Иностранные инвестиции в России: приобретение и потери

Деление иностранных инвестиций на прямые, портфельные и прочие является наиболее распространенным в экономической литературе, поэтому данную классификацию следует рассмотреть подробнее.

Что касается прямых иностранных  инвестиций, то отличительной чертой этого вида является их производственное назначение, долгосрочность способность обеспечить инвестору управленческий контроль над предприятием.

Закон «Об иностранных  инвестициях в РФ» к прямым инвестициям относит: а) приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ; б) вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории РФ; в) осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, таможенной стоимостью не менее 1 млн. руб.

Осуществление ПИИ возможно различными способами, главными из которых являются: а) учреждение на территории другой страны компании, полностью принадлежащей иностранному инвестору; б) покупка существующих фирм за рубежом; в) привлечение иностранного капитала на основе концессий или соглашений о разделе продукции; г) создание свободных экономических зон (СЭЗ), направленное на активное привлечение зарубежных инвесторов в определенные регионы страны; д) создание совместных предприятий с различной долей иностранного участия, в том числе путем продажи иностранным инвесторам акций российских акционерных обществ.

Прямые инвестиции имеют  приоритетное значение, поскольку они  оказывают существенное воздействие на национальную экономику и международный бизнес в целом. Роль ПИИ заключается: 1) в способности активизировать инвестиционные процессы в силу присущего инвестициям мультипликативного эффекта; 2) в содействии общей социально-экономической стабильности, стимулировании производственных вложений в материальную базу; 3) в сочетании переноса практических навыков и квалифицированного менеджмента с взаимовыгодным обменом ноу-хау, облегчающим выход на международные рынки; 4) в активизации конкуренции и стимулировании развития среднего и малого бизнеса; 5) в способности при правильной организации, стимулировании, размещении ускорить развитие отраслей и регионов; 6) в содействии росту занятости и повышению уровня доходов населения, расширения налоговой базы.[7, c. 84-86]

Прямые иностранные инвестиции: а) являются хорошим дополнительным источником средств для обновления и расширения основного капитала, реализации инвестиционных проектов и программ, обеспечивающих оживление и подъём экономики, насыщение внутреннего рынка конкурентоспособными товарами и услугами; б) представляют собой источник средств для внедрения прогрессивной технологии, ноу-хау, современных методов управления и маркетинга; в) будучи направленными в конкретные объекты часто сопровождаются обучением персонала, эффективно использующего новые технологии, рыночные механизмы, международные контракты и т.п.; г) способствуют освоению и закреплению опыта функционирования рыночной экономики, присущих ей «правил игры», что приводит к притоку иностранного капитала, даёт инвестору уверенность в возврате вложенных средств с достаточной прибылью и ускоряет формирование в стране инвестиционного климата, благоприятного как для зарубежных, так и для отечественных инвесторов; д) ускоряют процесс включения экономики в мировое хозяйство, развитие эффективных и интеграционных процессов, благоприятствуют использованию преимуществ международного разделения и кооперации труда, нахождению ниш в мировом хозяйстве и рынке; е) в отличие от займов и кредитов не ложатся дополнительным бременем на внешний долг и даже способствуют получению средств для его погашения.

Согласно  классификации ЮНКТАД (Комиссия ООН  по торговле и развитию) к прямым иностранным инвестициям относятся те зарубежные вложения, которые предусматривают долговременные отношения между партнерами, предполагают постоянное вовлечение в них экономического агента из одной страны (иностранный инвестор или материнская фирма) с его контролем за хозяйственной организацией, расположенной в стране, которая не является местом пребывания инвестора.

Прямое  инвестирование осуществляется посредством  трансграничного движения капитала: приобретения инвестором за рубежом  местного предприятия, создание нового заграничного филиала, совместного или смешанного предприятия (смешанное и частное предприятие характеризуется участием государственных органов). В настоящее время прямые инвестиции всё больше направляются не на строительство новых, а на приобретение уже действующих предприятий в развитых странах, осуществляемое в форме слияния или поглощения. Это объясняется глобализацией мировых рынков, усилением международной конкуренции и необходимостью повышения прибылей в интересах акционеров.

Приобретение  активов за рубежом может и  не быть связано с трансграничным движением капитала в обычном понимании. Например, предприятия, работающие на экспорт, могут использовать заработанные в другой стране средства для инвестиций за рубежом. Может происходить торговля акционерным капиталом между фирмами разных стран.

