Финансовая устойчивость предприятия и методы ее оценки

ОАО “Архбум”, используя наиболее мобильную часть оборотных средств, на конец анализируемого периода могло бы погасить всего 10% своих краткосрочных долгов, что в 2 раза меньше теоретически достаточного уровня (20%-30%). Такой незначительный запас средств может свидетельствовать о высокой скорости обращения запасов, так как со сладов ОАО "Архбум" они в кратчайшие сроки отпускаются в производство. Поддержание нормального запаса средств является одной из важнейших и сложных проблем для ОАО "Архбум".  
Ели на покрытие краткосрочных обязательств мобилизовать дебиторскую задолженность, то на конец отчетного периода акционерное общество смогло бы оплатить 78% краткосрочных долгов, что выше теоретического достаточного уровня (70%). Этот показатель говорит о кредитоспособности ОАО "Архбум", достоверность выводов зависит от качества дебиторской задолженности.  
Коэффициент текущей ликвидности, характеризующий общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств, имеет значение на конец года немного меньше единицы, то есть мобилизовав все свои оборотные средства фирма на отчетную дату могла бы погасить свои краткосрочные обязательства, но тогда у нее не осталось бы средств для финансирования текущей деятельности.  
Не смотря на то, что коэффициент текущей ликвидности чуть меньше единицы на конец года, фирму можно считать платежеспособной.  
Устойчивая в финансовом отношении компания характеризуется высокой деловой активностью и хорошим уровнем рентабельности.  
Используя данные форм бухгалтерской отчетности за первое полугодие 2001 года, рассчитаем и проанализируем ряд показателей, характеризующих деловую активность и эффективность деятельности ОАО "Архбум". Расчет показателей удобнее произвести, используя табличную форму (таблица 14).  
Как следует из таблицы 14 выручка от реализации ОАО "Архбум", являющаяся важным объемным показателем деятельности организации, возросла по сравнению с предыдущим годом на 1436 млн. рублей, а по сравнению с 1998 годом – примерно на 2750 млн. рублей.  
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала очень высок, что говорит о высокой деловой активности фирмы.  
Анализируя показатели деловой активности предприятия, заметим, что длительность оборота текущих активов превышает 3 месяца. Одной из основных причин этого является длительность оборота дебиторской задолженности, которая в свою очередь вызвана системой неплатежей, сложившихся в России.  
Скорости оборота дебиторской и кредиторской задолженности на конец анализируемого периода практически совпадают. Это говорит о том, что ОАО "Архбум" задерживает оплату по своим обязательствам на такой же срок, на какой его покупатели задерживают оплату отгруженной продукции.  
В связи с тем, что финансовый результат на конец отчетного периода положительный, ОАО "Архбум" с каждых 100 рублей вложенных в активы получило 3,36 рублей прибыли (в 1998 году – 3,17 рублей, в 1999 году – 3,2 рублей), а каждые 100 рублей вырученные за реализованную продукцию, принесли 9 рублей прибыли.  
Увеличение рентабельности продаж обусловлено следующими факторами:  
·         снижение покупной цены;  
·         увеличение товарооборота и др.  
В целом, анализ финансового положения и деятельности предприятия за первое полугодие показывает, что ОАО "Архбум" является платежеспособным и достаточно платежеспособным предприятием. Но в дальнейшем необходимо сокращать размеры займов.  
Таблица 14  
Расчет показателей деловой активности и эффективности деятельности ОАО “Архбум” в первом полугодии 2001 года 

2.3. Расчет основных коэффициентов, отражающих финансовую устойчивость  предприятия  
1.      Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент автономии) (  ):  
,  
где:  
СК — величина собственного капитала;  
ХС – стоимость хозяйственных средств.  
 (показатель на начало отчетного периода)  
 (на конец отчетного периода)  
             
Таким образом, анализируя полученные результаты, можно сделать вывод, что величина собственных средств ОАО “Архбум” предельно низка, об этом свидетельствуют полученные коэффициенты, а доля заемных средств, наоборот, высока, что имеет под собой опасность нестабильности и неустойчивости.  
2.      Коэффициент финансовой зависимости (  ):  
 
(на начало отчетного периода)  
 (на конец отчетного периода)  
            Коэффициенты финансовой зависимости демонстрируют, что предприятие слишком сильно зависит от внешних источников финансирования, что в условиях нестабильной экономики и инфляции — негативный фактор для деятельности предприятия.  
             
