Финансовые рынки

Кризис в Юго-Восточной  Азии отразился на финансовых рынках целого ряда государств Латинской Америки, Восточной Европы и России. Значительное снижение курсов акций пережили рынки  США, Японии, Западной Европы. Таким  образом, оптимизация финансовых потоков, во многом связанная с " переизбытком" финансовых ресурсов в развитых странах  усилила спекулятивный фактор (движение "горячих" денег) повысило вероятность  кризисов ликвидности в отдельных  странах, последствия которых, однако, носят отнюдь не локальный характер.

Ситуация на финансовых рынках в последнее время поставила  перед многими  странами необходимость  переосмысления роли таких инструментов денежной политики, как регулирование  денежной массы, установление минимальных  резервов для коммерческих банков, а также политики изменения процентных ставок. На новом качественном уровне ставится вопросы координации международной  бюджетной и денежной политики, а  также создание инструментов для  противодействия негативному влиянию  мировых финансовых рынков.

Усиление роли финансовых рынков в последнее время, их достаточно самостоятельное функционирование при отсутствии адекватного механизма  регулирования,  остро поставили проблему оценки потенциала роста финансового рынка. Границы финансового рынка могут быть заданны при помощи следующих параметров:

Число активных субъектов  финансового рынка будет изменяться лишь в незначительной степени. Это  объясняется тем, что для образования  новых финансовых институтов, способных  оказать влияние на ситуацию на рынке, потребуется либо нестандартное  ноу-хау, либо огромный объём инвестиционных ресурсов. Одновременно, банки и  страховые компании смогут достаточно беспрепятственно проникнуть на рынки  других стран, образуя филиалы, дочерние компании и прибегая к сетевому обслуживанию.

Экономическим аспектом ограничения  роста финансовых рынков является показатель рентабельности или расширения спектра  предлагаемых операций – ведь как известно, максимизация прибыли может быть достигнута только если предельные издержки будут покрываться за счёт предельных доходов.

Правовыми рамками, якобы  ограничивающими рост финансового  рынка, экономисты считают законодательно закреплённые нормативы, определяющие кредитоспособность субъектов финансового  рынка, которые выражаются в определённых заданных соотношениях между оценкой  рисков вложений и размеров уставного  капитала.

Следовательно, исходя из всего вышеизложенного можно говорить об очень большой относительности влияния перечисленных факторов на границы финансовых рынков, так как они неспособны оценить объёмы финансовых ресурсов, которые появятся в ближайшем будущем. В тоже время, увеличение влияния ограниченного круга финансовых субъектов вызывает опасения, так как дестабилизация финансовой системы может быть делом очень узкого круга финансовых инструментов.

Состав и функции  рынка ценных бумаг.

Рынок  ценных бумаг (фондовый рынок) является неотъемлемой чертой развитой рыночной экономики, обеспечивающей приток капитала.

Рынок ценных бумаг, как и  любой другой рынок, представляет собой  систему экономических отношений  по поводу купли-продажи, где сталкивается спрос, предложение и определённая цена. Величина рынка, как известно, определяется степенью специализации  общественного труда. Этому полностью  соответствует рынок ценных бумаг, который тоже развивается в следствии роста специализации эмитентов и инвесторов, т.е. продавцов и покупателей товара "ценная бумага". С одной стороны растёт число эмитентов, осуществляющих эмиссию ценных бумаг; с другой стороны, всё более дифференцируются их виды, увеличиваются масштабы их обращения, расширяется круг инвесторов.

Рынок ценных бумаг непосредственно  складывается из первичного и вторичного рынков.

1. На первичном рынке  осуществляется эмиссия государственных  и муниципальных облигаций, а  также акций и облигаций, которые  выпускаются различными  акционерными  компаниями как одинакового, так  и неодинакового профиля. Непосредственными  инвесторами на первичном рынке  ценных бумаг выступают коммерческие  и инвестиционные банки, собственно биржевые фирмы, страховые компании, пенсионные фонды, нефинансовые корпорации, приобретающие непосредственно или с помощью биржевых фирм и инвестиционных банков акции и облигации.

2.  Вторичный рынок  ценных бумаг представляет собой  нецентрализованную или централизованную  куплю-продажу эмитированных ценных  бумаг. Существование нецентрализованного  рынка ценных бумаг совсем  не означает стихию торговли  ими.  Мелкие акционерные компании, как правило, размещают свои  ценные бумаги среди небольшого  круга известных лиц. Подавляющая  часть средних и крупных корпораций, которые не контролируют свои  ценные бумаги на фондовых  биржах, чаще всего прибегают  к помощи брокерско-диллерских фирм, коммерческих банков, осуществляющих торговлю ценными бумагами, пользуясь современными системами связи.

В развитых странах масштабы эмиссии облигаций значительно  больше масштабов эмиссии акций. Это определяется двумя причинами: во-первых, эмитентами акций выступают только корпорации, а эмитентами облигаций – не только они, но и государства, муниципалитеты, различные не корпоративные учреждения; Во-вторых, для самих корпораций эмиссия облигаций при прочих равных условиях более выгодна, так как обходится дешевле и даёт более  быстрое размещение среди инвесторов, не увеличивая при этом числа акционеров.

Характерные черты рынка  ценных бумаг и самой ценной бумаги(основная часть рынка) как объекта сделок на этом рынке, находящего проявление и на международном рынке ценных бумаг, но с некоторыми особенностями.

Международный рынок ценных бумаг -это прежде всего первичный рынок.

Вторичный рынок пока что  не получил адекватного развития. Поэтому под международным рынком ценных бумаг понимается выпуск последних, выраженный в так называемых евровалютах и осуществляемый эмитентами вне рамок какого-либо национального регулирования эмиссией. В более широком плане международный рынок ценных бумаг рассматривается как совокупность собственно международных эмиссий и иностранных эмиссий, то есть выпуска ценных бумаг иностранными эмитентами на национальном рынке других стран.

Список  используемой литературы

1. Миркин Я.М, «Ценные бумаги и фондовый рынок», 1995
2. «Рынок ценных бумаг», В.А. Галанова, 2008  
3. Рубцов Б. Мировые фондовые рынки // Мир. Эк. и мировые отношения. 2006