследований, проведенных в США, экономическая отдача инвестиций в  инновации превышает окупаемость  в любых других сферах применения финансовых ресурсов и находится  на уровне 35 - 50%. Если учесть сопутствующие  выгоды для общества в целом, зачастую существенно превышающие прямой эффект первоначального назначения разработки, инвестиции в инновации  и питающую их науку являются наиболее эффективным способом размещения финансового  капитала.

Однако необходимо принимать  во внимание противоречия между оптимистическими среднестатистическими данными  и необходимостью принятия решений  по конкретному всегда рискованному проекту в условиях ограниченных ресурсов. Применительно к инвестициям  в НИОКР недостаточность ресурсов становится общемировой проблемой: растущий уровень общемировой конкуренции  делает необходимыми столь значительные инвестиции в разработку новых продуктов и технологий, что это становится все более непосильным ни большим корпорациям, ни бюджету даже в преуспевающих странах запада. Достижение конкурентоспособности на мировом рынке требует все более и более существенных финансовых затрат на реализацию новых технологий, и при этом для их успешного внедрения требуется от пяти до десяти лет. Часто ставкой подобного выбора (ценой ошибки) является кампания или целая отрасль. Один из аспектов разрешения проблемы - интеграция усилий всех участников, заинтересованных в коммерциализации технологий: частного сектора, исследовательских и учебных организаций, государства.²

Еще более важным представляется качественный уровень самого инновационного процесса (или тождественного с ним  процесса коммерциализации технологий), определяющий возможный успех проекта - отношение уровня финансовой отдачи к начальным инвестициям, а также  риски участников реализации инвестиции. Исследования показали, что наибольшей эффективностью обладают вложения в  инновации, где организация имеет  возможность получать монопольную  сверхприбыль. Иными словами, наиболее выгодны инвестиции в инновации, развивающие отличительные способности  организации.

Анализ зарубежного и  отечественного опыта показывает, что  основными сценариями повышения  эффективности бизнеса в этой сфере являются: рост капитализации  через учёт инноваций как нематериальных активов; получение доходов через  коммерциализацию инноваций; повышение  эффективности за счёт внедрения  технических и организационно-управленческих разработок. Одним из важнейших условий  для перевода инновационной деятельности в плоскость реальной экономики  и активного вовлечения бизнеса в этот процесс является формирование современного конкурентного рынка инноваций - единого правового, информационного и торгового пространства, которое объединило бы всех участников инновационного процесса.

Ежегодно во всем мире бизнес тратит миллионы долларов на создание ноу-хау. Каждая компания стремится  производить свой уникальный продукт, который не имел бы аналогов у конкурентов. Он должен быть дешевле и, главное, пользоваться популярностью у потребителя. По всему миру ежегодно появляются миллионы новых товаров и технологий. Компании самостоятельно инвестируют в разработку, научные исследования, а затем  внедряют созданные новинки.³

Процесс это недешевый. Вложения в ноу-хау считаются едва ли не самыми рисковыми. Очень уж велика вероятность, что деньги будут потрачены впустую, а новый продукт на выходе окажется просто бесполезным - слишком дорогим  или даже просто невостребованным покупателями. На создание новинки могут уйти годы. Вначале надо разработать идею, потом  внедрить созданный товар в производство и, наконец, продвинуть на рынок. Нужны  значительные ресурсные затраты, внедрение  дорогостоящих, иногда узкоспециализированных технологических процессов, использование  новейших достижений науки. Ошибка возможна на любой стадии. Например, маркетинг  может оказаться столь дорогим, что сделает невыгодной даже самую  удачную инновацию, да и сроки  окупаемости бывают достаточно длинными. Но и отказаться от расходов на ноу-хау  нельзя - ведь иначе можно отстать  от конкурентов.

В России, где налоговых  послаблений для компаний практически  нет, инвестиции в инновации опаснее  в разы. Неудивительно, что, по мировым  стандартам, отечественный бизнес характеризуется относительно низкой активностью. По результатам исследования, недавно проведенного Ассоциацией менеджеров, доля инновационно-активных предприятий не превышает 10 - 12%. Средства тратятся в основном на постепенное усовершенствование существующего продукта. В этом признались 43% респондентов. Лишь 16% компаний сообщили, что внедряют нововведения, серьезно изменяющие и улучшающие качество. Совершенствованием производственного процесса, то есть разработкой новых технологий, занимается еще меньшая доля респондентов - всего 9%. Цифры действительно небольшие. Для сравнения: порядка 70% ежегодного экономического роста США было обеспечено именно за счет разработок новых товаров. Американские компании тратят в год от 10 до 20% чистой выручки на создание или улучшение своих товаров или производственных возможностей.

Все отечественные компании, независимо от того, малый бизнес они  представляют или крупные корпорации, работают приблизительно по одной схеме. Отличия лишь в объеме денежных средств, которые они направляют на новые  разработки. Наверное, главная проблема инвестиций в ноу-хау – невозможность  учета всех расходов на начальном  этапе. Поиск средств сам по себе является достаточно серьезной проблемой. По крайней мере, для тех компаний, которые относятся к малому и  среднему бизнесу. Традиционно в  мире пользуются заемными средствами, которые предоставляют венчурные  фонды. Неудивительно, что компании предпочитают не рисковать собственными деньгами - ведь расходы получаются достаточно большими.⁴

В мире, равно как и  в России, диапазон вложений в одну разработку составляет $0,1 млн. - $50 млн. Типичный средний показатель $0,5 млн. - $5 млн. на одно ноу-хау на срок от полугода до двух лет. В российских условиях только составление финансово грамотного и проработанного бизнес-плана, удовлетворяющего необходимым стандартам, стоит в среднем около $7000.

