Инвестиционная деятельность предприятия

 

По данным таблицы 7 видно, что за отчетный период валюта баланса снизилась на 715 тыс.руб. или на 5,2 %, что свидетельствует о сокращении финансово – хозяйственной деятельности предприятия.

Как показывают данные, наибольший удельный вес в структуре активов  предприятия занимают оборотные активы – 57 % на начало 2006г. и 54,8 % на конец 2006г. В графическом виде структура имущества ООО «» представлена на рис.6.

Рис.6. Структура имущества ООО «» в 2006г.

Внеоборотные активы на 100 % представлены основными средствами. За год стоимость основных средств сократилась на 20 тыс.руб. или на 0,3 %.

Структура оборотных активов претерпела за 2006гг. некоторые изменения. Так, на начало года наибольший удельный вес  в структуре активов занимают запасы – 41,7 %, на конец года их доля снизилась до 39,4 %.

НДС по приобретенным ценностям  снизился за 2006г. на 40 тыс.руб. или на 21,1%. Его доля в структуре активов предприятия незначительна и составляет 1,4 % на начало года и 1,2 % на конец года.

Дебиторская задолженность выросла  за отчетный период на 42 тыс.руб. или на 3,1 %. Это свидетельствуют о том, что на предприятии существует проблема неплатежей. Доля дебиторской задолженности в структуре активов предприятия составляет 9,9 % на начало года и 10,8 % на конец года.

……….

2.2 Анализ системы управления инвестициями на предприятии

Инвестиционный  менеджмент – процесс управления инвестиционной деятельностью фирмы.

Инвестиционный  менеджмент решает следующие основные задачи:

1. достижение  высоких темпов экономического  развития;

2. максимизацию получаемых доходов;

3. минимизацию  возможных рисков;

4. обеспечение  финансовой устойчивости и платежеспособности;

5. изыскание  путей ускорения инвестиционных  программ;

Важнейшими  функциями инвестиционного менеджмента  являются:

• исследование внешней среды и прогнозирование конъюнктуры инвестиционного рынка;
• определение стратегических направлений инвестиционной деятельности;
• разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов;
• поиск и оценка инвестиционной привлекательности реальных проектов, выбор лучших из них;
• формирование инвестиционного портфеля и его оценка по критериям доходности, риска и ликвидности;
• текущее планирование и оперативное управление реализацией принятых инвестиционных программ и проектов;
• организация мониторинга выполнения отдельных инвестиционных программ и проектов;
• подготовка решений о своевременном выходе из неэффективных инвестиционных программ и проектов с продажей финансовых инструментов и реинвестированием капитала.

Главной целью инвестиционного менеджмента  является обеспечение наиболее эффективной реализации инвестиционной стратегии фирмы.

Инвестиционная  стратегия –  формирование системы  долгосрочных целей инвестиционной деятельности и выбор наилучших путей их реализации. Важнейшие этапы процесса формирования инвестиционной стратегии фирмы представлены в Приложении 9.

Современная теория инвестиций базируется на формировании не одного, а множества объектов реального и финансового инвестирования, т.е. целого инвестиционного портфеля. Инвестиционный портфель –  целенаправленно сформированная совокупность объектов инвестирования в соответствии с разработанной стратегией вложения средств фирмой. Процесс формирования инвестиционного портфеля фирмы представлен в Приложении 10.

Проектный цикл по инвестиционной деятельности ООО «» состоит из следующих этапов:

1. Формулировка проекта. На данном этапе высший состав руководства предприятия анализирует текущее состояние предприятия и определяет наиболее приоритетные направления его дальнейшего развития. Результат данного анализа оформляется в виде некоторой бизнес идеи, которая направлена на решение наиболее важных для предприятия задач. Уже на этом этапе необходимо иметь более или менее убедительную аргументацию в отношении выполнимости этой идеи. На данном этапе может появиться несколько идей дальнейшего развития предприятия. Если все они представляются в одинаковой степени полезными и осуществимыми, то далее производится параллельная разработка нескольких инвестиционных проектов с тем, чтобы решение о наиболее приемлемых из них сделать на завершающей стадии разработки.
2. Разработка (подготовка) проекта. После того, как бизнес идея проекта прошла свою первую проверку, необходимо развивать ее до того момента, когда можно будет принять твердое решение. Это решение может быть как положительным, так и отрицательным. На этом этапе требуется постепенное уточнение и совершенствование плана проекта во всех его измерениях - коммерческом, техническом, финансовом, экономическом, институциональном и т.д. Вопросом чрезвычайной важности на этапе разработки проекта является поиск и сбор исходной информации для решения отдельных задач проекта. Необходимо сознавать, что от степени достоверности исходной информации и умения правильно интерпретировать данные, появляющиеся в процессе проектного анализа, зависит успех реализации проекта.

……….

Все затраты  и результаты определены в ценах 1-го года реализации проекта, инфляция не учитывается.

Важнейшим показателем  эффективности проекта является чистый дисконтированный доход (ЧДД) или  другими словами Net Present Value (NPV) - накопленный дисконтированный эффект за расчетный период.

Поэтому по каждому альтернативному варианту определим показатель ЧДД. Примем нормы дисконта в размере 20%, 15%, 11% и выявим наиболее предпочтительные варианты для определенной нормы дисконта (из числа вышеуказанных).

Далее определим  наиболее предпочтительный вариант в условиях    радикальной и вероятностной неопределенности. При выявлении    наиболее предпочтительного варианта в условиях вероятностной неопределенности, распределение вероятностей принимается в соответствии с таблицей 15.

 

 

 

Таблица 15

Распределение вероятностей

Норма дисконта, %	20	15	11
Вероятность, в долях единицы	0,2	0,6	0,1

 

Если ЧДД> 0, то прибыльность инвестиций больше, чем ставка дисконта.

 Если ЧДД = 0, то прибыль инвестиций равна ставке дисконта.

Если ЧДД < 0, то проект неэффективен.

Коэффициент дисконтирования  рассчитывается следующим образом (для ставки 20 %):

……..

Расчет ЧДД позволяет  сделать вывод, что наиболее выгодные инвестиционные проекты следующие:

- норма дисконта 20 % - вариант  2

- норма дисконта 15 % - вариант  2

- норма дисконта 11 % - вариант  1

Наиболее    предпочтительный    вариант   в    условиях    радикальной    и вероятностной неопределенности:

- норма дисконта 20 % - вариант  2

- норма дисконта 15 % - вариант 2

- норма дисконта 11 % - вариант  1

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Совершенствование инвестиционной деятельности «»

3.1 Стимулирование  инвестиционной активности предприятия

Стимулирование инвестиционной активности предприятия предусматривает:

1. Совершенствование  законодательного регулирования  инвестиционной деятельности предприятия.

……..

2. Формирование совместно  с предприятиями инвестиционных  предложений для стратегических  инвесторов.

……

3.2 Выбор оптимального источника финансирования инвестиций

Формы и методы финансирования инвестиционных проектов ООО «» не отличаются разнообразием: в этих целях могут использованы либо собственный капитал, либо банковский кредит.

Каждая из используемых форм финансирования обладает определенными достоинствами и недостатками. Поэтому в любом инвестиционном проекте должна быть проведена тщательная оценка последствий инвестирования различных альтернативных схем и форм финансирования.

Используемая финансовая схема должна:

• обеспечить необходимый для планомерного выполнения проекта объема инвестиций;
• действовать в направлении оптимизации структуры инвестиций и налоговых платежей;
• обеспечивать снижение капитальных затрат и риска проекта;
• обеспечивать баланс между объемом привлеченных финансовых ресурсов и величиной получаемой прибыли.

Рассмотрим методы финансирования инвестиций более подробно.

……….

В качестве рекомендаций ООО «» можно предложить воспользоваться  схемой лизингового финансирования.