Получают  также распространение инвестиции без вложений в акционерный капитал. Например, заключение соглашений о представлении лицензий, торговых марок т.п. [8, c. 35-40]

При портфельном  инвестировании необязательны создание новых мощностей и контроль за их использованием, инвестор в данном случае полагается в управлении реальными активами на других. Как правило, он просто покупает существующие ценные бумаги, приобретая права на будущий доход. В большинстве случаев такие инвестиции производятся на рынке свободно обращающихся ценных бумаг.

Основные  способы портфельного инвестирования включают: а) покупку ценных бумаг  на рынках других стран; б) покупку ценных бумаг иностранных компаний в  своей стране; в) вложение капитала в международные инвестиционные (паевые) фонды.

Привлечение иностранных портфельных инвестиций также является для российской экономики  достаточно важной задачей. С помощью  средств зарубежных портфельных инвесторов возможно решение следующих экономических задач: 1) пополнение собственного капитала российских предприятий путем размещения акций российских акционерных обществ среди зарубежных портфельных инвесторов; 2) аккумулирование заемных средств российскими предприятиями для реализации конкретных проектов путем размещения среди портфельных инвесторов долговых ценных бумаг российских эмитентов; 3) пополнение федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ путем размещения среди иностранных инвесторов долговых ценных бумаг, эмитированных соответствующими органами власти; 4) эффективная реструктуризация внешнего долга РФ путем его конвертации в государственные облигации с последующим размещением их среди зарубежных инвесторов. [7, c. 84-86]

Прочие  инвестиции занимают основную долю –  примерно 57% объема инвестиций. Эта  группа инвестиций (по субъектам вызова) – это государственные инвестиции. Государства являются крупными экспортерами капитала. Экспорт государственного капитала осуществляется в форме экономической, технической и военной помощи развивающимся странам; возрастает роль государства как гаранта экспорта частного капитала. Во многих странах существуют государственные организации, которые страхуют частных инвесторов. Государство участвует в деятельности международных финансовых учреждений (МВФ, Всемирный банк и его группа, ЕБРР). [8, c. 35-40]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Иностранные  инвестиции в России

 

2.1 Объем и структура  иностранных инвестиций в России

По состоянию на конец 2012г. накопленный иностранный капиталв экономике России составил 362,4 млрд.долларов США, что на 4,4% больше по сравнению с предыдущим годом. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 60,1% (на конец 2011г. - 57,1%), доля прямых инвестиций составила 37,5% (40,1%), портфельных - 2,4% (2,8%).

В 2012г. в экономику России поступило 154,6 млрд.долларов иностранных инвестиций, что на 18,9% меньше, чем в 2011 году.

Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил 136,6 млрд.долларов, или на 17,3% меньше, чем в 2011 году.

Таблица 1

Поступление иностранных инвестиций по типам

2012г.					Справочно  2011г.  в % к
млн.  долларов  США		в % к
		2011г.		итогу
					2010г.	итогу
Инвестиции		154570		81,1	100	166,1	100
из них:
прямые инвестиции		18666		101,4	12,1	133,3	9,7
в том числе:
взносы в капитал		9248		101,8	6,0	117,9	4,8
из них   реинвестирование		740		32,0	0,5	в 3,1р.	1,2
лизинг		3		2,0	0,0	150,7	0,1
кредиты, полученные  от зарубежных совла-  дельцев организаций		7671		102,4	5,0	162,6	3,9
прочие прямые   инвестиции	1744		104,0		1,1	120,5	0,9
портфельные   инвестиции	1816		в 2,3р.		1,2	74,9	0,4
в том числе:   акции и паи	1533		в 2,7р.		1,0	167,6	0,3
долговые ценные бумаги	282		129,0		0,2	32,2	0,1
прочие инвестиции	134088		78,2		86,7	171,7	89,9
в том числе:
торговые кредиты	28049		101,0		18,1	157,9	14,6
прочие кредиты	97473		69,7		63,1	176,8	73,4
из них:
на срок до 180 дней	44543		48,7		28,8	в 2,2р.	48,0
на срок свыше 180 дней	52930		109,3		34,3	127,8	25,4
прочее	8566		в 2,3р.		5,5	119,1	1,9