При этом значительную часть  инвестиций предприятия осуществляют из собственных, а не заемных средств. В России существует огромное количество институтов финансирования, но фактически получение денег от них требует  прохождения процедур, доступных  лишь уже развитому, успешно работающему  бизнесу, который имеет для этого  необходимые капитал, кадровый состав и опыт.

Главное, что усложняет  создание новых продуктов - неопределенность результата. Риски инноваций считаются  едва ли не самыми серьезными из всех, которые несут предприятия. Повышенную опасность таких инвестиций компенсирует высокий уровень доходности, если инновация оказалась удачной. Частота  создания принципиально новых, революционных  решений в инновационном бизнесе  крайне мала. Как показывает статистика, 98% всех ноу-хау - это усовершенствования, улучшения уже существующих товаров  и услуг.

Тем не менее, в большинстве  компаний уже давно разработали  целый ряд механизмов, позволяющих  хотя бы частично снизить угрозу потери денег при создании новых продуктов. Есть общие стандарты, которые применяются  повсеместно. Например, рекомендуется  поэтапное финансирование инновационных  проектов. Каждое следующее финансовое отчисление производится только после  получения результатов предыдущего  этапа. Кроме того, корпорации практикуют вложение средств не в одну, а  сразу в несколько различных  разработок, которые иногда даже конкурируют  между собой. Чем больше новых  продуктов создается одновременно, тем больше шансов, что хоть одна из новинок будет пользоваться спросом  на рынке.

На государственном уровне тема инноваций пробрела особый статус в последние несколько лет, была создана специальная комиссия при президенте по модернизации и технологическому развитию экономики страны. Были выделены пять приоритетных направлений. Ими стали энергоэффективность и энергосбережение, ядерные технологии, космические технологии с уклоном в телекоммуникации, медицинские технологии и стратегические информационные технологии, включая создание суперкомпьютеров и программного обеспечения.

Однако сокращение кредитных  ресурсов, сокращение глобального спроса, чрезвычайная неопределенность в мировой  экономике и рост безработицы (вследствие мирового экономического кризиса) оказали  отрицательное воздействие на рост инвестиций в России.

1.2 Основные понятия, цели и задачи инвестиционной и инновационной деятельности.

Основными законодательными актами, регулирующими порядок осуществления  инвестиционной деятельности в РФ являются: Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ (с изм. и доп. от 26 ноября 1998 г.8 июля 1999 г., 7 августа 2001 г., 28 декабря 2002 г) "О рынке ценных бумаг" и Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ (в ред. от 24.07.2007 N 215-ФЗ) "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений". Эти основополагающие документы определяют перечень объектов капитальных вложений, субъектов инвестиционной деятельности и экономико-правовой механизм ее осуществления в РФ. Вступление в силу последнего из вышеприведенных законодательных актов существенно усиливает роль экономического анализа на стадии предпроектных исследований. Это связано с появлением требования о проведении обязательной экспертизы инвестиционных проектов на предмет соответствия их установленным стандартам (нормам и правилам), интересам государства и инвесторов (юридических и физических лиц), а также для анализа и оценки эффективности осуществляемых капитальных вложений. Большая часть задач, относящихся к экспертизе инвестиционных проектов, идентична задачам, стоящим перед экономическим анализом долгосрочных инвестиций.

Благоприятный инвестиционный климат невозможен без законодательства, связанного с гарантиями прав иностранных инвесторов. Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ (в ред от 29.04.2008 г) № 58-ФЗ "Об иностранных инвестициях в РФ" и Федеральный закон от 30 декабря 1995 г. № 225-ФЗ "О соглашениях о разделе продукции" (с изм. и доп. от 7 января 1999 г., 18 июня 2001 г., 6 июня 2003 г) определяют гарантии прав иностранных инвесторов на инвестиции и получаемые от них доходы и прибыль, оговаривают условия предпринимательской деятельности иностранных инвесторов на территории РФ. Не менее важное информационное значение имеют законодательные нормы и данные, содержащиеся в НК РФ, указах Президента, постановлениях Правительства РФ и “Положениях по бухгалтерскому учету” в отношении различных аспектов инвестиционной деятельности.

Отдельное место в методическом обеспечении анализа инвестиционной деятельности занимают специальные  нормативные документы и инструкции федерального и ведомственного уровней, типовые методические разработки отечественных и зарубежных организаций. В соответствии с ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений", инвестициями выступают денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе, имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Приведенные выше документы содержат ряд важных понятий, которые широко используются в инвестиционном анализе.

Капитальные вложения - это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе, затраты финансовых, трудовых и материальных ресурсов на:

- новое строительство, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение действующих предприятий;

- приобретение машин, оборудования, инструмента;

- проектно-изыскательские работы;

- другие затраты.

Инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством России и утвержденная по установленным стандартам (нормам и правилам), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций в форме бизнес-плана. Аналогичное содержание вкладывается и в понятие "инновационный проект".

Инновация определяется как конечный результат инновационного процесса, получившего воплощение в виде новой или усовершенствованной продукции или технологии.