3.      Коэффициент маневренности собственного капитала (  ):  
,  
где:  
— величина собственных оборотных средств.  
 (на начало отчетного периода)  
 ( наконец отчетное периода).  
4.      Коэффициент концентрации заемного капитала (   ):  
 
 (на начало отчетного периода)  
(на конец отчетного периода)  
Проанализировав в самой общей форме данные показатели, мы видим, что предприятие практически полностью функционирует на заемном капитале.  
5.      Коэффициент структуры долгосрочных вложений (  ):  
,  
где:  
ДП — величина долгосрочных пассивов;  
ВА — величина внеоборотных активов.  
 
Данный коэффициент по ОАО “Архбум” мы не рассчитываем, т.к. в балансе нет данных по долгосрочным вложениям. Т.е. ОАО “Архбум” не имеет такого плана показатели.  
6.      Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (  ):  
 
, данный коэффициент также не рассчитывается.  
7.      Коэффициент структуры заемного капитала (  ):  
 
, данный коэффициент не рассчитывается.  
8.      Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (  ):  
 
(на начало отчетного периода)  
(на конец отчетного периода).  
9.      Коэффициент краткосрочной задолженности (  ):  
,  
где:  
КП — краткосрочные пассивы.  
, т.к. нет структура долгосрочных пассивов.  
10.  Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов (  ):  
,  
где:  
КЗ — кредиторская задолженность;  
ПП — прочие краткосрочные пассивы.  
 (на начало отчетного периода);  
 (на конец отчетного периода).  
Представим полученные показатели в сводной таблице:  
Таблица 15  
Коэффициенты, необходимые для анализа и оценки финансовой устойчивости предприятия

Из данных таблицы можно сделать выводы о состоянии каждого коэффициента и о финансовой устойчивости предприятия в целом.  
1.      Коэффициент независимости на ОАО “Архбум” на конец отчетного периода составляет 0,07, что очень далеко от рекомендуемой нормы, следовательно предприятие не имеет собственных средств, а источники формирования — краткосрочные займы. Следовательно, говорить о финансовой независимости предприятия не приходится.  
2.       Значение коэффициента соотношения заёмных и собственных средств свидетельствует, что формирование источников происходит за счет займов.  
3.      Коэффициент манёвренности собственных средств и коэффициент обеспеченности собственными средствами имеют отрицательное значение так, как у предприятия не было собственных оборотных средств. Предприятие не имеет финансовой автономии и полностью зависит от кредиторов.  
4.      Еще один важный показатель финансового неблагополучия предприятия. Основные источники формирования оборотных средств – займы, причем займы краткосрочные, что негативным образом сказывается на всей деятельности предприятия и характеризует его финансовое положение, с точки зрения данного анализа, как нестабильное.  
При анализе финансовой устойчивости предприятия следует учитывать множество факторов, влияющих на данных показатель. Оценивая лишь значения одних коэффициентов, не беря в учет другие показатели, мы не можем говорить об объективной оценке финансовой устойчивости.  
При проведении анализа финансового состояния ОАО “Архбум” мы пришли к выводу, что предприятие достаточно успешно функционируют и выявили проблему, которую исследовали в данном параграфе — отсутствие собственных оборотных средств, что позволило нам определить финансовое состояние предприятия как неустойчивое, однако, учитывая показатели платежеспособности, ликвидности, рентабельности и др. с уверенность можно сказать, что проблема существует, но она не оказывается главенствующей и определяющей всю стратегию ОАО “Архбум”.  
 
