Эффект от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности

-отсутствие опыта работы с  импортным оборудованием у местного  персонала;

-срыв поставок сырья, стройматериалов, комплектующих;

-срыв сроков строительных работ  подрядчиками;

-повышение цен на сырье, энергию  и комплектующие;

-увеличение стоимости оборудования;

-рост расходов на заработную  плату.

Возможное проявление всех указанных причин технико-технологического риска неизбежно приводит к повышению расчетной стоимости проекта.

Маркетинговые риски возникают по следующим причинам:

-неправильный выбор рынков сбыта  продукции, неверное определение  стратегии операций на рынке, неточный расчет емкости рынка, неправильное определение мощности  производства;

-непродуманность, неотлаженность  или отсутствие сбытовой сети  на предполагаемых рынках сбыта;

-задержка в выходе на рынок.

Маркетинговые риски могут привести к отсутствию необходимых доходов, достаточных для погашения кредитов, невозможности реализовать продукцию в нужном стоимостном выражении и в намеченные сроки.

Возникновению финансовых рисков способствуют:

-экономическая нестабильность  в стране;

-инфляция;

-сложившаяся ситуация неплатежей  в отрасли;

-дефицит бюджетных средств.

Причины возникновения финансового риска проекта, которые могут привести к росту процентной ставки, удорожанию финансирования, а также росту цен и услуг по контрактам, следующие:

-политические факторы;

-колебания валютных курсов;

-государственное регулирование  учетной банковской ставки;

-рост стоимости ресурсов на  рынке капитала;

-повышение издержек производства.

    Причины недостатка средств для  обслуживания долга:

-снижение цен на продукцию  проекта на мировом рынке;

-слабость, неустойчивость экономики;

-неграмотное руководство финансовой  деятельностью;

-дефицит бюджета, инфляционный  рост цен.

Основные причины возникновения военно-политических рисков, которые могут привести к убыткам инвестора и даже потере проекта:

-изменение торгово-политического  режима и таможенной политики;

-изменения в налоговой системе, в валютном регулировании, регулировании внешнеполитической деятельности страны;

-нестабильность положения страны;

-опасность национализации и  экспроприации;

- изменения  законодательства;

-геополитические риски;

-социальные риски;

Последствия неблагоприятных исходов юридических рисков:

-неотлаженное законодательство;

-нечетко оформленные документы, подтверждающие право собственности, аренды и т.д.

Причины возникновения экологических рисков:

-неустойчивое законодательство  в части требований к окружающей  среде;

-аварии;

-изменение отношения к проекту  властей.

Специфические риски — редко встречающиеся проектные риски, свойственные только определенному проекту. Если в данном проекте существует опасность воздействия на ход его реализации природных катаклизмов (землетрясения, наводнения и т.п.), то возникает необходимость рассмотрения рисков форс-мажорных обстоятельств.

В рекомендациях Всемирного Банка по кредитному анализу названы три наиболее приемлемых подхода к оценке риска:

-анализ чувствительности, при котором  исследуется влияние определенных вариаций наиболее важных для проекта исходных параметров (объемов инвестиций, доходов и расходов, нормы дисконтирования и т.п.) на устойчивость показателей эффективности проекта;

-метод статистических испытаний, который предполагает выбор значений недетерминированных ключевых исходных параметров случайным образом;

-метод сценариев, который основывается  на проработке опытными экспертами сценариев нескольких типовых вариантов развития событий по проекту и соответствующих им значений динамики выпуска продукции, доходов, расходов и т.д., а также расчета для каждого сценария чистого дисконтированного дохода (ЧДД) и других показателей эффективности проекта.

Результаты анализа и оценки рисков позволяют разработать обоснованные мероприятия, направленные на их снижение, а именно:

-распределение рисков между  участниками проекта (возложение  части рисков на соисполнителей). Распределение риска осуществляется в процессе составления программы реализации проекта и контрактных документов. Чем больше доля риска, ложащаяся на участника проекта, тем выше должно быть вознаграждение;

-резервирование средств на покрытие  непредвиденных расходов. Создание резервных фондов является одним из основных способов компенсации непредвиденных расходов, обусловленных возможным удорожанием и гарантией реализации проекта в намеченные сроки. Если компенсация непредвиденных расходов потребовала меньше средств, чем было выделено из резерва, остаток возвращается в резервный фонд проекта;

-снижение рисков финансирования. В целях уменьшения риска несвоевременного расчета за выполненные работы и реализованную продукцию и снижения риска финансирования в целом необходимо формировать резерв, обеспечивающий осуществление проекта в заданные сроки и в пределах допустимого. Этот резерв, как правило, рассчитывают как сумму затрат на уменьшение рисков;

-страхование  рисков. В тех случаях, когда участники  проекта не могут за счет собственных средств уменьшить вероятность наступления того или иного рискового события или компенсировать его последствия, осуществляется страхование риска, т. е. передача рисков страховой компании.ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

 

Исходя из приведенного анализа, необходимо отметить, что проект увеличения производительности ЗАО «Каскад» за счет выпуска новой продукции является эффективным.

При оценке эффективности данного инвестиционного проекта следует учитывать влияние следующих факторов:

• объем средств, необходимых для финансирования проекта;
• продолжительность проекта;
• срок окупаемости проекта;
• перспективы использования технологического оборудования и т. д.

В качестве оптимизации первоначальных данных разумно предложить менее высокий прирост оборотного капитала и боле низкую норму дохода. Этого можно достичь путем проведения эффективной маркетинговой кампании. Также, возможно, следует задуматься над уменьшением переменных издержек (стоимости исходных материалов).

В любом случае, с проведением или без необходимых усовершенствований, проект будет успешным и эффективным.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Бочаров В. В. Инвестиции. Инвестиционный портфель. Источник финансирования. Выбор стратегии. -  СПб.: Питер, 2008
2. Василенков С.А.  Критерии принятия инвестиционных решений / "Инвестиционный банкинг", 2007, N 1
3. Вахрин П. И. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. М.: ИВЦ «Маркетинг», 2007
4. Верзух Э. Управление проектами: ускоренный курс по программе МВА. М.: ИД Вильямс, 2010
5. Грачева М. В. Анализ проектных рисков: Учеб. Пособие. М.: ЗАО «Финстатинформ», 2009
6. Дасковский В., Киселев В. Об оценке эффективности инвестиций / Экономист №3, 2007
7. Демарко Т. Deadline. Роман об управлении проектами. М.: Манн, Иванов и Фербер, 2011
8. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2008
9. Подшиваленко Г.П., Лахметкина Н.И., Макарова М.В. Инвестиции: Учеб. Пособие. М.:  КНОРУС, 2007
10. Янковский К. П., Мухарь И. Ф. Организация инвестиционной и инновационнной деятельности: Учебник для вузов. СПб.: Питер, 2009