 

Таблица 2

Иностранные инвестиции по видам экономической  деятельности

	2012г.			Накоплено на конeц  декабря 2012г.
	поступило	погашено  (выбыло)	переоценка   и прочие   изменения активов и обязательств
				всего	в % к   итогу
Всего	154570	136555	-693	362366	100
в том числе:   сельское хозяйство, охота   и лесное хозяйство	624	312	18	2585	0,7
рыболовство, рыбоводство	65	66	3	84	0,0
добыча полезных ископаемых	18150	14027	-28	61855	17,1
обрабатывающие производства	49230	41467	-1684	114438	31,6
производство и распределение   электроэнергии, газа и воды	1821	267	238	8505	2,3
строительство	850	4440	26	10311	2,8
оптовая и розничная торговля;   ремонт автотранспортных   средств, мотоциклов, бытовых   изделий и предметов личного   пользования	25379	19303	260	66514	18,4
гостиницы и рестораны	76	144	14	793	0,2
транспорт и связь	4622	5718	382	31086	8,6
финансовая деятельность	43395	42495	30	23856	6,6
операции с недвижимым   имуществом, аренда и   предоставление услуг	10035	7872	59	40592	11,2
государственное управление и   обеспечение военной   безопасности; обязательное   социальное обеспечение	-	0,0	4	567	0,2
образование	2	1	-	5	0,0
здравоохранение и предостав-  ление социальных услуг	177	34	0,5	315	0,1
предоставление прочих   коммунальных, социальных   и персональных услуг	144	409	-15	860	0,2

 

Объем инвестиций из России, накопленных за рубежом, на конец 2012г. составил 117,8 млрд.долларов США. В 2012г. из России за рубеж направлено 149,9 млрд.долларов США иностранных инвестиций, или на 1,2% меньше, чем в 2011 году.

Объем погашенных инвестиций, направленных ранее из России за рубеж, составил 145,5 млрд.долларов США, или на 9,4% больше, чем в 2011 году.

2.2 Отраслевая и региональная структура распределения иностранных инвестиций. Основные инвесторы

 

Региональное  размещение иностранных инвестиций в России свидетельствует о том, что инвестиционный климат в стране неодинаков и имеет межрегиональные отличия.

С точки  зрения инвестиционной привлекательности  все регионы России можно разделить  на три большие группы.

В первую группу – по существу это инвестиционное ядро России – входят: Москва, Московская область, Санкт-Петербург, Ленинградская область, Татарстан, Тюменская, Нижегородская, Ярославская и Самарская области, Красноярский край. Проводя деление внутри этой группы, можно обозначить три основных уровня регионального привлечения ПИИ в России: Москва, сырьевые регионы и крупные индустриальные центры и регионы, находящиеся в непосредственной близости от них.

Вторая группа регионов включает наибольшее число субъектов РФ и характеризуется средним уровнем привлекательности. Это Белгородская, Оренбургская, Новосибирская, Курская области, Приморский край, Краснодарский край, Башкортостан и другие.

И наконец, третья группа включает в себя перечень регионов, инвестиции в которые практически на направляются. В эту группу входят: республики Ингушетия, Чеченская, Калмыкия, Адыгея, Тыва, Чукотский автономный округ, Еврейская автономная область.

Нетрудно  заметить, что основная доля иностранного капитала приходится на регионы с  развитой торговой, транспортной, информационной инфраструктурой и высоким потребительским спросом, а также регионы, отличающиеся высокой плотностью экспортно ориентированных предприятий ТЭК.

На сегодняшний  день Россия испытывает определенные трудности в привлечении иностранного капитала и его эффективном использовании. Здесь можно выделить ряд причин:

1. регулирование деятельности иностранных инвесторов затрудняется вследствие отсутствия стабильной правовой базы;
2. постоянное ухудшение материального положения большей части населения страны вызывает рост социальной напряженности;
3. коррупция и криминализация отдельных сфер предпринимательской деятельности;
4. неразвитая инфраструктура, в том числе транспорт, связь, система телекоммуникаций, гостиничный сервис;
5. высокая общая политическая нестабильность, в частности нестабильность законодательства;
6. высокий уровень налогообложения и внешнеторговых пошлин;
7. отсутствие единой государственной политики в области привлечения иностранных инвестиций.