Инвестиционная политика предприятия

Под инвестициями понимаются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и др. ценные бумаги, технологии, машины и оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредит, любое др. имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли и достижения положительного социального эффекта.

Совокупность  практических действий по реализации инвестиций называется инвестиционной деятельностью (инвестирование), осуществляющие лица — инвесторами. Инвестиционная деятельность осуществляется за счет:

• собственных  финансовых ресурсов инвестора: прибыли, амортизационных отчислений, денежных накоплений, сбережений граждан, юридических лиц и др.;

•  заемных банковских средств инвесторов: облигационных займов, банковских и бюджетных кредитов;

• привлеченных банковских средств инвестора: средств, получаемых от продажи акций, паевых взносов граждан и юридических лиц;

• бюджетных  инвестиционных ассигнований. Субъектами инвестиционной деятельности могут  быть как

физические, так  и юридические лица, в том числе  иностранные, а также государства  и международные организации. В  качестве участников инвестиционной деятельности могут выступать инвесторы, заказчики, пользователи работ, банковские, страховые и посреднические организации инвестиционного проекта.

Инвестиции — процесс совокупного использования ресурсов, обеспечивающий увеличение капитала, расширение и модернизацию производства, освоение новейших технологий и техники, отвлечение денежных средств из текущего оборота и направление их с целью увеличения имущества предприятия.

Объекты инвестирования регулируются по:

• масштабам;

• направленности (коммерческая, социальная, связанная  с государственными интересами и т.д.);

• характеру  и содержанию инвестиционного процесса;

• характеру  и степени участия государства;

• эффективности  использования вложенных средств. Источниками финансирования инвестиционного  процесса являются:

• собственные  средства, а также иные виды активов  и привлеченные средства;

• ассигнования из бюджетов различного уровня;

• различные  формы заемных средств, в том  числе кредиты, предоставляемые  государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов;

• средства инвестиционных фондов и компаний, страховых компаний, пенсионных фондов, векселя и другие средства;

• иностранные  инвестиции в форме финансового  или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений организаций, финансовых институтов; государств, предприятий различных форм собственности и частных лиц.

По типам  выделяют:

• финансовые (портфельные) инвестиции;

• реальные (капиталообразующие) инвестиции;

• инвестиции в нематериальные активы.

Финансовые  инвестиции — это денежные средства, вкладываемые в акции, облигации и др. ценные бумаги, выпущенные государством, муниципалитетом, корпоративными компаниями.

Реальные инвестиции — это вложение денежных средств в основной капитал и на прирост материально-производственных запасов.

Инвестиции  в нематериальные активы — это вложения денежных средств в приобретения научно-технических разработок (имущественные права, лицензии, ноу-хау, гудвилл и др.).

Капиталообразуюшие инвестиции включают в себя показатели:

• инвестиции в основной капитал (капитальные  вложения);

• затраты  на капитальный ремонт;

• инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования;

• инвестиции в нематериальные активы (патенты, программные продукты, НИОКР, лицензии);

• инвестиции в пополнение запасов материальных оборотных средств.

Наибольший  удельный вес занимают инвестиции в  основной капитал, в объем которых  включаются затраты на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение.

К инвестициям  в основном капитале относят затраты  на строительные работы всех видов:

• по монтажу  оборудования;

• на приобретение оборудования, требующего и не требующего монтажа;

• на приобретение производственного инструмента  и хозяйственного инвентаря, включаемых в сметы на строительство;

• на приобретение машин и оборудование, не входящих в сметы на строительство;

• на прочие капитальные  работы и затраты.

Исходя из целей  инвестиционного проекта реальные инвестиции можно свести в следующие группы:

• инвестиции, направленные на повышение эффективности  производства;

• инвестиции, направленные на расширение производства;

• инвестирование в реконструкцию и техническое  перевооружение существующих производств;

• инвестиции в создание новой и принципиально  новой продукции;

• инвестирование в создание дополнительных рабочих  мест;

• инвестиции, направленные на создание природоохранных  сооружений.

Различают валовые  и чистые инвестиции. Валовые инвестиции характеризуют общее увеличение запаса капитала.

Чистые инвестиции — это валовые инвестиции за вычетом  средств, идущих на возмещение изношенного  основного капитала. Если валовые  инвестиции больше возмещения, то чистые инвестиции положительны, т.е. имеет место расширенное производство — прирост запаса капитала.

Если валовые  инвестиции меньше возмещения, то чистые инвестиции отрицательны, т.е. сокращается имеющийся капитал («проедается»).

Если валовые  инвестиции равны возмещению имеет  место пробное воспроизводство, т.е. производство в неизменных масштабах.

Инвестиции  могут охватывать как научно-технический  или производственный цикл, так и  его элементы (стадии): организацию  нового производства или выпуск новой  продукции; реконструкцию или техническое  перевооружение.

Таким образом, инвестирование в чистом виде, или  капиталообразование, представляет чистый прирост реального капитала общества, что дает толчок к расширению доходов и занятости.

Для оценки эффективности  использования капитала определяются показатели доходности, к которым относят:

• общую рентабельность инвестированного капитала;

• ставку доходности заемного капитала;

• ставку доходности (рентабельности) собственного капитала. Общая рентабельность инвестированного капитала определяется

отношением  общей суммы прибыли (Пб) к величине инвестиционного капитала — собственный капитал (Ск) и заемный капитал (Зк).

Rex =Пб/(Ск+Зк)хЮ0%, где

R и.к. — рентабельность инвестированного капитала.

Ставка рентабельности заемного капитала определяется отношением массы прибыли, которую выплачивают собственники-кредиторы, к сумме инвестированного ими капитала.

Рентабельность  собственного капитала представляет собой  отношение массы чистой прибыли, полученной за отчетный период, к среднегодовой стоимости собственного капитала.

Разность между  рентабельностью собственного капитала и рентабельностью инвестированного капитала после уплаты налогов образуется за счет эффекта финансового рычага. Он показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот хозяйствующим субъектом. Эффект финансового рычага возникает в том случае, если экономическая рентабельность выше ссудного капитала.

Вложения, не приносящие доходы или дающие доходы ниже определенного  уровня, должны быть сведены к минимуму, необходимому для жизнеобеспечения предприятия.