Сегодня лизинг в России является самым востребованным инструментом долгосрочного финансирования при приобретении абсолютно любой техники или оборудования. Лзинг является одним из наиболее эффективных финансовых инструментов, предоставляющим реальную возможность предприятиям обновлять свои основные фонды, повышать конкурентоспособность выпускаемой продукции, снижать налоговые и оперативные издержки.

………..

Для наглядности эффективности  лизинговой схемы финансирования была проведена сравнительная оценка эффективности лизинговой сделки по сравнению с альтернативными способами финансирования (табл.18).

Таблица 18

Исходные данные

Стоимость оборудования (с учетом НДС)	1 200 000 руб.
Ставка кредитования	18%
Ставка дисконтирования	15%
Ставка налога на прибыль	24%
Норма амортизации (годовая)	14%
Срок лизингового договора (равен сроку кредита)	3 года

 

Далее представлены расчеты  эффективности приобретения оборудования за счет собственных средств (табл.19), за счет заемных средств (табл.20) и  за счет лизинга (табл.21).

Таблица 19

Приобретение оборудования за счет собственных средств

……….

Таким образом, чистый приведенный  эффект лизинга по сравнению с  собственными средствами составит: -950 263 - (-1 439 048) = 488 785 руб. Чистый приведенный эффект лизинга по сравнению с заемными средствами составит: -950 263  - (-1 087 799) = 137 536 руб.

3.3 Автоматизация инвестиционной деятельности предприятия

Инвестора интересует не сам проект как таковой, а результат  его выполнения, продукт, который  будет производиться, прибыль, которую  он будет получать от реализации этого  проекта. Поэтому основное время работы с инвестором отнимает доказательство эффективности проекта в целом и участия в проекте. Для упрощения расчетных процедур существуют программные продукты, позволяющие оценивать и прогнозировать финансовое состояние предприятия, выполнять сравнительный анализ эффективности вариантов проекта, моделировать экономическое развитие проекта и получать приемлемые для инвестора результирующие показатели.

Практика свидетельствует, что автоматизация финансовых расчетов при подготовке проектов достигла определенных успехов.

Раздел «Эффективность инвестиций» является связующим и заключительным в составе инвестиционного проекта. До выполнения расчетов по указанному разделу должны быть приняты обоснованные и экономичные проектные решения:

• по участку строительства (проведен сравнительный технико-экономический анализ вариантов размещения объекта и обоснованы преимущества выбранного участка);
• по хозяйственной необходимости и целесообразности строительства (проанализированы результаты маркетинговых исследований рынков сбыта продукции, обеспеченности объекта сырьевыми, топливно-энергетическими, трудовыми и другими ресурсами);
• по генеральному плану и транспорту (проанализированы технико-экономические показатели генерального плана, транспортной схемы обслуживания предприятия, схем грузопотоков и решений по внутриплощадочному транспорту);
• по технологическим решениям (проанализировано соответствие производственной программы принятой технологии производства, состав и мощность основного и вспомогательного производства, загрузка технологического оборудования, потребность в основных видах ресурсов для технологических нужд и др.);
• по управлению производством, предприятием и по организации условий труда рабочих и служащих (проанализирована структура управления предприятием и отдельными производствами, режим работы, организация условий и охраны труда рабочих и служащих, эффективность работы автоматизированной системы управления предприятием и др.);
• по архитектурно-строительным решениям (анализируется с экономической точки зрения прогрессивность объемно-планировочных и планировочных решений, а также конструктивных решений);
• по инженерному оборудованию, сетям и системам (оценивается эффективность систем водоснабжения и канализации, отопления, вентиляции и кондиционирования воздуха, газоснабжения, электроснабжения, электрооборудования и электроосвещения, системы связи, сигнализации и телевидения);
• по мероприятиям взрыво- и пожарной безопасности (проанализировать величину затрат на предмет необходимости и целесообразности);
• по охране окружающей среды (проанализировать технико-экономические показатели предприятия и производства, связанных с выбросами загрязняющих веществ, мероприятий по утилизации или обезвреживанию отходов производства, по защите от шума, электромагнитных полей, радиационного загрязнения, а также оценить их воздействие на результативность работы предприятия или производства);