Глава III. Общая оценка финансовой устойчивости ОАО “Архбум” и анализ долгосрочных перспектив  
3.1. Общая оценка финансовой устойчивости ОАО “Архбум”  
  В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.  
Рассчитав все рекомендуемые показатели, мы можем произвести оценку финансовой      устойчивости ОАО “Архбум” по общей методологии. Понятно, что на способы оценки повлияет большое количество внутренних и внешних факторов. В дальнейшем, мы постараемся выделить наиболее оптимальный метод оценки устойчивости предприятия на ОАО “Архбум. 
Проанализируем еще раз укрупненный баланс ОАО “Архбум” с целью оценки финансовой устойчивости предприятия.  
Итак, анализируя показатели на за начало отчетного периода и конец отчетного периода вы видим:  
—    Величина капитала (активы) на начало отчетного периода составила 510 244 тыс. рублей, а на конец отчетного периода — 1 033 537 тыс. руб. Прирост активов составил 523 293 тыс. руб.  
—    ОАО “Архбум” практически не имеет собственных оборотных средств. И показатель наличия собственных оборотных средств на начало отчетного периода составил – (- 95 822 тыс. руб.). А на конец отчетного периода — (- 111 232 тыс. руб.), что говорит об увеличении доли заемного капитала.  
—    Между тем, оборотные активы ОАО “Архбум” на начало отчетного периода составили — 480 970, а на конец отчетного периода — 989 507 тысяч рублей. Таким образом, оборотные средства ОАО “Архбум” увеличились на 508 537 тыс. рублей.  
—    Сумма краткосрочных пассивов на начало отчетного периода составила — 503 829 тысяч рублей, а на конец отчетного периода — 1 019 393 тысяч рублей. Таким образом доля краткосрочных пассивов по сравнению с началом отчетного периода увеличилась на 515 564 тысячи рублей. В общем смысле, увеличение краткосрочных пассивов предприятия, тем более, что в нашем случае темпы роста достаточно велики, — явление далеко негативное. Однако, стоит учитывать и характер деятельности предприятия и его организационную форму, которая уже предусматривает большую долю заемных средств. Тем не менее, вывод очевиден — ОАО “Архбум” используем слишком большое количество заемных средств, что далеко негативно сказывается на показателях его финансовой устойчивости, тем более, в условиях рыночной экономики.  
            Оценка финансовой предполагает соотнесение величины собственных и заемных средств:  
Таблица 16  

Укрупненный бухгалтерский баланс ОАО “Архбум” за первое полугодие 2001 года

—    Кредиторская задолженность ОАО “Архбум” на начало отчетного периода составила 325 462 тысячи рублей, к концу отчетного периода она увеличилась на 311 485 (почти вдвое!) и составила 636 947 тыс.  
Таким образом, исследуя баланс предприятия, мы выяснили, что ОАО “Архбум” имеет слишком большое количество заемных средств, что не в коей мере не может характеризовать финансовой положение предприятия как устойчивое.  
            Однако наряду с аналитическими методами оценки финансовой устойчивости предприятия, существуют методы оценки финансовой устойчивости предприятия с помощью абсолютных и относительных показателей.  
            Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей.  
Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.  
Общая величина запасов и затрат  равна сумме строк 210и 220 актива баланса  
Общая величина запасов и затрат ОАО “Архбум” — (374 463 + 15 602)= 390065 (на начало отчетного периода) и (190116 + 7 922)= 198 038 тысяч рублей.  
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:  
4.      Наличие собственных оборотных средств (ст.490-ст.190-ст.390);  
5.      Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (ст.490+ст.590-ст.190);  
6.      Общая величина основных источников формирования запасов и затрат  (ст.490+ст.590+ст.610-ст.190).  
Рассчитанные показатели приведены в таблице 17  
                                                                Таблица 17  
           Определение типа финансового состояния предприятия. (тыс. руб.)